Đằng sau sự trì trệ của giá ETH: Địa vị L1 Ethereum gặp nguy hiểm không?

Liệu Ethereum có thể giành chiến thắng trong cuộc chiến L1 không? Hiện tại, rõ ràng câu trả lời là không. Đây cũng là một trong những lý do chính khiến giá $ETH bị застой. Tuy nhiên, trong giai đoạn thị trường gấu, ETH được coi là "người chiến thắng L1". Chính tôi cũng đã học được bài học này. Chúng ta đều biết rằng thị trường bò sẽ quay trở lại, vì vậy nhiều người đã bán các tài sản alt-L1 của họ và giữ lại hai tài sản mà chúng ta tin rằng sẽ không biến mất: BTC và ETH. Tất cả các L1 khác dự kiến sẽ dần bị lãng quên vì hai lý do: Thứ nhất, các alt-L1 cạnh tranh với các giao thức forked tương tự (như Aave và Uniswap V2) bằng cách cung cấp các phần thưởng khai thác thanh khoản cho những nhà đầu cơ tìm kiếm lợi nhuận cao. Trên lớp ứng dụng, ngoài Ethereum, gần như không có bất kỳ sự đổi mới nào. Avalanche, BNB Chain, Polygon... Chúng đều khá giống nhau. Sự khác biệt duy nhất của chúng là: 1. **Phí gas thấp hơn** 2. **Tốc độ nhanh hơn** 3. **Thương hiệu** 4. **Họ có thể cung cấp bao nhiêu token làm phần thưởng khai thác thanh khoản** Thứ hai, câu chuyện mới về các L2 của Ethereum như Optimism và Arbitrum đang nổi lên, hứa hẹn mang lại khả năng mở rộng mà không hy sinh an ninh. Ngay cả trong giai đoạn thị trường gấu, chúng vẫn hoạt động rất tốt, trong khi các alt-L1 liên tục mất Tổng giá trị khóa (TVL) và người dùng. Alt-L1 đang rơi vào tình trạng khó khăn và buộc phải tái định hình bản thân. Họ cũng đã làm như vậy. Solana là cú sốc lớn nhất đối với những người ủng hộ Ethereum cực đoan. SOL bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự sụp đổ của FTX, nhưng không chỉ phục hồi mà còn phá vỡ ảo tưởng rằng phương pháp rollup của Ethereum là giải pháp mở rộng khả thi duy nhất. Với sự ra mắt của nhiều L2 hơn, vấn đề phân mảnh thanh khoản và trải nghiệm người dùng càng trở nên trầm trọng. Mỗi lần ra mắt một L2 mới, kiến trúc đơn lẻ của Solana trở nên hấp dẫn hơn. Cuộc tranh luận về mô-đun hóa và đơn lẻ hóa đã kết thúc câu chuyện "Ethereum giành chiến thắng trong cuộc chiến L1". Những nhà đầu cơ tích trữ ETH trong giai đoạn thị trường gấu hiện đang tiếp tục bán ETH để mua SOL và các L1 khác. Các L1 khác cũng đang đổi mới, bây giờ có tầm nhìn rõ ràng và đa dạng hơn so với vài năm trước. • Avalanche vừa ra mắt Avax9000, cho phép khởi chạy các L1 không cần cấp phép để đáp ứng nhu cầu ứng dụng cụ thể (thay vì L2). So với các L2 của Ethereum, Avax L1 hưởng lợi từ giao tiếp liên chuỗi thống nhất. Và Avalanche có tầm nhìn rõ ràng hơn về việc tích lũy giá trị cho chuỗi chính. Thành công lớn nhất của Avax là trò chơi "Off the Grid", chứng minh tầm nhìn của Avalanche đang được thực hiện. Nó cũng có thể hồi sinh câu chuyện GameFi từng rất phổ biến. • Near đã khẳng định vị trí của mình như một blockchain đơn lẻ và mô-đun hóa. Near còn cung cấp dịch vụ liên kết chuỗi cho các L2 thông qua giao diện người dùng thống nhất (BOS), hỗ trợ tổng hợp tài khoản L2 và thực hiện công nghệ phân mảnh mà Ethereum đã từ bỏ. • BNB Chain đã ra mắt L2 opBNB để giảm phí, nhưng nâng cấp quan trọng hơn là BNB Greenfield, tập trung vào việc thương mại hóa dữ liệu và quyền sở hữu trí tuệ (DataFi) cũng như trí tuệ nhân tạo phi tập trung (với bảo vệ quyền riêng tư của LLM training). • Fantom đã tăng cường thiết kế đơn lẻ thông qua nâng cấp Sonic, mang lại 2000 TPS mà không cần phân mảnh hoặc L2. Mục tiêu là thu hút các dApp thế hệ mới. • Gnosis đang xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung mà tôi sử dụng hàng ngày. Những L1 không thể đổi mới và thích ứng đang gặp khó khăn. Ví dụ rõ ràng nhất là Cosmos. Từng là tiên phong của câu chuyện blockchain mô-đun hóa, nay nó đang mất người dùng, thanh khoản và sự chú ý của thị trường. Giá $ATOM hiện đã quay về mức trước chu kỳ bò 2020/21. Tuy nhiên, các L1 mới như Sui, Sei và Aptos vẫn hưởng lợi từ chiến lược "L1 mới sáng giá" trong quá khứ. Để phát triển lâu dài, họ cần đổi mới và trở nên khác biệt. Trong khi đó, các L2 mới ngày nay giống như các L1 cũ, với phí giao dịch gần như bằng không và không có gì khác biệt ngoài thương hiệu. Chúng thu hút các giao thức forked để nhận airdrop, nhưng thiếu đổi mới. Khi cơn sốt airdrop lắng xuống và Tổng giá trị khóa (TVL) giảm, các L2 phải đa dạng hóa và thu hút các dApp độc đáo để tồn tại. Đồng thời, mô hình kinh tế token của chúng cũng rất tệ. Những người không thành công có thể sẽ bị bỏ rơi như một số chuỗi EVM trong mùa hè DeFi 2020. Tuy nhiên, tôi cũng thấy một số dấu hiệu đa dạng hóa: liên minh tương tác L2 (như OP Superchain, zkSync Elastic Chain), Base được hưởng lợi từ sự hỗ trợ của Coinbase, và zkSync trả hàng triệu đô la để thu hút các dApp độc đáo. Tổng thể, Ethereum không phải là người chiến thắng trong cuộc chiến L1. Giá trị tích lũy của tất cả các L2 vẫn chưa rõ ràng. Đây là điều tốt cho toàn ngành. Ngay cả khi Ethereum thất bại, các L1 thay thế vẫn đang xây dựng tương lai của chính họ. Họ cũng cung cấp các trường hợp sử dụng mà Ethereum có thể không phù hợp. Bây giờ cũng là lúc các L2 chứng minh bản thân.