VanEck: Nếu L2 tiếp tục "hút Ethereum", nó sẽ chạm đáng kể vào mức giá mục tiêu của ETH và mất cơ hội vượt 10.000.

Ethereum L2 đang "hút máu" từ Ethereum và điều này đang được thảo luận rộng rãi, và dường như đã bắt đầu ảnh hưởng đến giá trị dự kiến của Ethereum trong tương lai. Matthew Sigel, Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của VanEck, một công ty quản lý tài sản lớn ở Mỹ, đã điều chỉnh dự báo giá ETH vào năm 2030 vì lý do này. Ông chỉ ra rằng nếu sự mất cân bằng trong phân chia thu nhập giao dịch giữa Ethereum và L2 của nó tiếp tục, mục tiêu giá ETH vào năm 2030 sẽ giảm mạnh 67%, từ 22.000 USD xuống còn 7.334 USD. Sigel cho biết, do các cơ sở cơ bản của Ethereum đã thay đổi, ông cho rằng mô hình dự báo giá của Ethereum cần được cập nhật. Ông duy trì giả định về phân bổ TVL 50:50 giữa mạng chủ Ethereum và L2. Ngoài ra, ước tính về MEV, mô hình dự báo rằng MEV sẽ chiếm 0,10% TVL mỗi năm, cũng được giữ nguyên. Tuy nhiên, mô hình đã được điều chỉnh đáng kể đối với phân phối thu nhập giao dịch. Mô hình ban đầu giả định phân phối thu nhập giao dịch là 90:10 giữa Ethereum và L2 (tức Ethereum chiếm 90% giá trị từ phí blob, phí xác nhận và các khoản phí khác của L2). Tuy nhiên, dữ liệu 4 tháng gần đây cho thấy phân phối thực tế là 10:90, nghĩa là L2 đang thu được phần lớn thu nhập giao dịch. Về thay đổi này, Sigel nói rằng điều này có nghĩa là L2 đang rút ra nhiều giá trị hơn từ Ethereum. Nếu tất cả các điều kiện khác không đổi mà phân phối thu nhập giao dịch vẫn ở mức 10:90, thì mục tiêu giá của ETH sẽ giảm hai phần ba. Do đó, mục tiêu giá ETH mới vào năm 2030 sẽ giảm từ 22.281 USD xuống còn 7.334 USD. Sau khi nâng cấp Dencun vào giữa tháng 3, phí của Ethereum L2 đã giảm đáng kể, thúc đẩy sự tăng trưởng đáng kể về khối lượng giao dịch và số lượng người dùng trên L2. Tuy nhiên, điều này đã dẫn đến hoạt động mạng L1 của Ethereum giảm, khiến phí gas và thu nhập giảm đột ngột, đồng thời gây thách thức cho câu chuyện về sự khan hiếm của ETH. Dữ liệu từ Ultra Sound Money cho thấy trong 30 ngày qua, Ethereum chỉ đốt 566.000 ETH, thấp hơn mức phát hành 958.000 ETH, khiến nguồn cung ETH bị lạm phát, tăng 0,325% trong 30 ngày qua. Từ tháng 4 đến nay, nguồn cung ETH đã tăng thêm 318.000 ETH. Mặc dù dự báo của Sigel cho thấy giá dự kiến của Ethereum sẽ giảm mạnh, điều này phản ánh tình hình hiện tại. Dự kiến cộng đồng Ethereum sẽ điều chỉnh lộ trình phát triển ETH để đảo ngược một phần xu hướng giảm khả năng sinh lời. Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin cũng nhận thức được rằng nếu không mở rộng Ethereum L1 thêm, điều này có thể dẫn đến giảm giá trị của ETH, ảnh hưởng đến tính an toàn lâu dài của mạng.