Tác giả: Luke, Mars Finance
Gần đây, Bitcoin một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của giới tài chính: Hạ viện Pennsylvania của Hoa Kỳ chính thức đề xuất Dự luật Chiến lược Dự trữ Bitcoin Pennsylvania, đề nghị phân bổ 10% trong số khoảng 7 tỷ USD của quỹ ngân sách tiểu bang cho Bitcoin, nhằm ứng phó với lạm phát và tối ưu hóa danh mục đầu tư. Đồng thời, Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis đã đệ trình lên Quốc hội một đề xuất tham vọng hơn, đề nghị thành lập "Kho dự trữ Bitcoin" do Bộ Tài chính vận hành và mua tới 1 triệu Bitcoin trong vòng 5 năm tới. Cựu Tổng thống Donald Trump cũng tuyên bố tại Hội nghị Bitcoin vào ngày 28 tháng 7 rằng, nếu được bầu lại làm Tổng thống, ông sẽ thúc đẩy Hoa Kỳ thành lập "Dự trữ chiến lược Bitcoin" và ngăn chặn chính phủ Mỹ bán các khoản dự trữ Bitcoin hiện có. Michael Saylor tại Hội nghị Cantor Crypto ở Miami còn nhấn mạnh rằng, Bitcoin là tài sản không có rủi ro đối tác và "Dự trữ chiến lược Bitcoin sẽ là giao dịch vĩ đại nhất của thế kỷ 21". Ông tin rằng, nếu Mỹ thực hiện dự trữ chiến lược, các quốc gia khác sẽ không thể không bắt kịp.
Thực tế cũng như vậy: Không chỉ Mỹ, ngày càng nhiều quốc gia và tổ chức trên toàn cầu bắt đầu nghiêm túc xem xét đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược. Theo báo cáo mới nhất của Bitwise Europe, tâm lý lạc quan về các biện pháp chính sách của Mỹ cùng với sự khan hiếm nguồn cung Bitcoin đang thúc đẩy giá Bitcoin tăng. Hoạt động đặt cược trên Polymarket cũng phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia đang tăng mạnh. Về phía doanh nghiệp, các công ty như MicroStrategy tiếp tục mua vào lượng Bitcoin lớn, củng cố thêm xu hướng này.
CZ, cựu Giám đốc điều hành của Binance, cũng công khai tuyên bố: "Các quốc gia sẽ cạnh tranh nhau đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ trong vài năm tới, không quốc gia nào muốn trở thành người cuối cùng hành động." Từ những nỗ lực lập pháp của chính phủ Mỹ đến xu hướng phân bổ tài sản của các doanh nghiệp, vị thế của Bitcoin như "Vàng kỹ thuật số" trong hệ thống tài chính toàn cầu ngày càng được củng cố. Tổng số Bitcoin do chính phủ, tổ chức và doanh nghiệp trên toàn cầu nắm giữ vượt quá 2.669.855 BTC, chiếm 12,7% tổng nguồn cung Bitcoin.
Tại sao các quốc gia và doanh nghiệp lại chọn Bitcoin làm tài sản dự trữ? Đây chỉ đơn thuần là chiến lược đầu tư, hay là sự định nghĩa lại trật tự tiền tệ trong tương lai?
Hành trình Bitcoin của các doanh nghiệp: Nhiều cân nhắc và triển khai chiến lược đa dạng
Tính đến năm 2024, tổng số Bitcoin do các doanh nghiệp trên toàn cầu nắm giữ đã vượt quá 1,3 triệu BTC, chiếm 6,2% tổng nguồn cung Bitcoin. Những doanh nghiệp này bao gồm các tập đoàn công nghệ lớn, công ty khai thác và các công ty fintech.
MicroStrategy dẫn đầu với số lượng Bitcoin nắm giữ lên tới 331.200 BTC, chiếm 1,577% tổng nguồn cung Bitcoin. Kể từ năm 2020, công ty này liên tục tăng cường nắm giữ Bitcoin, với tổng số vốn đầu tư đã vượt quá 16,5 tỷ USD. Chủ tịch điều hành Michael Saylor nhiều lần công khai tuyên bố rằng, Bitcoin là "tài sản an toàn nhất" và có thể hiệu quả phòng ngừa lạm phát, bảo vệ giá trị tài sản dự trữ của công ty.
Tesla cũng là một trong những "cú bơm lớn" của chu kỳ tăng trưởng trước đó. Vào đầu năm 2021, Tesla công bố mua 15 tỷ USD Bitcoin, thu hút sự chú ý rộng rãi trên toàn thế giới. Mặc dù sau đó đã bán một phần tài sản Bitcoin, Tesla vẫn nắm giữ 9.720 BTC, thể hiện niềm tin của họ vào Bitcoin như một công cụ phân bổ tài sản dài hạn.
Square (nay là Block, Inc.) coi Bitcoin là một phần quan trọng trong hệ sinh thái thanh toán và tài chính của họ. Hiện tại, Block nắm giữ 8.211 BTC, với tổng số vốn đầu tư trên 240 triệu USD. Giám đốc tài chính Amrita Ahuja từng tuyên bố: "Bitcoin không chỉ là một phần của quản lý tài sản, mà còn là sự tiếp nối của sứ mệnh赋权kinh tế và đổi mới công nghệ của chúng tôi."
Ngoài ra, các công ty khai thác và nền tảng giao dịch cũng đóng vai trò quan trọng trong việc nắm giữ Bitcoin. Ví dụ, Marathon Digital Holdings nắm giữ 25.945 BTC, chủ yếu từ hoạt động khai thác của họ. Coinbase, là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, nắm giữ khoảng 9.000 BTC để hỗ trợ thanh khoản cho nền tảng của mình.
Chỉ mới hôm nay, công ty công nghệ trí tuệ nhân tạo Genius Group cũng công bố chuyển đổi phần lớn tài sản dự trữ của mình sang Bitcoin. Công ty đã mua 110 BTC với giá 10 triệu USD, trung bình 90.932 USD/BTC. Đây là một phần của chiến lược nhằm giữ hơn 90% tài sản dự trữ hiện tại và tương lai dưới dạng Bitcoin, với mục tiêu ban đầu là 120 triệu USD.
Động cơ của những doanh nghiệp này khi lựa chọn nắm giữ Bitcoin rất đa dạng, bao gồm phòng ngừa biến động kinh tế, tăng cường lợi nhuận tài sản, tham gia vào hệ sinh thái kinh tế số, v.v. Nhìn chung, sự quan tâm của doanh nghiệp đối với Bitcoin không chỉ dừng lại ở lợi nhuận đầu tư ngắn hạn, mà còn phản ánh việc định vị chiến lược đối với hệ thống tiền tệ và tài chính trong tương lai.
1. Phòng ngừa rủi ro lạm phát
Trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng toàn cầu, kỳ vọng lạm phát liên tục tăng, nhiều doanh nghiệp đang đối mặt với nguy cơ giảm sức mua của khoản tiền mặt dự trữ. Ví dụ, MicroStrategy là một trong những doanh nghiệp mua vào Bitcoin sớm nhất với quy mô lớn, hiện nắm giữ khoảng 330.000 BTC, với tổng số vốn đầu tư trên 4,9 tỷ USD, với giá trung bình 49.874 USD/BTC. Tính đến tháng 11 năm 2024, tỷ suất lợi nhuận tổng thể của họ đã vượt quá 80%. Chủ tịch điều hành Michael Saylor cho biết, họ chọn Bitcoin vì tin rằng nó có thể bảo vệ tài sản khỏi sự suy giảm của tiền pháp định.
Theo dữ liệu từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), tỷ lệ lạm phát bình quân hàng năm của các nền kinh tế chủ chốt kể từ năm 2021 là khoảng 5%, trong khi giá Bitcoin tăng trên 300% cùng kỳ. Tốc độ tăng trưởng này cho thấy, Bitcoin đã trở thành một lựa chọn quan trọng để doanh nghiệp ứng phó với lạm phát.
2. Đa dạng hóa tài sản
Truyền thống, tài sản dự trữ của doanh nghiệp thường chủ yếu là tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn, nhưng trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu ngày càng phức tạp, Bitcoin đang dần trở thành công cụ hiệu quả giúp doanh nghiệp đa dạng hóa tài sản, tăng tính linh hoạt tài chính. Tesla là một ví dụ, khi họ mua vào 15 tỷ USD Bitcoin vào đầu năm 2021 và vẫn nắm giữ 9.720 BTC vào giữa năm 2024. Mặc dù biến động giá Bitcoin gây ra một số thách thức về tài chính, Giám đốc điều hành Elon Musk vẫn tin rằng, tỷ suất lợi nhuận dài hạn của Bitcoin vượt xa so với các tài sản truyền thống.
Chiến lược này không phải là hiếm gặp trong giới doanh nghiệp. Theo dữ liệu từ treasuries.bitbo.io, hiện có 92 doanh nghiệp trên toàn cầu nắm giữ Bitcoin, với tổng số lượng vượt quá 2,6 triệu BTC, chiếm 12,7% tổng nguồn cung Bitcoin. Những số liệu này cho thấy, chiến lược đa dạng hóa tài sản đang được ngày càng nhiều doanh nghiệp ưa chuộng và thực hiện.
3. Đổi mới công nghệ và hình ảnh thương hiệu: Dẫn đầu xu thế
Đối với nhiều doanh nghiệp, nắm giữ Bitcoin không chỉ là một khoản đầu tư, mà còn là một cách thể hiện sự đổi mới công nghệ và giá trị của doanh nghiệp. Bằng cách ủng hộ công nghệ phi tập trung và nền kinh tế số, những công ty này thể hiện cam kết của mình đối với tương lai. Block, Inc. nắm giữ 8.211 BTC, với tổng số vốn đầu tư khoảng 240 triệu USD. Thông qua việc thúc đẩy phát triển công nghệ thanh toán Bitcoin, nền tảng của họ là Cash App cho phép người dùng trực tiếp mua và nắm giữ Bitcoin. Lựa chọn chiến lược này giúp nâng cao hình ảnh công nghệ trong mắt khách hàng trẻ, đồng thời thể hiện quyết tâm của họ trong việc thúc đẩy sự phát triển của công nghệ kinh tế mới.
Công chúng cũng có quan điểm tích cực về các doanh
4. Lý do cốt lõi: Tiềm năng sinh lời cao
Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin khiến nó trở thành một lựa chọn quan trọng để các doanh nghiệp tăng giá trị tài sản, bởi vì các doanh nghiệp chủ yếu hướng đến mục tiêu kiếm tiền. Mặc dù giá Bitcoin có biến động lớn, nhưng trong 10 năm qua, tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm của Bitcoin đã vượt quá 100%. Marathon Digital Holdings hiện đang nắm giữ 25.945 Bitcoin, với tổng số vốn đầu tư trên 800 triệu USD. Giám đốc điều hành của công ty, ông Fred Thiel, cho biết rằng mặc dù tính biến động của Bitcoin mang lại rủi ro, nhưng nó cũng mang lại cơ hội tăng trưởng chưa từng có. Họ tin chắc rằng bằng cách nắm giữ Bitcoin, công ty sẽ tạo ra giá trị lớn cho các cổ đông trong vài năm tới.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 2013, giá Bitcoin đã tăng hơn 200 lần, vượt xa mức tăng trưởng của chỉ số S&P 500. Mặc dù có biến động trong ngắn hạn, nhưng tiềm năng tăng giá dài hạn vẫn rất hấp dẫn đối với các doanh nghiệp.
Quốc gia chủ quyền: Động cơ đằng sau việc nắm giữ Bitcoin như một chiến lược dự trữ
Trong những năm gần đây, ngoài các công ty tích cực đưa Bitcoin vào danh mục tài sản của mình, một số quốc gia cũng bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng Bitcoin như một phần của dự trữ chiến lược quốc gia. Vào ngày 10 tháng 11, David Bailey, Giám đốc điều hành của tạp chí Bitcoin, đã tiết lộ trên nền tảng mạng xã hội rằng: "Ít nhất một quốc gia chủ quyền đang tích cực mua Bitcoin và đã trở thành một trong năm quốc gia nắm giữ Bitcoin lớn nhất trên thế giới. Hy vọng chúng ta sẽ sớm nghe được tin tức từ họ." Tuyên bố này đã thu hút sự quan tâm rộng rãi của công chúng về việc các quốc gia chủ quyền nắm giữ Bitcoin.
Hiện nay, nhiều chính phủ trên toàn cầu, bao gồm Mỹ, Trung Quốc và Nga, đều trực tiếp hoặc gián tiếp liên quan đến việc nắm giữ Bitcoin. Mỹ là quốc gia nắm giữ Bitcoin nhiều nhất trên thế giới hiện nay, với số lượng dự trữ đạt 207.189 Bitcoin, chủ yếu là từ các hoạt động tịch thu và thu hồi trong các vụ việc thực thi pháp luật, hiện có giá trị khoảng 18,87 tỷ USD, chiếm 0,987% tổng nguồn cung Bitcoin. Trong tương lai, nếu đề xuất của ông Trump được thông qua, Mỹ cũng sẽ chủ động xây dựng dự trữ Bitcoin.
Trung Quốc đứng thứ hai với 194.000 Bitcoin, trị giá khoảng 17,67 tỷ USD. Những Bitcoin này chủ yếu đến từ các hoạt động tịch thu của chính phủ sau khi đấu tranh chống các hoạt động bất hợp pháp. Mặc dù Trung Quốc đã áp dụng chính sách quản lý chặt chẽ đối với tiền điện tử, nhưng các Bitcoin bị tịch thu trong quá trình xử lý tư pháp và thực thi pháp luật vẫn tạo thành nguồn nắm giữ gián tiếp của họ.
Việc nắm giữ Bitcoin của Nga chủ yếu thông qua nguồn tài nguyên khai thác Bitcoin phong phú của họ. Mặc dù chính phủ Nga không công bố số lượng cụ thể, nhưng ngành công nghiệp khai thác Bitcoin của họ chiếm khoảng 11% tổng lượng khai thác Bitcoin toàn cầu, đứng thứ ba trên thế giới. Điều này tạo nền tảng quan trọng để Nga tích lũy dự trữ Bitcoin thông qua hoạt động khai thác. Do bị các nước phương Tây trừng phạt, Nga đang tìm cách sử dụng Bitcoin để vượt qua hệ thống SWIFT, khám phá các phương thức thương mại xuyên biên giới mới. Vào năm 2024, Tổng thống Putin đã ký một dự luật chính thức hợp pháp hóa việc khai thác Bitcoin và sử dụng nguồn tài nguyên năng lượng dồi dào để hỗ trợ ngành công nghiệp khai thác Bitcoin. Nga cũng đề xuất sử dụng tiền điện tử để thanh toán các giao dịch thương mại quốc tế, những nỗ lực này cho thấy vị trí của Bitcoin trong chiến lược tự chủ tài chính của Nga.
Các quốc gia khác cũng dần nổi lên trong lĩnh vực Bitcoin. Anh nắm giữ 61.000 Bitcoin, trị giá 5,56 tỷ USD; Ukraine nắm giữ 46.351 Bitcoin, trị giá 4,22 tỷ USD; Bhutan nắm giữ 13.029 Bitcoin, trị giá 1,19 tỷ USD. Ngoài ra, El Salvador, là quốc gia đầu tiên trên thế giới công nhận Bitcoin là tiền pháp định, hiện nắm giữ 5.748,8 Bitcoin, trị giá khoảng 520 triệu USD, hành động này đánh dấu việc quốc gia chủ động thử nghiệm Bitcoin như một công cụ kinh tế.
Động cơ đa dạng khiến các quốc gia chủ quyền trên thế giới lựa chọn nắm giữ Bitcoin: phòng ngừa rủi ro kinh tế, thực hiện chủ quyền tài chính, vượt qua các biện pháp trừng phạt kinh tế, thúc đẩy sự đổi mới của nền kinh tế số, v.v.
1. Phòng ngừa các biện pháp trừng phạt kinh tế và tăng cường chủ quyền tài chính
Đối với một số quốc gia đối mặt với các biện pháp trừng phạt kinh tế quốc tế, tính phi tập trung của Bitcoin cung cấp cho họ một cách để vượt qua hệ thống tài chính truyền thống. Ví dụ, các quốc gia như Venezuela và Iran, do đối mặt với các biện pháp trừng phạt tài chính của phương Tây, gặp nhiều rào cản trong giao dịch quốc tế và luân chuyển vốn. Bitcoin không phụ thuộc vào các ngân hàng và trung gian truyền thống, do đó có thể trở thành một công cụ để những quốc gia này vượt qua các biện pháp trừng phạt và duy trì thương mại quốc tế cũng như tiếp cận ngoại hối.
Hơn nữa, bằng cách nắm giữ Bitcoin, các quốc gia có thể giảm bớt sự phụ thuộc vào đồng USD, từ đó tăng cường chủ quyền tài chính của mình. Đặc biệt làối với các nước đang phát triển lo ngại về sự thống trị của đồng USD, nắm giữ Bitcoin trở thành một biện pháp quan trọng để tăng độc lập tài chính. El Salvador là một ví dụ điển hình - quốc gia này đã công nhận Bitcoin là tiền pháp định vào năm 2021 và bổ sung Bitcoin vào dự trữ chiến lược, cố gắng giảm sự phụ thuộc vào đồng USD thông qua chiến lược này, đồng thời thu hút các nhà đầu tư tiền điện tử toàn cầu.
2. Phòng ngừa lạm phát và mất giá tiền pháp định
Một số quốc gia đối mặt với tình trạng lạm phát cao và mất giá tiền pháp định, tính khan hiếm (giới hạn 21 triệu Bitcoin) và tính phi tập trung của Bitcoin khiến nó trở thành một công cụ phòng ngừa hiệu quả. Ví dụ, các quốc gia như Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ, tỷ lệ lạm phát trong những năm gần đây vẫn ở mức cao, dẫn đến vấn đề mất giá tiền pháp định nhanh chóng đối với người dân và chính phủ.
Trong trường hợp này, Bitcoin được coi là "vàng kỹ thuật số", trở thành một lựa chọn hấp dẫn, có thể giúp các quốc gia này giảm thiệt hại do mất giá tiền pháp định thông qua việc nắm giữ trong dự trữ chiến lược. Thực tế, một số ngân hàng trung ương của các nước đang phát triển đã bắt đầu nghiên cứu việc sử dụng tiền điện tử như một phần của dự trữ quốc tế, để có một phương tiện lưu trữ giá trị không bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ truyền thống khi đối mặt với mất giá tiền pháp định.
3. Thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế số và thu hút đầu tư nước ngoài
Một động cơ quan trọng khác của việc nắm giữ Bitcoin như một chiến lược dự trữ là thông qua việc ôm ấp tiền điện tử để thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế số quốc gia. Đặc biệt là đối với các quốc gia như El Salvador, bằng cách hợp pháp hóa Bitcoin và đưa nó vào dự trữ chiến lược, họ cố gắng thu hút các doanh nghiệp, nhà đầu tư và doanh nhân tiền điện tử quốc tế, xây dựng một hệ sinh thái kinh tế số dựa trên blockchain.
Cách tiếp cận này không chỉ có thể thúc đẩy phát triển kinh tế địa phương, mà còn có thể mang lại một số doanh thu du lịch và ngoại hối. Tổng thống El Salvador, ông Nayib Bukele, đã clear rằng việc sử dụng Bitcoin có thể giúp quốc gia thoát khỏi những khó khăn kinh tế trong quá khứ và mở ra một kỷ nguyên kinh tế số mới. Thông qua cách này, các quốc gia hy vọng rằng bằng cách nắm giữ Bitcoin, họ có thể tăng cường vị thế của mình trên thị trường tài chính quốc tế, đồng thời khuyến khích chuyển đổi số trong nền kinh tế.
Tương lai: Cơ hội và thách thức của dự trữ chiến lược
Việc ông Trump hứa sẽ xây dựng dự trữ Bitcoin chiến lược cho Mỹ khi lên nắm quyền dường như được coi là tiền đề cho Bitcoin đạt đỉnh. Thị trường đang trải qua tâm lý "sợ bỏ lỡ" (FOMO), mọi người đều lạc quan, hầu hết các tín hiệu chúng tôi tiếp cận đều cho thấy các quốc gia và doanh nghiệp sẽ tiếp tục mua vào. Tuy nhiên, liệu tương lai thực sự sẽ phát triển như vậy?
Đối với việc nắm giữ Bitcoin như một chiến lược dự trữ, ngành tài chính truyền thống không thiếu những quan điể
Tương lai của Bitcoin chắc chắn đầy rẫy những bất định, những người ủng hộ và phản đối đều có lý do chính đáng để tin vào nhận định của mình. Đối với các doanh nghiệp và quốc gia, nắm giữ Bitcoin có thể là một sự thử nghiệm khám phá tương lai tài chính, nhưng đồng thời cũng có nghĩa là chấp nhận thách thức từ sự biến động và bất định cao. Số phận của Bitcoin phụ thuộc vào tâm lý thị trường, môi trường chính sách và sự phát triển của công nghệ. Có lẽ như Mackintosh đã nói, "Bitcoin phụ thuộc nhiều hơn vào tinh thần của động vật, chứ không phải là phân tích kinh tế".
Dù sao, với tư cách là nhà đầu tư, chúng ta cần tìm được sự cân bằng giữa nhiệt huyết và lý trí. Trong làn sóng cải cách tài chính rộng lớn, tương lai sẽ phát triển như thế nào, chỉ có thể chờ đợi và xem.
