Bạn nghĩ rằng cục diện của các chuỗi công khai đã ổn định từ lâu? Thực tế, tình hình đang âm thầm thay đổi.
Kết luận trước:Vị trí thống trị của Ethereum vẫn chưa thể bị lung lay, nhưng chi phí giao dịch cao khiến trải nghiệm người dùng của nó trở nên hơi mệt mỏi; Solana vẫn là ngôi sao của thị trường giao dịch tần suất cao và NFT, trong khi BNB nhờ vào "ông lớn về lưu lượng truy cập" là Binance, tiếp tục thu hút lượng lớn người dùng sàn giao dịch. Chuỗi TON nhờ sự kết hợp sâu sắc với cộng đồng Telegram, đang nhanh chóng trỗi dậy, hoạt động trên chuỗi và dòng vốn đổ vào cho thấy tiềm năng to lớn của nó. Còn những chuỗi công khai mới nổi - SUI và Aptos, đang điên cuồng theo đuổi tốc độ và hiệu quả.
Thị trường không đợi ai, cơ hội chỉ thoáng qua. Mỗi chuỗi công khai đều có nhóm người dùng, tần suất giao dịch và mức độ hoạt động riêng, những thay đổi của các chỉ số này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến diễn biến giá token. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ phân tích chi tiết tình hình hiện tại của 6 chuỗi công khai chính thông qua các chỉ số cốt lõi như dữ liệu trên chuỗi, địa chỉ hoạt động, phí giao dịch, Tổng giá trị khóa (TVL) (dữ liệu tính đến ngày 14/10/2024), giúp bạn nắm bắt được cơ hội tiềm năng trong làn sóng tiếp theo.
Tóm lược về 6 hệ sinh thái chuỗi công khai
Để hiểu rõ ai sẽ là điểm đến đầu tư tiếp theo, trước hết chúng ta cần nắm bắt tình hình hiện tại của các chuỗi công khai lớn:
- Ethereum (ETH): Nền tảng hợp đồng thông minh toàn cầu đầu tiên, được coi là "ông lớn" của hệ sinh thái chuỗi công khai. Tính đến ngày 14/10/2024, giá ETH là $2.560, nó vẫn là trung tâm của DeFi và NFT, nhưng chi phí giao dịch cao khiến nhiều người dùng bình thường lùi bước.
- Solana (SOL): Chú trọng hiệu suất cao và chi phí thấp, thu hút lượng lớn dự án NFT và DeFi nhờ tốc độ giao dịch cực nhanh. Tuy nhiên, vấn đề ổn định mạng vẫn là rào cản mà Solana cần vượt qua.
- SUI: Là chuỗi công khai mới nổi, SUI tập trung vào giao dịch và thực thi hợp đồng thông minh hiệu quả, hiện đã được Grayscale Trust chấp thuận, giá token lập kỷ lục cao mới, tiềm năng phát triển không thể bỏ qua.
- Aptos (APT): Được xem là "Solana tiếp theo", Aptos tăng trưởng nhanh chóng về mặt kỹ thuật và mở rộng hệ sinh thái, thu hút sự quan tâm của nhiều nhà phát triển.
- BNB Chain (BNB): Nhờ nền tảng người dùng toàn cầu của Binance, BNB có lợi thế về khối lượng giao dịch và người dùng hoạt động, phí tương đối thấp, rất được các nhà đầu tư ưa chuộng.
- TON: Do đội ngũ đứng sau Telegram xây dựng, chuỗi TON nhờ lưu lượng truy cập mạnh mẽ từ cộng đồng Telegram mà nhanh chóng trỗi dậy, hệ sinh thái phi tập trung và chức năng truyền thông điệp của nó khiến TON gây chú ý trong cộng đồng Web3. Dữ liệu trên chuỗi của TON ấn tượng, thu hút ngày càng nhiều người dùng và dự án.
So sánh dữ liệu trên chuỗi - Khai thác cơ hội và rủi ro ẩn
Chúng tôi tập trung vào 4 chỉ số then chốt: khối lượng giao dịch hàng ngày, địa chỉ hoạt động hàng ngày, phí giao dịch và Tổng giá trị khóa (TVL). Những dữ liệu này có thể tiết lộ diễn biến thị trường của từng chuỗi và cung cấp cơ sở phân tích sâu cho nhà đầu tư.
1. Khối lượng giao dịch hàng ngày và phí giao dịch
Khối lượng giao dịch hàng ngày và phí giao dịch là những chỉ số cốt lõi để đánh giá mức độ hoạt động và trải nghiệm người dùng của một chuỗi, phản ánh tần suất sử dụng mạng và chi phí.
Phân tích:
- Solana: Solana dẫn đầu với 40 triệu giao dịch mỗi ngày, nhờ vào mức phí giao dịch cực thấp (chỉ $0,002/giao dịch). Môi trường giao dịch tần suất cao này rất phù hợp với các giao dịch NFT và DeFi, người dùng có thể thực hiện các giao dịch nhỏ mà không lo ngại. Solana trở thành lựa chọn hàng đầu của người dùng giao dịch tần suất cao nhờ chi phí thấp và khối lượng giao dịch cao.
- Ethereum (ETH): ETH có khối lượng giao dịch 1,1 triệu giao dịch mỗi ngày, nhưng phí giao dịch cao ($4/giao dịch) vẫn là điểm yếu lớn nhất của Ethereum. Tuy nhiên, Ethereum vẫn là lựa chọn hàng đầu cho các hợp đồng thông minh có giá trị cao và giao dịch DeFi phức tạp.
- BNB: BNB có khối lượng giao dịch 3,59 triệu giao dịch mỗi ngày, phí giao dịch $0,003/giao dịch, lợi thế chính của nó là nền tảng người dùng mạnh mẽ từ sàn Binance. BNB thu hút nhiều nhà đầu tư vừa và nhỏ nhờ phí thấp và giao dịch tần suất cao.
- Chuỗi TON: Chuỗi TON có khối lượng giao dịch 4,5 triệu giao dịch mỗi ngày, phí $0,005/giao dịch, tuy hơi cao hơn Solana, nhưng nhờ lưu lượng từ cộng đồng Telegram, hoạt động và dòng vố n vào chuỗi TON vẫn liên tục tăng.
- APT và SUI: Aptos và SUI có khối lượng giao dịch lần lượt là 2,7 triệu và 5,6 triệu giao dịch mỗi ngày, với mức phí tương đối thấp. Là những chuỗi công khai mới nổi, lợi thế chi phí thấp của họ đang thu hút ngày càng nhiều người dùng.
2. Địa chỉ hoạt động hàng ngày - Đo lường mức độ tham gia của người dùng
Số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày là chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ hoạt động của người dùng trên mạng, phản ánh mức độ tham gia vào hệ sinh thái và độ dính bám của người dùng.
Phân tích:
- SUI: SUI dẫn đầu với 6,56 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, chủ yếu nhờ diễn biến giá token SUI ấn tượng gần đây, vượt mức $2,2, lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, thu hút ngày càng nhiều nhà đầu tư và nhà phát triển quan tâm đến nền tảng này, theo dữ liệu của Developer, số lượng nhà phát triển trên chuỗi Sui đã lên tới 1.108 người, tăng khoảng 64% trong một năm, tăng nhanh nhất trong số các chuỗi công khai.
- BNB và chuỗi TON: Số địa chỉ hoạt động hàng ngày trên BNB là 900.000, còn chuỗi TON là 450.000, nhờ sự hỗ trợ từ cộng đồng Telegram, chuỗi TON đang dần thu hút thêm nhiều người dùng, đặc biệt là ảnh hưởng ngày càng lớn trong cộng đồng Web3.
- Solana và APT: Solana và APT có lần lượt 4,59 triệu và 5,6 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, với mức phí thấp và khối lượng giao dịch cao, họ thể hiện rất ấn tượng.
- Ethereum (ETH): Ethereum có số địa chỉ hoạt động hàng ngày thấp nhất, chỉ 300.000, nhưng độ dính bám của người dùng với Ethereum chủ yếu đến từ hệ sinh thái hợp đồng thông minh và DeFi có giá trị cao.
3. Tổng giá trị khóa (TVL) - Đo lường thanh khoản của vốn
Tổng giá trị khóa (TVL) phản ánh tính thanh khoản và mức độ khóa vốn trong hệ sinh thái của một chuỗi, thường được sử dụng để đánh giá độ trưởng thành của DeFi và mức độ tin tưởng của người dùng vào nền tảng.
Phân tích:
- Ethereum (ETH): ETH vẫn là người dẫn đầu tuyệt đối trong lĩnh vực DeFi, với tổng giá trị khóa (TVL) đạt 47 tỷ USD, vượt xa các chuỗi công khai khác. Rất nhiều giao thức DeFi và thị trường NFT vẫn chọn Ethereum làm nền tảng triển khai, củng cố vị trí chủ đạo của Ethereum về thanh khoản và độ tin cậy của người dùng.
- BNB: Tổng giá trị khóa (TVL) của BNB là 4,6 tỷ USD, mặc dù còn khoảng cách so với Ethereum, nhưng ảnh hưởng của nó đối với các nhà đầu tư vừa và nhỏ vẫn rất mạnh mẽ. BNB duy trì thanh khoản cao nhờ phí giao dịch thấp và hệ sinh thái Binance mạnh mẽ.
- Solana (SOL): Tổng giá trị khóa (TVL) của Solana khoảng 6 tỷ USD, giảm so với trước đây, chủ yếu do vấn đề về tính ổn định của mạng lưới khiến một số vốn chảy ra. Tuy nhiên, Solana vẫn giữ vị trí quan trọng trên thị trường NFT và có sự hỗ trợ tích cực từ người dùng và vốn trong lĩnh vực DeFi.
- Ton và APT: Tổng giá trị khóa (TVL) của chuỗi Ton đạt 400 triệu USD, còn chuỗi APT đạt 700 triệu USD. Là hai chuỗi công khai mới nổi, APT đã nhanh chóng thu hút dòng vốn nhờ sự ủng hộ của cộng đồng và các giải pháp kỹ thuật sáng tạo, và triển vọng thanh khoản của Ton và APT có thể sẽ tiếp tục được cải thiện khi có thêm nhiều dự án và ứng dụng triển khai.
- SUI: Theo dữ liệu của DefiLlama, tổng giá trị khóa (TVL) của mạng lưới Sui đạt 1,13 tỷ USD, mức cao nhất mọi thời đại. Hiện nay, giá trị tài sản được khóa trên chuỗi Sui đã xếp hạng top 7 trên toàn thị trường blockchain. Trong đó: giao thức cho vay NAVI Protocol có TVL đạt 493,65 triệu USD, tăng 1,41% trong tuần; nền tảng lending Suilend có TVL đạt 256,38 triệu USD, tăng 13,41% trong tuần; giao thức cho vay Scallop Lend có TVL đạt 245,33 triệu USD, tăng 2,21% trong tuần.
Làm thế nào để định giá các chuỗi Layer 1
Định giá các chuỗi công khai Layer 1 luôn là điểm quan tâm của thị trường. So với thị trường tài chính truyền thống, định giá trong blockchain phức tạp hơn, cần kết hợp dữ liệu trên chuỗi và xu hướng giá cả lịch sử để đánh giá toàn diện. Dưới đây là một số phương pháp định giá thường được sử dụng, giúp nhà đầu tư xác định liệu giá token của một chuỗi có ở trạng thái định giá cao hay thấp.
1. Tỷ lệ giá trị mạng lưới và địa chỉ hoạt động (NVA Ratio)
Tỷ lệ NVA đo lường giá trị thị trường trên mỗi địa chỉ hoạt động, tương tự như tỷ lệ giá/doanh thu (P/S Ratio) trong thị trường truyền thống.
NVA = Giá trị vốn hóa thị trường / Số địa chỉ hoạt động hàng ngày
Phân tích:
- Aptos có giá trị vốn hóa 5,2 tỷ USD, số địa chỉ hoạt động hàng ngày 5,6 triệu, tỷ lệ NVA là 928. So với Sui có giá trị vốn hóa 6,1 tỷ USD, số địa chỉ hoạt động hàng ngày 6,56 triệu, tỷ lệ NVA gần 929. Điều này cho thấy hoạt động của Solana và Sui tương đối phù hợp với giá trị vốn hóa, giá cả tương đối hợp lý.
2. Tỷ lệ tổng giá trị khóa và giá trị vốn hóa (TVL/MC Ratio)
Tỷ lệ TVL/MC đo lường mối quan hệ giữa tổng giá trị khóa (TVL) và giá trị vốn hóa mạng lưới, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn.
TVL/MC = Tổng giá trị khóa (TVL) / Giá trị vốn hóa mạng lưới
Phân tích:
- Sui có TVL 1,13 tỷ USD, giá trị vốn hóa 6,1 tỷ USD, tỷ lệ TVL/MC là 0,186. Trong khi đó, Aptos có TVL 7,2 tỷ USD, giá trị vốn hóa 5,2 tỷ USD, tỷ lệ TVL/MC cũng là 0,139. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng TVL của Sui nhanh hơn so với giá trị vốn hóa, có thể cho thấy token của Sui đang bị định giá thấp.
Kết luận
Kết hợp dữ liệu trên chuỗi và các phương pháp định giá trên:
Solana thể hiện mức định giá tương đối hợp lý nhờ phí giao dịch thấp và khối lượng giao dịch cao.
Mặc dù Ethereum vẫn dẫn đầu về thị phần và thanh khoản, nhưng phí giao dịch cao khiến tỷ lệ NVT cao, có thể bị định giá quá cao.
Với sự ủng hộ mạnh mẽ từ cộng đồng và các tính năng sáng tạo, Ton có tiềm năng tăng trưởng lớn, nhà đầu tư có thể tiếp tục theo dõi diễn biến về tổng giá trị khóa và số lượng người dùng trong tương lai.
BNB duy trì định giá khỏe mạnh nhờ nguồn thanh khoản lớn và phí giao dịch thấp.
Aptos và Sui đang ở giai đoạn tăng trưởng nhanh, tiềm năng lớn trong tương lai.
Thị trường luôn biến động, cơ hội đến rồi đi rất nhanh. Trong bối cảnh này, việc đánh giá chính xác dữ liệu trên chuỗi và mức định giá của từng chuỗi công khai sẽ là chìa khóa để nắm bắt cơ hội đầu tư tiếp theo.
