Tác giả: @JustDeauIt
Dịch: Blockchain bằng ngôn ngữ đơn giản
Về Ethereum và Solana, có nhiều quan điểm sai lầm trên dòng thời gian. Đã đến lúc tiếp cận những tiếng ồn này bằng phương pháp dẫn dắt bởi dữ liệu.
Đây là lý do tôi tạo ra bảng điều khiển tuyệt vời này, so sánh hai mạng lưới này về mặt kinh tế học:
Chiến lược tiếp cận thị trường
Tích lũy giá trị
Tổng giá trị kinh tế
Chi phí để tạo ra 1 đô la doanh thu
Nền tảng mạng lưới
Hiệu suất và định giá
Nó kết hợp cả phân tích định lượng và định tính.
Dưới đây là một số điểm chính và liên kết bảng điều khiển cuối cùng qua @tokenterminal 👇
1. Chi phí mạng
Hiện tại, chi phí giao dịch trên Arbitrum rẻ hơn khoảng 50% so với Solana. Thực tế, chi phí giao dịch trên hầu hết các Lớp 2 (L2) đều thấp hơn.
2. Chuyển sang tổng phí mạng:
Điểm chính:
Tổng phí của Ethereum và các L2 hàng đầu gần 20 tỷ đô la. 97,5% phí đến từ Lớp 1 (L1) (phí của các L2 hàng đầu là 479 triệu đô la). Tổng phí lịch sử của Solana là 495 triệu đô la, trong đó 87% được tạo ra trong năm nay.
Xu hướng có lợi cho Solana, trong 90 ngày qua, phí mạng của Solana chiếm 41% tổng phí của Ethereum (không bao gồm MEV). Về lý do tại sao phải bao gồm L2, vì chúng tạo ra nhu cầu cho ETH và thanh toán giao dịch lên L1. Nếu hai mối liên kết kinh tế này bị gián đoạn, chúng tôi sẽ không xem xét chúng nữa.
3. Thu nhập của giao thức
Tiếp theo là thu nhập của giao thức (Token bị đốt, tạo giá trị cho người nắm giữ không stake):
Điểm chính:
64% (12,4 tỷ đô la) phí giao dịch lịch sử của Ethereum đã bị đốt, tích lũy giá trị cho người nắm giữ Token ETH.
50% (247 triệu đô la) phí giao dịch lịch sử của Solana đã bị đốt (chỉ 2% so với Ethereum).
Hiện tại, các L2 không có cơ chế tích lũy giá trị cho người nắm giữ Token.
4. Chi phí cung cấp (trả cho người xác nhận)
Điểm chính:
Ethereum đã trả 7 tỷ đô la (36%) phí lịch sử cho các nhà cung cấp xác nhận (4 tỷ đô la tính đến nay).
Solana đã trả 247 triệu đô la (212 triệu đô la tính đến nay).
Solana bù đắp khoảng cách như thế nào? Thông qua khích lệ Token/lạm phát. Solana đã cấp 3,2 tỷ đô la khích lệ tính đến nay, trong khi Ethereum là 2,3 tỷ đô la.
5. So sánh tổng giá trị kinh tế (phí mạng + MEV + khích lệ Token)
Điểm chính:
Trong 90 ngày qua, tổng giá trị kinh tế của Ethereum là 1,03 tỷ đô la (58% đến từ khích lệ Token).
Trong cùng kỳ, tổng giá trị kinh tế của Solana là 1,19 tỷ đô la (79% đến từ khích lệ Token).
Nếu tập trung vào giá trị kinh tế thực (phí + MEV), Ethereum (431 triệu đô la) đã vượt qua Solana (254 triệu đô la) trong cùng kỳ.
Hơn 51% giá trị kinh tế thực của Solana đến từ MEV (đo bằng phí Jito), trong khi Ethereum là 29% (đo bằng phí Flashbots).
6. Chi phí để tạo ra 1 đô la doanh thu
Điểm chính:
Ở đây, chúng tôi đo lường chi phí mà người nắm giữ Token (khích lệ Token) phải bỏ ra để tạo ra 1 đô la phí.
*Khích lệ Token = Chi phí cho người nắm giữ Token không stake, thu nhập của người stake/người xác nhận.
Tính đến nay, Ethereum đã trả 2,65 tỷ đô la khích lệ Token để tạo ra 2,06 tỷ đô la phí mạng (1,28 đô la chi phí để tạo ra 1 đô la phí).
Trong cùng kỳ, Solana đã trả 3,26 tỷ đô la để tạo ra 428 triệu đô la phí (7,62 đô la chi phí để tạo ra 1 đô la phí).
Từ góc độ chuỗi, một L1 chỉ trở nên có lợi nhuận khi doanh thu phí của nó có thể bù đắp cho các nhà cung cấp mạng, mà không phụ thuộc vào khích lệ Token/lạm phát.
Ethereum đạt được điều này trong phần lớn năm 2023 và quý 1 năm 2024. Tuy nhiên, sau nâng cấp mạng EIP-4844, phí giảm, khiến mạng có xu hướng lạm phát (tính theo quý 3 là 0,4% năm).
Solana vẫn chưa đạt được lợi nhuận trên chuỗi, với tỷ lệ lạm phát hiện tại gần 5% (điều này cần thiết ở giai đoạn đầu - Ethereum cũng có tỷ lệ lạm phát cao trong giai đoạn hình thành).
Đây là tổng quan ngắn gọn về một số dữ liệu và nhận thức định tính có thể thu được từ bảng điều khiển trên @tokenterminal.
Nếu bạn muốn xem và rút ra kết luận của riêng mình, bạn có thể truy cập liên kết này: https://tokenterminal.com/terminal/studio/dashboards/11974884-5d10-4e90-91be-ffc77ddb105b
Hoan nghênh các bình luận và thảo luận.
Liên kết bài viết: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5509.html
Nguồn: https://x.com/JustDeauIt/status/1851993593193337064
