Odaily星球日报讯 道明证券表示，在特朗普胜选后，最新的市场反应表明，市场预期将出现减税和关税的组合，推高美联储的中性利率。我们正在更改对美联储的预测，因为通胀上升会导致 2025 年的降息步伐放缓。我们现在预计美联储将在 11 月、12 月和 1 月各降息 25 个基点，然后在 3 月暂停降息。美联储将在 2025 年继续以“降息—暂停—降息”的步伐，到 2025 年底将利率下调至 3.5%，这比此前 3.0%的预期更高。在 2026 年上半年，美联储将降息至 3.0%，这意味着我们没有看到中性利率有任何变化，只是美联储会晚点到达那里。（金十）

道明证券：美联储将更迟到达中性利率水平

Odaily TD Securities cho biết sau khi Trump thắng cử, phản ứng mới nhất của thị trường cho thấy thị trường kỳ vọng sự kết hợp giữa cắt giảm thuế và thuế quan sẽ đẩy lãi suất trung tính của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ lên cao. Chúng tôi đang thay đổi dự báo của mình đối với Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vì lạm phát tăng sẽ dẫn đến tốc độ cắt giảm lãi suất chậm hơn vào năm 2025. Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11, tháng 12 và tháng 1 trước khi tạm dừng vào tháng 3. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất - tạm dừng - cắt giảm lãi suất trong năm 2025, cắt giảm lãi suất xuống 3,5% vào cuối năm 2025, cao hơn kỳ vọng trước đó là 3,0%. Trong nửa đầu năm 2026, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất xuống 3,0%, điều đó có nghĩa là chúng ta không thấy bất kỳ thay đổi nào về lãi suất trung tính, ngoại trừ việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ thực hiện điều đó sau. (Mười vàng)

Chứng khoán TD: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ đạt lãi suất trung tính sau

Odaily星球日报讯 Vào lúc 3:00 sáng mai, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ công bố quyết định lãi suất. Sau khi ông Trump chiến thắng, nhiều tổ chức tài chính đã đưa ra <quan điểm> về quyết định lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, như sau:

1. Jefferies: Ông Powell có thể không đề cập rõ ràng đến vấn đề chi tiêu tăng lên sau khi ông Trump chiến thắng, nhưng ông biết điều này sẽ thúc đẩy <tăng trưởng> kinh tế.

2. Bank of America: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hiện tại có thể bỏ qua ảnh hưởng của thuế quan đối với <tăng> lạm phát, coi đó là biến động giá ngắn hạn và tập trung vào hậu quả của <tăng trưởng> âm.

3. Standard Chartered: Trước khi tiêu hóa được ảnh hưởng của cuộc bầu cử, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không muốn gây bất ngờ cho thị trường, nhưng khả năng giữ nguyên lãi suất đã tăng lên.

4. Pantheon Macroeconomics: Mặc dù Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn sẽ giảm lãi suất hôm nay, nhưng với ông Trump sắp nhậm chức, điều này có thể làm suy yếu phạm vi giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.

5. JPMorgan Chase: Kết quả bầu cử đã được xác định trước cuộc họp của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ, vì vậy việc giảm lãi suất vẫn có cơ sở, nhưng cần thận trọng trong <chỉ dẫn> về triển vọng.

6. DBS Bank: Lãi suất liên bang thực tế đã tăng lên 2,6%, vì vậy bất kể kết quả bầu cử Mỹ như thế nào, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn có cơ hội giảm lãi suất trong tuần này.

7. Nordea: Ảnh hưởng của chính sách của ông Trump đối với lạm phát vẫn cần thời gian để thể hiện, và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ vẫn cần thời gian để loại bỏ xu hướng bồi thường.

8. Nordea: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ không đưa việc ông Trump chiến thắng vào quyết định gần đây của mình cho đến khi có hiểu biết rõ ràng về chính sách mới và tác động của nó.

9. Amerivet Securities: Chiến thắng của ông Trump sẽ không thay đổi triển vọng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đêm nay, nhưng ngân hàng trung ương cần phải cảnh giác trong tương lai.

10. Société Générale: Chính sách thuế của ông Trump có thể dẫn đến <tăng> áp lực lạm phát và mở rộng thâm hụt ngân sách, khiến vị thế bồi thường của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể suy yếu.

Tổng hợp quan điểm về quyết định lãi suất của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ

Odaily cho rằng, xét đến việc Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ <Bảo Việt> đã tuyên bố rằng tốc độ hạ lãi suất hợp lý nên là 25 điểm cơ bản. Kết hợp với dữ liệu kinh tế tương đối ổn định trong hai tháng qua, mặc dù số việc làm phi nông nghiệp tháng 10 giảm mạnh, nhưng bị ảnh hưởng nhiều bởi các yếu tố một lần. Do đó, việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này vẫn là khả năng lớn, chứ không phải hạ 50 điểm cơ bản hoặc không hạ lãi suất. Hiện tại, thị trường đã định giá việc hạ lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 11 với xác suất 97,6%, và xác suất hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 68,4%. Hiện nay, các tổ chức chính cho rằng: -<Goldman Sachs>: cần phải hạ lãi suất liên tiếp 25 điểm cơ bản; -<JPMorgan Chase>: việc hạ lãi suất vẫn đứng vững; -<Deutsche Bank>: cuộc bầu cử sẽ không ảnh hưởng đến quyết định của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ trong tuần này.

Phân tích: Việc Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tuần này vẫn là sự kiện có khả năng xảy ra cao

Theo "Quan sát Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ" của CME, xác suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 11 là 99,4%, xác suất giảm 25 điểm cơ bản là 0,6%. Xác suất tích lũy giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 32,0%, xác suất tích lũy giảm 50 điểm cơ bản là 67,6%, xác suất tích lũy giảm 75 điểm cơ bản là 0,4%.