Tác giả: Stacy Muur
Bản dịch: blockchain bản địa
Trong vài tuần qua, memecoin đã vượt qua tất cả các chủ đề Web3 khác, khiến người dùng bình thường cảm thấy rằng đường meme là cách duy nhất để đạt được lợi nhuận tốt.
Sau mức tăng của $PNUT, $ Pepe, $BONK, $BRETT và một số memecoin khác, không có gì ngạc nhiên khi chúng đang thu hút sự chú ý khi memecoin đạt khối lượng giao dịch hàng ngày lớn nhất và danh mục “meme” ngày càng phổ biến.
Nhưng rủi ro có xứng đáng với phần thưởng không? Thị trường memecoin có bị thổi phồng quá mức không?
1. Tình trạng hiện tại của Memecoin
Meme có thực sự là chủ đề chính trong năm nay không?
Nếu bạn tiếp cận một người đã tham gia vào thị trường Web3 ít nhất 5 năm và hỏi họ định nghĩa năm 2024 như thế nào, rất có thể họ sẽ nói rằng đó là "năm của memecoin".
Nhiều người coi memecoin là đồng tiền hoạt động tốt nhất năm nay và họ có dữ liệu cũng như thứ hạng để chứng minh điều đó. Nhưng điều này có thực sự phản ánh thực tế?
Hiệu suất ngành trong 1 tháng, nguồn: Artemis.
Nếu bạn phân tích hiệu suất của ngành từ đầu năm đến nay, dữ liệu có thể kể một câu chuyện khác. Ví dụ: trên Artemis, chỉ số RWA (bao gồm Ondo, Mantra, Clearpool và Maple) dẫn đầu với tăng trưởng 1900%, trong khi memecoin tăng trưởng 258% và Bitcoin tăng trưởng 104%.
Ngoài ra, điều quan trọng là phải biết memecoin nào đang được tính đến. Trên Artemis, chỉ số memecoin hiện chỉ theo dõi 19 memecoin lớn nhất.
Xếp hạng danh mục trên CoinGecko phải đối mặt với một vấn đề khác: nhiều meme thuộc nhiều danh mục, vì vậy một số meme tăng giá mạnh có thể làm tăng đáng kể hiệu suất trong 7 ngày của nhiều danh mục.
Nguồn: Danh mục CoinGecko
Để hiểu lý do tại sao tôi coi đây là một vấn đề, hãy xem xét hệ sinh thái Pump.fun, theo dõi 520 xu. Nó trông rất mạnh mẽ và là mã tăng giá lớn thứ hai trong tuần, tạo ra FOMO đáng kể.
Tuy nhiên, khi nhìn vào bảng xếp hạng, bạn sẽ thấy có ít hơn 20 token có mức tăng trong 7 ngày trên 110% (mức trung bình của danh mục), chỉ chiếm 3,8%. Hơn nữa, chưa đến 60 token (11,5%) có mức tăng hàng tuần tích cực.
Đây không còn là WAGMI (We Can All Make It) nữa phải không?
Vấn đề chính với memecoin từ góc độ theo dõi hiệu suất là hiệu suất trong ngành của chúng thường được đo bằng tài sản lớn nhất hoặc phổ biến nhất trong danh mục.
Điều này tạo ra ảo tưởng rằng memecoin đang hoạt động tốt hơn tất cả các ngành Web3 khác. Tuy nhiên, sẽ chính xác hơn khi nói rằng memecoin hàng đầu vượt trội hơn các danh mục khác.
Điều này dẫn đến một quan điểm quan trọng: phân biệt giữa memecoin đã có và memecoin mới, vì chúng đại diện cho hai thị trường hoàn toàn khác nhau.
2. Memecoin mới
CoinGecko hiện đang theo dõi 520 memecoin trên bảng điều khiển Pump.fun của mình. Kể từ khi ra mắt Pump, 3 triệu Token đã được tạo.
Điều này có nghĩa là 99,982% mã thông báo không được CoinGecko theo dõi và chúng tôi không thể lấy dữ liệu hiệu suất của chúng.
Nguồn dữ liệu: Dune
Đồng thời, Pump đang thu hút 50.000 đến 70.000 người dùng mới mỗi ngày và tổng số người dùng đang hoạt động hiện đã vượt quá 150.000.
Nguồn dữ liệu: Dune
Dưới đây là thông tin bối cảnh bổ sung về nghiên cứu tôi đã thực hiện vào cuối tháng 8:
Hầu hết các địa chỉ PNL hàng đầu đều là nhà triển khai mã thông báo, chỉ có 3% nhà giao dịch Pumpdotfun kiếm được hơn 1.000 USD và 0,8% kiếm được hơn 10.000 USD. Hơn 60% nhà giao dịch lỗ vốn.
Nguồn dữ liệu: @newtoneinsteinx trên X
Đây là những memecoin mới. Đây không phải là một vụ cá cược lành mạnh, phải không?
Vấn đề chính đối với những người giao dịch memecoin mới trung bình là không có khả năng phân biệt giữa memecoin "mới" và memecoin "trưởng thành". Hầu hết các nhà giao dịch mới làm quen đều theo đuổi các giao thức ở giai đoạn đầu với hy vọng tái tạo câu chuyện thành công 0,001% khi áp dụng hàng loạt – như Pepe hoặc BONK.
Tôi không muốn làm bạn thất vọng, nhưng xác suất tử vong do sét đánh là 0,011% và bạn có thể sẽ không gặp phải điều gì cao hơn thế.
3. Memecoin trưởng thành
Đối với các memecoin trưởng thành, tương lai sẽ tươi sáng hơn nhiều . Họ đạt được giá trị vốn hóa thị trường nhất định không phải nhờ sự hỗ trợ của vốn đầu tư rủi ro hay một số yếu tố định giá cụ thể, mà nhờ sức mạnh cộng đồng của họ, một chút may mắn và quản lý thị trường chiến lược.
Điều này nghe có vẻ giống như một thuyết âm mưu, nhưng tôi tin rằng hầu hết các memecoin có thị thị phần vững chắc không phải do các nhà phát triển ngẫu nhiên tung ra. Thường có một đội ngũ phát triển memecoin chuyên nghiệp đằng sau nó, được trang bị nguồn lực dồi dào để tạo lập thị trường và tiếp thị, đó là lý do tại sao những memecoin này thành công.
Để làm rõ, tôi không nói rằng tất cả các memecoin phổ biến đều là kết quả của một kế hoạch được thực hiện hoàn hảo, nhưng điều này có thể áp dụng cho hầu hết các memecoin.
Một số yếu tố logic giải thích sự vượt trội của memecoin trưởng thành so với các lĩnh vực Web3 khác:
100% lượng cung ứng đang lưu hành (không có lượng lưu thông thấp hoặc FDV cao)
Không hỗ trợ vốn rủi ro(loại bỏ áp lực bán bổ sung)
Cộng đồng nắm giữ tiền tệ hữu cơ và tích cực
Không có rủi ro về sản phẩm (không có lỗi, thực thi kém hoặc vấn đề thu hút người dùng)
Mô hình đổi tay Memecoin (tăng của một memecoin thúc đẩy tăng của các memecoin khác)
Mối tương quan chặt chẽ với chu kỳ thị trường tổng thể
Ít phụ thuộc vào tiếp thị
Nguồn: Kaiko
Giao dịch memecoin hoàn toàn là một hoạt động đầu cơ và năm nay hành vi này đã trở nên dễ đoán hơn, tạo ra một số mô hình hành vi khiến khối lượng giao dịch và thanh khoản chuyển hướng khỏi các token “cổ điển”, đặc biệt là trong Web3 hiện thiếu tình huống tường thuật chính thống hoặc mới mẻ.
Nhân tiện, theo dữ liệu độ sâu thị trường 1% của nền tảng giao dịch Hoa Kỳ, thanh khoản token meme đã đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) 110 triệu USD vào tuần trước. Token Meme có giá trị vốn hóa thị trường lớn hơn như SHIB và DOGE vẫn vị trí chủ đạo, với hơn 70% tổng độ sâu thị trường.
Tuy nhiên, thị thị phần của họ đang giảm dần, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với các token nhỏ ngày càng tăng.
Hiện tại, hơn 50% khối lượng giao dịch trên Solana đến từ memecoin; trên BNB, tỷ lệ này là gần 45% và trên Base là khoảng 25%.
Điều này thực sự là rất nhiều.
Nguồn dữ liệu: Dune
Tuy nhiên, lịch sử cho thấy rằng vào thời điểm thị trường đang bận rộn quảng bá câu chuyện sau một biến động giá thì thường đã quá muộn. Theo tôi, thị trường memecoin đã phản ứng với tăng của Bitcoin.
Miễn là Bitcoin vẫn ở mức khoảng 90.000 đô la, tôi nghi ngờ chúng ta sẽ thấy những memecoin đó đã được giữ vững (hãy gọi chúng là "đồng tiền niềm tin" để tránh nhầm lẫn với 3 triệu mã thông báo được tạo trong năm nay trên Pump.fun ) Có một vòng mới lại tăng đột biến.
Tuy nhiên, nhà đầu tư bán lẻ luôn là chuyến tàu cuối cùng đuổi theo xu hướng, và giờ đây họ vẫn đang lên tàu, mong muốn đi hết chặng đường đến “Hall of Valor”.
Trọng tâm của vấn đề không chỉ là hầu hết những người mới tham gia đều đến quá muộn - một hiện tượng kinh điển trong mọi câu chuyện.
Vấn đề thực sự là một số lượng đáng kể nhà đầu tư bán lẻ đang nhảy lên chuyến tàu "memecoin mới" và chuyến tàu này thường hướng đến "Hel" chứ không phải "Valhalla".
Kết quả là, người dùng mới đã bị cắt và quyền truy cập tiếp theo của người dùng bị đình trệ. Đối với người dùng Web2 thông thường, sự khác biệt giữa memecoin và Token cổ điển là không đáng kể, trong mắt họ, chúng chỉ là một vài mã giao dịch. Do đó, trải nghiệm tồi tệ này được mở rộng sang tất cả các lĩnh vực của Web3.
Cần lưu ý rằng tôi không phản đối “đồng tiền niềm tin” (memecoin có thị thị phần vững chắc). Họ có nhiều lợi thế. Nhưng tôi cho rằng chúng ta thực sự cần phải ngừng sử dụng cùng một từ để mô tả những dự án xuất sắc đó và các mã thông báo "cờ bạc" được thiết kế kém trên Pump.fun. Hãy giải quyết vấn đề này đi.
4. Tóm tắt: một số gợi ý
Nếu bạn là một nhà giao dịch tiền tệ meme có kinh nghiệm, bạn có thể tiếp tục bám sát chiến lược của mình nhưng hãy lưu ý rằng thị trường có thể quá nóng.
Nếu bạn chưa quen với meme coin và cảm nhận được tâm lý FOMO mạnh mẽ, bạn có thể cân nhắc phân bổ một lượng nhỏ tiền có thể kiểm soát để dùng thử, tập trung vào những “đồng tiền niềm tin” đã được thị trường công nhận.
Tránh tham gia vào các buổi ra mắt dự án mới trừ khi bạn biết cách giành chiến thắng trong đó. Có một quy tắc rất quan trọng: Nếu bạn không biết cách thắng một trò chơi thì đừng chơi.
Link tới bài viết này: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5539.html
Nguồn: https://stacymuur.substack.com/p/are-memecoins-a-springboard-to-gains?utm_source=%2Finbox&utm_medium=reader2
