Tác giả: Joyce
Gần đây, với sự ra mắt liên tiếp của các như Goat, Pnut, Act trên Binance, sinh thái Solana đang chứng kiến một làn sóng nhiệt huyết mới. Theo dữ liệu nghiên cứu của Blockworks, sau ngày 19 tháng 10 năm 2024, phí giao dịch hàng ngày trên chuỗi Solana đã liên tục vượt qua Ethereum, và vào ngày 24 tháng 10, thu nhập đã vượt qua 10 triệu USD, làn sóng nóng của MEME khiến dòng vốn liên tục đổ vào sinh thái Solana, khiến nó trở thành sinh thái nóng nhất trong ngành hiện nay.
Phải nói rằng, Solana thực sự là chuỗi nóng nhất trong chu kỳ tăng giá này, trước đó có làn sóng nóng của DePin với hơn một nửa các dự án nổi tiếng xuất phát từ sinh thái Solana, sau đó là một loạt các làn sóng nóng của MEME.
Vậy, thu nhập cao hiện tại của sinh thái Solana chủ yếu đến từ đâu? Trạng thái nóng bỏng này có thể kéo dài bao lâu?
Tổng quan về phí trên chuỗi Solana
Tương tự như Ethereum, thu nhập trên chuỗi Solana cũng bao gồm phí giao dịch cơ bản, tiền thưởng MEV, v.v. Sau khi Ethereum đề xuất EIP1599, tất cả phí cơ bản sẽ bị đốt, tiền thưởng MEV sẽ được trực tiếp thưởng cho các nút xác nhận, Solana cũng có cơ chế tương tự, sẽ đốt một tỷ lệ cố định (ban đầu là 50%) phí giao dịch cơ bản, phần còn lại sẽ được phân phối cho các nút xác nhận.
Do đó, khi so sánh thu nhập trên chuỗi Ethereum và Solana, tất cả các khoản phí giao dịch cơ bản bị đốt cũng được tính vào.
Cụ thể, thu nhập trên chuỗi Solana bao gồm phí cơ bản, phí giao dịch hạn chế, tiền thưởng (Jito) và phí bỏ phiếu, như hình dưới đây.
Từ xu hướng thay đổi phí hàng ngày trên chuỗi Solana được thể hiện trong hình này, so với hai khoản mục khác, phí giao dịch cơ bản và phí bỏ phiếu không có sự thay đổi quá lớn, nhưng phí ưu tiên giao dịch và tiền thưởng đã tăng vọt kể từ tháng Ba năm nay.
Vậy hai khoản phí này là gì? Phí ưu tiên giao dịch rất dễ hiểu, đó là khoản phí người dùng trả để tăng tốc độ giao dịch, thường được thêm vào khi giao dịch. Tiền thưởng (Jito) là khoản phí bổ sung mà người dùng trả cho các nút xác nhận, thường dùng cho các giao dịch liên quan đến MEV.
Sự tăng trưởng nhanh chóng của cả hai khoản này đều cho thấy hoạt động mạng lưới Solana tăng lên, hoạt động DeFi gia tăng dẫn đến tình trạng tắc nghẽn mạng, người dùng càng sẵn sàng trả thêm phí ưu tiên để tăng tốc độ giao dịch, đồng thời cơ hội thu hoạch MEV của các nút xác nhận cũng tăng lên.
Vậy các giao dịch DeFi trên chuỗi Solana cụ thể là những gì, có phải hoàn toàn do MEME thúc đẩy không?
Dựa trên dữ liệu trong hình, có thể thấy các giao dịch trên chuỗi Solana chủ yếu bao gồm MEME (Pumpfun), MEME (khác), Token dự án, Token LST, stablecoin và giao dịch SOL, trong đó Token dự án ngoài các loại trên còn bao gồm DePin, SocialFi, v.v.
Trong hai tháng gần đây, tỷ trọng giao dịch tất cả các MEME đã tăng từ 48% lên 74%, tuy nhiên, sự sụt giảm đáng kể của tỷ trọng các giao dịch khác không có nghĩa là khối lượng giao dịch giảm, khi thị trường tăng, khối lượng giao dịch Token dự án, LST, stablecoin và SOL trên chuỗi Solana đều tăng đáng kể, nhưng tốc độ tăng của MEME quá nhanh, tăng 667% trong hai tháng qua, nên tỷ trọng các giao dịch khác mới giảm mạnh tương đối.
Điều này cũng xác nhận dữ liệu ở trên, do khối lượng giao dịch MEME tăng vọt và niềm tin "thời gian là vàng" trong giao dịch MEME, người dùng tự nhiên càng sẵn sàng trả phí ưu tiên giao dịch. Và khi hoạt động giao dịch trên chuỗi càng sôi động, cơ hội thu hoạch MEV cũng càng nhiều.
Các Dapp hoạt động sôi nổi trên chuỗi Solana
1) DEX
Hiện tại, giao dịch MEME đang chiếm ưu thế trên chuỗi Solana, do đó các DEX là Dapp hoạt động sôi nổi nhất, trong số các DEX của sinh thái Solana, Raydium đang là nóng nhất, dữ liệu cho thấy, nhờ sự bùng nổ của MEME, Raydium hiện chiếm 63,5% tổng khối lượng giao dịch của sinh thái Solana, trong khi Orca ban đầu chiếm ưu thế tuyệt đối trong sinh thái Solana, thì thị phần của nó đã bị thu hẹp xuống còn khoảng 15% do sự bùng nổ của giao dịch MEME.
PumpFun với chức năng giao dịch MEME tích hợp sẵn, cũng chiếm gần 5% khối lượng giao dịch trong làn sóng MEME này và có xu hướng tăng dần.
Thị phần thị trường DEX trong sinh thái Solana, nguồn: Dune.com
2) Các DEX tổng hợp và robot giao dịch
Ngoài giao dịch trực tiếp trên DEX, các DEX tổng hợp và robot giao dịch trong sinh thái Solana cũng rất sôi động. Hình dưới thể hiện thị phần thị trường DEX trên chuỗi Solana phân theo nguồn giao dịch, dữ liệu mới nhất cho thấy Jupiter chiếm 33% khối lượng giao dịch, các giao thức khác (bao gồm cả robot giao dịch) chiếm 19%.
Thị phần thị trường DEX trên chuỗi Solana phân theo nguồn giao dịch, nguồn: Dune.com
Jupiter là DEX tổng hợp lớn nhất trong sinh thái Solana, hiện Tổng giá trị khóa (TVL) đã vượt 1,57 tỷ USD, lập kỷ lục mới, và gần đây Jupiter có nhiều động thái đáng chú ý:
Ngày 2 tháng 10, đề án "2,3 tỷ JUP chưa được nhận để gia hạn và tài trợ cho ASR" đã được thông qua, phần thưởng quyền sở hữu chủ động (ASR) sẽ được gia hạn thêm một năm;
Sau đó, ngày 8 tháng 10, ra mắt ứng dụng di động, hỗ trợ nhiều phương thức thanh toán như Apple Pay, thẻ tín dụng, được coi là một kênh B2C mới;
Ngày 17 tháng 10, ra mắt điểm cuối MEME Coin của Solana "Ape Pro", tập trung vào việc thực hiện bảo vệ MEV, cải thiện tình trạng tấn công sandwich trong giao dịch.
Sau chuỗi hành động này, giá Token JUP cũng rất mạnh mẽ.
Ngoài các nền tảng giao dịch tổng hợp, robot giao dịch trong sinh thái Solana cũng rất sôi động, chiếm trên 10% khối lượng giao dịch, trong đó 4 robot giao dịch có doanh thu cao nhất lần lượt là Photon, Trojan, BONKbot và Banana Gun. Doanh thu của Photon trong 30 ngày qua đạt 29,85 triệu USD, trở thành giao thức chỉ xếp sau thu nhập của chuỗi Solana trong sinh thái. Ngoài chuỗi Solana và giao thức Pump, 3 trong số 5 giao thức có doanh thu cao nhất trong sinh thái Solana là robot giao dịch, thể hiện rõ khả năng thu hút vốn của họ.
Xếp hạng thu nhập các giao thức trong sinh thái Solana, nguồn: DefiLlama
3) Các Dapp khác
Mặc dù trong mùa MEME, các DEX, DEX tổng hợp và robot giao dịch liên quan đến MEME rất sôi động, nhưng với sự nóng lên của chuỗi Solana, giá SOL cũng tăng vọt, thúc đẩy các giao thức trong sinh thái như gửi tiền đảm bảo, reStake, vay mượn, đòn bẩy, v.v. Dưới đây là một số Dapp nổi bật hiện nay.
Jito
Hiện Jito đã trở thành Dapp có Tổng giá trị khóa (TVL) cao nhất trong sinh thái Solana, vượt 3 tỷ USD, chiếm hơn một phần ba tổng TVL của sinh thái Solana. Jito hỗ trợ người dùng gửi SOL hoặc Token LST của Solana để reStake, điểm đặc biệt của Jito so với các giao thức gửi tiền đảm bảo khác là bộ công cụ MEV, thông qua việc trích xuất MEV từ các giao dịch trong sinh thái Solana, phân phối khoản thu nhập này cho những người gửi tiền đảm bảo, từ đó tăng thu nhập cho họ.
Hiện Jito đã đạt mức trần gửi tiền đảm bảo 25 triệu USD, cho biết giai đoạn thứ hai sẽ tăng giới hạn để đáp ứng nhu cầu gửi tiền đảm bảo của nhiều người dùng hơn.
Kamino
Kamino là nền tảng hàng đầu trong sinh thái Solana về stablecoin và tài sản LST, đồng thời tích hợp các chức năng như vay mượn, cung cấp thanh khoản và đòn bẩy, hiện tổ
Marinade cũng là giao thức cam kết thanh khoản trong hệ sinh thái Solana, hiện tại Tổng giá trị khóa (TVL) là 1,79 tỷ USD,排名thứ năm, chỉ sau Raydium.Tuy cùng là giao thức cam kết thanh khoản, nhưng lợi nhuận của Marinade lại không bằng Jito, gần đây Marinade đang đẩy mạnh dịch vụ gửi tiền đảm bảo Solana hướng đến các nhà đầu tư tổ chức, khiến TVL tăng gần 50% trong vòng hơn một tháng qua.
Tóm lại
Làn sóng MEME thực sự đã thúc đẩy toàn bộ hệ sinh thái Solana nóng lên, biểu hiện rõ nhất là lợi nhuận trên chuỗi và mức độ hoạt động của người dùng của Solana.
Tuy nhiên, MEME hiện tại chỉ là sản phẩm của giai đoạn thị trường bò, một khi bước vào thị trường gấu, nếu làn sóng MEME không còn tiếp tục, việc Solana giữ được lợi thế dẫn đầu của chuỗi công khai là điều cần phải xem xét.Giống như làn sóng NFT từng nổi như cồn rồi cũng chìm xuống, liệu Solana có thể tận dụng được sức nóng của MEME để xây dựng một cấu trúc lợi nhuận hệ sinh thái lành mạnh hơn không?
