Trong buổi trao đổi trực tuyến vào cuối tuần trước, khi trả lời một độc giả về việc liệu có nên giữ lại 25% vị thế và không bao giờ bán ra, tôi đã nhắc đến một số cách xử lý khác nhau mà tôi có thể áp dụng sau khi thị trường Bitcoin đạt đỉnh.
Vấn đề này cũng được một số độc giả đề cập ở cuối các bài viết trong những ngày gần đây.
Trong chu kỳ trước, khi bắt đầu trở nên điên cuồng, tôi đã từng đề cập trong các bài viết rằng tôi sẽ thực hiện hai biện pháp: một là định giá bán ở mức cao, và một là ít nhất vẫn giữ lại khoảng 20% đến 30% vị thế mà không biến nó thành tiền mặt, để mãi mãi giữ lại.
Lý do tôi vẫn giữ một phần vị thế mà không biến nó thành tiền mặt là vì tôi có quan điểm lạc quan về và trong dài hạn, và dài hạn ở đây là ít nhất 10 đến 20 năm nữa.
Lịch sử hơn 10 năm qua đã để lại vô số những trường hợp đau thương: hầu hết những người nắm giữ đã bỏ cuộc giữa chừng và hoàn toàn bỏ lỡ cơ hội vàng để vượt lên tầng lớp xã hội mà có thể mang lại cho họ - phần lớn trong số họ đã mãi mãi bỏ lỡ những đợt tăng giá lớn hơn sau đó vì bị cám dỗ bởi việc chơi sóng.
Tôi cũng rất lo lắng rằng mình có thể mắc phải cùng một sai lầm như vậy, nhưng tôi cũng biết rằng bản thân mình có thể sẽ khó lòng chống lại được sự cám dỗ của việc chơi sóng, vì vậy tôi đã đặt ra quy định rằng mình sẽ luôn giữ một phần vị thế.
Trong các bài viết trước, tôi đã nhiều lần nói rằng sau khi đọc các tác phẩm của các bậc tiền bối như Buffett, Munger và Fisher, tôi đã có những hiểu biết khác về chiến lược "nắm giữ lâu dài" và "mua thấp bán cao".
"Nắm giữ lâu dài" không có nghĩa là cứ cầm một tài sản mãi mãi mà không bao giờ bán ra, mà là trong nhiều trường hợp, dựa trên các tiêu chí mà các bậc tiền bối đã chọn những tài sản đó, thời điểm bán ra thực ra không nhiều.
"Mua thấp bán cao" trông như là hành vi chịu ảnh hưởng bởi giá cả, nhưng về bản chất lại có một hướng tiếp cận hoàn toàn khác.
Rất nhiều người gọi là "mua thấp bán cao" thực chất là các quyết định của nhà đầu tư dựa trên dự đoán về xu hướng thị trường. Và vô số trường hợp đã chứng minh rằng, ngoài một số ít thiên tài, hầu hết nhà đầu tư đều không thể dự đoán thị trường một cách dài hạn, ổn định và chính xác. Và một khi dự đoán sai lầm, tất cả những gì họ đã kiếm được trước đó có thể sẽ bị mất sạch.
Vậy còn "mua thấp bán cao" của các bậc tiền bối thì sao?
Cách "mua thấp bán cao" của họ không dựa trên dự đoán về xu hướng thị trường trong tương lai, mà dựa trên việc đánh giá "giá trị nội tại" của tài sản mà họ nắm giữ, sau đó so sánh với giá thị trường để đưa ra quyết định.
Chúng ta có thể dễ dàng thấy rõ sự khác biệt giữa hai cách tiếp cận này thông qua một ví dụ đơn giản.
Ví dụ, giá cổ phiếu Apple hiện tại là 200 USD.
Nếu dựa trên dự đoán về xu hướng thị trường trong tương lai, sẽ như thế này:
Tôi dự đoán thị trường sẽ giảm vào ngày mai, vì vậy hôm nay tôi sẽ bán cổ phiếu Apple; tôi dự đoán thị trường sẽ tăng vào ngày mai, vì vậy hôm nay tôi sẽ mua cổ phiếu Apple.
Nhưng nếu dựa trên việc so sánh giá trị nội tại và giá thị trường, sẽ như thế này:
Tôi tính toán rằng giá trị thực của Apple là 500 USD, vì vậy hôm nay tôi sẽ mua; tôi tính toán rằng giá trị thực của Apple là 50 USD, vì vậy hôm nay tôi sẽ bán.
Nếu chúng ta suy nghĩ về theo cách tiếp cận của các bậc tiền bối, thì lập luận cốt lõi của tôi sẽ là ước tính "giá trị nội tại" của , sau đó so sánh với giá thị trường để xác định cách thức hoạt động của mình.
Cụ thể, như tôi đã nói, tôi ít nhất lạc quan về sự phát triển của trong 10 năm tới, vì vậy điểm xuất phát của tôi là ước tính giá trị của sau 10 năm.
Nếu tôi tính toán rằng giá trị của sau 10 năm sẽ đạt 300.000 USD mỗi đồng, thì ngày hôm nay khi giá 100.000 USD là hoàn toàn không cần phải bán ra. Hơn nữa, trong 10 năm này, miễn là giá dưới 200.000 USD, tôi vẫn nên mua vào, vì đó là mức giá rẻ.
Với cách tiếp cận này, lý thuyết thì trong 10 năm tới, chừng nào chưa đạt 300.000 USD, tôi vẫn nên tiếp tục nắm giữ chứ không nên bán ra.
Vì vậy, nếu loại bỏ cảm xúc và nhìn nhận một cách lý trí, tôi nên làm gì là rất rõ ràng.
Tuy nhiên, tôi biết rằng thói quen tư duy của con người sẽ khiến tôi khó có thể tiếp nhận cách tiếp cận này trong thời gian ngắn, do đó tôi có thể thử dần dần thay đổi thói quen của mình - bắt đầu từ chu kỳ này.
Vì vậy, trong buổi trao đổi trực tuyến, tôi đã nói rằng nếu năm sau giá tiếp tục lập đỉnh mới, nhưng không quá cao một cách khủng khiếp, tôi sẽ tăng tỷ trọng vị thế nắm giữ vĩnh viễn, chẳng hạn như lên 40% hoặc thậm chí cao hơn.
