Tác giả: Pzai, Foresight News
Với sự tiến triển đáng kể trong việc tuân thủ đầu tư vào Bitcoin tại Hoa Kỳ, ngày càng nhiều công ty bắt đầu quan tâm đến tài sản mã hóa. Với thành công của MicroStrategy, Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công cộng Quốc gia (NCPPR) chính thức đề xuất với Microsoft đầu tư 1% lợi nhuận vào Bitcoin để phòng ngừa lạm phát.
Ngày 10 tháng 12, các cổ đông chính của Microsoft đã bỏ phiếu phản đối việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của công ty. Tâm lý thị trường cũng bị ảnh hưởng nhất định, với Bitcoin giao dịch ở mức 97.304 USD tính đến thời điểm viết bài, có sự điều chỉnh hồi so với đỉnh trước đó. Liệu "chất kích thích tiền mã hóa" có được tất cả các nhà đầu tư cổ phiếu Mỹ ủng hộ? Và tại sao các cổ đông lại từ chối đầu tư chiến lược vào tài sản mới nổi này?
Sự quan tâm nảy sinh
Vào tháng 10 năm nay, Microsoft đã đưa vấn đề đầu tư Bitcoin vào cuộc họp đại hội cổ đông, theo đề xuất của Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công cộng Quốc gia (The National Center for Public Policy Research) - một think tank bảo thủ của Mỹ. Trong tài liệu, Hội đồng quản trị đã khuyến nghị cổ đông bỏ phiếu phản đối đề xuất này, với lý do "không cần thiết" phải thực hiện, vì ban lãnh đạo công ty "đã xem xét kỹ lưỡng đề xuất này" và cho rằng tính biến động "là một yếu tố cần cân nhắc khi đánh giá đầu tư vào tiền mã hóa". Và sau hai tháng, Bitcoin một lần nữa vượt qua mức cao lịch sử, trong khi MicroStrategy - một công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ - cũng trở thành "ngựa ô" nhờ chiến lược ôm Bitcoin, với giá cổ phiếu tăng vọt trong thời gian ngắn.
Chính vì thành công của mình, Giám đốc điều hành Michael Saylor của MicroSrategy đã cố gắng thuyết phục các cổ đông Microsoft ủng hộ đề xuất của NCPPR. Saylor nhấn mạnh về giá trị của Bitcoin như "tài sản kỹ thuật số", và cho rằng nếu Microsoft phân bổ một phần tài sản vào Bitcoin, có thể sẽ dẫn đến tăng trưởng đáng kể giá cổ phiếu. Ngoài ra, NCPPR cũng trình chiếu một đoạn video, khẳng định Microsoft không nên bỏ lỡ "làn sóng công nghệ tiếp theo" mà Bitcoin mang lại, và trình bày về những giá trị tiềm năng khi nắm giữ Bitcoin.
Tuy nhiên, các cổ đông chính của Microsoft vẫn lựa chọn ủng hộ ý kiến của Hội đồng quản trị, cho rằng việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của công ty không phù hợp với lợi ích lâu dài của các cổ đông. Họ lo ngại tính biến động cao của Bitcoin sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực đến sự ổn định tài chính của công ty, và không chắc chắn liệu khoản đầu tư này có thể mang lại lợi nhuận tích cực cho các nhà đầu tư. Công ty tư vấn ủy quyền Glass Lewis cũng chỉ ra rằng, các chuyên gia nói chung cho rằng không thể đảm bảo đầu tư vào tiền mã hóa sẽ tăng cường mức sinh lời của danh mục đầu tư.
Tâm lý thị trường
Trên thị trường, các nhà giao dịch cũng phổ biến không ủng hộ quyết định của các cổ đông Microsoft, với khả năng thông qua đề xuất đầu tư Bitcoin dao động khoảng 10%-20% trên Polymarket.
Ngoài việc thử nghiệm của Microsoft, một số công ty khác cũng đang tích cực cân nhắc đưa Bitcoin vào tài sản dự trữ của doanh nghiệp, chẳng hạn như Tesla, Riot Platform, Galaxy Digital, v.v. Nếu Microsoft áp dụng cùng biện pháp, sẽ khiến họ trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất về giá trị vốn hóa thị trường. Phân tích viên của Bernstein cho rằng, các công ty công nghệ lớn có lượng thanh khoản lớn có thể triển khai một phần vào Bitcoin, nhưng do vị trí chủ đạo của hoạt động kinh doanh cốt lõi, Bitcoin có thể chỉ là một phần không thực chất trong chiến lược tài sản của họ, trong khi các công ty nhỏ hơn có dòng tiền dư thừa và hoạt động kinh doanh chính yếu suy yếu có thể học tập mô hình của MicroStrategy.
Đáng chú ý là, hai nhà đầu tư tổ chức lớn nhất của Microsoft - Vanguard và BlackRock - đã đóng vai trò quan trọng trong cuộc bỏ phiếu này. Với tư cách là một trong những cổ đông lớn nhất của Microsoft, thái độ của những nhà đầu tư tổ chức này ảnh hưởng quyết định đến kết quả cuối cùng. Đồng thời, BlackRock cũng cung cấp các sản phẩm ETF tiền mã hóa cho khách hàng và tích cực tham gia thị trường đầu tư tiền mã hóa. Tuy nhiên, trong lựa chọn chiến lược của Microsoft, những cổ đông này vẫn nghiêng về các tài sản ổn định hơn, cho thấy mặc dù một số tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu tham gia vào thị trường tiền mã hóa, nhưng họ vẫn thận trọng với rủi ro khi nắm giữ loại tài sản này trong chiến lược doanh nghiệp.
Tóm lại, kết quả bỏ phiếu của cổ đông Microsoft phản ánh bế tắc mà các doanh nghiệp Mỹ đang đối mặt khi cân nhắc có nên tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa hay không: Một mặt, với giá Bitcoin liên tục tăng và hiệu ứng từ việc ông Trump lên nắm quyền, ngày càng nhiều doanh nghiệp bắt đầu chấp nhận Bitcoin như một công cụ đầu tư và tài sản dự trữ hợp pháp; mặt khác, vì lo ngại về an toàn và ổn định tài chính của doanh nghiệp, họ vẫn hạn chế quy mô đầu tư. Trong trường hợp này, Microsoft đã chọn duy trì chiến lược đầu tư hiện tại, tiếp tục tập trung vào những lựa chọn đầu tư ổn định và có thể dự đoán hơn. Tuy nhiên, cuộc bỏ phiếu này đã gửi một tín hiệu mạnh mẽ cho thị trường tiền mã hóa và cũng nâng cao kỳ vọng về việc áp dụng tiền mã hóa trong tương lai.
