Tác giả: UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode; Biên dịch: Bạch Thủy, Jinse Finance
Được thúc đẩy bởi khả năng cao của Tổng thống Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, Bitcoin đã vượt qua mức cao mới là 75.4 nghìn USD.
Dòng vốn đổ vào tài sản Bitcoin tiếp tục tăng, cho thấy nhu cầu mới vẫn tiếp tục đổ vào.
Hoạt động bán ra để chốt lời đã tăng đáng kể, trong khi thực tế lỗ vốn vẫn rất nhỏ. Tuy nhiên, so với khối lượng giao dịch trong những thời kỳ cực đoan của thị trường, cả hai giá trị này đều tương đối nhỏ.
Do nhà đầu tư đang phòng ngừa ở cả hai hướng, thị trường quyền chọn đang định giá kỳ vọng biến động cao hơn.
Cao nhất mọi thời đại (ATH)
Sau nhiều tháng điều chỉnh và tích lũy, Bitcoin đã vượt qua mức cao mới, nhờ vào khả năng cao của Tổng thống Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ. Giá đã thành công vượt qua mức 73.7 nghìn USD và phục hồi lên trên 75.3 nghìn USD, bước vào giai đoạn khám phá giá và đẩy tâm lý nhà đầu tư lên gần mức phấn khích hơn.
Thanh khoản liên tục tăng, lợi nhuận liên tục tăng
Kể từ đầu tháng 9, dòng vốn ròng vào Bitcoin đã tăng mạnh. Điều này cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư đến việc phân bổ vốn đang tăng lên, và các trader cũng đang thu lợi nhuận khi thị trường tăng mạnh.
Giá trị vốn hóa thị trường thực tế của Bitcoin đã tăng 3,8% trong 30 ngày qua, đây là một trong những mức tăng cao nhất kể từ tháng 1/2023. Giá trị vốn hóa thị trường thực tế hiện đang giao dịch ở mức cao nhất lịch sử là 656 tỷ USD, với dòng vốn ròng 2,5 tỷ USD trong 30 ngày qua.
Đợt sóng bán ra để chốt lời đạt đỉnh vào tháng 3 với mức lợi nhuận thực hiện cao nhất là 3,1 tỷ USD.
Khi thị trường tiêu hóa xu hướng này trong 7 tháng qua, lợi nhuận và lỗ vốn thực hiện đều giảm về mức cân bằng. Điều này cho thấy lực cung cầu đã được cân bằng hoàn toàn.
Đồng thời, chúng ta cũng có thể thấy sự gia tăng cấu trúc của hoạt động bán ra để chốt lời, hiện tượng này bắt đầu xuất hiện trở lại, cho thấy một làn sóng nhu cầu mới đang gia nhập thị trường.
Chúng ta cũng có thể quan sát động thái thị trường thông qua tỷ lệ giữa lợi nhuận và lỗ vốn thực hiện.
Hiện tại, thị trường đang trong trạng thái thống trị của lợi nhuận, lợi nhuận thực hiện cao hơn lỗ vốn khoảng 47 lần. Điều này phản ánh rằng, khi thị trường liên tục tăng và lập mức cao mới, lượng cung ứng lỗ vốn ngày càng ít đi.
Chúng ta cũng có thể thấy lượng bán ra để chốt lời tăng mạnh, tăng 635 triệu USD mỗi ngày.
Mặc dù đây là một giá trị USD đáng kể so với giai đoạn cực đoan của chu kỳ thị trường bò trước đây, nhưng con số này vẫn tương đối ôn hòa.
Dòng vốn rút khỏi ETF
Trong tháng này, nhu cầu đối với các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) Bitcoin tại Mỹ đã tăng đáng kể, với dòng vốn đổ vào tương tự như khi sản phẩm này ra mắt lần đầu.
Tuy nhiên, dường như nhà đầu tư đang giảm rủi ro trước thềm bầu cử Tổng thống Mỹ, với dòng vốn rút ra rõ rệt trong 3 ngày qua. Tuy nhiên, với sự hình thành của mức cao mới, ETF có thể sẽ đón nhận nhu cầu và động lực mới.
Kỳ vọng biến động tăng cao
Cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ luôn là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư, và kỳ vọng về sự gia tăng biến động đã kéo dài trong nhiều tuần. Kể từ đầu năm 2023, thị trường quyền chọn đã trở thành một phần quan trọng trong cấu trúc thị trường Bitcoin, cho phép nhà đầu tư thể hiện quan điểm về sự trưởng thành ngày càng tăng của thị trường.
Số lượng hợp đồng quyền chọn chưa thanh toán đã tăng vọt lên 25,2 tỷ USD, cao hơn mức kỷ lục 30,2 tỷ USD ghi nhận vào tháng 3.
Khối lượng giao dịch quyền chọn cũng đang tăng liên tục, hiện đạt 2,9 tỷ USD, chỉ sau mức kỷ lục vào tháng 3 và giao dịch thanh lý vào ngày 5/8. Điều này một lần nữa nhấn mạnh sự gia tăng của các nhà đầu tư cấp độ tổ chức, những người sử dụng các công cụ phức tạp để thể hiện quan điểm về thị trường.
Đánh giá tỷ lệ hợp đồng quyền chọn chưa thanh toán giữa các hợp đồng kỳ vọng tăng giá và kỳ vọng giảm giá, hai bên gần như cân bằng. Điều này cho thấy nhà đầu tư và nhà đầu cơ đã phòng ngừa và đặt cược vào cả hai hướng biến động lớn của thị trường.
Quan điểm của nhà đầu tư về sự gia tăng biến động trong tương lai cũng được phản ánh trong biến động ngụ ý (IV) của quyền chọn.
Hiện tại, chúng ta thấy IV của tất cả các ngày đáo hạn đều đang tăng mạnh, rõ nhất là các hợp đồng ngắn hạn 1 tuần. Điều này cho thấy nhà đầu tư dự báo và đặt cược vào việc biến động sẽ tăng xung quanh thời điểm công bố kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ.
Bằng cách so sánh sự khác biệt giữa biến động ngụ ý và biến động thực tế cùng một thời điểm, chúng ta có thể tính toán được phần bù rủi ro biến động (VRP). Chỉ số này thể hiện mức bù đắp mà người bán quyền chọn cần để gánh chịu rủi ro biến động.
Hiện tại, giá trị VRP 1 tháng là 27,9%, chỉ có 1,4% số ngiao dịch ghi nhận giá trị cao hơn. Điều này cho thấy tình trạng định giá biến động trên thị trường quyền chọn đang ở mức cực đoan.
Đánh giá phân bố của các hợp đồng quyền chọn kỳ vọng giảm giá và kỳ vọng tăng giá sẽ đáo hạn vào ngày 6/11 (không lâu sau bầu cử Tổng thống Mỹ), chúng ta có thể thấy hai bên gần như chiếm một nửa. Tổng số hợp đồng quyền chọn kỳ vọng giảm giá chưa thanh toán là 1.348 BTC, trong khi tổng số hợp đồng quyền chọn kỳ vọng tăng giá chưa thanh toán là 1.271 BTC.
Điều này cho thấy nhà đầu tư đã phòng ngừa cả rủi ro giảm giá và rủi ro tăng giá, nhấn mạnh mức độ không chắc chắn về hướng cuối cùng của thị trường.
Tóm lại
Sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, Bitcoin đã lập kỷ lục cao mới, lần đầu tiên vượt qua mức 75.000 USD trong tuần này. Xu hướng này được hỗ trợ bởi dòng vốn ròng 2,5 tỷ USD mỗi tháng, cho thấy Bitcoin vẫn cò
