Sáng tạo | Odaily
Tác giả | Azuma
Sau khi "Tổ tiên tiền điện tử" Trump chiến thắng, sự lên giá của thị trường bò đã trở thành điều chắc chắn, nhưng đà tăng của BTC vẫn vượt ngoài dự đoán của nhiều người.
Không lâu sau khi vượt mức 80.000 USD vào tối ngày 10 tháng 11, chỉ sau 1 ngày, BTC đã tăng vọt lên mức 89.000 USD vào sáng sớm ngày 12 tháng 11 - đạt mức cao nhất là 89.575 USDT, có khả năng tiếp tục tăng mạnh lên mức 90.000 USD.
Dữ liệu thời gian thực của OKX cho thấy, tính đến thời điểm viết bài, BTC đang giao dịch ở mức 89.032 USDT, tăng 10,02% trong 24 giờ, chỉ còn khoảng 12,3% để đạt mức 100.000 USD.
Ngoài BTC, ETH cũng đã vượt mức 3.300 USD, hiện đang giao dịch ở mức 3.327,4 USDT, tăng 3,7% trong 24 giờ; SOL cũng đã vượt mức 220 USD, hiện đang giao dịch ở mức 221,27 USDT, tăng 4,96% trong 24 giờ - xét về tốc độ tăng trưởng của hai hệ sinh thái hàng đầu này, SOL có vẻ sẽ tăng lên mức cao nhất mới trước ETH.
Các Alt-coin chủ chốt khác cũng đều tăng giá, nhưng mức tăng khác nhau. DOGE tăng 22% nhờ "đồng tiền của Elon Musk", hiện giao dịch ở mức 0,36 USDT; sau khi Sam Altman, nhà sáng lập của OpenAI, công khai ủng hộ "tương lai tươi sáng của tiền điện tử", đồng Worldcoin (WLD) do ông sáng lập tăng tới 28%, hiện giao dịch ở mức 2,78 USDT...
Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng tăng mạnh. MicroStrategy (MSTR) một lần vượt mức 360 USD, đóng cửa ở mức 340 USD, tăng 25,73%; Coinbase (COIN) đóng cửa ở mức 324,24 USD, tăng 19,76%.
Ảnh hưởng của xu hướng tăng chung, giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử cũng tăng mạnh. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy, tổng giá trị vốn hóa thị trường tiền điện tử đã vượt 3,1 nghìn tỷ USD, tăng 6% trong 24 giờ. Hoạt động giao dịch của người dùng tiền điện tử cũng tăng rõ rệt, Alternative chỉ số sợ hãi và tham lam hôm nay là 80, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm nay, đạt mức "tham lam cực độ".
Về giao dịch phái sinh, Coinglass cho biết, trong 24 giờ qua, tổng thanh khoản trên toàn mạng là 658 triệu USD, mặc dù lệnh short vẫn chiếm đa số, nhưng thanh khoản lệnh long cũng lên tới 280 triệu USD. Xét theo loại tiền, BTC có thanh khoản 251 triệu USD, ETH có thanh khoản 87,59 triệu USD.
Kịch bản dài hạn: Thị trường bò trở lại, hướng tới 100.000 USD
Về câu chuyện "thị trường bò trở lại", chúng tôi đã phân tích kỹ trong 《Bitcoin lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, liệu 75.000 USD có phải là điểm khởi đầu của một chu kỳ tăng trưởng mạnh?》.
Nói một cách đơn giản, với chiến thắng của Trump, ngành dự đoán rằng thái độ của chính phủ đối với tiền điện tử sẽ thay đổi 180 độ, điều này sẽ cải thiện môi trường phát triển của ngành và tạo nền tảng cho một đợt bùng nổ mới của ngành.
Thị trường phản ứng rất nhanh chóng với chiến thắng của Trump. Dữ liệu của SoSoValue cho thấy, trong tuần bầu cử (từ ngày 4 đến ngày 10 tháng 11 theo giờ Đông Mỹ), dòng vốn vào thị trường tiền điện tử đạt 6,283 tỷ USD - trong đó, ETF Bitcoin và Ethereum giao dịch spot tại Mỹ có dòng vốn vào ròng 1,792 tỷ USD; stablecoin được hỗ trợ bằng fiat (USDC, USDT, FDUSD, TUSD, PYUSD, USDP, GUSD) có dòng vốn vào ròng 4,492 tỷ USD - mức cao nhất trong một tuần kể từ đầu năm 2022.
Nhiều tổ chức và các nhà lãnh đạo cũng đưa ra dự báo tích cực về diễn biến thị trường trong tương lai, mức 100.000 USD dường như đã trở thành mức quan trọng tiếp theo đối với BTC, chúng tôi cũng đã tổng hợp các quan điểm về vấn đề này trong 《BTC chính thức bước vào "kỷ nguyên 80.000 USD", liệu 100.000 USD còn xa?》.
Khả năng ngắn hạn: Sau đợt tăng mạnh, cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh
Trong bài viết này, chúng tôi muốn tập trung vào các rủi ro tiềm ẩn của đợt điều chỉnh, mặc dù đây có thể không phải là chủ đề mà nhiều nhà đầu tư muốn đối mặt.
Tổng hợp lại, chúng tôi cho rằng các yếu tố chính dẫn đến rủi ro điều chỉnh hiện nay có ba khía cạnh.
Yếu tố dẫn đến điều chỉnh 1: Kỳ vọng về chính sách
Yếu tố thứ nhất là kỳ vọng về chính sách của Trump, tức là liệu ngành có thể thực sự đón nhận những thay đổi về môi trường quản lý như mong đợi sau khi Trump chiến thắng.
Về vấn đề này, các tổ chức cũng có những nhận định khác nhau - Forbes nhấn mạnh "mặc dù thị trường nhìn chung lạc quan, nhưng mức độ thay đổi chính sách vẫn chưa chắc chắn, phụ thuộc vào chính sách của Nhà Trắng và Quốc hội"; ngân hàng đầu tư TD Cowen cho rằng môi trường quản lý sẽ thay đổi như kỳ vọng, nhưng cũng nhấn mạnh "đội ngũ của Trump sẽ tập trung vào gia hạn giảm thuế và giải quyết vấn đề thuế quan và thương mại, tiền điện tử sẽ không phải ưu tiên hàng đầu", do đó mức độ và thời gian thực hiện chính sách vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn.
Còn một tình huống khá tinh tế, đó là Trump nhậm chức vào ngày 20 tháng 1 năm sau, còn khoảng 2 tháng "triển vọng tích cực nhưng chưa thể thực hiện" - một số quan điểm thận trọng cho rằng điều này có nghĩa là tin tức tích cực chưa được xác định, nhưng cũng có những nhà lạc quan như Matrixport cho rằng điều này sẽ "cho thị trường vài tuần duy trì đà tăng" - nhìn chung, chúng tôi thiên về nhận định thứ hai, vì "niềm tin là động lực sản xuất hàng đầu", và vài tháng là đủ để hoàn thành một chu kỳ tăng trưởng.
Tóm lại, tình hình thực hiện chính sách sẽ là yếu tố quyết định khả năng duy trì chu kỳ tăng trưởng này, nhưng do có khoảng thời gian chờ đợi, yếu tố này có lẽ sẽ không ảnh hưởng quá nhiều đến diễn biến ngắn hạn. Hai yếu tố còn lại có thể sẽ trực tiếp hơn đối với xu hướng ngắn hạn.
Yếu tố dẫn đến điều chỉnh 2: Thay đổi nhịp độ "xả nước"
Yếu tố thứ hai là ảnh hưởng của chiến thắng của Trump đối với nhịp độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, tức là liệu chiến thắng có làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất như trước đây hay không.
Trước đây, chúng tôi đã phân tích yếu tố này trong《Chỉ số quan trọng nhất sau bầu cử: Chính sách kinh tế của Trump có chấm dứt "xả nước" của Cục Dự trữ Liên bang?》.
Kết hợp với tâm lý thị trường mới nhất, nhiều tổ chức đã dự đoán rằng chiến thắng của Trump sẽ trực tiếp dẫn đến việc kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trước năm 2025 sẽ giảm - hiện tại, khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 68%, trong khi tr
Ba yếu tố gây ra điều chỉnh hồi: Tỷ lệ đòn bẩy tăng dần
Yếu tố thứ ba là tỷ lệ đòn bẩy trên thị trường hiện tại đang tăng dần, khách quan đã tạo ra điều kiện cho những biến động lớn của thị trường.
Dữ liệu từ Coinglass cho thấy,tổng vị thế chưa thanh toán của hợp đồng tương lai Bitcoin trên toàn mạng đã đạt 594.500 BTC (tương đương 52,3 tỷ USD), liên tục lập kỷ lục mới;giá trị danh nghĩa của vị thế chưa thanh toán của hợp đồng quyền chọn BTC trên toàn mạng là 34,4 tỷ USD, cũng lập kỷ lục mới.
Do quy mô vị thế của các sản phẩm phái sinh bị ảnh hưởng bởi giá của tài sản cơ sở, xét đến việc BTC đã lập kỷ lục mới, tình hình đòn bẩy thực tế có thể chưa đạt mức cao nhất mới, nhưng xu hướng tăng hiện tại vẫn đáng để cảnh giác.
Nhìn lại diễn biến thị trường trước đây, đòn bẩy là động lực cho xu hướng tăng, cũng là ngòi nổ cho các tình huống cực đoan.Dự đoán xu hướng thị trường tuy không thể "cầm cờ trên thuyền", nhưng kiểm soát rủi ro vẫn là một chủ đề vĩnh cửu.
