Bit coin điều chỉnh hồi, altcoin ETF tăng mạnh.
Làn sóng thị trường bò vẫn đang lan rộng, mặc dù Bit coin đã giảm từ đỉnh, nhưng Ethereum lại vượt lên trên 3.600 USD, các phân khúc như DeFi, Layer2 đều tăng giá, thị trường altcoin cuối cùng cũng bắt đầu có dấu hiệu hồi sinh. Tuy nhiên, chỉ vài ngày trước, tình hình lại hoàn toàn khác, khi Bit coin tiến gần 100.000 USD, altcoin lại rơi vào tình trạng tuyệt vọng, thị trường có dấu hiệu sụp đổ.
Altcoin gặp khó khăn, nhưng Phố Wall lại có ý định. Trong bối cảnh các chính sách quản lý có lợi chưa từng có, Phố Wall đang nhắm đến altcoin ETF, cũng đưa một ít than củi vào thị trường altcoin đang lạnh giá.
Chỉ một tuần trước, Bit coin liên tục vượt lên, chạm mức 99.000 USD, lên các tiêu đề chính của các phương tiện truyền thông lớn, nhưng cộng đồng thường xuyên hoạt động lại hiếm khi lên tiếng. Trong đợt tăng giá do các tổ chức dẫn dắt này, phần lớn người tham gia thị trường không được hưởng lợi thanh khoản, thay vào đó, các altcoin họ nắm giữ bị Bit coin liên tục hút máu, giảm giá, khiến họ cảm thấy vô cùng khó chịu so với những lời quảng cáo sôi nổi về thị trường bò.
Một ví dụ điển hình là Ethereum, so với các altcoin khác, ETH đã được công nhận là một đồng tiền chủ lưu, nhưng xét về diễn biến giá cả, tăng trưởng của nó vẫn kém xa Bit coin, tỷ giá ETH/BTC liên tục giảm trong năm nay, từ 0,053 xuống mức thấp nhất là 0,032, cho đến gần đây mới bắt đầu tăng trở lại. Nếu Ethereum cũng như vậy, thì các đồng tiền khác còn tệ hơn.
Nhưng gần đây, thị trường altcoin trầm lắng như đã sống lại. Các đồng tiền như SOL, XRP, LTC và LINK đã khởi động trước vào cuối tuần trước, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của sàn DEX của Solana đã vượt 60 tỷ USD, XRP tăng lên 1,63 USD. Và sáng nay, Ethereum đã tăng mạnh vượt 3.600 USD, toàn bộ phân khúc altcoin cũng tăng giá, phân khúc DeFi tăng 8,47% trong 24 giờ.
Nói về nguyên nhân khiến altcoin tăng, ngoài tâm lý tích cực do thị trường bò, vai trò của Phố Wall cũng không thể bỏ qua, và ETF chính là biểu hiện trực quan nhất.
Truy ngược về đầu đợt tăng giá này, 11 quỹ ETF giao dịch giao ngay Bit coin đã châm ngòi cho cơn sốt, sự tham gia của các ông lớn Phố Wall như BlackRock, Fidelity đã thúc đẩy quá trình chính thức hóa Bit coin, cũng làm giảm nhanh chóng ngưỡng tham gia thị trường tiền mã hóa. Lúc đó, ETF giao dịch giao ngay Bit coin và Ethereum lần lượt được phê duyệt, thị trường đồn đoán về đồng tiền tiếp theo có thể khiến Phố Wall quan tâm.
Dựa trên giá trị vốn hóa thị trường và xem xét về vốn, Solana từng là đồng tiền được đề xuất nhiều nhất. Ngày 27/6, công ty quản lý tài sản lớn VanEck đã nộp mẫu S-1 cho "VanEck Solana Trust" lên SEC, ngày hôm sau, 21Shares cũng nộp đơn S-1. Ngày 8/7, Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (Cboe) chính thức nộp hồ sơ 19b-4 cho ETF Solana của VanEck và 21Shares, khiến cơn sốt ETF SOL đạt đỉnh điểm.
Nhưng không kéo dài lâu, thái độ cứng rắn của SEC đã nhanh chóng làm mất nhiệt độ ETF altcoin. Tháng 8, thông tin thị trường cho biết Cboe đã gỡ bỏ các đơn đăng ký 19b-4 của hai ETF Solana tiềm năng khỏi trang web "Các quy tắc đang được sửa đổi", các nhà phân tích nói rằng "không có hy vọng được phê duyệt".
Nhưng đến nay, thị trường vẫn còn đó, tình hình đã hoàn toàn khác. Ngày 22/11, Sàn giao dịch Cboe BZX đã nộp hồ sơ cho việc niêm yết và giao dịch bốn ETF liên quan đến Solana. Các ETF này do Bitwise, VanEck, 21Shares và Canary Funds phát hành, được phân loại là "chứng chỉ quỹ dựa trên hàng hóa", được nộp theo quy định 14.11(e)(4). Nếu SEC chính thức tiếp nhận, thời hạn phê duyệt cuối cùng dự kiến sẽ vào đầu tháng 8 năm 2025.
Không chỉ có Solana, nhiều ETF khác cũng đang trên đường. Chỉ trong một tháng qua, công ty đầu tư tiền mã hóa Canary Capital đã lần lượt nộp đơn xin ETF giao dịch giao ngay cho XRP, Litecoin, HBAR lên SEC. Và theo Nate Geraci, Chủ tịch ETF Store, hiện có ít nhất một nhà phát hành đang cố gắng nộp đơn xin ETF cho ADA (Cardano) hoặc AVAX (Avalanche).
Sự xuất hiện của các ETF altcoin đã gây ra nhiều tranh luận sôi nổi, dòng vốn từ xa xôi càng khiến thị trường sôi sục, liệu "Miền Tây hoang dã" của ETF tiền mã hóa có thực sự đến?
Xét về quy luật khách quan, nhìn lại quá trình phê duyệt ETF giao dịch giao ngay Bit coin và Ethereum, để được chấp thuận ETF tiền mã hóa, cơ bản cần đáp ứng hai yêu cầu ngầm, một là không bị SEC xác định rõ ràng là chứng khoán; hai là phải có chỉ số tiên phong chứng minh tính ổn định và không thể thao túng của thị trường, đặc điểm điển hình là đồng tiền có thể giao dịch trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) của Mỹ, tức là phải ra mắt trước trên thị trường hợp đồng tương lai. Xét theo tiêu chí này, ngoài Bit coin và Ethereum, hiện thị trường tiền mã hóa dường như không có đồng tiền nào đáp ứng được. Việc phê duyệt các đồng tiền tập trung hóa cao hơn còn gặp nhiều khó khăn hơn, đặc biệt là SOL, không chỉ tập trung hóa cao, mà còng từng bị SEC cáo buộc là chứng khoán trong vụ kiện với Binance.
Tuy nhiên, thị trường vẫn có thái độ tích cực đối với việc phê duyệt ETF SOL, XRP. James Seyffart, nhà phân tích ETF có uy tín của Bloomberg, cho rằng quyết định phê duyệt ETF SOL, XRP, LTC và HBAR có thể kéo dài đến cuối năm 2025, SEC có thể phê duyệt ETF liên quan đến Solana trong vòng 2 năm tới. Nate Geraci, Chủ tịch ETF Store, còn lạc quan hơn, cho rằng Solana ETF sẽ rất có khả năng được phê duyệt trước cuối năm sau.
Sự lạc quan này tất nhiên có những thông tin để dựa vào, yếu tố cốt lõi là sự thay đổi sắp tới của Tổng thống Trump. Cam kết của Trump đối với tiền mã hóa đang được thực hiện tích cực, sự thay đổi môi trường quản lý nội bộ và bên ngoài đã mang lại niềm tin mạnh mẽ hơn cho ngành công nghiệp tiền mã hóa.
Xét về quản lý trong ngành, cơ quan quản lý chính của tiền mã hóa là SEC sắp có sự thay đổi lãnh đạo. Chủ tịch SEC hiện tại, Gary Gensler, sẽ tự nguyện từ chức vào ngày 20/1/2025, ngày Tổng thống Trump chính thức nhậm chức, cuối cùng cũng đã nhấn nút tạm dừng cho sự giám sát chặt chẽ của SEC trong những năm gần đây. Theo thống kê, trong thời gian giữ chức, Gensler đã tiến hành các biện pháp thực thi pháp luật đối với nhiều thực thể như Coinbase, Kraken, Robinhood, OpenSea, Uniswap, MetaMask, thu về khoảng 21 tỷ USD tiền phạt, được coi là một trong những người phản đối tiền mã hóa nổi tiếng nhất trong ngành.
Mặc dù người kế nhiệm Gensler chưa được lựa chọn, nhưng nguồn tin cho biết cựu Ủy viên SEC Paul Atkins có thể sẽ thay thế ông. Trong bối cảnh cuộc tranh chấp giữa tiền mã hóa, chứng khoán và hàng hóa ngày càng gay gắt, cũng có tin đồn rằng chính phủ Trump muốn mở rộng quyền hạn của Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC), tăng cường quyền quản lý tài sản số của họ. Nếu điều này thực hiện, việc xác định tài sản tiền mã hóa là chứng khoán có thể sẽ bị suy yếu.
Nhìn rộng hơn ra môi trường bên ngoài, chính phủ Trump có thể được coi là địa điểm tập trung của những người chơi tiền mã hóa. Trong số tất cả các ứng viên bộ trưởng trong chính quyền mới của Trump, ngoài những cái tên quen thuộc như Elon Musk, Howard Lutnick, còn có 5 thành viên ủng hộ tiền mã hóa, bao gồm Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, Cố vấn An ninh Quốc gia Michael Waltz, Giám đốc Tình báo Quốc gia Tulsi Gabbard, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick, Bộ trưởng Y tế và Dịch vụ Công cộng Robert F. Kennedy Jr., trong đó Waltz, Lutnick, Gabbard đều thực sự nắm giữ tiền mã hóa, Lutnick còn là fan cuồng của Bit coin, không chỉ nắm giữ hàng trăm triệu USD Bit coin, mà công ty của ông Cantor Fitzgerald còn cung cấp dịch vụ lưu ký cho Tether nhiều năm.
Rõ ràng là
Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản:Ngoài phạm vi giám sát, các doanh nghiệp của ông Trump đã nhắm đến các cơ hội kinh doanh sớm hơn. Gần đây, họ đã có nhiều động thái, nỗ lực mở rộng lĩnh vực công nghệ tiền mã hóa thông qua đầu tư và tài trợ. Theo thông tin thị trường, công ty truyền thông công nghệ của ông Trump đang đàm phán với Intercontinental Exchange (ICE), nhằm thương thảo về việc mua lại sàn giao dịch tiền mã hóa Bakkt. Gần đây, tập đoàn công nghệ truyền thông của ông Trump đã nộp đơn xin cấp phép dịch vụ thanh toán tiền mã hóa có tên là Truth Fi, dự định tham gia vào lĩnh vực thanh toán tiền mã hóa. Động thái của doanh nghiệp một lần nữa phản ánh thái độ tích cực của chính bản thân Tổng thống đối với tiền mã hóa.
Chính vì những yếu tố trên, thị trường lại hy vọng vào việc ra mắt quỹ ETF Altcoin, bởi lẽ với sự ra đi của Chủ tịch SEC, luận điểm về chứng khoán Altcoin sẽ có thể ngừng, tạo tiền đề ban đầu cho việc thực hiện ETF.
Mặt khác, ngay cả khi việc ra mắt quỹ ETF Altcoin gặp khó khăn khó lường, phố Wall cũng không muốn bỏ qua thị trường lớn hơn 30 nghìn tỷ đô la này. Các tổ chức truyền thống đang xây dựng các sản phẩm đầu tư và công cụ phái sinh mới liên quan đến tài sản tiền mã hóa, nhằm giúp nhà đầu tư dễ dàng đưa tài sản tiền mã hóa vào danh mục đầu tư của mình.
Sui Chung, giám đốc của công ty cung cấp chỉ số tiền mã hóa CF Benchmarks, cho biết các nhà đầu tư chính thống sẽ thiết lập vị thế trực tiếp vào Bitcoin thông qua quỹ ETF Bitcoin giao dịch trên thị trường giao ngay, đồng thời cũng sẽ tùy chỉnh vị thế của mình vào nhóm tài sản này thông qua các sản phẩm bổ sung. Trong đó, những sản phẩm được ưa chuộng nhất bao gồm các sản phẩm liên quan đến hợp đồng tương lai hàng hóa có liên quan đến tiền mã hóa và mang lại lợi nhuận, cũng như các sản phẩm cung cấp bảo vệ rủi ro giảm giá thông qua quyền chọn. Hiện tại, công ty đang lên kế hoạch ra mắt quyền chọn chỉ số Bitcoin của Nasdaq.
John Davi, Giám đốc đầu tư trưởng của Astoria Portfolio Advisors, cũng đề cập đến việc đang xem xét bổ sung vị thế Bitcoin vào danh mục đầu tư ETF mà ông quản lý.
Nhìn chung, mặc dù hiện tại làn sóng sốt ETF Altcoin vẫn gặp khó khăn trong bối cảnh quản lý hiện tại, nhưng từ góc độ dài hạn, khi các quy định được nới lỏng và sự quan tâm của nhà đầu tư tăng lên, vì lý do thu hút dòng tiền và cạnh tranh thị trường, việc các tổ chức nghiên cứu sâu về tài sản tiền mã hóa sẽ trở thành một thực tế khách quan. Về mặt sản phẩm, các tổ chức sẽ không chỉ giới hạn ở Bitcoin và Ethereum, mà sẽ tiếp tục tăng cường sản phẩm hóa và chuẩn hóa các tài sản tiền mã hóa, phái sinh có thể sẽ bùng nổ, nhằm tạo điều kiện cho nhà đầu tư tham gia. Có thể dự đoán, nhà đầu tư sẽ có nhiều cách thức hơn để đầu tư vào các sản phẩm liên quan đến tiền mã hóa.
Ngoài các sản phẩm mới chưa ra mắt, các quỹ ETF hiện có cũng sẽ hưởng lợi từ xu hướng này. Lấy quỹ ETF giao dịch trên thị trường giao ngay của Ethereum làm ví dụ, dòng vốn vào quỹ ETF này lâu nay vẫn yếu hơn so với Bitcoin, tính đến ngày 27/11, dòng vốn ròng vào quỹ ETF giao dịch trên thị trường giao ngay của Ethereum chỉ khoảng 2,4 tỷ USD, trong khi dòng vốn ròng vào quỹ ETF giao dịch trên thị trường giao ngay của Bitcoin lên tới 30,384 tỷ USD, chênh lệch rất lớn.
Nguyên nhân là do Ethereum vốn có độ vững chắc về giá trị và định vị khác với Bitcoin, và chức năng đặc trưng là khả năng đặt cọc cũng bị SEC bác bỏ, khiến nhiệt huyết của nhà đầu tư bị pha loãng. Xét về chi phí, nếu nhà đầu tư nắm giữ trực tiếp ETH, họ có thể nhận được lợi nhuận từ việc đặt cọc khoảng 3,5%, nhưng nếu nắm giữ thông qua quỹ ETF của tổ chức, không chỉ không thể hưởng lợi nhuận không rủi ro này, mà còn phải trả thêm phí quản lý từ 0,15% đến 2,5% cho nhà phát hành.
Tuy nhiên, khi quy định được thay đổi, quỹ ETF giao dịch trên thị trường giao ngay của Ethereum có thể không còn xa lạ với chức năng đặt cọc, bởi lẽ thái độ kiên định từ chối chức năng này của SEC đã thay đổi, và châu Âu cũng đã có tiền lệ ra mắt sản phẩm tương tự, gần đây 21Shares AG - nhà phát hành ETP tại châu Âu, đã thông báo bổ sung chức năng đặt cọc cho sản phẩm ETP cốt lõi của Ethereum.
Tất nhiên, mặc dù quỹ ETF có vẻ tốt, nhưng dòng vốn thực tế vào đó vẫn cần được xem xét. Ngay cả sức hút của Ethereum với vốn truyền thống cũng rất hạn chế, tổng tài sản của Quỹ Solana do Grayscale quản lý chỉ khoảng 70 triệu USD, sức mua của nhà đầu tư vào Altcoin dường như không lạc quan như mong đợi. Chịu ảnh hưởng của điều này, Robert Mitchnik, người phụ trách bộ phận tài sản kỹ thuật số của BlackRock, từng nhắc đến việc công ty không có nhiều hứng thú với các sản phẩm tiền mã hóa khác ngoài Bitcoin và Ethereum.
Tuy nhiên, bất kể quá trình phê duyệt diễn ra như thế nào, việc đầu cơ xung quanh quỹ ETF Altcoin đã được khởi động, đối với thị trường Altcoin đang ốm yếu, liều thuốc kích thích này đến đúng lúc.
