Tác giả: YettaS, nguồn: Twitter @YettaSing
"Yetta, các bạn có lo lắng trong thị trường hiện tại không?", đây là câu hỏi nghiêm túc mà người khác đã đặt ra với tôi trong một bữa ăn, lúc đó tôi đã hơi bất ngờ, không hiểu tại sao họ lại nghĩ rằng chúng tôi nên lo lắng, "bởi vì nhiều người đều nghĩ rằng meme đang thống trị và VC coin sẽ chết đi haha".
Lần tham dự Devcon lần này, chủ đề được thảo luận nhiều nhất chính là Meme, các đồng nghiệp cũng đùa rằng nếu nói về những thứ khác thì sẽ bị lãng phí thời gian để đầu cơ meme, và cũng có người hỏi chúng tôi có đưa meme vào danh mục đầu tư của mình không.
Thật ra, chúng tôi không hề lo lắng, hoặc có thể nói rằng vào đầu năm nay, chúng tôi đã dự đoán được tình hình này. Primitive là một quỹ vốn chủ sở hữu không có vốn bên ngoài, điều này cho phép chúng tôi có thể nhìn nhận ngành công nghiệp này trong một khung thời gian dài hơn. Chúng tôi cũng không có áp lực phân bổ vốn, không cần phải giải thích với các nhà đầu tư không hiểu về ngành của chúng tôi lý do đầu tư vào bất kỳ lĩnh vực nào (nhiều khi các nhà đầu tư là một áp lực rất lớn), mọi thứ chúng tôi làm đều tuân theo sự tò mò của riêng mình để học hỏi về giá trị và dòng chảy nhân tài trong ngành này.
Trong thị trường crypto, từ cấp 1 đến cấp 2 rồi bong bóng cấp 2, định nghĩa của VC lại càng gần với bản chất của nó hơn: đặt cược vào những thứ mang lại lợi nhuận rủi ro cao. Việc theo đuổi bất kỳ hệ tư tưởng nào hay tham gia vào bất kỳ cuộc đấu tranh chính trị nào đều vô nghĩa, điều then chốt là học hỏi từ thị trường.
Trước tiên, tôi sẽ nói về cách chúng tôi hiểu về sự thay đổi cấu trúc của ngành
Vào đầu năm nay, chúng tôi đã tiến hành rà soát lại rất nhiều về sự thay đổi cấu trúc của ngành, và viết ra một bản báo cáo nội bộ có tên "Chu kỳ của Chạy trước", TLDR: sự phân cực trong ngành của chúng tôi ngày càng trở nên nghiêm trọng. Một mặt, quy mô của ngành đã tăng lên, tradfi thông qua các biện pháp tuân thủ như ETF đã đưa lượng lớn tài sản crypto vào phố Wall, phần thanh khoản này đã bị chiếm mất và rất khó để chuyển đổi thành vốn trong thị trường của chúng tôi; mặt khác, chủ nghĩa tư bản dân túy đang mở rộng mạnh mẽ, nền kinh tế chú ý càng bị thu hẹp, toàn bộ quá trình tài chính hóa trở nên đơn giản và thô bạo hơn, cách crypto native thuần túy nhất là trực tiếp đầu cơ meme, đây cũng là lĩnh vực mà tradfi không thể tiếp cận được.
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và xã hội như vậy, thanh khoản trong thị trường liên tục bị thu hẹp. Trước đây, chúng tôi nói về chiến lược barbell là hy vọng hai đầu có thể hội tụ, nhưng kết quả lại hoàn toàn ngược lại, sự phân cực của chúng tôi càng ngày càng trầm trọng. Do đó, trạng thái trung gian trong ngành của chúng tôi càng ngày càng khó khăn.
Những trạng thái trung gian này bao gồm ai? Bao gồm tất cả những tổ chức đã nổi lên nhờ vào thời kỳ hoang dã. Offshore CEX, công ty giao dịch, các dịch vụ tài chính crypto, và cả VC, không ai có thể tránh khỏi.
Sự thay đổi cấu trúc này sẽ khiến offshore CEX lo lắng, OI của CME's future đã vượt qua Binance, nếu các đồng tiền chính được giao dịch nhiều hơn trên các sàn giao dịch tuân thủ do tradfi tham gia, trong khi meme cũng có thể bơm lên 1 tỷ USD trên chuỗi, thì liệu không gian của Binance có đang bị thu hẹp?
Ngoài offshore CEX, những market maker trước đây dựa vào crypto để phát triển, khi thấy các nhóm định lượng tần suất cao của phố Wall tự mang theo cơ sở hạ tầng và vốn tham gia, họ sẽ phải làm thế nào để vượt qua? Khi họ suy yếu, những tổ chức tài chính bên thứ ba phục vụ họ cũng sẽ trở nên mờ nhạt, chứ đừng nói đến những VC không thể chủ động giao dịch.
Sự phân cực này và sự thu hẹp thanh khoản chính là sự thay đổi cơ bản của ngành. Ai tìm ra được điểm đột phá thì mới có thể chiến thắng.
Tiếp theo, VC token đã gặp phải vấn đề gì
Tôi rất hiểu được tâm lý của thị trường đối với token VC. Các dự án có FDV mở đầu cực cao, sau khi ra mắt liên tục bị giải phóng và bán ra để thu lợi nhuận, vì đây đều là những sòng bạc, tại sao không đến một sòng bạc công bằng hơn, chơi meme pvp, thua thì chỉ có thể trách tay mình chậm, chứ không phải giúp những tỷ USD VC coin thoát khỏi tình trạng bị bán tháo.
Bản chất của vấn đề này là gì? Chính là chuỗi cung ứng thanh khoản của ngành chúng ta đã gặp vấn đề.
Tại sao Solana lại liên tục lập đỉnh mới? Bởi vì họ có sản phẩm thực sự được triển khai, và sản phẩm đó có thể giúp người nắm giữ Sol kiếm tiền liên tục, do đó cộng đồng người dùng đã chuyển thành cộng đồng giao dịch, hai bên tạo thành một chu trình tích cực tự thực hiện, đây là yếu tố then chốt để tạo ra áp lực mua.
Chu kỳ trước của DeFi cũng giống vậy, khi các sản phẩm ra mắt có những sáng tạo nhỏ nhưng rất thú vị, DEX tạo ra thanh khoản và giá trị được phát hiện liên tục, cho đến khi cộng đồng sản phẩm và cộng đồng đầu cơ đạt được sự đồng thuận, CEX niêm yết sẽ giải phóng thêm thanh khoản, dự án, cộng đồng và CEX đạt được sự cùng thắng.
Một hệ sinh thái lành mạnh là: tất cả những người chơi trên chuỗi đều sẵn sàng mua coin, thậm chí còn sẵn sàng truyền bá, thì chuỗi cung ứng thanh khoản này mới có thể đi vào vòng tuần hoàn tích cực.
Nhưng bây giờ thì sao? Vấn đề mà token VC gặp phải chính là sự tách biệt giữa hai cộng đồng này, vừa mới ra mắt mainnet đã có TGE, nhưng sản phẩm thực sự chưa triển khai, cộng đồng chỉ là những người đến để nhận airdrop, mang lại toàn là lệnh bán; trong khi ở chu kỳ trước, chúng ta còn có Sam/Su giúp chúng ta đòn bẩy mua vào Alt, nhưng ở chu kỳ này, đòn bẩy cơ bản đã bị thanh lý; đồng thời, trong chu kỳ bull trước, nhiều VC đã huy động được lượng vốn lớn, có áp lực phải đầu tư, nhưng để cho LP thấy được mức sinh lời đẹp mắt, họ không thể không liên tục đẩy giá trị định giá của các dự án lên cao.
Do đó, đã tạo ra tình trạng hiện nay của token VC, mở đầu với giá trị định giá cao nhưng không có lệnh mua, ngoài việc giảm giá thì không còn cách nào khác.
Từ đây, chúng ta có thể hiểu được logic của meme, nếu như các dự án mà VC đầu tư không thể đi vào thực tế, thì tại sao không đầu tư vào những thứ có giá trị định giá thấp hơn và công bằng hơn?
Meme trở thành một trong những cơ hội cấp độ ngành mà chúng ta không thể bỏ qua và vắng mặt
Dưới sự phân cực được phân tích ở đầu bài, Meme trở thành một trong những lĩnh vực mà chúng ta không thể bỏ qua trong ngành.
Tôi luôn nghĩ rằng Meme chỉ là một khoản đầu cơ thuần túy, nhưng cho đến lần này tôi mới biết mình đã sai, nó là một phương tiện để truyền tải các xu hướng văn hóa, giá trị của nó không nằm ở chức năng cụ thể và kỹ thuật, mà nằm ở khả năng độc đáo của nó trong việc truyền tải ý thức tập thể, cảm xúc và sự công nhận, logic của nó hoàn toàn giống như tôn giáo. Bên dưới bề mặt kỳ quái, nó đang thể hiện nhu cầu tâm lý và giá trị quan sâu sắc của xã hội, nó đang thực hiện việc tokenize hóa, sản phẩm hóa và tài chính hóa các xu hướng và câu chuyện.
换cách nói, nòng cốt của sản phẩm nó là những xu hướng và câu chuyện mà nó mang, và độ lớn của những xu hướng và câu chuyện này sẽ quyết định trần của một meme. Công nghệ tiên phong, thần tượng, cảm xúc IP, các xu hướng văn hóa phụ, khi chúng ta phân tích tiềm năng lớn nhỏ của chúng, cũng giống như VC phân tích triển vọng của một ngành và vị trí của một sản phẩm trong ngành đó vậy.
Đối với
Meme này có thể kéo dài bao lâu nữa?
Khi mọi người đều phấn khích và nghĩ rằng họ có thể hy sinh mọi thứ vì cộng đồng, và nghĩ rằng họ có thể kiếm được tiền mãi mãi, đừng quên rằng những người nắm giữ lợi nhuận sẽ thu hoạch. Đây là quy luật bất biến của ngành tài chính. Hãy nhớ lại cộng đồng NFT trước đây: mọi người đều tự hào khi sử dụng ảnh đại diện hình khỉ, giúp họ kết nối với các thương hiệu, tổ chức sự kiện khắp nơi, tổ chức các bữa tiệc NFT trên toàn cầu, và sau đó thì sao?
Khi sự tự tin phình to và kỳ vọng không thực tế xuất hiện, khi nghĩ rằng nắm giữ các token chính không bằng nắm giữ token meme, khi các cuộc tấn công hacker và Rug xuất hiện, chúng ta nên bắt đầu cảnh giác. Một khi ngành của chúng ta không còn cơ hội thanh khoản lớn hơn, BTC bắt đầu gặp trở ngại, tất cả các phiên bản Alpha tăng cường sẽ sụp đổ nhanh hơn.
Nói cách khác, liệu DeSci có giống như logic của PeopleDAO và cứu vãn Assange trong chu kỳ trước không? Dưới danh nghĩa "công lý", liệu chúng ta có thể phân biệt được niềm tin và đầu cơ.
Thực tế, sự chuyển đổi lớn của meme đã xảy ra khi Binance niêm yết token Neiro nhỏ, lúc đó token VC gặp khó khăn, cơ hội đột phá là phát hiện ra việc niêm yết Neiro nhỏ, ôm ấp meme của cộng đồng khiến dự án, cộng đồng và người dùng CEX đều kiếm được tiền, và từ đó có ACT.
Nhưng bây giờ, dòng chảy mù quáng của meme trên chuỗi có phải giống như cuộc cạnh tranh TVL của các dự án có TVL cao trên Binance sau đó không, có phải giống như cuộc cạnh tranh của các token sinh thái Ton có cơ sở người dùng lớn trên Binance không.
CEX sẽ thay đổi chiến lược niêm yết dựa trên kỳ vọng của thị trường, dẫn dắt thị trường, nhưng ngành của chúng ta lại rơi vào tình trạng cạnh tranh đồng nhất do chi phí phát hành tài sản quá thấp và giá trị thanh khoản, tình trạng hỗn loạn này chắc chắn sẽ khiến mọi người trở nên lờ đi và chán nản.
Đây chính là sức mạnh của chu kỳ.
Ở chu kỳ nhỏ, đừng làm bất cứ điều gì chỉ để cá cược vào việc CEX ủng hộ, những dự án thực sự đang xây dựng cho ngành sẽ xuất hiện.
Ở chu kỳ lớn, khi đến giai đoạn thị trường gấu, chắc chắn sẽ thanh lọc những đống tồn đọng vô dụng, sau đó thị trường sẽ trở lại quỹ đạo đúng đắn.
Thị trường luôn dao động giữa chủ nghĩa dài hạn và cảm xúc ngắn hạn, đó là một phổ, Nhân vật chính và Meme sẽ trở thành hai đầu của thanh tạ, dao động theo tâm lý thị trường.
Không cần phải lo lắng, chỉ cần tìm được nhịp điệu phù hợp với bản thân là được.
Đầu tư là một trò chơi như vậy, chúng ta đặt cược dựa trên nhận thức, nếu đúng thì kiếm tiền, sai thì rút kinh nghiệm, luôn tò mò và kính cẩn.
