Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản:
"Yetta, các bạn có lo lắng về thị trường hiện tại không?", đây là câu hỏi nghiêm túc mà người khác đã đặt ra với tôi trong một bữa ăn, lúc đó tôi hơi bất ngờ, không hiểu tại sao họ lại nghĩ rằng chúng tôi nên lo lắng, "Bởi vì nhiều người cho rằng token Meme đang thịnh hành và token VC sẽ chết đi haha". Trong DeVCon lần này, chủ đề được thảo luận nhiều nhất cũng chính là Meme, các đồng nghiệp đùa rằng nếu nói về Meme thì sẽ làm lỡ việc đầu cơ Meme, và cũng có người hỏi liệu chúng tôi có bao gồm Meme trong danh mục tài sản của mình không.
Thật ra, chúng tôi không quá lo lắng, hoặc có thể nói rằng vào đầu năm, chúng tôi đã dự đoán được tình hình này. Primitive là một quỹ vốn thường xanh không có vốn bên ngoài, điều này cho phép chúng tôi nhìn nhận ngành công nghiệp này trong một khung thời gian dài hơn. Chúng tôi cũng không có áp lực phân bổ vốn, không cần phải giải thích với các nhà đầu tư không hiểu về ngành của chúng tôi lý do đầu tư vào bất kỳ lĩnh vực nào (nhiều khi các nhà đầu tư là một áp lực rất lớn), mọi việc chúng tôi làm đều theo sự tò mò của riêng mình để học hỏi giá trị và dòng chảy nhân tài trong ngành này.
Trong thị trường Crypto, với sự chuyển dịch từ cấp 1 sang cấp 2 và bong bóng ở cấp 2, định nghĩa về VC càng gần với bản chất của nó hơn: Đặt cược vào những thứ mang lại lợi nhuận rủi ro. Việc theo đuổi bất kỳ ý thức hệ nào hoặc tham gia vào bất kỳ cuộc đấu tranh chính trị nào đều vô nghĩa, điều then chốt là học hỏi từ thị trường.
Trước tiên, tôi sẽ nói về cách chúng tôi hiểu về những thay đổi cấu trúc trong ngành.
Đầu năm nay, chúng tôi đã tiến hành rà soát lại rất nhiều về những thay đổi cấu trúc trong ngành và viết ra một bản báo cáo nội bộ có tên "Chu kỳ chạy trước". Tóm lại: Sự phân cực trong ngành của chúng tôi ngày càng trở nên nghiêm trọng. Một mặt, quy mô của ngành đã tăng lên, TradFi đã đưa lượng tài sản Crypto lớn vào Phố Wall thông qua các sản phẩm ETF tuân thủ quy định, và dòng thanh khoản này đã bị chiếm mất, rất khó chuyển đổi thành nguồn vốn trong thị trường của chúng tôi; mặt khác, chủ nghĩa tư bản dân túy đang mở rộng mạnh mẽ, nền kinh tế chú ý càng bị thu hẹp, toàn bộ quá trình tài chính hóa trở nên đơn giản và thô bạo hơn, cách Crypto Native thuần túy nhất là trực tiếp đầu cơ Meme, đây là lĩnh vực mà TradFi không thể tiếp cận được.
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô và xã hội như vậy, thanh khoản trong thị trường liên tục bị thu hẹp. Trước đây, chúng tôi nói về Chiến lược Barbell là hy vọng hai đầu có thể hội tụ, nhưng kết quả lại hoàn toàn ngược lại, sự phân cực của chúng tôi càng ngày càng trầm trọng. Do đó, trạng thái trung gian trong ngành của chúng tôi càng ngày càng khó khăn.
Những trạng thái trung gian này bao gồm ai? Bao gồm tất cả những tổ chức nảy sinh từ thời kỳ hoang dã, bao gồm Sàn giao dịch ngoài lãnh thổ, Công ty giao dịch, Dịch vụ tài chính Crypto, và cả VC, không ai có thể tránh khỏi.
Sự thay đổi cấu trúc này sẽ khiến các Sàn giao dịch ngoài lãnh thổ lo lắng, OI Tương lai của CME đã vượt qua Binance, nếu các đồng tiền chính thống ngày càng được giao dịch nhiều trên các sàn giao dịch tuân thủ quy định do TradFi tham gia, trong khi các token Meme cũng có thể Bơm lên trên chuỗi vượt quá 1 tỷ USD, thì liệu không gian của Binance có đang bị thu hẹp?
Ngoài các Sàn giao dịch ngoài lãnh thổ, những Người tạo thị trường trông cậy vào Crypto để lớn mạnh trước đây, khi thấy các nhóm giao dịch tần suất cao của Phố Wall mang theo cơ sở hạ tầng và vốn tham gia, họ sẽ phải làm thế nào để vượt qua? Khi họ suy yếu, những tổ chức tài chính bên thứ ba phục vụ họ cũng sẽ trở nên mờ nhạt, chứ đừng nói đến các VC không thể giao dịch chủ động.
Sự phân cực này và sự thu hẹp thanh khoản chính là sự thay đổi cơ bản trong ngành của chúng tôi. Ai tìm ra được điểm đột phá sẽ là người chiến thắng.
Tiếp theo, token VC đã gặp phải vấn đề gì?
Tôi rất hiểu được tâm lý của thị trường đối với token VC. Các dự án có FDV siêu cao khi mở bán, sau khi ra mắt liên tục bị giải phóng và bán tháo để lấy lợi nhuận, vì đây đều là những sòng bạc, tại sao không chơi ở một sòng bạc công bằng hơn, chơi Meme PVP, thua thì chỉ có thể trách tay chậm của mình, chứ không phải giúp các VC coin trị giá hàng chục tỷ USD chịu lỗ.
Bản chất của vấn đề này là gì? Đó chính là chuỗi cung ứng thanh khoản của ngành chúng tôi đã gặp vấn đề.
Tại sao Solana liên tục lập đỉnh mới? Bởi vì họ có sản phẩm thực sự được triển khai, và sản phẩm đó giúp người dùng liên tục kiếm tiền bằng SOL, do đó cộng đồng người dùng đã chuyển thành cộng đồng giao dịch, hai cái này tạo thành một sự tiên tri tự thực hiện, đây là yếu tố then chốt để tạo ra áp lực mua.
DeFi ở chu kỳ trước cũng là như vậy, khi các sản phẩm ra mắt có những sáng tạo nhỏ nhưng rất thú vị, DEX tạo ra thanh khoản và giá trị liên tục được khám phá, cho đến khi cộng đồng sản phẩm và cộng đồng đầu cơ đạt được sự đồng thuận, CEX niêm yết sẽ giải phóng thêm thanh khoản, dự án, cộng đồng và CEX đạt được sự cùng thắng.
Một hệ sinh thái lành mạnh là: Tất cả những người chơi trên chuỗi đều sẵn sàng mua coin, thậm chí còn sẵn sàng truyền bá, chuỗi cung ứng thanh khoản này sẽ tạo ra chu trình tích cực.
Nhưng bây giờ thì sao? Vấn đề mà token VC gặp phải chính là sự tách biệt giữa hai cộng đồng này, mainnet vừa ra mắt đã có TGE, nhưng sản phẩm thực sự chưa được triển khai, cộng đồng chỉ là những người đến để nhận airdrop, mang lại toàn bộ lệnh bán; trong khi ở chu kỳ trước, chúng ta còn có Sam/Su giúp chúng ta đòn bẩy mua vào Alt, nhưng ở chu kỳ này, đòn bẩy cơ bản đã bị thanh lý; đồng thời, trong chu kỳ tăng trưởng trước, nhiều VC đã huy động được lượng vốn lớn, có áp lực phải đầu tư, nhưng để mang lại kết quả đẹp mắt cho các nhà đầu tư, họ không thể không đẩy giá trị định giá của các dự án lên liên tục.
Vì vậy, đã tạo ra tình trạng hiện nay của token VC, giá trị định giá cao khi mở bán nhưng lại không có lực mua, ngoài việc giảm giá thì không còn cách nào khác.
Từ đây, chúng ta có thể hiểu được logic của sự xuất hiện của Meme, nếu các dự án mà VC đầu tư không thể đi vào thực tế, thì tất cả đều là bong bóng, vậy tại sao không đầu cơ một thứ có giá trị định giá thấp hơn và công bằng hơn?
Meme đã trở thành một trong những cơ hội cấp độ ngành mà chúng ta không thể bỏ qua và không thể vắng mặt.
Tôi vẫn luôn nghĩ rằng Meme chỉ là một khoản đầu cơ thuần túy, nhưng cho đến lần này tôi mới biết mình đã sai, nó là một phương tiện chứa đựng các xu hướng văn hóa, giá trị của nó không nằm ở chức năng cụ thể và công nghệ, mà nằm ở khả năng độc đáo của nó trong việc chứa đựng ý thức tập thể, cảm xúc và sự công nhận, logic của nó hoàn toàn giống với logic của tôn giáo. Bên dưới bề mặt kỳ quái, nó đang thể hiện nhu cầu tâm lý và giá trị quan sâu sắc của xã hội, nó đang thực hiện việc Token hóa, sản phẩm hóa và tài chính hóa các xu hướng và câu chuyện.
Nói cách khác, nòng cốt sản phẩm của nó chính là các xu hướng và câu chuyện mà nó chứa đựng, và quy mô của các xu hướng và câu chuyện này sẽ quyết định trần của một Meme, như khi VC phân tích triển vọng của một ngành và vị trí của một sản phẩm trong ngành đó vậy. Công nghệ tiên phong, thần tượng, cảm xúc IP, xu hướng văn hóa phụ, chúng tôi phân tích tiềm năng của chúng, cũng giống như VC phân tích triển vọng của một ngành và vị trí của một sản phẩm trong ngành đó.
Đối với Meme, Token chính là sản phẩm của nó, vì vậy những gì nó cần làm xung quanh sản phẩm là thúc đẩy sự tương hỗ giữa giá cả và cộng đồng, giá cả theo một nghĩa nào đó là sự phát triển của sản phẩm, xây dựng một nền tảng cộng đồng vững chắc từ những bàn tay giấy trở thành những bàn tay kim cương, để họ đi truyền bá, cuối cùng hoàn thành lời tiên tri tự thực hiện.
Ở điểm này, token Meme thực ra có một lợi thế rất lớn so với token VC. Bởi vì Token chính là sản phẩm, do đó cộng đồng sản phẩm và cộng đồng đầu cơ hợp nhất thành một, hai c
Bao lâu nữa thì meme này sẽ kết thúc?
Khi mọi người đều phấn khích và nghĩ rằng họ có thể hy sinh mọi thứ vì cộng đồng, và nghĩ rằng họ có thể kiếm được tiền mãi mãi, đừng quên rằng những người nắm giữ lợi nhuận sẽ thu hoạch. Đây là quy luật bất biến của ngành tài chính. Hãy nhớ lại cộng đồng NFT trước đây: mọi người đều tự hào khi sử dụng ảnh đại diện con khỉ, giúp họ kết nối với các thương hiệu, tổ chức sự kiện khắp nơi, NFT Party được tổ chức trên toàn cầu, và sau đó thì sao?
Khi sự tự tin phình to và kỳ vọng không thực tế xuất hiện, khi nghĩ rằng nắm giữ các token chính không bằng nắm giữ token meme, khi các cuộc tấn công hacker và rug xuất hiện, chúng ta nên bắt đầu cảnh giác. Một khi ngành công nghiệp của chúng ta không còn cơ hội thanh khoản lớn hơn, BTC bắt đầu gặp trở ngại, tất cả các phiên bản tăng cường Alpha sẽ sụp đổ nhanh chóng.
Nói cách khác, DeSci có phải giống như PeopleDAO và logic cứu vãn Julian Assange ở chu kỳ trước không? Dưới lá cờ "công lý", liệu chúng ta có thể phân biệt được niềm tin và đầu cơ.
Thực ra, sự chuyển biến lớn của meme xảy ra khi Binance niêm yết Neiro, lúc đó token VC gặp khó khăn, cơ hội đột phá là phát hiện ra Neiro được niêm yết, ôm lấy meme của cộng đồng khiến dự án, cộng đồng và người dùng CEX đều kiếm được tiền, và đó là nguồn gốc của ACT.
Nhưng bây giờ, dòng chảy mù quáng của meme trên chuỗi có phải giống như cuộc cạnh tranh TVL của các dự án có TVL cao trên Binance sau đó không, có phải giống như cuộc cạnh tranh của các token sinh thái Ton có cơ sở người dùng lớn trên Binance không.
CEX sẽ thay đổi chiến lược niêm yết của mình dựa trên kỳ vọng của thị trường, từ đó dẫn dắt thị trường, và ngành công nghiệp của chúng ta do chi phí phát hành tài sản quá thấp và giá trị thanh khoản nhất định sẽ rơi vào tình trạng cạnh tranh đồng nhất, tình trạng hỗn loạn này chắc chắn sẽ khiến mọi người trở nên lờ đi và chán nản.
Đây chính là sức mạnh của chu kỳ.
Ở chu kỳ ngắn hạn, đừng làm những gì CEX ủng hộ chỉ để đặt cược, những dự án thực sự đang xây dựng cho ngành công nghiệp sẽ xuất hiện.
Ở chu kỳ dài hạn, khi đến thị trường gấu, chắc chắn sẽ thanh lọc những đống OverSupply vô tích sự, sau đó giúp thị trường trở lại quỹ đạo đúng đắn.
Thị trường luôn dao động giữa chủ nghĩa dài hạn và cảm xúc ngắn hạn, nó là một phổ, Main Character và meme sẽ trở thành hai đầu của thanh tạ, dao động theo tâm lý thị trường.
Không cần phải lo lắng, chỉ cần tìm được nhịp điệu phù hợp với bản thân.
Đầu tư là một trò chơi như vậy, chúng ta dựa trên nhận thức để đưa ra quyết định đặt cược, đúng thì kiếm tiền, sai thì rút kinh nghiệm, luôn tò mò và kính sợ.
Nguồn gốc bài viết
Hãy tham gia vào nhóm chính thức của BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram: https://t.me/theblockbeats
Nhóm thảo luận Telegram: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
