WSJ: Với sự trở lại của Trump, làn sóng kiện tụng crypto sẽ có xu hướng “lắng dịu”

Cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đang cố gắng sử dụng "vũ khí mạnh nhất" của họ để quản lý thị trường Bit, nhưng bây giờ họ có thể sẽ "buông vũ khí". Nguồn: The Wall Street Journal Biên dịch: Bitpush News Năm ngoái, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã khởi kiện các sàn giao dịch Bit như Binance, Coinbase và Kraken, cáo buộc các nền tảng này tiến hành bán chứng khoán không đăng ký, tuy nhiên các nhà quản lý Bit từ chối tuân thủ các quy tắc tài chính mà họ cho là không phù hợp với tiền kỹ thuật số. Một bên là chiến dịch trấn áp do Chủ tịch hiện tại Gary Gensler lãnh đạo, một bên là ngành công nghiệp Bit yêu cầu ban hành các quy định mới chuyên biệt cho Bit, kêu gọi áp dụng cách tiếp cận quản lý nới lỏng hơn. Nếu SEC thắng kiện, những chiến thắng này sẽ buộc thị trường tự do tuân thủ các quy tắc của tổ chức đã lâu, để bảo vệ các nhà đầu tư mua chứng khoán. Nhưng các vụ kiện có thể mất nhiều năm để giải quyết, và với sự trở lại của Donald Trump, Gensler không còn thời gian để xử lý những vụ việc lớn này nữa. Việc Trump trở lại Nhà Trắng có nghĩa là Bit sẽ bước vào kỷ nguyên mới - các rào cản chính phủ sẽ giảm. Tân Tổng thống đã loại bỏ những nghi ngờ trước đây về Bit, hứa hẹn ủng hộ ngành tài sản kỹ thuật số, ông cũng muốn giới hạn độc lập của các cơ quan như SEC và Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà lãnh đạo ngành Bit cũng ủng hộ sự trở lại của ông. Chủ tịch SEC tiếp theo có thể cung cấp các giải pháp có lợi cho các sàn giao dịch Bit, một luật sư được coi là ứng cử viên kế nhiệm Gensler đã định vị bản thân là người phê bình các vụ kiện của Gensler. Cựu Tổng cố vấn pháp lý của SEC Robert Stebbins cho biết cơ quan này nên tạm dừng hầu hết các vụ kiện Bit, đồng thời tạo ra một con đường kinh doanh không bị kiện tụng cho các công ty này. "Miễn là không liên quan đến cáo buộc gian lận, tôi cảm thấy ủy ban có thể sẽ bác bỏ các vụ việc này trong tương lai", Stebbins nói. Các ứng cử viên khác trong danh sách của Trump bao gồm cựu Ủy viên SEC Paul Atkins và cựu Giám đốc pháp lý của Coinbase Brian Brooks, những người từ chối bình luận. Rút lại các vụ kiện sẽ có nghĩa là chấm dứt cách tiếp cận对抗性bắt đầu từ năm 2017, thời kỳ đầu nhiệm kỳ của Trump, khi thị trường tràn ngập các tài sản kỹ thuật số mới được bán tự do cho công chúng mà không bị hạn chế. Trump có quan điểm phê phán Bit trong những năm đầu nhiệm kỳ, ông từng nói giá trị của nó "không có cơ sở". Vào cuối nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, SEC đã khởi kiện Ripple Labs, công ty này đã bán 1,3 tỷ USD Bit XRP. Năm ngoái, SEC đã thua kiện trong vụ việc này, đây là một thất bại lớn của cơ quan này trong các vụ kiện. Sự bùng nổ của các sàn giao dịch Bit trong đại dịch Covid-19 đã giúp một làn sóng các nhà giao dịch nghiệp dư mới dễ dàng tham gia thị trường, thúc đẩy giá tiền kỹ thuật số lập kỷ lục mới. Gensler đã chuyển sự chú ý của SEC từ hàng trăm nhà phát hành token sang các sàn giao dịch này và những trung gian tương tự. Ông cho rằng đây là cách hiệu quả hơn để xử lý các hành vi không tuân thủ lan tràn. Trước đây, SEC đã đạt được hàng chục thỏa thuận giải quyết với các thành viên nhỏ hơn của thị trường, nhưng điều này không ngăn được các sàn giao dịch liên tục niêm yết thêm nhiều token mới trên nền tảng của họ. Năm 2022, sự sụp đổ đột ngột của sàn giao dịch Bit FTX và vỡ nợ liên tiếp của các công ty cho vay Bit dường như đã chứng minh được cảnh báo của Gensler về thị trường tăng trưởng nhanh, thiếu kiểm soát. Do gian lận và quản lý rủi ro kém trong ngành, các nhà đầu tư cá nhân đã mất hàng tỷ USD trong các khoản đầu tư của họ. Vài tháng sau sự sụp đổ của FTX, SEC đã đưa ra cáo buộc nghiêm trọng nhất, cáo buộc Coinbase, Kraken và Binance vận hành các sàn giao dịch không được cấp phép, vì họ không tuân thủ luật bảo vệ nhà đầu tư khi bán chứng khoán. Mặc dù một số công ty nhỏ hơn chọn giải quyết với SEC, nhưng các sàn giao dịch lớn cho rằng đây không phải là lựa chọn khả thi. Đối với họ, giải quyết theo các điều kiện của SEC có nghĩa là thất bại. Lấy ví dụ Coinbase, họ sẽ phải gỡ bỏ nhiều tài sản kỹ thuật số khỏi giao dịch và ngừng cung cấp các dịch vụ khác như staking. SEC cũng cấm các sàn giao dịch nắm giữ tài sản của nhà đầu tư, buộc họ phải tách các hoạt động kinh doanh thành các công ty riêng biệt. Các công ty Bit cho rằng các quy định đầu tư được thiết kế cho Wall Street không áp dụng được cho các token kỹ thuật số nhằm vận hành thông qua mạng máy tính ngang hàng. Ví dụ, Coinbase cho rằng hầu hết các loại Bit giống như hàng hóa hoặc đồ sưu tập, và so sánh chúng với thẻ bóng chày hoặc Beanie Babies. Gensler sẽ rời khỏi vị trí vào tháng tới, và một số lập luận pháp lý của SEC đã được chấp nhận trong giai đoạn sơ bộ của các vụ kiện. Trong những chiến thắng gần đây của ông, một thẩm phán liên bang ở San Francisco đã hoàn toàn bác bỏ một lập luận của Kraken và chấp nhận quan điểm của SEC về cách áp dụng bài kiểm tra pháp lý để xác định những khoản đầu tư nào là chứng khoán. Gensler trong một bài phát biểu gần đây cho biết "Các tòa án liên tục công nhận các hành động của chúng tôi để bảo vệ nhà đầu tư và bác bỏ tất cả các lập luận cho rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch không thể thực thi pháp luật về chứng khoán - bất kể hình thức phát hành chứng khoán là gì." Tuy nhiên, một số thẩm phán vẫn giữ quan điểm khác. Mùa hè vừa qua, Thẩm phán Amy Berman Jackson của Tòa án Quận Hoa Thịnh Đốn đã bác bỏ một số cáo buộc của SEC đối với Binance, viết rằng "Cơ quan này đã quyết định sử dụng các vụ kiện để quản lý ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la này - xét từng trường hợp, từng token, từng tòa án - điều này có thể không phải là cách hiệu quả và có thể dẫn đến những kết quả không thống nhất." Một số chuyên gia cho rằng SEC đã định vị bản thân như một tên cảnh sát, lãng phí thời gian quý báu thay vì xây dựng một bộ quy tắc mới để bảo vệ nhà đầu tư và người tiêu dùng trực tiếp hơn. Sarah Hammer, Giám đốc điều hành Trường Kinh doanh Wharton, Đại học Pennsylvania, nói: "Đây không phải là cách làm đúng." Gensler trong một bài phát biểu vào tháng 11 cho biết ông chỉ đang tiếp tục chiến lược được áp dụng bởi Chủ tịch SEC trước đó Jay Clayton trong nhiệm kỳ của Tổng thống Trump. Những người khác cho rằng Gensler không có lựa chọn nào khác ngoài việc sử dụng các biện pháp thực thi để nhắm vào các công ty Bit mà ông cho là vi phạm luật chứng khoán. Marc Fagel, cựu Giám đốc Văn phòng SEC ở San Francisco, nói rằng nếu ông lựa chọn đưa ra các quy định mới cho ngành, các công ty rất có thể sẽ thách thức những quy định này, cuối cùng vẫn dẫn đến kiện tụng. Fagel nói: "Bất kỳ quy tắc nào không được ngành Bit chấp nhận 100% sẽ bị cuốn vào các vụ kiện."