Tác giả: 636Marx
Giao dịch Bitcoin đạt 5 tỷ USD vào hôm qua, và đã hút vào hơn 870 triệu USD vào ngày 29. Hiện tại, Bitcoin chỉ còn cách mức cao nhất lịch sử vào ngày 14 tháng 3 năm nay 157 USD. Các tổ chức lớn như Blackstone và Fidelity đóng vai trò then chốt, các quỹ ETF của họ đã thu hút lượng đầu tư lớn. Đặc biệt, quỹ ủy thác Bitcoin iShares của Blackstone đã hút vào hơn 523 triệu USD, lập kỷ lục cao nhất kể từ tháng 3. Khi giá Bitcoin ở mức cao, việc đầu tư vào Bitcoin thông qua ETF càng trở nên khôn ngoan.
Sự tăng trưởng của Bitcoin và sức hấp dẫn của ETF
Nhiều yếu tố đã thúc đẩy giá Bitcoin tăng gần đây, bao gồm điều kiện kinh tế rộng hơn và tiến bộ trong quản lý, điều này tăng cường niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức. Trong tháng này, giá Bitcoin đã chạm mức khoảng 73.620 USD, lập kỷ lục mới trong chu kỳ tăng giá này. Đồng thời, các quỹ ETF giao dịch Bitcoin spot (đặc biệt là các quỹ do các công ty lớn như BlackRock và Fidelity ra mắt vào năm 2024) đã chứng kiến dòng vốn đầu tư chưa từng có - một số ngày đạt hơn 550 triệu USD. Đáng chú ý, quỹ ủy thác Bitcoin iShares (IBIT) của BlackRock đã trở thành một trong ba quỹ ETF được ưa chuộng nhất tại Mỹ trong năm nay, quản lý khoảng 22,8 tỷ USD tài sản - đây là mức tăng trưởng nổ tung đối với một sản phẩm chỉ ra mắt vào tháng 1 năm nay.
Sức hấp dẫn của ETF đến từ việc nó đóng gói Bitcoin trong các công cụ tài chính truyền thống, được quản lý bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ, từ đó tạo cầu nối giữa thị trường tiền điện tử và các nhà đầu tư tổ chức. Cấu trúc này không chỉ tăng niềm tin vào tính ổn định, mà còn đơn giản hóa các vấn đề về thuế. Các quỹ ETF giao dịch Bitcoin spot đã thay đổi bản chất của thị trường tăng giá tiền điện tử, đây là bài học mà tôi đã rút ra trong những ngày gần đây.
Tài sản tiền điện tử "blue-chip" và tiền điện tử niche luân phiên như thế nào?
Trái ngược với nhận thức của công chúng, dấu hiệu của sự luân phiên thị trường là dòng vốn chuyển từ các loại tiền điện tử niche sang các tài sản tiền điện tử có "tính chất blue-chip" như Bitcoin và Ethereum. Trong bối cảnh tài chính không chắc chắn kéo dài, Bitcoin với vai trò là "vàng kỹ thuật số" hoặc công cụ phòng ngừa lạm phát sẽ thu hút vốn tổ chức tránh xa các tài sản quy mô nhỏ, rủi ro cao hơn.
Ethereum cũng sẽ hưởng lợi từ đợt tăng giá này, mặc dù ở mức độ nhỏ hơn. Mặc dù một số đồng như Sui đang tăng giá bất thường, nhưng dòng vốn liên tục chảy vào Bitcoin, tăng trưởng đầu tiên sẽ củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào các tài sản chính. Giống như quyền sinh sản chỉ lưu thông trong tầng lớp giàu có trong thời cổ đại, rồi sau đó trở thành của những người nghèo, sự luân phiên tài sản cũng diễn ra tương tự.
Tại sao chỉ có Bitcoin tăng trong toàn thị trường tiền điện tử?
Tôi cho rằng, nguyên nhân trực tiếp khiến Bitcoin tăng mạnh là do (SEC) gần đây đã phê duyệt nhiều quỹ ETF giao dịch Bitcoin spot, đánh dấu sự thay đổi trong thái độ quản lý, được coi là sự công nhận hợp pháp của Bitcoin trong lĩnh vực tài chính Mỹ. Sự ra mắt của các quỹ ETF do các tập đoàn tài chính lớn như BlackRock, Fidelity và Bitwise đưa ra đã khiến Bitcoin tiến gần hơn với sự chấp nhận của dòng chính, giúp các "Old Money" trước đây thận trọng với việc đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử tham gia dễ dàng hơn.
Đối với nhà đầu tư bán lẻ, họ chỉ có thể nhìn thấy sự phát triển của thị trường và sự gia tăng cạnh tranh, nhìn xa hơn, việc các tổ chức giảm phí ETF và tiếp tục khuyến khích sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ. Mặc dù hiện tại vốn tổ chức đang chiếm vị trí chủ đạo, nhưng việc mở rộng các lựa chọn ETF sẽ cung cấp một điểm tiếp cận đơn giản nhất vào thị trường tiền điện tử cho thị trường nhà đầu tư bán lẻ lớn. Do đó, chỉ có Bitcoin tăng, không xuất hiện hiệu ứng luân phiên của các đồng tiền nhỏ trong các chu kỳ tăng giá trước, các đồng tiền cũ xếp hạng thấp sẽ chịu ảnh hưởng của hiệu ứng luân phiên ngày càng ít.
Liệu Bitcoin sẽ tiếp tục tăng hay chỉ là biến động tạm thời?
Giá Bitcoin đang tiến gần mức cao kỷ lục, liệu đà tăng này có thể kéo dài hay không, tôi không dám khẳng định. Nhưng dòng vốn đổ vào các quỹ ETF cho thấy sự tự tin của "Old Money", tuy nhiên giá trị của Bitcoin có thể thay đổi nhanh chóng do các yếu tố kinh tế và quy định mới. Việc "Old Money" mua Bitcoin khác với đầu tư trong cộng đồng tiền điện tử, có thể là để phòng ngừa rủi ro kinh tế.
Tôi cho rằng, giá Bitcoin cần cân bằng giữa các ý tưởng tài chính đổi mới và tài chính truyền thống. Để thu hút thêm vốn và sự chú ý, BTC cần thay đổi đường cong tăng giá của mình, tất nhiên có thể tham khảo vàng giao ngay. Chu kỳ tăng giá này có thể giúp Bitcoin trở thành một tài sản tài chính nghiêm túc.
