Tác giả: Andrew Van Aken & Jon Ma
Biên soạn bởi: TechFlow TechFlow
bản tóm tắt
Stripe mua lại Bridge.XYZ với giá 1,1 tỷ USD , chưa đầy một năm sau khi công ty huy động được 50 triệu USD tài trợ từ Sequoia, Ribbit Capital và Haun Ventures. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư Series A đã nhận được lợi nhuận gần 10 lần trong vòng chưa đầy một năm.
Yellow Card đã hoàn thành vòng tài trợ Series C trị giá 33 triệu USD, có kế hoạch chuyển đổi thành việc kinh doanh thanh toán B2B stablecoin và thông báo rằng họ đã cung cấp dịch vụ cho hơn 30.000 doanh nghiệp, thu nhập đạt 8 con số.
Đồng thời, dữ liệu trên Chuỗi stablecoin đang phá vỡ hoặc tiến gần đến Cao nhất mọi thời đại (ATH). Trong báo cáo cộng tác với Castle Island Ventures và Visa, chúng tôi trình bày phân tích định lượng và định tính về dữ liệu này.
Trước đây, các nhà đầu tư thường cho rằng các tổ chức phát hành stablecoin là những người hưởng lợi lớn nhất từ việc áp dụng stablecoin.
Tuy nhiên, năm 2024 mang đến những thay đổi mới: với sự phổ biến của stablecoin, các ứng dụng công nghệ tài chính, mạng thanh toán, xây dựng cơ sở hạ tầng, các kênh ra vào tiền tệ fiat (đường dốc bật/tắt) và các công cụ phân tích dữ liệu đang dần trở thành động lực chính của lực lượng tích lũy giá trị. .
Chúng tôi đã xác định được nhiều doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi từ sự phổ biến của stablecoin. Hôm nay, chúng tôi sẽ chia sẻ những phát hiện này với phần còn lại của cộng đồng.
Sau đây là bản đồ thị trường mã nguồn mở được cập nhật theo thời gian thực : Nếu bạn muốn giới thiệu một công ty, bạn có thể liên hệ với Crystal Tai .
giới thiệu
Trong Sách trắng, Satoshi Nakamoto đã đề xuất một hệ thống tiền điện tử ngang hàng hoàn toàn phi tập trung, không phụ thuộc vào máy chủ trung tâm hoặc bên thứ ba đáng tin cậy. Chúng tôi tin rằng năm 2024 sẽ đưa chúng ta đến gần hơn với viễn cảnh mong đợi này và stablecoin là ứng dụng tuyệt vời của mạng blockchain.
Sự xuất hiện của stablecoin cho phép người dùng toàn cầu dễ dàng chuyển tiền, hoàn tất thanh toán và đối phó hiệu quả với thách thức lạm phát cao. Dữ liệu trên Chuỗi cho thấy lượng cung ứng stablecoin , khối lượng chuyển khoản và số lượng địa chỉ hoạt động đều tăng trưởng đáng kể. Để xác minh những xu hướng này, chúng tôi đã phỏng vấn một số người dùng ở Lebanon, Ấn Độ và Hoa Kỳ và phản hồi của họ đã xác nhận thêm tính xác thực của dữ liệu này. Castle Island Ventures gần đây đã phát hành một báo cáo có tên " Stablecoin : Câu chuyện về thị trường mới nổi ", sử dụng dữ liệu trên Chuỗi của Artemis để chứng minh các kịch bản ứng dụng thực tế và tăng trưởng nhanh chóng của stablecoin ở các thị trường mới nổi.
Stablecoin đang dần tiến tới thị trường chính thống.
Trong khi thị trường crypto đã trải qua các chu kỳ tăng và giảm, một số chỉ báo chính của stablecoin tiếp tục vượt qua hoặc đạt Cao nhất mọi thời đại (ATH) :
Tổng lượng cung ứng stablecoin đã vượt quá 160 tỷ USD, gần mức cao nhất lịch sử.
Cung cấp Stablecoin- Bảng điều khiển trực tiếp
Từ tháng 5 đến tháng 7 năm 2024, có 16 triệu địa chỉ hoạt động mỗi tháng và người dùng đã chuyển stablecoin qua ví, cho thấy hành vi tương tự như thanh toán ngang hàng, lập Cao nhất mọi thời đại (ATH).
Khối lượng chuyển tiền ngang hàng của stablecoinđã vượt quá 700 tỷ USD vào tháng 3 năm 2024, một lần nữa lập kỷ lục lịch sử mới.
Nhà đầu tư đang chú ý
Quan điểm thông thường cho rằng rằng việc đầu tư vào stablecoin là khó khăn vì giá trị của stablecoin về cơ bản gắn liền với tiền tệ fiat. Trong hầu hết các cuộc trò chuyện với các nhà đầu tư, cuộc thảo luận có xu hướng tập trung vào cách các nhà phát hành stablecoin như Circle và Tether có thể hưởng lợi từ việc này.
Ví dụ: Circle tiết lộ rằng họ đạt thu nhập 779 triệu USD trong nửa đầu năm 2023 , trong khi lợi nhuận ròng của Tether trong quý 1 năm 2024 lên tới 4,52 tỷ USD - con số gấp ba lần lợi nhuận ròng của Blackrock (1,5 tỷ USD). ) trong cùng khoảng thời gian .
Tuy nhiên, tình trạng này đang thay đổi. Vào tháng 8 năm 2024, một số công ty thanh toán liên quan đến crypto đã công bố hỗ trợ tài chính hơn 100 triệu USD. Ví dụ: Bridge.xyz cho biết khách hàng của họ bao gồm SpaceX và Bitso , cho thấy nhu cầu tăng trưởng đối với các sản phẩm stablecoin .
Thông qua nghiên cứu của mình, chúng tôi đã phát hiện ra một số công ty đang tích lũy giá trị trong không gian stablecoin. Hôm nay, chúng tôi đang chia sẻ những phát hiện này với cộng đồng rộng lớn hơn.
Trong Bản đồ thị trường của mình, chúng tôi hy vọng cho các nhà đầu tư và cộng đồng thấy rằng việc hỗ trợ việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu không chỉ giới hạn ở một cách tiếp cận duy nhất. Ngoài việc đầu tư vào các công ty tư nhân, bạn cũng có thể tập trung vào các cơ hội trong blockchain công khai hoặc mã thông báo liên quan.
Chuỗi lũy giá trị stablecoin
Blockchain
Cơ sở hoạt động của stablecoin không thể tách rời khỏi blockchain.
Blockchain đóng một nhân vật quan trọng trong giao dịch stablecoin . Là một sổ cái mở và minh bạch, blockchain không chỉ hỗ trợ quyết toán cuối cùng của stablecoin mà còn cho phép bất kỳ ai xác minh thông tin giao dịch. Blockchain chạy suốt ngày đêm mà không bị gián đoạn. Lấy khối lượng chuyển khoản tại Hoa Kỳ của USDC làm ví dụ, chúng tôi nhận thấy rằng hoạt động giao dịch của nó đạt đỉnh điểm trong giờ làm việc của ngân hàng Hoa Kỳ, nhưng vẫn duy trì mức hoạt động cao ngay cả khi các ngân hàng đóng cửa.
Nguồn: Dữ liệu nội bộ của Artemis
Mặc dù Ethereum hiện tại vẫn là nền tảng chính cho giao dịch stablecoin, nhưng một số Chuỗi mới với thời gian tạo khối nhanh hơn và phí thấp hơn đang thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa của stablecoin . Blockchain này bao gồm Chuỗi Solana, TRON, TON, Base, Celo, Stellar và BNB, cùng với các chuỗi khác. Ngoài ra, blockchain mới đang nổi lên, chẳng hạn như mối quan hệ hợp tác được công bố gần đây Sui với Circle.
Lượng cung ứng Stablecoin theo Chuỗi
Một câu hỏi đáng khám phá khác là: Blockchain tích lũy giá trị như thế nào? Khi nguồn cung stablecoin trên mạng tăng lên, giá trị của mạng đó có tăng lên không? Lấy TRON làm ví dụ, giá của nó và nguồn cung lưu thông cho thấy mối tương quan cao khi nguồn cung stablecoin tăng trưởng, điều này cho thấy rằng có thể có một mối liên hệ tích cực nhất định giữa hai điều này.
Nhà phát hành Stablecoin
Các tổ chức phát hành Stablecoin là các tổ chức chịu trách nhiệm tạo, phân phối và quản lý stablecoin. Để đảm bảo sự ổn định về giá trị của stablecoin , các tổ chức phát hành thường hỗ trợ từng stablecoin thông qua tài sản dự trữ (chẳng hạn như tiền mặt hoặc các khoản tương đương). Trách nhiệm chính của nó bao gồm phát hành và mua lại stablecoin, quản lý tài sản dự trữ, đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ các quy định liên quan.
Hiện tại, Tether là một trong những nhà phát hành lớn trong không gian stablecoin , với lợi nhuận ròng được báo cáo là vượt quá 5 tỷ USD trong nửa đầu năm 2024 . Circle cũng đang xem xét tiến hành IPO với mức định giá khoảng 5 tỷ USD .
Ngoài ra, có một số tổ chức phát hành stablecoin cung cấp lợi nhuận , chẳng hạn như Mountain Protocol ( nguồn cung lưu thông khoảng 48 triệu USD). Các tổ chức phát hành này thu lợi từ sự chênh lệch giữa việc nắm giữ tài sản và tiền lãi trả cho người nắm giữ tiền tệ, đồng thời cung cấp thêm lợi nhuận cho người dùng.
Nguồn cung cấp Stablecoin stablecoin nhà phát hành
Cơ sở hạ tầng Stablecoin
Để giúp các nhà phát hành stablecoin nhanh chóng phát hành stablecoin tuân thủ các quy định và cho phép các ứng dụng muốn sử dụng stablecoin dễ dàng chuyển đổi giữa tiền tệ fiat và crypto, hệ sinh thái stablecoin yêu cầu hỗ trợ cơ sở hạ tầng hoàn thiện. Các công ty này tạo thành lớp cơ sở hạ tầng trong hệ sinh thái stablecoin.
Về mặt tiền tệ fiat, các công ty như Bridge.xyz và Brale.xyz cung cấp API và công cụ cơ sở hạ tầng cho các nhà phát triển và đội ngũ doanh nghiệp để cho phép dòng vốn trôi chảy giữa tiền tệ fiat và stablecoin. Các công ty cơ sở hạ tầng stablecoin fiat này giúp các công ty thực hiện thanh toán xuyên biên giới, phát hành stablecoin của riêng họ và cung cấp các công cụ quản lý quỹ thuận tiện. Đồng thời, họ cũng đảm nhận các nhiệm vụ pháp lý, tuân thủ và kỹ thuật phức tạp nhiệm vụ tốn kém và mất thời gian .
Tiết kiệm thời gian : Ví dụ: Glo Dollar (một stablecoin tập trung tài trợ cho các dự án phúc lợi công cộng) đã phát hành thành công Glo Dollar trong vòng vài tuần thông qua các cơ sở hạ tầng này, trong khi quy trình truyền thống có thể mất tới 6 tháng .
Dịch vụ 24/7 : Người dùng hiện có thể thực hiện chuyển tiền stablecoin bất kỳ lúc nào, trong khi các công ty như Bridge.xyz đóng vai trò là cơ sở hạ tầng phụ trợ để đảm bảo dịch vụ hoạt động 24/7.
Về mặt trực Chuỗi, các công ty như Perena và M^0 sử dụng các giao thức phi tập trung để giúp các nhà phát hành stablecoin đạt được mở rộng quy mô lớn đồng thời tránh được vấn đề phân mảnh thanh khoản. Các giao thức này tự định vị mình là “phần mềm trung gian tài trợ” cho các nhà phát hành stablecoin, cung cấp cho họ sự hỗ trợ hiệu quả Chuỗi.
Vào tiền(OnRamp)
Các dịch vụ hỗ trợ tiền pháp định crypto như MoonPay và Transak cho phép người dùng mua crypto trực tiếp thông qua các phương thức thanh toán truyền thống như thẻ tín dụng, chuyển khoản ngân hàng hoặc thanh toán di động. Các dịch vụ này thường gửi crypto của người dùng trực tiếp vào ví kỹ thuật số như MetaMask và Ví Coinbase mà không cần thông qua sàn giao dịch crypto truyền thống. Các công ty như vậy thường tính một khoản phí nhỏ để trang trải chi phí dịch vụ như vận hành cơ sở hạ tầng, quy trình KYC (Biết khách hàng của bạn), v.v. Như có thể thấy từ biểu đồ bên dưới, kể từ năm 2023, hoạt động nhập tiền pháp định vào crypto trên Ethereum đã cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định.
Hoạt động nhập tiền pháp định vào tiền điện tử crypto Ethereum
Nguồn: Dữ liệu nội bộ của Artemis
Thanh toán xuyên biên giới/chuyển tiền/thanh toán ngang hàng (P2P)
Nhiều doanh nghiệp đang sử dụng công nghệ stablecoin để hợp lý hóa quy trình thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới. Các ứng dụng này thường được thiết kế rất trực quan và ẩn giấu công nghệ crypto đằng sau chúng, cho phép người dùng hoàn thành các thao tác mà không cần biết chi tiết kỹ thuật. Các công ty này thường tính phí thấp hơn nhiều so với các công ty chuyển tiền truyền thống, đồng thời đưa ra tỷ giá hối đoái cạnh tranh hơn. Ví dụ: khối lượng chuyển stablecoin từ Coinbase hoặc Kraken sang Bitso(sàn giao dịch có trụ sở tại Thành phố Mexico) đang dần tăng lên, cho thấy việc sử dụng stablecoin trong chuyển tiền xuyên biên giới đang mở rộng.
Nguồn: Dữ liệu nội bộ của Artemis
Giao dịch crypto ngang hàng (P2P), thường được gọi là "phiên bản toàn cầu của Venmo", cung cấp cho người dùng một cách thuận tiện để chuyển tiền trên toàn cầu. Các công ty như TipLink và Sling cung cấp giao diện người dùng cực kỳ đơn giản giúp mọi người dễ dàng chấp nhận thanh toán qua mạng crypto. Hơn nữa, người dùng các sản phẩm này thường không biết rằng họ đang sử dụng crypto, điều này mang lại trải nghiệm người dùng thực sự liền mạch.
Khối lượng chuyển stablecoin ngang hàng hàng tháng bằng stablecoin
Cái ví
Ví crypto cung cấp cho người dùng cách tự quản lý để có toàn quyền kiểm soát tài sản kỹ thuật số của họ. Những ví này thường hỗ trợ nhiều mạng blockchain , cho phép người dùng lưu trữ và quản lý nhiều loại tài sản crypto . Không chỉ vậy, nhiều ví còn tích hợp sẵn dịch vụ chuyển crypto, giúp người dùng mua crypto dễ dàng hơn. Theo dữ liệu của Artemis, chuyển khoản giữa các ví hiện là một trong những kịch bản ứng dụng lớn nhất blockchain.
Nguồn dữ liệu: Artemis
Dưới đây là một ví dụ về chuyển giao liền mạch qua Sphere . Người dùng có thể chọn loại giao dịch (chẳng hạn như tiền tệ fiat sang crypto hoặc trao đổi giữa crypto), sau đó quyết toán phương thức thanh toán (chẳng hạn như Chuyển khoản ngân hàng, ACH hoặc SEPA). là nhanh chóng và hiệu quả.
Bộ xử lý thẻ/thẻ
Thẻ tín dụng crypto và bộ xử lý thanh toán đang hợp tác để mang đến cho người dùng sự tiện lợi khi chi tiêu crypto. Tầm quan trọng của dịch vụ này là người dùng có thể hoàn tất thanh toán trực tiếp trong hệ sinh thái crypto mà không cần phải chuyển đổi crypto trở lại tiền tệ pháp định. Ví dụ: Visa cho phép quyết toán stablecoin giữa người tiêu dùng và người mua là người bán.
Năm ngoái, Gnosis Pay đã ra mắt thẻ Visa cho phép người dùng châu Âu thực hiện các giao dịch bằng thẻ tín dụng trực tiếp thông qua ví Gnosis Safe . Mặc dù cơ sở người dùng hiện tại vẫn còn ít nhưng chỉ báo khác nhau của Gnosis Pay cho thấy xu hướng tăng trưởng tiếp tục.
Gnosis Pay khối lượng giao dịch hàng tuần
Cho vay vi mô
Chúng tôi đã tới Nairobi để xem hoạt động của dịch vụ tài chính vi mô dựa trên blockchain và những gì chúng tôi thấy thật ấn tượng.
Các công ty này cung cấp các khoản vay cho các doanh nghiệp nhỏ hoặc cá nhân thông qua công nghệ blockchain. Các công ty như Haraka và Goldfinch tập trung vào việc cung cấp các khoản vay lãi suất thấp hơn cho các doanh nghiệp ở các thị trường mới nổi. Do đặc điểm của công nghệ blockchain , tiền có thể được chuyển vào tài khoản gần như ngay lập tức và chi phí giao dịch cũng giảm đáng kể, điều này mang lại giải pháp mới cho các thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể đáp ứng được.
Bảng lương
Ngày càng có nhiều công ty bắt đầu cho phép nhân viên lĩnh nhận lương bằng crypto . Khi nền kinh tế toàn cầu hóa mở rộng và làm việc từ xa trở nên phổ biến hơn, việc thiết lập một hệ thống tài chính toàn cầu có thể trả lương nhanh chóng và hiệu quả trở nên đặc biệt quan trọng. Một số hệ thống đang thử nghiệm khả năng thanh toán theo thời gian thực, cho phép nhân viên nhận tiền lương theo tuần, theo ngày hoặc thậm chí theo giây.
Ravi Kiran (Trưởng phòng Tăng trưởng) đã chia sẻ câu chuyện của một freelancer đã chọn thanh toán stablecoin:
“Tôi đã làm việc với một freelancer đến từ một quốc gia mới nổi, người gần đây đã nhận được khoản thanh toán bằng USDC. Cô ấy liên tục nói rằng phương thức thanh toán này tốt hơn nhiều so với việc sử dụng đồng nội tệ (tiết kiệm thuế, giá trị ổn định và giá trị tốt hơn đồng nội tệ). stablecoinnữa ) . được mở rộng hơn nữa.”
Phân tích Stablecoin
Artemis, cùng với các đối tác như Allium , RWA.xyz và Flipside, cung cấp cho thị trường các dịch vụ phân tích chuyên độ sâu về stablecoin . Allium đã hợp tác với Visa để ra mắt bảng điều khiển phân tích trên Chuỗi của Visa , trong khi nền tảng RWA cung cấp một số chỉ báo dữ liệu quan trọng về stablecoin và tổ chức phát hành chúng.
Chúng tôi tin rằng khi thị trường stablecoin tiếp tục mở rộng, nhu cầu hiểu rõ động lực đằng sau việc sử dụng stablecoin cũng sẽ tăng trưởng.
Sự phát triển trong tương lai của stablecoin(Điều gì tiếp theo cho Stablecoin?)
Khi lạm phát tiếp tục gia tăng vào năm 2024 , ứng dụng của stablecoin cũng nhanh chóng mở rộng . Theo Báo cáo Stablecoin của CIV/Visa/BHD, stablecoin đã trở thành kịch bản ứng dụng lớn thứ hai lần các giao dịch crypto. Chúng tôi dự đoán rằng mức độ phổ biến của stablecoin sẽ tiếp tục tăng trong tương lai.
Tăng trưởng này có thể tạo ra hiệu ứng mạng: Khi bạn bè, gia đình hoặc doanh nghiệp ở một khu vực nhất định bắt đầu sử dụng stablecoin rộng rãi, điều đó sẽ thu hút nhiều người dân địa phương tham gia hơn, giống như một “venmo toàn cầu”. Việc mở rộng quy mô người dùng này sẽ nâng cao hơn nữa thanh khoản của toàn bộ mạng. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng Hoa Kỳ sẽ đưa ra các quy định để hỗ trợ duy trì nhu cầu toàn cầu đối với đồng đô la Mỹ thông qua stablecoin.
Mặc dù nguồn cung stablecoin hiện tại trên thị trường chủ yếu bằng USD, nhưng chúng tôi cũng đang chứng kiến sự gia tăng dần dần trong việc áp dụng stablecoin không phải USD. Ví dụ: stablecoin dựa trên đồng euro đang dần tăng lượng lưu thông và Bitso gần đây đã tung ra stablecoin MXNB dựa trên peso của Mexico, điều này báo hiệu rằng tiềm năng của stablecoin trong khu vực đang được khai thác.
Đồng thời, stablecoin có lợi nhuận ngày càng nhận được nhiều sự quan tâm hơn. Loại stablecoin này không chỉ mang đến cho người dùng cơ hội tăng giá tài sản mà còn trở thành nguồn vốn quan trọng cho người nắm giữ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ. Ví dụ: Ethena đã đưa ra "cơ chế tạo lợi nhuận trung tính Delta" đổi mới để tối đa hóa lợi nhuận thông qua một chiến lược độc đáo, trở thành một trong những stablecoin tăng trưởng nhanh nhất.
Artemis có thể giúp đỡ như thế nào
Artemis cam kết cung cấp những phân tích độ sâu trong lĩnh vực stablecoin để giúp người dùng và doanh nghiệp hiểu rõ hơn về xu hướng sử dụng và động thái thị trường của stablecoin . Chúng tôi đã làm việc với Nic Carter và đội ngũ Castle Island Venture của anh ấy để hoàn thành báo cáo phân tích stablecoin toàn diện nhất cho đến nay bằng cách cung cấp hỗ trợ dữ liệu Chuỗi .
Nếu bạn quan tâm đến thị trường stablecoin hoặc cần trợ giúp phân tích việc áp dụng stablecoin, vui lòng liên hệ với chúng tôi! Bạn có thể tìm thấy chúng tôi tại X.com hoặc liên hệ với chúng tôi qua email tại team@artemis.xyz .
Đặc biệt cảm ơn Anna từ Perena, Isaiah Washington, Peter Schroeder từ đội ngũ Castle Island Ventures, EffortCapital và những người bạn khác vì những đóng góp của họ cho bài viết này! Cũng xin cảm ơn tất cả những người đã đưa ra gợi ý trên Twitter .
