Tác giả: Ignas | DeFi Research
Biên dịch: BitpushNews Yanan
Thị trường luôn thích nói rằng "lần này sẽ khác", nhưng thành thật mà nói, tôi vẫn hy vọng cái vòng lặp cũ sẽ lại xuất hiện: nếu chu kỳ 4 năm một lần của Bitcoin vẫn tiếp tục, thì vào quý 4 năm 2025, giá Bitcoin có thể lại lập kỷ lục mới.
Sau đó, sẽ là quy trình quen thuộc: BTC tăng, các đồng tiền chủ chốt như ETH, SOL cũng sẽ tăng theo, sau đó là một đợt tăng giá của các token khác (có thể là các đồng tiền meme sẽ nóng lên).
Tuy nhiên, thị trường luôn có tính cách riêng của nó, khi tăng đến một mức độ nhất định thì sẽ quay đầu, và chúng ta sẽ phải trải qua một "giai đoạn nghỉ ngơi" kéo dài 2 năm. Nghĩ cũng phải, cả năm tăng điên cuồng như vậy, ai mà chẳng mệt? Vì vậy, những 2 năm nghỉ ngơi đó như là kỳ nghỉ ngắn cho thị trường.
Nhóm nghiên cứu tiền mã hóa Delphi Research đã dự báo đỉnh điểm vào quý 4 năm 2025 từ giữa năm 2023.
Tôi đã từng đề cập đến dự báo của họ trước đây, và những dự báo này đang dần trở thành hiện thực. Tuy nhiên, có một số điều mà nhóm này chưa dự đoán được: việc Quỹ Trao đổi Giao dịch (ETF) của Ethereum được chấp thuận, cũng như việc ETF của Bitcoin được phê duyệt đã tạo ra một làn sóng FOMO mạnh mẽ trên thị trường, thúc đẩy giá Bitcoin lên mức đỉnh lịch sử trước đó vào đầu tháng 3.
Cảm ơn Delphi về những nhận xét sâu sắc của họ!
Với chiến thắng của ông Trump, chính phủ có thể sẽ ban hành các quy định về tiền mã hóa có lợi hơn, và chúng ta có thể sẽ chứng kiến yếu tố kích hoạt cuối cùng của một đợt bùng nổ bò mạnh mẽ.
Sự lạc quan hiện tại trái ngược hoàn toàn với quan điểm thận trọng lạc quan mà tôi đã chia sẻ vào tháng 7. Hiện tại, thị trường không còn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tiêu cực như dòng vốn rút khỏi Grayscale ETF và sự kiện Dung Quất.
Delphi cũng đề cập đến việc Trung Quốc có thể tăng cung tiền để ứng phó với nguy cơ lạm phát.
Thực tế, Trung Quốc đã triển khai các chính sách kích thích tích cực nhất kể từ đại dịch, nhưng nhiều người vẫn cho rằng mức độ không đủ, kêu gọi "in thêm tiền".
Dựa trên quy luật lịch sử, mỗi khi Trung Quốc thực hiện các biện pháp bơm thanh khoản, thường sẽ có tác động tích cực đến nền kinh tế toàn cầu và thị trường tiền mã hóa.
Tuy nhiên, trên mạng xã hội X, dường như rất ít người để ý đến sự thay đổi tích cực trong thái độ của Trung Quốc đối với tiền mã hóa: không chỉ có thể tăng cung tiền để kích thích nền kinh tế, mà còn có thể điều chỉnh chính sách quản lý hạn chế đối với tiền mã hóa.
Quan trọng nhất là, các sự kiện giảm nửa của Bitcoin trước đây đều kết thúc bằng việc giá Bitcoin tăng mạnh, mặc dù đà tăng thường chỉ bắt đầu xuất hiện khoảng nửa năm sau sự kiện giảm nửa. Lần này cũng không ngoại lệ.
Nếu mọi thứ diễn ra theo kế hoạch, đây sẽ là một chu kỳ tăng giá có tính dự báo và dễ nắm bắt nhất từ trước đến nay.
Thị trường kỳ vọng tăng mạnh đến mức nào?
Báo cáo nghiên cứu của Capriole Investments cung cấp những thông tin rất đáng chú ý.
Sản phẩm cờ hiệu của họ - Chỉ số vĩ mô Bitcoin của Capriole - xem xét hơn 60 chỉ số then chốt liên quan đến Bitcoin, bao gồm dữ liệu trên chuỗi (như lượng tiền ngủ, cung cấp, phân bổ băng thông, số địa chỉ hoạt động, v.v.), các chỉ số kinh tế vĩ mô và các chỉ số thị trường chứng khoán.
Chỉ số này được chia thành nhiều giai đoạn, hiện tại chúng ta đang ở giai đoạn mở rộng thứ hai, tuy nhiên mức độ vẫn chưa đạt đến đỉnh điểm của tháng 3 năm 2024, và còn xa so với đỉnh của thị trường vào năm 2017 và 2021.
Tóm lại, triển vọng tăng giá vẫn tích cực.
Nhà sáng lập của Capriole dự đoán, đến quý 4 năm 2025, giá Bitcoin sẽ tăng lên ít nhất 140.000 USD. Khi tôi trực tiếp hỏi ý kiến của ông về Ethereum (ETH), ông tự tin trả lời: "Ít nhất là 5.000 USD, và có thể còn cao hơn nữa."
Nếu bạn cho rằng dự báo trên quá thận trọng, và bạn tin vào phân tích kỹ thuật, thì bạn có thể ước tính đỉnh giá Bitcoin sẽ lên tới 210.000 USD.
Tôi dự định sẽ áp dụng chiến lược tương tự như chu kỳ trước, vì tôi đã tham gia sâu vào SOL, ETH và đang dần tìm hiểu sâu hơn về lĩnh vực DeFi và đồng tiền meme.
Khi giá Bitcoin tăng, nhiều người sẽ thất vọng vì đồng tiền altcoin của họ không tăng kịp. Hãy kiên nhẫn, các nhà đầu tư thân mến, các altcoin thường sẽ bắt kịp sau khi Bitcoin tăng mạnh.
Và thị trường vẫn còn nhiều dư địa tăng giá.
Theo Chỉ số đầu cơ altcoin của Capriole Investments, xu hướng phục hồi của altcoin vẫn chưa thực sự khởi động. Chỉ số này cho thấy, tỷ lệ phần trăm cao nghĩa là tâm lý đầu cơ trên thị trường đang mạnh, trong khi tỷ lệ thấp có thể báo hiệu hành vi đầu cơ giảm và cơ hội đầu tư altcoin tốt hơn.
Tất cả những điều này dường như quá tốt để là sự thật, khiến người ta cảm thấy lo lắng.
Chúng ta đã bước vào vùng tham lam cực độ.
Tuy nhiên, tâm lý tham lam này có thể kéo dài khá lâu. Từ tháng 11 năm 2020 đến tháng 3 năm 2021, chỉ số này luôn duy trì trên 80, với mức điều chỉnh hồi rất nhỏ. (Nguồn: Crypto Koryo)
Tóm lại, mặc dù tình hình hiện tại rất tích cực, chúng ta vẫn nên giữ bình tĩnh và không nên quá tin tưởng vào các giao dịch có sử dụng đòn bẩy.
Đồng tiền meme (Memecoins)
Vài ngày trước, tôi đọc một bài báo trên Financial Times có tiêu đề "Sự trỗi dậy đáng kinh ngạc của Bitcoin không thể bỏ qua".
Các bình luận của độc giả bình thường rất thú vị, với những nhận xét như: "Lừa đảo Ponzi", "Gian lận", "Nó chẳng có giá trị gì cả".
Những người tự cho mình là thông minh này rõ ràng đã không hiểu được bản chất của nó.
Và tôi đã có một sự oái oăm.
Những người tham gia vào tiền mã hóa sớm cũng từng có những định kiến tương tự đối với đồng tiền meme: cho rằng đó là gian lận, vô giá trị, vô nghĩa, v.v.
Tuy nhiên, Bitcoin vẫn vững vàng trước những lời chỉ trích, trong khi các đồng tiền meme lại khiến những người từng hoài nghi chúng phải bất ngờ. Cả hai đều liên tục tăng giá, với đà tăng trưởng ấn tượng. Chỉ cần nhìn lại màn trình diễn đáng kinh ngạc của các đồng tiền meme sau cuộc bầu cử, giá chúng đã tăng gấp đôi trong vòng 10 ngày.
Các đồng tiền meme đã vượt qua một cột mốc quan trọng: Binance và Coinbase lần lượt niêm yết các đồng tiền meme, đây là một bước quan trọng trên con đường chuẩn hóa của chúng.
Trước khi niêm yết các đồng tiền meme, Binance đã công bố một báo cáo nghiên cứu sâu sắc, chỉ ra rằng các nhà đầu tư bán lẻ đang tích cực tìm kiếm những cách thức tăng trưởng tài sản mới, và các đồng tiền meme thể hiện triết lý cốt lõi về tăng cường minh bạch và khả năng tiếp c
Xét đến việc Binance có xu hướng niêm yết những tài sản có tiềm năng tăng giá, tôi có lý do tin rằng Binance sẽ niêm yết thêm nhiều đồng Bit meme trong tương lai.
SOL vs Ethereum
Ôi Ethereum thân yêu của tôi, khi nào bạn mới có thể chứng kiến ánh bình minh của đợt tăng giá?
Nhìn thấy giá của các đồng Bit meme tăng vọt, danh mục đầu tư của tôi càng ngày càng nặng nề.
Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) liên tục cám dỗ tôi chuyển sang những đồng tiền tăng giá mạnh hơn,
nhưng tôi vẫn kiên định - hy vọng lựa chọn của tôi không sai.
Trong chu kỳ tiền điện tử hiện tại, Ethereum và toàn bộ hệ sinh thái của nó dường như khó có thể tái hiện được cơn sốt bò như trước đây.
Để thúc đẩy Ethereum, một gã khổng lồ có giá trị vốn hóa thị trường lên đến 382 tỷ USD, cũng như những dự án tài chính phi tập trung (DeFi) lâu đời và những token có lưu lượng thấp, FDV cao mới nổi, số tiền cần thiết thực sự đủ để gây ra sóng lớn trong nhiều lĩnh vực mới nổi khác, bao gồm khoa học phi tập trung (DeSci), Runes, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana, và các dự án L1 khác, thậm chí cả những đồng Bit meme đã đề cập ở trên.
Các nhà đầu tư vào Ethereum và token DeFi đã kiếm được rất nhiều tiền trong chu kỳ trước, và bây giờ họ đang khao khát tăng thêm 3 đến 5 lần để đạt được tự do tài chính. Nhưng liệu thị trường có dễ dàng trao cơ hội đó cho họ không? Hãy để những đồng tiền này phải chờ đợi thêm một thời gian nữa.
Số tiền cần thiết để thúc đẩy Ethereum tăng 3 lần có thể giúp các hệ sinh thái mang đến những ý tưởng mới cho lĩnh vực tiền điện tử tăng trưởng 10 lần.
Khả năng này là hoàn toàn có thể.
Gần đây, lộ trình ETH 3.0 (Beam Chain) do Justin Drake đề xuất không nhận được nhiều sự quan tâm từ cộng đồng. Hơn nữa, kế hoạch này dự kiến sẽ không được thực hiện cho đến cuối những năm 2020, rõ ràng đã bỏ lỡ chu kỳ thị trường hiện tại.
Mặt khác, Solana đang ở đỉnh cao của sự phát triển.
Một báo cáo nghiên cứu gần đây của Syncracy đã cung cấp một so sánh rõ ràng về tình trạng cạnh tranh giữa Ethereum và Solana.
Sự trỗi dậy của Solana trong chu kỳ trước được thúc đẩy bởi tiềm năng trong tương lai, nhưng lần này là do những cơ sở vững chắc.
Từ so sánh hoạt động mạng, Solana đang vượt trội trong các lĩnh vực như Tổng giá trị khóa (TVL), khối lượng giao dịch sàn phi tập trung (DEX), khối lượng giao dịch stablecoin và số lượng địa chỉ hoạt động.
Một cách khách quan, so sánh trực tiếp Solana với lớp L1 của Ethereum có thể hơi thiên lệch, vì lý thuyết cũng nên bao gồm cả lớp L2 của Ethereum. Tuy nhiên, do lớp L2 vẫn được coi là "ký sinh" phụ thuộc vào chuỗi chính của Ethereum trong một mức độ lớn, nên các nhà đầu tư bình thường vẫn còn hoài nghi về giá trị thực sự của lớp L2, khiến việc đánh giá chính xác khó khăn.
Thậm chí nếu chúng ta chuyển sang tập trung vào doanh thu của các dApp, chúng ta cũng sẽ thấy rằng các dApp trên Solana hiện đã có thể so sánh được với các dApp trên Ethereum, thể hiện sức mạnh tương đương.
Tuy nhiên, giá trị vốn hóa thị trường của Solana vẫn chỉ khoảng một phần ba của Ethereum, nhưng xét đến sự mạnh mẽ của các chỉ số kinh tế, điều này không thể phủ nhận rằng Solana vẫn còn rất nhiều dư địa tăng trưởng, thậm chí có thể sánh ngang với Ethereum về mặt định giá trong tương lai.
Vậy liệu SOL có thực sự vượt qua ETH không? Theo tôi, khi những lời đồn về "SOL sẽ vượt qua ETH" càng lan rộng, có lẽ đó chính là thời điểm để xem xét lại bố cục đầu tư, quay trở lại với ETH.
Trong lịch sử, những thời điểm giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum vượt qua Bitcoin thường là tín hiệu rõ ràng cho việc tỷ lệ ETH/BTC đạt đỉnh.
