Token hóa tài sản đang nhanh chóng trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Gần đây, Ủy ban Thương mại Tương lai Hàng hóa Hoa Kỳ (CFTC) đã phê duyệt một đề xuất cho phép sử dụng công nghệ blockchain (bao gồm sổ cái phân tán và token hóa) để quản lý tài sản thế chấp phi tiền mặt trong thị trường phái sinh của Hoa Kỳ, mở ra một chương mới cho sự đổi mới tài chính.
GMAC đề xuất khung pháp lý về 'token hóa tài sản thế chấp'
Đề xuất này được đưa ra bởi Ủy ban Tư vấn Toàn cầu (GMAC), ủy ban tư vấn lớn nhất của CFTC, nhằm mở rộng việc sử dụng tài sản thế chấp phi tiền mặt thông qua việc sử dụng công nghệ sổ cái phân tán. Thành viên khởi xướng GMAC, Caroline D. Pham, cho biết:
Trên toàn thế giới, token hóa tài sản đã có những trường hợp thành công và được chứng minh, chẳng hạn như phát hành trái phiếu chính phủ kỹ thuật số ở châu Âu và châu Á, giao dịch mua lại và thanh toán trên các nền tảng blockchain doanh nghiệp với khối lượng giao dịch danh nghĩa trên 1,5 nghìn tỷ USD, cũng như quản lý tài sản thế chấp và tài chính hiệu quả hơn.
Bà Pham tiếp tục chỉ ra rằng, đề xuất về token hóa tài sản thế chấp phi tiền mặt mà GMAC đưa ra hôm nay đánh dấu một bước tiến quan trọng của Hoa Kỳ trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số, đồng thời là bước đầu tiên quan trọng để thị trường phái sinh nắm bắt các cơ hội mới, trong khi vẫn duy trì các cơ chế bảo vệ thị trường hiện có. Bà nhấn mạnh:
Ôm ấp công nghệ mới không có nghĩa là phải nhượng bộ tính toàn vẹn của thị trường.
Đề xuất của GMAC cung cấp một khuôn khổ pháp lý và quản lý để hướng dẫn các tham gia thị trường áp dụng các chính sách và quy trình hiện có để hỗ trợ công nghệ sổ cái phân tán trong quản lý tài sản thế chấp phi tiền mặt, đồng thời đảm bảo các hoạt động này tuân thủ các yêu cầu về tiền ký quỹ hiện tại.
Blockchain có thể giải quyết các thách thức trong giao dịch phái sinh truyền thống
GMAC cho biết, CFTC luôn cho phép sử dụng tài sản phi tiền mặt làm tài sản thế chấp, với điều kiện và hạn chế cụ thể, để đáp ứng các yêu cầu về tiền ký quỹ đối với các hợp đồng phái sinh được thanh toán và không được thanh toán, nhằm giảm rủi ro tín dụng, thị trường và thanh khoản. Tuy nhiên, các thách thức trong vận hành đã hạn chế việc áp dụng tài sản thế chấp phi tiền mặt, ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả của thị trường.
Bằng cách sử dụng blockchain hoặc các công nghệ sổ cái phân tán khác, có thể cải thiện cách vận hành các tài sản đáp ứng yêu cầu tiền ký quỹ hiện tại, giảm thiểu hoặc giải quyết các thách thức này mà không cần thay đổi các quy tắc về tài sản đủ điều kiện.
Cụ thể, trong một báo cáo, GMAC chỉ ra rằng mạng blockchain có thể tạo điều kiện cho việc chuyển giao tài sản thế chấp ngay lập tức và liên tục, mà không cần thiết lập các liên kết tốn kém và phức tạp giữa nhiều trung gian, nghĩa là các bên giao dịch có thể thực hiện chuyển giao hoặc thế chấp tài sản trực tiếp, mà không thông qua các nhà môi giới.
DTCC đã có tiền lệ trước đó
Thực tế, vào tháng 9 vừa qua, Công ty Lưu ký và Thanh toán Chứng khoán Hoa Kỳ (DTCC) đã hoàn thành một dự án thí điểm, khám phá việc sử dụng trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa làm tài sản thế chấp giao dịch, cho thấy tài sản được token hóa đang dần được các tổ chức tài chính Hoa Kỳ quan tâm.
Nay, sự phê duyệt của CFTC càng mở rộng hơn nữa con đường hợp pháp hóa việc sử dụng tài sản thế chấp được token hóa. Điều này không chỉ thúc đẩy sự hội nhập sâu sắc giữa công nghệ blockchain và tài chính truyền thống, mà còn cho thấy Hoa Kỳ đang ôm ấp tương lai của tài sản kỹ thuật số một cách tích cực hơn.
