Tác giả:Chainalysis
Biên tập: Đội Aiying
Với sự phát triển nhanh chóng của và công nghệ , bức tranh kinh tế toàn cầu đang không ngừng thay đổi, và Mỹ Latin đang thể hiện tiềm năng tăng trưởng đáng kể cũng như những thách thức độc đáo trong quá trình này. Chính trong bối cảnh của làn sóng toàn cầu hóa và phi tập trung hóa này, Aiying hy vọng rằng thông qua báo cáo của , họ có thể đóng góp một phần nhỏ để khơi gợi sự suy ngẫm và khám phá sâu hơn về thị trường Mỹ Latin từ những người hoạt động trong ngành. Trước đó, họ cũng đã thực hiện một báo cáo tương tự về 【Báo cáo nghiên cứu】Phân tích sâu thị trường ở Mỹ Latin năm 2024: Từ việc hợp pháp hóa ở El Salvador, Brazil đến giải mã sự đổi mới trong khu vực.
I. Tổng quan thị trường ở Mỹ Latin
Từ báo cáo cho thấy, Mỹ Latin chiếm 9,1% tổng giá trị nhận được toàn cầu trong khoảng thời gian từ tháng 7/2023 đến tháng 6/2024.
Trong khoảng thời gian này, khu vực này đã nhận được khoảng 415 tỷ USD , con số này hơi cao hơn so với Đông Á.
Ở Mỹ Latin, sàn giao dịch tập trung (CEX) là dịch vụ được ưa chuộng nhất, với 68,7% giao dịch được thực hiện thông qua các nền tảng này, hơi thấp hơn so với mức sử dụng CEX ở Bắc Mỹ.
Về khối lượng giao dịch, hoạt động ở Mỹ Latin chủ yếu do các tổ chức và nhà đầu tư chuyên nghiệp (tức là các thực thể có giá trị giao dịch trên 10.000 USD) thúc đẩy.
Trong năm nay, Mỹ Latin là khu vực có tốc độ tăng trưởng nhanh thứ hai trong nghiên cứu báo cáo, với mức tăng khoảng 42,5% so với cùng kỳ.
Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ các thị trường mạnh mẽ nhưng đa dạng của Venezuela, Argentina và Brazil. Argentina là quốc gia có giá trị nhận được cao nhất trong khu vực, khoảng 91,1 tỷ USD, hơn một chút so với Brazil là 90,3 tỷ USD.
Trong chỉ số toàn cầu của , có bốn quốc gia ở Mỹ Latin nằm trong top 20: Brazil (vị trí 9), Mexico (vị trí 13), Venezuela (vị trí 14) và Argentina (vị trí 15). Điều này sẽ được thảo luận chi tiết trong nội dung tiếp theo, với dịch vụ chuyển tiền dựa trên đang dần được quan tâm và ứng dụng rộng rãi ở các quốc gia này cũng như toàn khu vực Mỹ Latin.
II. Hoạt động của các tổ chức ở Brazil phục hồi, các tập đoàn tài chính lớn quay lại thị trường
Theo báo cáo, thị trường ở Brazil đã trải qua những biến động đáng kể trong năm qua, từ tình trạng ảm đạm vào đầu năm 2023 đến sự phục hồi mạnh mẽ vào giữa năm, cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đang tăng lên. Báo cáo chỉ ra rằng, sự suy giảm của thị trường toàn cầu vào đầu năm 2023 đã dẫn đến việc khối lượng giao dịch của các tổ chức ở Brazil giảm đáng kể, tuy nhiên, khi tâm lý thị trường thay đổi, xu hướng này đã được đảo ngược vào giữa năm, với hoạt động giao dịch của các tổ chức tăng nhanh chóng. Dữ liệu cho thấy, các giao dịch lớn hơn 1 triệu USD của các tổ chức tăng 29,2% giữa quý 3 và quý 4 năm 2023, và tăng thêm 48,4% từ quý 4 năm 2023 đến quý 1 năm 2024.
Theo báo cáo, một trong những lý do thúc đẩy sự phục hồi này là sự đa dạng hóa danh mục đầu tư. André Portilho, người phụ trách tài sản số của ngân hàng đầu tư , phân tích rằng "trong bối cảnh thị trường ngày càng trưởng thành, các nhà đầu tư ngày càng nhiều đưa tài sản số vào danh mục đầu tư của họ, coi đó là một lựa chọn đầu tư thay thế có thể mang lại lợi nhuận cao. và các khác dần được công nhận là công cụ đầu tư trưởng thành, điều này rất quan trọng để thu hút dòng vốn mới. Hơn nữa, sự phục hồi của thị trường ở Brazil cũng được thúc đẩy bởi sự cải thiện môi trường quản lý và sự tham gia của các tổ chức Mỹ, đặc biệt là việc ra mắt các quỹ và ETF, đã tăng đáng kể niềm tin của nhà đầu tư."
Aaron Stanley, người sáng lập , nhận xét về sự phát triển của ngành nói chung: "Trong năm qua, hệ sinh thái ở Brazil ngày càng trưởng thành. Nhiều tổ chức tài chính truyền thống, bao gồm ngân hàng lớn nhất Brazil là Itaú, đã ra mắt dịch vụ môi giới , trong khi các ngân hàng chính khác cũng đang tích cực phát triển các sản phẩm tương tự. Đồng thời, các sàn giao dịch hàng đầu toàn cầu như và cũng đang mở rộng mạnh mẽ ở Brazil, thành lập các nhóm địa phương và cung cấp các dịch vụ được định hình cho thị trường Brazil. Hơn nữa, dự án thử nghiệm lai và nền tảng hợp đồng thông minh Drex do Ngân hàng Trung ương Brazil phát triển, càng thúc đẩy các tổ chức tài chính truyền thống áp dụng chiến lược tích cực hơn trong lĩnh vực tài sản số. Tất cả những điều này đều thúc đẩy sự phổ biến của trong số các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ."
Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư ở Brazil thể hiện sự quan tâm đặc biệt đối với một số tài sản. Dữ liệu báo cáo cho thấy khối lượng giao dịch tăng vọt trong khoảng thời gian từ tháng 9/2023 đến tháng 3/2024, và sự tăng trưởng này có thể liên quan trực tiếp đến việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chấp thuận quỹ giao dịch spot vào tháng 1/2024. Trong giai đoạn này, giá gần như tăng gấp đôi, điều này cũng đóng vai trò đáng kể thúc đẩy sự gia tăng khối lượng giao dịch.
Ngoài ra, báo cáo cũng cho thấy khối lượng giao dịch của các nhà đầu tư Brazil trên các sàn giao dịch toàn cầu cao hơn nhiều so với các sàn giao dịch trong nước.
Tuy nhiên, trên các sàn giao dịch trong nước, có sự khác biệt rõ rệt về loại tài sản. Dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch tăng 207,7% so với cùng kỳ, vượt xa so với , và các khác. Về vấn đề này, Stanley giải thích: "Nhiều sàn giao dịch trong nước và công ty fintech cung cấp cho khách hàng các liên kết với đô la Mỹ, như một phương tiện lưu trữ giá trị. Chiến lược này thực sự thu hút được nhiều khách hàng, nhưng cho đến nay, việc sử dụng chính dường như vẫn tập trung chủ yếu vào lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới B2B."
hiện chiếm khoảng 70% lượng dòng chảy gián tiếp từ các sàn giao dịch trong nước ở Brazil sang các sàn giao dịch toàn cầu. Báo cáo chỉ ra rằng, sự quan tâm cao của Brazil đối với và các tài sản
Tuy nhiên, thị trường Bit của Brazil vẫn đối mặt với nhiều thách thức trong sự phát triển trong tương lai. Báo cáo cho biết, Aaron Stanley chỉ ra rằng môi trường kinh tế vĩ mô là một trong những rào cản lớn nhất hiện nay: "Tăng trưởng kinh tế chậm lại, tỷ giá hối đoái của Real Brazil (BRL) so với USD giảm mạnh, lo ngại về tăng thuế, và gánh nặng nợ của các hộ gia đình trung lưu." Nhìn chung, thu nhập khả dụng của người tiêu dùng Brazil vẫn thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý có một thái độ cởi mở đối với Bit, tạo nền tảng cho sự tăng trưởng trong tương lai. "Các nhà quản lý xem công nghệ Bit như một công cụ có thể được sử dụng hiệu quả, chứ không phải là mối đe dọa cần phải đàn áp. Miễn là có thể thiết lập được một khuôn khổ quản lý được thị trường rộng rãi công nhận, nền kinh tế Bit của Brazil sẽ có cơ hội tăng trưởng ổn định trong những năm tới," Stanley tóm tắt.
III. Stablecoin mang lại sự ổn định cho nền kinh tế lâu dài của Argentina
Theo báo cáo, Argentina đã phải vật lộn với lạm phát và sự suy giảm của Peso Argentina (ARS) trong nhiều thập kỷ, khiến nhiều công dân liên tục tìm kiếm các phương án thay thế để bảo vệ tiết kiệm của họ và đảm bảo một tương lai kinh tế ổn định hơn. Báo cáo chỉ ra rằng, tình hình kinh tế của Argentina vô cùng bất ổn vào năm 2023. Đến nửa cuối năm 2023, tỷ lệ lạm phát lên tới khoảng 143%, giá trị của Peso Argentina sụt giảm mạnh, và 40% dân số Argentina sống dưới mức nghèo đói. Vào tháng 12 năm 2023, tổng thống mới đắc cử Javier Milei tuyên bố Peso sẽ giảm giá 50%, gọi đây là "liệu pháp sốc", đồng thời chính phủ sẽ cắt giảm trợ cấp năng lượng và giao thông.
Để ứng phó với cuộc khủng hoảng kinh tế, một số người Argentina bắt đầu chuyển sang mua ngoại tệ trên thị trường đen, phổ biến nhất là USD. Loại "USD xanh" này được mua thông qua các giao dịch tỷ giá song song phi chính thức, thường thông qua các điểm trao đổi ngầm "cuevas" trải dài khắp đất nước. Ngoài ra, ngày càng nhiều người Argentina chọn sử dụng các stablecoin neo giá với USD để bảo vệ tình hình tài chính của họ.
Theo báo cáo, chúng tôi đã xem xét khối lượng giao dịch stablecoin hàng tháng bằng ARS trên sàn giao dịch hàng đầu của Latam, Bitso, và nhận thấy sự sụt giảm liên tục của giá trị Peso luôn dẫn đến tăng khối lượng giao dịch stablecoin. Ví dụ, khi Peso giảm xuống dưới 0,004 USD vào tháng 7 năm 2023, khối lượng giao dịch stablecoin vào tháng tiếp theo đã tăng vọt lên trên 1 triệu USD. Tương tự, khi Peso giảm xuống dưới 0,002 USD vào tháng 12 năm 2023 - tháng Tổng thống Milei công bố chính sách - khối lượng giao dịch stablecoin vào tháng sau đó đã vượt quá 10 triệu USD.
Báo cáo tiếp tục chỉ ra rằng, thị trường stablecoin của Argentina đang dẫn đầu khu vực Latam. Khối lượng giao dịch stablecoin của Argentina chiếm 61,8%, cao hơn một chút so với Brazil ở 59,8%, và vượt xa mức trung bình toàn cầu là 44,7%.
Hơn nữa, báo cáo cho thấy tốc độ tăng trưởng của khối lượng giao dịch stablecoin cấp bán lẻ (giao dịch dưới 10.000 USD) tại Argentina nhanh hơn bất kỳ loại tài sản nào khác, một lần nữa cho thấy người dân Argentina xem stablecoin là một phương tiện để giảm thiểu tác động của lạm phát và mất giá tiền tệ. Sự quan tâm của họ đối với stablecoin phản ánh vai trò của Bit trong các thị trường bất ổn, và cách công dân có thể kiểm soát tốt hơn tương lai tài chính của mình bằng cách ôm ấp Bit, bất kể chính sách tiền tệ chính thức như thế nào.
IV. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của Bit tại Venezuela, mặc dù sự bất ổn của chế độ Maduro
Theo báo cáo, mặc dù sự bất ổn của chế độ Maduro gây ra tình trạng không chắc chắn, tỷ lệ áp dụng Bit tại Venezuela vẫn rất mạnh mẽ. Mối quan hệ của Venezuela với Bit đầy biến động, từ việc ra mắt đồng Petro - một stablecoin được hậu thuẫn bằng dầu và tài nguyên khoáng sản của Venezuela - vào năm 2018 cho đến việc đột ngột chấm dứt vào năm 2024, đến các hành động trấn áp khai thác Bit và chặn truy cập vào các sàn giao dịch Bit chính, tất cả đều phản ánh sự phức tạp trong hành trình Bit của quốc gia này. Trong khi đó, chế độ Maduro đã cố gắng sử dụng Bit để vượt qua các biện pháp trừng phạt kinh tế, và các hoạt động buôn lậu dầu bất hợp pháp của họ cũng liên quan đến các giao dịch Bit, dẫn đến các cáo buộc nổi bật từ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ. Những sự kiện liên quan đến Bit này tiết lộ một sự chuyển dịch rộng hơn, trong đó chế độ Maduro lạm dụng Bit để tham nhũng, trong khi người dân thường xem nó là một phương tiện để đảm bảo độc lập tài chính.
Mặc dù tình hình bất ổn, chế độ Maduro gần đây đã thể hiện sự quan tâm được đánh thức trở lại đối với Bit, mặc dù chưa đưa ra bất kỳ kế hoạch cụ thể nào. Bất kể những diễn biến chính trị này cuối cùng sẽ như thế nào, Venezuela vẫn là một trong những thị trường Bit tăng trưởng nhanh nhất ở Latam, với tốc độ tăng trưởng hàng năm lên tới 110%, vượt xa bất kỳ quốc gia nào khác trong khu vực.
Điều gì đã thúc đẩy sự tăng trưởng này? Trước tiên, báo cáo chỉ ra rằng người dân Venezuela bị thu hút bởi Bit để ứng phó với sự sụt giảm giá trị của Bolivar (VES). Dữ liệu cho thấy mối quan hệ nghịch đảo rõ ràng giữa giá trị VES so với USD và giá trị Bit nhận được hàng tháng. Nhiều báo cáo truyền thông cũng xác nhận điều này, người dân Venezuela thông thường tiếp tục tìm kiếm các phương tiện lưu trữ giá trị ổn định hơn để đối phó với cuộc khủng hoảng kinh tế quốc gia.
Báo cáo tiếp tục chỉ ra rằng, DeFi (Tài chính phi tập trung) là một khía cạnh khác của sự tăng trưởng Bit tại Venezuela. Kể từ năm 2022, các dịch vụ tập trung đã chiếm phần lớn giá trị Bit nhận được tại quốc gia này. Tuy nhiên, sự quan tâm đến DeFi đang dần tăng lên, đặc biệt là vào cuối năm 2023. Mặc dù các dịch vụ tập trung vẫn là phổ biến nhất, sự gia tăng thị phần của DeFi là một lĩnh vực cần theo dõi trong tương lai, đặc biệt là nếu chế độ Maduro rõ ràng ủng hộ đổi mới Bit, thì tăng trưởng DeFi có thể sẽ được thúc đẩy thêm.
V. Hoạt động Bit tại Caribe tăng tốc, mặc dù vẫn còn bất định sau sự sụp đổ của FTX
Theo báo cáo, kể từ sau sự sụp đổ của FTX, hệ sinh thái Bit tại Caribe đã trải qua một giai đoạn không chắc chắn và hoạt động chậm lại, với sự tin tưởng của người dùng vào các nền tảng Bit dần suy giảm. Tuy nhiên, kể từ cuối năm 2023, hoạt động Bit tại Caribe đã có sự phục hồi. Dữ liệu cho thấy người dùng dường như đang quay trở lại các sàn giao dịch tập trung (CEX) chính như Coinbase và Binance.
Thông qua cuộc phỏng vấn với David Templeman, nhà điều tra tài chính chuyên nghiệp của Cơ quan Điều tra Tài chính Quần đảo Cayman, chúng tôi có thể hiểu rõ hơn về những thay đổi trong hoạt động Bit tại Caribe. Templeman chỉ ra rằng, đặc biệt là tại Quần đảo Cayman, số lượng khách hàng nước ngoài tìm kiếm việc thành lập các thực thể pháp lý liên quan đến Web3 và blockchain đã tăng lên rõ rệt trong năm qua, trong khi xu hướng này không rõ ràng trong những năm trước đó. Các dự án này thường liên quan đến Layer 1 hoặc Layer 2, và có phạm vi ứng dụng rộng, từ trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng liên chuỗi, trò chơi đến dữ liệu và lưu trữ đám mây.
Theo Tompkins, một loạt các sự kiện sụp đổ (FTX, TerraUSD/Luna, Celsius Network và Three Arrows Capital) đã gây áp lực lên toàn ngành, buộc phải rút ra bài học từ những sai lầm và xây dựng các biện pháp giám sát và bảo vệ tốt hơn. Tại Quần đảo Cayman, các công ty blockchain và Web3 được thành lập về mặt vật lý và pháp lý đã hình thành một cộng đồng mạnh mẽ. Rõ ràng, hoạt động tiền điện tử ở khu vực Caribê lại một lần nữa phát triển mạnh mẽ, củng cố vị trí của khu vực này là một trung tâm quan trọng cho việc áp dụng tiền điện tử trong những năm tới.
