Nguồn gốc: @DefiIgnas
Mỗi chu kỳ thị trường bò đều mang đến những phương thức phát hành token mới, hiểu được những xu hướng này có thể là một trong những hành động có lợi nhất. Mô hình airdrop điểm tích lũy trong chu kỳ hiện tại đang được dẫn dắt bởi các dự án như Jito và Jupiter. Tuy nhiên, khi các nhà đầu cơ điên cuồng tích lũy điểm, tỷ suất lợi nhuận đã nhanh chóng trở nên tiêu cực, họ đã chi nhiều hơn những gì họ kiếm được từ các đợt airdrop, việc "thu hoạch" airdrop cuối cùng đã bị "phản thu hoạch".
Tuy nhiên, mô hình điểm tích lũy chỉ là một bước trong quá trình chúng ta khám phá ra phương thức phát hành token tối ưu nhất. Từ việc cần chạy máy PoW như Litecoin, phân nhánh từ BTC, đến ICO, và sau đó là khai thác thanh khoản trong DeFi, mô hình rất rõ ràng: mỗi chu kỳ, việc phát hành token trở nên dễ dàng hơn! Đồng thời, định giá cũng liên tục tăng lên.
Việc phát hành token với FDV (định giá khi pha loãng hoàn toàn) cao đã để lại rất ít không gian tăng giá cho những nhà đầu tư mới, đánh dấu sự suy tàn của mô hình điểm tích lũy. Bây giờ, tôi cho rằng thị trường đang tự điều chỉnh. Do nhà đầu tư mới không quan tâm, định giá của các token lưu thông thấp đã giảm, nhưng việc phát hành token mới vẫn tiếp tục như năm 2023, huy động vốn và thiết kế TGE cho các mô hình cũ. Những hạn chế về điều khoản cố định này đã hạn chế tiềm năng tăng trưởng của chúng. Những TGE không thích ứng được với các mô hình mới sẽ có hiệu suất kém trong tương lai. Và thời gian MEME mania kéo dài càng lâu, các token mới thích ứng càng chậm. MEME là giao dịch phòng ngừa cho token của VC, không có tính thực dụng, không có thu nhập, không có sản phẩm trong tương lai.
Ngoài MEME, một thay đổi đáng kể khác là quay trở lại các mô hình trước thời kỳ điểm tích lũy: các giao thức như Eigenlayer đang chuyển sang "kích thích lập trình", cho thấy thị trường đang quay về khai thác thanh khoản. Chúng tôi cũng thấy sự xuất hiện của một mô hình bán hàng mà tôi gọi là "quỹ đầu tư tư nhân - công khai": trên các nền tảng như @echodotxyz và @legiondotcc, bạn có thể tham gia và đầu tư vào các dự án có sự tham gia của VC. Điều này có nghĩa là định giá thấp hơn và khóa vị thế tương tự như thời kỳ ICO, nhưng để truy cập vào những dự án này cũng cần một số vốn xã hội: trên @echodotxyz, bạn cần được mời hoặc được chấp nhận vào nhóm độc quyền. Còn trên @legiondotcc, uy tín xã hội hoặc trên chuỗi của bạn sẽ quyết định bạn có thể truy cập vào những giao dịch này hay không. Hoạt động đầu cơ của bạn chứng minh rằng bạn đủ tư cách để gia nhập hàng ngũ của những người có ảnh hưởng và quỹ đầu tư tư nhân.
Nhưng những phương pháp này sẽ không giải quyết được tất cả các vấn đề về phát hành token, vì số lượng người tham gia có hạn. @CoinList đã "giải quyết" vấn đề này bằng cách phân bổ ngẫu nhiên các suất ICO. Điều thú vị là CoinList đã được thành lập nhiều năm, vì vậy chúng ta thực sự đã trải qua một chu kỳ hoàn chỉnh! Tuy nhiên, tôi tin rằng việc tiếp cận dựa trên năng lực sẽ tốt hơn, vì bạn sẽ được động viên để xây dựng uy tín trên chuỗi hoặc ngoài chuỗi. Vì vậy, hãy đảm bảo rằng bạn tích cực đăng bài về các dự án mà bạn thích, vì bạn có thể nhận được suất token nhờ điều đó. Eigenlayer và Avail là hai ví dụ về mô hình "nói là kiếm" đang phát triển.
Một mô hình khác có thể đang nổi lên là "Patron Sales" của @infinex_app. Infinex kết hợp điểm tích lũy và ICO dựa trên năng lực, nơi bạn cần kiếm được điểm tích lũy để tham gia ICO. Việc nhận thấy sự tham gia vào bán hàng token trở nên ngày càng khó khăn là một thay đổi chưa từng thấy trong nhiều năm. Điều này đánh dấu sự chuyển đổi từ khai thác thanh khoản, phát hành công bằng và mô hình điểm tích lũy. Giống như chúng ta cuối cùng đã hiểu rằng, việc phát hành token miễn phí không thực sự xây dựng được cộng đồng!
Tuy nhiên, các mô hình khác lại mở rộng hơn cho tất cả mọi người. Các Runes trên Bitcoin chỉ cần trả phí giao dịch để phát hành, mặc dù có (tùy chọn) tính năng khai thác trước, tính minh bạch vẫn được duy trì. Chúng giải quyết vấn đề thiếu minh bạch trong các đợt bán hàng VC, tiền bán trước, token lưu thông thấp và phát hành MEME. Runes có thể cung cấp mô hình phát hành token công bằng nhất. Bạn chỉ cần trả phí giao dịch Bitcoin, và tốc độ thấp của Bitcoin ngăn chặn các vấn đề phát hành quá mức và tập trung ví thường gặp trên các chuỗi khác. Ví dụ, token GIZMO•IMAGINARY•KITTEN là miễn phí và hiện có giá giao dịch 26 lần so với giá niêm yết ban đầu. 
Rõ ràng, Runes thiếu tính năng hợp đồng thông minh để trở thành token thực dụng, nhưng ngày càng có nhiều lớp 2 của Bitcoin có thể thêm các tính năng này. Chúng tôi cũng đang thử nghiệm các mô hình đúc khác:
- "Nhấn để kiếm (Tap-to-earn)": Rất phổ biến ở các nước đang phát triển, nhưng sức nóng dường như đang giảm.
- Token cộng đồng/xã hội: Friend.tech đã mở đầu xu hướng này, nhưng xu hướng tạo thu nhập cho cộđồng thông qua token trên Farcaster/Lens đang gia tăng (ví dụ như $DEGEN).
- "Dịch vụ xác minh chủ động": AVS được kích hoạt thông qua các giao thức thế chấp lại đã tăng cường tính thực dụng của token (ví dụ như rsENA và Symbiotic cũng như MKR được thế chấp lại), mặc dù hầu hết các token AVS hiện tại được phát hành như token VC. Hy vọng rằng họ sẽ sớm đổi mới trong việc phát hành token.
Nhiều mô hình khác đang xuất hiện. Đây là một tin tốt! Mục tiêu là xác định và tham gia vào những hoạt động phát hành token mới này. Hãy thử tất cả các mô hình và xem mô hình nào mang lại lợi nhuận cao nhất so với nỗ lực bỏ ra. Một số mô hình (có lẽ là những mô hình chưa được đề cập ở đây, chưa xuất hiện) sẽ trở thành "xu hướng mới", và khi nó xuất hiện, đó có thể là thời điểm tốt để tham gia.
