Viết bởi Alex Pack và Alex Botte, đối tác tại Hack VC
Biên soạn bởi: Yangz, Techub News
bản tóm tắt
Hiệu suất của Ethereum trong chu kỳ này không tốt bằng các đồng tiền chính thống như Bitcoin và Solana . Thủ phạm chính, ít nhất là theo các đối thủ, là quyết định chiến lược của Ethereum mô-đun . Nhưng điều này có đúng không?
Trong ngắn hạn, câu trả lời là có. Chúng tôi nhận thấy rằng việc Ethereum chuyển sang kiến trúc mô-đun đã có tác động đến giá ETH do phí thấp hơn và mức tiêu thụ mã token giảm.
Nếu bạn cộng giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum và hệ sinh thái mô-đun của nó lại với nhau, tình hình sẽ thay đổi. Vào năm 2023, giá trị được tạo ra bởi token cơ sở hạ tầng mô-đun Ethereum sẽ tương đương với Solana nói chung, cả hai đều có giá trị 50 tỷ USD. Nhưng vào năm 2024, token này sẽ không hoạt động tốt như Solana về tổng thể. Hơn nữa, lợi nhuận từ token này chủ yếu dành cho đội ngũ và các nhà đầu tư ban đầu, thay vì cho người nắm giữ token ETH.
Từ góc độ chiến lược kinh doanh, chuyển đổi mô-đun của Ethereum là một cách hợp lý để duy trì vị trí chủ đạo sinh thái. Giá trị của blockchain phụ thuộc vào quy mô hệ sinh thái của nó. Mặc dù thị thị phần của Ethereum giảm từ 100% xuống 75% trong 9 năm nhưng thị phần này vẫn không hề thấp. Chúng tôi đã so sánh điều này với công ty điện toán đám mây Web2 Amazon Web Services, công ty có thị phần giảm từ gần 100% xuống 35% trong cùng thời kỳ.
Từ góc độ dài hạn hơn, lợi ích lớn nhất của phương pháp mô-đun Ethereum là giúp mạng lưới chống lại những tiến bộ công nghệ có thể khiến nó trở nên lỗi thời trong tương lai. Thông qua L2, Ethereum đã sống sót thành công sau “thảm họa” lớn lần của L1, tạo nền tảng tốt cho tính linh hoạt lâu dài của nó (mặc dù có một số đánh đổi).
Điều gì đã xảy ra?
So với Bitcoin và Solana , Ethereum hoạt động kém hơn trong điều kiện thị trường này. Ethereum tăng 121% kể từ năm 2023, trong khi Bitcoin và SOL lần lượt tăng 290% và 1452%. Liên quan đến hiện tượng này, chúng tôi đã nghe nhiều lập luận cho rằng thị trường không hợp lý, lộ trình kỹ thuật và trải nghiệm người dùng không thể theo kịp các đối thủ cùng ngành và thị thị phần của hệ sinh thái Ethereum đang bị các đối thủ như Solana cướp đi. Vậy, liệu Ethereum có định trở thành AOL hay Yahoo của crypto không?
Thủ phạm chính dẫn đến sự kém hiệu quả Ethereum thực sự là một quyết định chiến lược có chủ ý mà Ethereum đã đưa ra gần 5 năm trước để chuyển sang kiến trúc mô-đun và sau đó phi tập trung và phân chia lộ trình cơ sở hạ tầng của nó.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá phương pháp mô-đun của Ethereum , sử dụng phân tích dựa trên dữ liệu để đánh giá chiến lược này ảnh hưởng như thế nào đến hiệu suất ngắn hạn của ETH, địa vị thị trường của Ethereum và triển vọng dài hạn của nó.
Sự chuyển đổi chiến lược của Ethereum sang kiến trúc mô-đun: Nó điên rồ đến mức nào?
Vào năm 2020, Vitalik và Ethereum Foundation (EF) đã thực hiện một lời kêu gọi táo bạo và gây tranh cãi Ethereum. Ethereum không còn xử lý tất cả các khía cạnh của nền tảng (thực thi, quyết toán, tính khả dụng dữ liệu, sắp xếp, v.v.) mà thay vào đó cố tình cho phép các dự án khác cung cấp các dịch vụ này theo cách có thể tổng hợp được. Ban đầu, họ khuyến khích các giao thức Rollup mới như Ethereum L2 để xử lý các vấn đề thực thi (xem bài viết Lộ trình Ethereum tập trung vào Rollup năm 2020 của Vitalik), nhưng hiện tại có hàng trăm giao thức cơ sở hạ tầng khác nhau cạnh tranh. Cung cấp các dịch vụ kỹ thuật từng được cho rằng là độc quyền độc quyền của L1.
Để hiểu rõ hơn ý tưởng này cấp tiến đến mức nào, hãy tưởng tượng tình huống trong Web2. Một dịch vụ Web2 tương tự như Ethereum là Amazon Web Services (AWS), nền tảng cơ sở hạ tầng đám mây hàng đầu để xây dựng ứng dụng tập trung. Hãy tưởng tượng nếu, khi AWS ra mắt cách đây 20 năm, nó quyết định chỉ tập trung vào các sản phẩm chủ lực như bộ lưu trữ (S3) và máy tính (EC2) thay vì hàng tá dịch vụ khác nhau mà nó cung cấp hiện nay, AWS sẽ bỏ lỡ cơ hội tạo ra doanh thu tuyệt vời cơ hội, không thể tiếp thị bộ dịch vụ đang mở rộng của mình cho khách hàng. Với bộ dịch vụ đầy đủ, AWS có thể tạo ra một "khu vườn có tường bao quanh" khiến khách hàng của mình gặp khó khăn tích hợp với các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng khác, từ đó khóa chặt khách hàng của mình. Tất nhiên, đó là sự thật. AWS hiện cung cấp hàng chục dịch vụ, khách hàng khó có thể rời khỏi hệ sinh thái của mình và tốc độ tăng trưởng thu nhập cũng rất đáng kinh ngạc (từ tăng trưởng triệu USD thời kỳ đầu lên khoảng 100 tỷ USD thu nhập hàng năm hiện nay).
Tuy nhiên, xét về thị thị phần, theo thời gian, AWS đã dần mất thị thị phần vào tay các nhà cung cấp điện toán đám mây khác như Microsoft Azure và Google Cloud. Chiếm tỷ lệ chiếm tỷ lệ AWS đã giảm dần so với con số 100 ban đầu. % xuống còn khoảng 35%.
Điều gì sẽ xảy ra nếu AWS thực hiện một phương pháp khác? Điều gì sẽ xảy ra nếu AWS thừa nhận rằng đội ngũ khác có thể xây dựng một số dịch vụ nhất định và mở API của họ tốt hơn, ưu tiên khả năng kết hợp và khuyến khích khả năng tương tác, thay vì tạo ra một hoàn cảnh bị khóa? AWS lẽ ra có thể cho phép hệ sinh thái gồm các nhà phát triển và công ty khởi nghiệp xây dựng cơ sở hạ tầng bổ sung, mang lại cơ sở hạ tầng tốt hơn, chuyên nghiệp hơn, hệ sinh thái thân thiện với nhà phát triển hơn và trải nghiệm tổng thể tốt hơn. Điều này sẽ không mang lại nhiều thu nhập hơn cho AWS trong thời gian ngắn nhưng sẽ cho phép AWS có thị thị phần lớn hơn và hệ sinh thái năng động hơn so với các đối thủ cạnh tranh.
Tuy nhiên, nó có thể không có giá trị đối với Amazon. Vì là công ty niêm yết nên điều cần tối ưu hóa là thu nhập chứ không phải "một hệ sinh thái năng động hơn". Đối với Amazon, việc phân chia và mô-đun có thể không có ý nghĩa. Nhưng đối với Ethereum thì điều đó có thể hợp lý vì Ethereum là một giao thức phi tập trung chứ không phải một công ty.
Giao thức phi tập trung, không phải công ty
Giống như các công ty, các giao thức phi tập trung có phí sử dụng hoặc “thu nhập” như chúng được gọi ở một mức độ nào đó. Nhưng điều đó có nghĩa là giá trị của thỏa thuận chỉ nên dựa trên thu nhập này? Không, đây không phải là trường hợp.
Trong Web3, giá trị của một giao thức phụ thuộc vào lượng hoạt động tổng thể trên nền tảng của nó và vào việc có hệ sinh thái gồm những người xây dựng và người dùng tích cực nhất. Dưới đây là phân tích của chúng tôi về mối quan hệ giữa giá token Bitcoin, Ethereum và Solana và Giá trị Metcalfe, chỉ báo đo số lượng người dùng trong mạng. Trong mọi trường hợp, giá token có mối tương quan cao với giá trị Metcalf, mối quan hệ đã kéo dài trong vài năm và trong trường hợp của Bitcoin là hơn một thập kỷ.
Tại sao thị trường lại tập trung nhiều vào hoạt động sinh thái khi định giá token này? Cổ phiếu được định giá dựa trên tăng trưởng và thu nhập. Hiện tại, các lý thuyết về cách blockchain tích lũy giá trị cho token của chúng còn thô sơ và có rất ít khả năng giải thích trong thế giới thực. Do đó, việc định giá mạng dựa trên sức mạnh của nó (chẳng hạn như số lượng người dùng, tài sản, hoạt động, v.v.) là hợp lý.
Cụ thể hơn, giá token thực sự phải phản ánh giá trị tương lai của mạng lưới của họ (giống như giá cổ phiếu phản ánh giá trị tương lai của một công ty chứ không phải giá trị hiện tại của nó). Điều này dẫn đến lý do thứ hai tại sao Ethereum có thể muốn trở thành mô-đun, đó là sử dụng mô-đun như một loại "bảo mật trong tương lai" để tăng khả năng Ethereum sẽ duy trì vị trí chủ đạo trong thời gian dài.
Vào năm 2020, khi Vitalik viết bài báo “Lộ trình tập trung vào cuộn”, Ethereum đang ở giai đoạn 1.0. Ethereum là blockchain hợp đồng thông minh đầu tiên, nhưng rõ ràng là sẽ có một số cải tiến lớn (OOM) trong tương lai về mở rộng blockchain , chi phí và bảo mật. Rủi ro lớn nhất đối với những người đi đầu là họ chậm thích ứng với những thay đổi mô hình công nghệ mới và bỏ lỡ bước nhảy vọt OOM tiếp theo. Trong trường hợp của Ethereum , đây là sự chuyển đổi từ PoW sang PoS và chuyển sang blockchain có mở rộng gấp 100 lần. Ethereum cần phát triển một hệ sinh thái có thể mở rộng và đạt được những tiến bộ công nghệ đáng kể, nếu không có nguy cơ trở thành Yahoo hoặc AOL trong thời đại của nó.
Trong thế giới Web3, phi tập trung địa vị các công ty, Ethereum cho rằng rằng về lâu dài, việc phát triển một hệ sinh thái mô-đun mạnh mẽ sẽ có giá trị hơn việc làm chủ tất cả cơ sở hạ tầng, ngay cả khi điều đó có nghĩa là từ bỏ con đường kiểm soát cơ sở hạ tầng. và thu nhập từ các dịch vụ cốt lõi.
Tiếp theo, chúng ta hãy xem quyết định mô-đun này được thực hiện như thế nào thông qua dữ liệu .
Hệ sinh thái mô-đun Ethereum và tác động của nó đối với ETH
Hãy xem tác động của mô-đun trên Ethereum từ bốn khía cạnh sau:
Giá ngắn hạn (bất lợi)
Giá trị vốn hóa thị trường(có phần thuận lợi)
Thị thị phần(thuận lợi)
Lộ trình công nghệ trong tương lai (có thể thảo luận)
Phí và Giá: Âm
Trong ngắn hạn, quyết định của Ethereum có tác động rõ ràng đến giá ETH. Mặc dù giá Ethereum vẫn đang tăng đáng kể so với đáy, nhưng có một số giai đoạn nhất định Ethereum hoạt động kém hơn nhiều đối thủ cạnh tranh như Bitcoin, SOL và thậm chí cả Nasdaq Composite Index.
Đây chắc chắn là kết quả của chiến lược mô-đun ở mức độ lớn.
Cách đầu tiên mà chiến lược mô-đun của Ethereum ảnh hưởng đến giá ETH là giảm phí. Vào tháng 8 năm 2021, Ethereum ra mắt EIP-1559, có nghĩa là phí trả vào mạng quá cao sẽ khiến ETH bị đốt, do đó hạn chế nguồn cung. Điều này phần nào tương đương với việc mua lại cổ phần trên thị trường chứng khoán đại chúng và sẽ gây áp lực tích cực lên giá. Trên thực tế, nó đã có tác dụng được một thời gian.
Nhưng với sự ra mắt và phát triển L2 để thực thi và thậm chí cả các lớp sẵn có dữ liệu thay thế (DA) như Celestia, phí Ethereum đã giảm. Bằng cách từ bỏ các dịch vụ tạo doanh thu cốt lõi, Ethereum đã chứng kiến cả phí và thu nhập giảm. Điều này đã có tác động lớn đến giá ETH.
Trong ba năm qua, mối quan hệ giữa phí Ethereum(tính bằng ETH) và giá ETH có ý nghĩa thống kê, với mối tương quan hàng tuần là +48%. Nếu phí do Ethereum tạo ra giảm 1.000 ETH trong một tuần, giá ETH sẽ giảm trung bình 17 USD.
Tất nhiên, những khoản phí này không đi đến đâu, chúng chảy sang giao thức blockchain mới, bao gồm các lớp L2 và DA, v.v. Và điều này dẫn đến lý do thứ hai khiến chiến lược mô-đun có thể ảnh hưởng đến giá ETH, đó là hầu hết các giao thức blockchain mới này đều có Token gốc riêng. Trong khi các nhà đầu tư trước đây có thể chỉ cần mua một token cơ sở hạ tầng để có quyền truy cập vào tất cả tăng trưởng thú vị đang diễn ra trong hệ sinh thái Ethereum thì giờ đây họ phải chọn từ nhiều token khác nhau (CoinMarketCap đã lưu ý trong phần “Có 15 token được liệt kê trong danh mục “mô-đun ” và hàng chục người khác đang nhận được token rủi ro trên thị trường tư nhân).
Danh mục token cơ sở hạ tầng mô-đun mới có thể ảnh hưởng đến giá ETH theo hai cách. Trước hết, nếu blockchain được coi là một công ty thì giá trị gia tăng của nó sẽ hoàn toàn âm và tổng giá trị vốn hóa thị trường của tất cả các " token mô-đun " sẽ trở thành giá trị vốn hóa thị trường của ETH. Đó thường là trường hợp trong thế giới chứng khoán. Khi một công ty chia tách, giá trị vốn hóa thị trường của công ty cũ thường giảm khi giá trị vốn hóa thị trường của công ty mới tăng lên.
Nhưng đối với ETH, tình hình có thể còn tồi tệ hơn thế. Hầu hết các nhà giao dịch crypto không phải là những nhà đầu tư đặc biệt sành sỏi và khi họ đối diện kịch bản phải mua hàng tá token để tiếp cận “tất cả tăng trưởng tuyệt vời sắp xảy ra trên Ethereum ” thay vì chỉ một token, họ có thể sẽ bị choáng ngợp. và đơn giản là không mua bất kỳ token. Chi phí tâm lý này, cùng với chi phí giao dịch khi mua một giỏ token thay vì chỉ token, có thể ảnh hưởng đến giá của Ethereum và token mô-đun .
Giá trị vốn hóa thị trường : Thuận lợi (ở một mức độ nào đó)
Một phương pháp khác để ước tính tác động của lộ trình mô-đun Ethereum đối với sự thành công của nó là xem xét giá trị vốn hóa thị trường tuyệt đối của nó đã thay đổi như thế nào theo thời gian. Vào năm 2023, giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum đã tăng thêm 128 tỷ USD. Để so sánh, giá trị vốn hóa thị trường của Solana tăng trưởng 54 tỷ USD. Trong khi con số tuyệt đối cao hơn, Solana tăng trưởng từ mức cơ sở thấp hơn nhiều, đó là lý do tại sao giá của nó tăng trưởng 919% so với mức chỉ 91% của ETH.
Tuy nhiên, tình hình sẽ thay đổi nếu người ta tính đến giá trị vốn hóa thị trường của tất cả token “ mô-đun ” mới do chiến lược mô-đun Ethereum mang lại. Vào năm 2023, con số đó tăng trưởng thêm 51 tỷ USD, gần bằng mức tăng trưởng giá trị vốn hóa thị trường của Solana .
Điều này có nghĩa là gì? Một lời giải thích là với sự thay đổi trong chiến lược mô-đun, Ethereum Foundation đã tạo ra giá trị tương tự như Solana cho hệ sinh thái cơ sở hạ tầng mô-đun phù hợp Ethereum . Chưa kể giá trị giá trị vốn hóa thị trường 128 tỷ USD mà nó đã tạo ra cho chính mình. Hãy tưởng tượng xem Microsoft hay Apple sẽ Ethereum như thế nào nếu họ dành hàng năm và hàng tỷ đô la để cố gắng xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển của riêng mình xung quanh các sản phẩm của họ.
Tuy nhiên, đó không phải là trường hợp vào năm 2024. SOL và ETH tiếp tục tăng trưởng(mặc dù tăng trưởng ), trong khi giá trị vốn hóa thị trường của blockchain mô-đun -đun nói chung đang giảm . Đây có thể là thị trường mất niềm tin vào giá trị chiến lược mô-đun của Ethereum vào năm 2024 hoặc có thể là áp lực từ mở khóa token. Tất nhiên, đó cũng có thể là tâm lý của thị trường khi mua một rổ token long Ethereum-. cơ sở hạ tầng liên quan. Chi phí rất lớn Ngược lại, họ chỉ cần mua một token để long hệ sinh thái công nghệ Solana .
Hãy chuyển từ hành động giá và những gì thị trường đang nói với chúng ta chuyển đến các nguyên tắc cơ bản thực tế. Có thể thị trường năm 2024 sai và thị trường năm 2023 đúng. Chiến lược mô-đun của Ethereum có giúp ích hay cản trở nó trở thành hệ sinh thái blockchain và crypto hàng đầu không?
Hệ sinh thái Ethereum và vị trí chủ đạo của ETH: Thuận lợi
Cơ sở hạ tầng phù hợp với Ethereum đã hoạt động đặc biệt tốt về mặt nguyên tắc cơ bản và cách sử dụng. Trong số các sản phẩm tương tự, Ethereum và L2 của nó có tổng giá trị khóa (TVL) và phí cao nhất, gấp 11,5 lần so với Solana và riêng L2 cao hơn 53% so với Solana .
Nếu bạn nghĩ về nó từ góc độ thị thị phần TVL, khi Ethereum được ra mắt vào năm 2015, nó đã chiếm 100% thị thị phần. Bất chấp hàng trăm đối thủ cạnh tranh L1, Ethereum và hệ sinh thái mô-đun của nó vẫn duy trì khoảng 75% thị thị phần.
Trong 9 năm, thị thị phần đã giảm từ 100% xuống 75%, điều này không tệ! Bạn biết đấy, thị thị phần của AWS đã giảm từ 100% xuống còn khoảng 35% trong cùng khoảng thời gian đó.
Nhưng, liệu ETH có thực sự được hưởng lợi từ vị trí chủ đạo của “hệ sinh thái Ethereum ”? Hay là Ethereum và các bộ phận mô-đun của nó đang bùng nổ, nhưng bản thân ETH không phải là một tài sản? ETH đã được chứng minh là một phần phổ biến của hệ sinh thái Ethereum rộng lớn hơn. Khi Ethereum mở rộng lên L2 thì ETH cũng vậy. Hầu hết các L2 sử dụng ETH để thanh toán gas và hầu hết các TVL L2 có số ETH nhiều hơn ít nhất 10 lần so với token khác. Quan sát bảng bên dưới, bạn có thể hiểu được vị trí chủ đạo của tài sản ETH trong ba ứng dụng DeFi lớn nhất trong hệ sinh thái Ethereum trong mainnet và phiên bản L2 của chúng.
Trình độ kỹ thuật: đang thảo luận
Từ góc độ lộ trình công nghệ, quyết định mô-đun Chuỗi L1 của Ethereum thành các thành phần độc lập cho phép dự án chuyên môn hóa và tối ưu hóa trong các lĩnh vực cụ thể của nó. Miễn là các thành phần này vẫn có thể kết hợp được, các nhà phát triển DApp có thể xây dựng bằng cách sử dụng cơ sở hạ tầng tốt nhất hiện có, đảm bảo tính hiệu quả và mở rộng.
Một lợi ích lớn hơn khác của mô-đun là làm cho giao thức trở nên “có khả năng hoạt động trong tương lai”. Hãy tưởng tượng, nếu một cải tiến công nghệ mới thay đổi luật chơi, thì chỉ những giao thức áp dụng đổi mới này mới tồn tại. Điều này thường xuyên xảy ra trong lịch sử công nghệ. Ví dụ, định giá của America Online đã giảm từ 200 tỷ USD xuống còn 4,5 tỷ USD vì nó đã bỏ lỡ quá trình chuyển đổi từ quay số sang Internet băng thông rộng tốc độ cao. Yahoo đã bỏ lỡ quá trình chuyển đổi sang Internet di động do áp dụng chậm các thuật toán tìm kiếm mới (chẳng hạn như PageRank của Google) và giá trị của nó đã giảm từ 125 tỷ USD xuống còn 5 tỷ USD.
Tuy nhiên, nếu lộ trình công nghệ của bạn là mô-đun thì với tư cách là L1, bạn không cần phải nắm bắt mọi làn sóng đổi mới công nghệ mới, đối tác cơ sở hạ tầng mô-đun của bạn có thể nắm bắt điều đó cho bạn.
Vậy chiến lược của Ethereum có hiệu quả không? Chúng ta hãy xem cơ sở hạ tầng thực sự đã được xây dựng để phù hợp với Ethereum:
L2 với mở rộng và chi phí thực thi tốt nhất trong phân khúc. Ít nhất hai phương pháp kỹ thuật mới đã đạt được thành công ở đây, đó là Optimistic rollup được đại diện bởi Arbitrum và Optimism , và Tổng hợp dựa trên Bằng chứng không tri thức được đại diện bởi ZKSync, Scroll , Linea và StarkNet. Ngoài ra, còn có nhiều L2 thông lượng cao, chi phí thấp hơn. Thúc đẩy hai công nghệ blockchain mang lại mở rộng cải tiến OOM cho Ethereum không phải là nhiệm vụ dễ dàng. Hàng chục, nếu không phải hàng trăm L1 được tung ra sau Ethereum vẫn chưa ra mắt phiên bản 2.0 với mở rộng gấp trăm lần và cải thiện chi phí. Với các L2 này, Ethereum đã sống sót sau “sự kiện tuyệt chủng hàng loạt lần ” của blockchain và mở rộng thành công tới hàng trăm lần giao dịch mỗi giây (TPS).
Một mô hình bảo mật blockchain mới. Sự đổi mới trong bảo mật blockchain là rất quan trọng đối với sự tồn tại của một giao thức, chỉ cần nhìn vào cách mọi L1 chính thống ngày nay sử dụng PoS thay vì PoW. Mô hình “bảo mật chia sẻ” do EigenLayer tiên phong có thể là sự thay đổi lớn tiếp theo. Mặc dù các hệ sinh thái khác đã đưa ra các giao thức bảo mật dùng chung khác, chẳng hạn như Babylon của Bitcoin và Solayer của Solana , EigenLayer của Ethereum là người tiên phong.
Máy ảo (VM) mới và ngôn ngữ lập trình. Một trong những lời chỉ trích lớn nhất đối với Ethereum là Máy ảo Ethereum(EVM) và ngôn ngữ lập trình Solidity của nó. Solidity là ngôn ngữ lập trình có tính trừu tượng thấp, tuy dễ viết mã nhưng lại dễ có lỗ hổng và khó kiểm toán, đó là một trong những lý do khiến các hợp đồng thông minh dựa trên Ethereum bị hacker . Với blockchain không mô-đun , gần như không thể cố gắng sử dụng nhiều máy ảo hoặc thay thế máy ảo ban đầu bằng một máy ảo khác, nhưng điều này không xảy ra với Ethereum. Một làn sóng máy ảo thay thế mới đang được xây dựng dưới dạng L2, cho phép các nhà phát triển viết mã bằng các ngôn ngữ thay thế mà không cần sử dụng EVM mà vẫn xây dựng trong hệ sinh thái Ethereum . Các ví Ethereum đội ngũ Solana Movement Labs, đang áp dụng Move VM do Meta xây dựng và a16z phổ đội ngũ bởi Sui và Aptos ; như Eclipse.
Phương pháp mở rộng mới. Cũng như các cơ sở hạ tầng Internet hoặc trí tuệ nhân tạo khác, chúng ta có thể mong đợi những cải tiến mở rộng OOM sẽ xuất hiện vài năm một lần. Ngay cả bây giờ, Solana đã chờ đợi vài năm cho cải tiến lớn tiếp theo của mình, được gọi là Firedancer, do một đội ngũ(Jump Trading) xây dựng. Ngoài ra, có một số công nghệ siêu mở rộng mới đang được phát triển, chẳng hạn như kiến trúc song song hóa từ đội ngũ L1 như Monad, Sei và Pharos. Những công nghệ này có thể gây ra mối đe dọa cho Solana không thể theo kịp, nhưng Ethereum thì không, nó chỉ đơn giản là trong đó những tiến bộ công nghệ này thông qua L2 mới. Đây chính xác là phương pháp các dự án mới như MegaETH và Rise đang cố gắng.
Các đối tác cơ sở hạ tầng mô-đun này giúp Ethereum tích hợp những cải tiến công nghệ lớn nhất của crypto vào hệ sinh thái của chính nó, tránh thảm họa và đồng đổi mới với các đối thủ cạnh tranh.
Tuy nhiên, điều này cũng phải trả giá. Như Khả năng kết hợp Kyle đã nói, Ethereum tăng thêm rất nhiều độ phức tạp cho trải nghiệm người dùng khi áp dụng kiến trúc mô-đun . Người dùng thông thường sẽ dễ dàng hơn khi bắt đầu với Chuỗi nguyên khối như Solana vì họ không phải giải quyết các vấn đề về chuỗi Chuỗi và khả năng tương tác.
Tóm tắt
Vậy tóm lại, chiến lược mô-đun của Ethereum mang lại điều gì?
Hệ sinh thái mô-đun đã đưa ra những "ý kiến" mạnh mẽ. Vào năm 2023, thị trường sẽ mang lại mức tăng trưởng tương tự cho token cơ sở hạ tầng mô-đun đun liên kết với Ethereum giống tăng trưởng Solana , nhưng điều đó không xảy ra vào năm 2024.
Ít nhất là trong ngắn hạn, chiến lược mô-đun sẽ làm giảm giá ETH do dẫn đến mức phí thấp hơn.
Nhưng nếu bạn nghĩ về phương pháp mô-đun từ góc độ chiến lược kinh doanh, mọi thứ bắt đầu có ý nghĩa hơn. Trong 9 năm kể từ khi thành lập, thị thị phần của Ethereum đã giảm từ 100% xuống 75%, trong khi thị thị phần của đối thủ Web2 là AWS giảm xuống khoảng 35% trong cùng thời kỳ. Trong thế giới của các giao thức phi tập trung , quy mô của hệ sinh thái và vị trí chủ đạo của token quan trọng hơn phí.
Ethereum cũng đang hoạt động khá tốt nếu bạn nghĩ về chiến lược mô-đun từ góc độ dài hạn và nhu cầu Ethereum phải chống lại những cải tiến công nghệ OOM từ AOL hoặc Yahoo trong tương lai có thể dẫn đến việc nó trở thành không gian crypto . Với L2, Ethereum đã sống sót sau “sự kiện tuyệt chủng hàng loạt” lần của Chuỗi L1.
Tất nhiên, tất cả điều này đều có giá. Khả năng kết hợp mô-đun Ethereum kém hơn so với khả năng kết hợp một Chuỗi đơn lẻ với nhau, điều này gây tổn hại đến trải nghiệm người dùng.
Khi nói đến giá ETH thực tế, không rõ khi nào, nếu có, lợi ích của mô-đun sẽ lớn hơn việc mất phí và sự cạnh tranh từ token cơ sở hạ tầng phù hợp với mô-đun Ethereum . Tất nhiên, điều này rất tốt cho các nhà đầu tư ban đầu và đội ngũ đằng sau token mô-đun mới này vì họ nhận được một phần giá trị vốn hóa thị trường Ethereum , nhưng thực tế là trong nhiều trường hợp, token mô-đun được ra mắt với mức định giá kỳ lân, điều đó có nghĩa là lợi nhuận kinh tế này được phân bố không đều.
Về lâu dài, Ethereum có thể sẽ trở thành một người chơi mạnh mẽ hơn nhờ đầu tư vào việc phát triển một hệ sinh thái rộng lớn hơn. Nó sẽ không mất chỗ đứng như AWS đã làm trong thị trường điện toán đám mây, cũng như sẽ không mất mọi thứ như Yahoo và AOL đã làm trong các cuộc chiến nền tảng Internet. Nó đang đặt nền tảng cho làn sóng đổi mới blockchain tiếp theo để thích ứng, mở rộng và phát triển. . Trong một ngành mà thành công được thúc đẩy bởi hiệu ứng mạng, chiến lược mô-đun của Ethereum có thể là chìa khóa để duy trì vị trí chủ đạo một nền tảng hợp đồng thông minh.
