Đây là một phần từ bản tin 0xResearch. Để đọc đầy đủ các bản tin, hãy đăng ký.
Hyperliquid, sàn Airdrop lớn nhất về khối lượng giao dịch, đã phát hành token HYPE của mình hôm nay để (gần như) được công nhận rộng rãi.
Airdrop HYPE nổi bật vì hai lý do.
Thứ nhất, 31% (310 triệu) nguồn cung token HYPE đang được Airdrop, cao hơn nhiều so với Airdrop trung bình từ 5% đến 15% nguồn cung token. Thứ hai, Hyperliquid là một đội ngũ không được tài trợ bởi các nhà đầu tư, có nghĩa là không có bất kỳ phân bổ cho các nhà đầu tư tư nhân.
Trong những gì dường như là thành công nhất của Airdrop trong năm nay cho đến nay, HYPE hiện đang giao dịch với mức vốn hóa thị trường 1,7 tỷ USD và FDV 5,1 tỷ USD. Để so sánh, dYdX, một trong những người tiên phong trong trò chơi chuỗi DEX chuyên dụng, có mức định giá 1,1 tỷ USD.
Nguồn: Hyperliquid Discord
Nhờ vào việc onboarding trơn tru, giao dịch miễn phí gas, giao diện người dùng tinh tế và việc niêm yết token nhanh chóng, Hyperliquid đã khẳng định vị thế là sàn perps DEX hàng đầu của năm 2024.
Nhưng thành công của Hyperliquid đến từ hơn những đổi mới sản phẩm xung quanh sàn giao dịch sổ lệnh của họ.
Mặc dù Hyperliquid ban đầu là một ứng dụng perps trên Arbitrum, nhưng sau đó nó đã giới thiệu một sàn giao dịch sổ lệnh spot và di chuyển DEX của mình sang một lớp 1 proof-of-stake vào tháng 3 năm 2024.
Chuỗi L1 Hyperliquid được cung cấp bởi giao thức đồng thuận HyperBFT và tuyên bố hỗ trợ khoảng 100K TPS. Khác với hầu hết các perps DEX khác, sổ lệnh của Hyperliquid hoàn toàn trên chuỗi, được gọi là "Binance trên chuỗi" trong cộng đồng của họ. Những người khác, như Aevo, sử dụng một phương pháp ngoài chuỗi hoặc lai.
HYPE có thể sẽ được sử dụng để staking L1 và quản trị, góp phần vào nhận thức tích cực về nó như một token "tiện ích".
Kể từ đó, Hyperliquid đã cố gắng tận dụng thanh khoản DEX của mình để khởi động toàn bộ hệ sinh thái tài chính xung quanh sản phẩm perps được ưa chuộng của họ.
Hyperliquid L1 có một EVM mục đích chung được song song hóa, được bảo mật bởi cùng giao thức đồng thuận như L1, cho phép các ứng dụng tương tác và xây dựng trên các bể thanh khoản trong sổ lệnh perps và spot của nó (điều này vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm).
Để cho phép các nhà phát triển trên chuỗi Hyperliquid khai thác thanh khoản DEX hơn 2 tỷ USD của họ, nhóm đã giới thiệu "mã xây dựng", một định danh trên chuỗi "cho vay" thanh khoản cho các ứng dụng theo một thỏa thuận chia sẻ phí.
Lấy ý tưởng từ Ethena, Hyperliquid cũng đã giới thiệu két sắt Hyperliquid Liquidity Provider (HLP) của riêng mình, cho phép người dùng tham gia vào việc tạo lập thị trường bằng cách gửi USDC và kiếm được phí giao dịch. Tính đến tháng 11 năm 2024, két sắt HLP của Hyperliquid đã mang lại 25% lợi nhuận hàng năm. dYdX cũng đã ra mắt MegaVault tương tự vào đầu tháng này.
Trong vài năm qua, hàng chục perps DEX đã ra đi, nhưng không có một người chơi nào kể từ dYdX vào năm 2022 đã độc chiếm lĩnh vực này. Ngôi vương perps sau đó đã luân phiên sang GMX, Vertex và Hyperliquid ngày nay, những người kiểm soát phần lớn thị phần nhưng vẫn khá thấp, dưới 30%.
Biểu đồ minh họa sự thay đổi thống trị giữa các sàn giao dịch perp phi tập trung (perp DEX) trong 12 tháng qua.
SynFutures V3 (chưa có token) và Jupiter Perpetual Exchange (JUP) đứng thứ hai và ba, với 12,17% và 9,09% lần lượt, phản ánh sự đa dạng ngày càng tăng trong sở thích của người dùng. Apex Omni và edgeX duy trì những phần chia sẻ đáng kể, mặc dù nhỏ hơn, ở mức 6,1% và 5,71%.
Không nghi ngờ gì, một số sự sụt giảm trong khối lượng giao dịch là do các lợi ích cho những người săn Airdrop nhằm tối đa hóa các phân bổ token trong tương lai của họ.
Sự suy giảm trong độc quyền của những người chơi đầu tiên như dYdX (V4 hiện ở mức 4,61%) - đã tiến hành Airdrop vào tháng 8 năm 2021, một năm trước khi thông báo chuyển sang chuỗi riêng của mình - nổi bật lên sự cạnh tranh ngày càng tăng. Những người mới như Vertex Perps, Aark Digital và Apex Pro đã chiếm được những phần chia sẻ nhỏ nhưng có ý nghĩa, trong khi "Khác" vẫn chiếm 20-30%, cho thấy sự phân mảnh tiếp tục.
Những cái ngai vàng chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, và thường đến từ sự sụt giảm về lợi ích sau Airdrop, nhưng Hyperliquid đã quản lý được việc duy trì mức sử dụng kể từ kết thúc chiến dịch tích điểm chính sáu tháng của họ vào ngày 1 tháng 5.
Mặc dù là một trong những lĩnh vực cạnh tranh khốc liệt nhất của DeFi, giao dịch phái sinh tiền điện tử vẫn chủ yếu do các sàn tập trung như Binance kiểm soát, chỉ chiếm khoảng 3-5% khối lượng giao dịch trên các DEX.
Để biết thêm về Hyperliquid, hãy lắng nghe tập podcast 0x Research với đồng sáng lập Hyperliquid Jeff Yan.
Bắt đầu ngày của bạn với những hiểu biết hàng đầu về tiền điện tử từ David Canellis và Katherine Ross. Đăng ký bản tin Empire.
Khám phá sự giao nhau ngày càng tăng giữa tiền điện tử, vĩ mô, chính sách và tài chính với Ben Strack, Casey Wagner và Felix Jauvin. Đăng ký bản tin Forward Guidance.
Nhận alpha trực tiếp vào hộp thư đến của bạn với bản tin 0xResearch - điểm nổi bật của thị trường, biểu đồ, ý tưởng giao dịch degen, cập nhật quản trị và nhiều hơn nữa.
Bản tin Lightspeed là tất cả mọi thứ về Solana, trong hộp thư đến của bạn, mỗi ngày. Đăng ký tin tức hàng ngày về Solana từ Jack Kubinec và Jeff Albus.
