Tác giả: Li Xiaoin, Wall Street Insider
Với tính minh bạch và linh hoạt của mình, ETF được coi là "phiên bản 2.0" của ngành quản lý tài sản, hiện nay, các token tương thích với nền tảng phi tập trung có hy vọng thúc đẩy ngành quản lý tài sản bước vào kỷ nguyên "3.0".
Một bài viết chuyên mục gần đây trên Sherwood News cho biết, tiền điện tử và tài chính truyền thống sẽ hội tụ với nhau trong tương lai, dựa trên dự báo của các nhà phân tích, điều này sẽ mở khóa một thị trường token hóa chứng khoán trị giá hàng nghìn tỷ đô la.
Cụ thể, triển vọng ngành của "token hóa" tài chính truyền thống sẽ như thế nào?
Bài viết cho biết, điều này có nghĩa là tất cả các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa sẽ được chuyển đổi thành token (tài sản kỹ thuật số đại diện cho giá trị hoặc quyền sở hữu trong hệ thống phi tập trung), những token này có thể được theo dõi trên một sổ cái kỹ thuật số thống nhất và được quản lý thông qua các quy trình tự động hóa ở hậu trường, nền tảng này có thể hoạt động 24/7 và tất cả các giao dịch có thể được thực hiện ngay lập tức.
Will Peck, Giám đốc tài sản kỹ thuật số của công ty đổi mới tài chính WisdomTree, đã ra mắt hơn 10 quỹ đầu tư token hóa, cho biết token hóa cho phép bất kỳ ai "có thể chính xác lấy được tiền khi bạn cần và xác nhận giao dịch":
"Hãy tưởng tượng nếu đầu tư và thanh toán gắn chặt với nhau, mọi thứ sẽ như thế nào? Hoặc bạn sẽ thấy ý tưởng 'chuyển động tài sản và giá trị trơn tru hơn' là tuyệt vời."
Xét về quy trình "token hóa" giao dịch chứng khoán của WisdomTree, rào cản gia nhập và độ phức tạp trong vận hành gần như bằng không: sau khi đăng ký ứng dụng của WisdomTree, người dùng có thể trực tiếp giao dịch quỹ token hóa bằng thẻ ghi nợ.
Triển vọng "token hóa" quản lý tài sản: Tốt và xấu lẫn lộn?
Thực tế, hiện tại, bao gồm Blackrock, Janus Henderson và các quỹ phòng hộ nổi tiếng khác đã bắt đầu thử nghiệm "token hóa", hợp tác với các nền tảng tiền điện tử để ra mắt các sản phẩm quỹ trái phiếu Mỹ token, tuy nhiên đối với toàn ngành, vẫn còn ở giai đoạn rất sớm.
Hiện tại, triển vọng "token hóa" quản lý tài sản có cả mặt tốt và mặt xấu.
Lucas Vogelsang, đồng sáng lập của nền tảng token hóa Centrifuge, cho biết "token hóa" tài sản có thể giúp các sản phẩm tài chính tiếp cận được với nhiều nhà đầu tư bình thường hơn, góp phần thúc đẩy công bằng trong hệ thống tài chính:
"Hãy nghĩ về IPO, tín dụng tư nhân, quỹ phòng hộ... có lẽ điều này sẽ khiến hệ thống tài chính công bằng hơn một chút."
Chủ tịch Ủy ban Ổn định Tài chính Klaas Knot cũng cho biết, "token hóa" tài sản sẽ nâng cao hiệu quả giao dịch và mang lại cơ hội tiếp cận các thị trường mới cho nhà đầu tư, nhưng ông cũng cảnh báo rằng "nó cũng sẽ khuếch đại nhiều điểm yếu tương tự trong tài chính truyền thống".
Một nghiên cứu liên quan từ Deloitte cho thấy, "token hóa" có thể mang lại khả năng tiếp cận tốt hơn, thanh toán nhanh hơn, minh bạch hơn và chi phí vận hành thấp hơn. Nhưng nó cũng có thể dẫn đến khủng hoảng tài chính xảy ra nhanh hơn, gian lận tài chính lan truyền nhanh hơn và cửa sổ ra quyết định chính sách tiền tệ nhỏ hơn.
Xét về hiện tại, một thách thức cụ thể của "token hóa" quản lý tài sản là: token giao dịch 24/7 nhưng tài sản cơ sở liên kết với hoạt động tài chính truyền thống, nhà đầu tư vẫn cần ít nhất T+1 để hoàn tất giao dịch.
Ngoài ra, một số người trong ngành tiền điện tử cũng có quan điểm hoài nghi về token hóa.
Meltem Demirors, nhà sáng lập của công ty đầu tư Crucible, cho rằng "token hóa" các tài sản xấu không thể khiến chúng trở nên tốt hơn - ví dụ, "token hóa" bất động sản không làm cho nó trở nên thanh khoản hoặc hấp dẫn hơn.
Demirors cũng cho rằng, "token hóa" về bản chất không có ý nghĩa đổi mới thực chất đối với ngành tiền điện tử:
"Tách 50 tỷ đô la Bitcoin ra khỏi thị trường lưu thông và giao cho một tổ chức tài chính, và tổ chức này sẽ thu phí từ 20 đến 250 điểm cơ bản để nắm giữ Bitcoin cho bạn, điều này không phải là đổi mới tiền điện tử, mà là đổi mới quản lý tài sản."
Peck của WisdomTree cũng cho rằng, các công ty tài chính không muốn thông qua token hóa để quảng bá tiền điện tử, mà là tìm kiếm một phương thức và kênh quản lý tài sản mới:
"Tôi vẫn tin rằng token hóa sẽ là tương lai của quản lý tài sản, tôi chỉ nghĩ rằng con đường để đạt được mục tiêu này có thể khác với những gì chúng ta nghĩ ban đầu."
