Tác giả: Delphi Digital
Biên dịch: Azuma, Odaily
Lời biên tập: Vào ngày 11 tháng 12, công ty nghiên cứu đầu tư nổi tiếng Delphi Digital đã phát hành báo cáo triển vọng thị trường Crypto năm 2025. Đây là phần đầu tiên của báo cáo, chủ yếu tổng quan về xu hướng và phân tích tiềm năng tăng giá của Bitcoin so với năm 2015 theo Delphi Digital.
Delphi Digital cho biết, nếu lịch sử lặp lại, Bitcoin trong chu kỳ này sẽ tăng lên khoảng 175.000 USD, thậm chí có thể tăng lên 190.000 - 200.000 USD trong ngắn hạn.
Dưới đây là nội dung gốc của Delphi Digital, được Odaily biên dịch.
Vào cuối năm 2022, chúng tôi đã nêu ra lý do cho việc thị trường Gấu đã chạm đáy.
15 tháng trước, chúng tôi bắt đầu bày tỏ niềm tin mạnh mẽ hơn vào chu kỳ Bò sắp tới.
Trong báo cáo năm trước, chúng tôi cũng dự đoán BTC sẽ lập đỉnh mới vào quý 4 năm 2024.
Mặc dù về mặt kỹ thuật, BTC đã lập đỉnh mới vào cuối tháng 3 năm nay do sự đầu cơ của các Quỹ ETF, nhưng đột phá gần đây lại phù hợp hơn với dự đoán ban đầu của chúng tôi.
Khi phát hành báo cáo năm trước, chỉ còn hơn 3 tháng nữa là đến lần giảm phân nửa tiếp theo của Bitcoin. Từ dữ liệu lịch sử, chúng tôi nhận thấy BTC thường tăng giá vài tuần trước khi giảm phân nửa và sau đó điều chỉnh, để chuẩn bị cho đợt tăng giá lớn hơn sau đó.
Nhanh chóng đến ngày hôm nay, diễn biến thực tế của BTC cơ bản phù hợp với quá trình này.
Trong thời gian gần đây, sự tăng giá mạnh mẽ của BTC đã đưa thị trường lên một vị trí rất thuận lợi để tiến tới những không gian tăng giá lớn hơn.
Chúng tôi cũng khẳng định lại quan điểm của mình rằng việc giảm phân nửa Bitcoin không phải là yếu tố then chốt thúc đẩy chu kỳ Bò - chúng chỉ ngẫu nhiên trùng với thời điểm tăng giá chu kỳ của BTC.
Như hình dưới đây, đây là tình hình lúc bấy giờ.
Còn tình hình hiện tại thì như sau.
Diễn biến của BTC gần như hoàn toàn phù hợp với dự báo chu kỳ của Delphi Digital, đây gần như là một phép màu.
Những độc giả thường xuyên đọc báo cáo của Delphi Digital có thể đã biết tại sao lại xảy ra tình huống như vậy - đây không phải là một phép màu.
Thị trường được thúc đẩy bởi động lượng, điều này thể hiện rõ nét ở BTC và các Crypto khác.
Mỗi lần BTC lập đỉnh mới đều trùng với việc "Chỉ số RSI hàng tháng vượt 70". Trong các chu kỳ Bò trước đây, thị trường thường chỉ kiệt sức khi chỉ số này vượt 90.
Nếu quy luật lịch sử này lặp lại, trong chu kỳ này, BTC phải tăng lên khoảng 175.000 USD để đạt mức RSI tương ứng (thậm chí có thể lên 190.000-200.000 USD nếu bắt đầu tăng giá điên cuồng). Dự đoán này dựa trên giả định rằng đỉnh của chu kỳ hiện tại sẽ xuất hiện một giai đoạn tăng giá nhanh như hầu hết các chu kỳ trước.
Về mức độ biến động, biến động hiện tại của BTC cũng thấp hơn nhiều so với mức "1-2 độ lệch chuẩn" thường báo hiệu đỉnh chu kỳ.
Trong một ngành phát triển nhanh chóng như vậy, thật khó để nhìn thấy rừng qua những tán cây. Chúng ta đều biết rằng biến động là con dao hai lưỡi, đó là lý do tại sao phạm vi thời gian lại quan trọng.
Nếu bạn cần thêm bằng chứng, đây là một sự thật thú vị. Ngay cả khi bạn mua BTC vào đỉnh chu kỳ vào tháng 11 năm 2021, nếu bạn kiên trì nắm giữ, đến ngày hôm nay nó vẫn sẽ có hiệu suất tốt hơn tất cả các loại tài sản chính khác.
Việc Bitcoin lập đỉnh mới không chỉ là một tiêu đề hấp dẫn, mà còn là động lực tối thượng cho "khuynh hướng rủi ro" của thị trường Crypto.
"Giá cả là động lực cuối cùng của sự chú ý, dòng vốn và hoạt động trên chuỗi."
Trong chu kỳ trước, chỉ đến khi giá Bitcoin hoàn toàn vượt đỉnh cũ, nhà đầu tư bán lẻ mới ùn ùn kéo vào. Từ lượng tìm kiếm trên Google và số lượng tin tức về "Bitcoin" tăng vọt, đến doanh thu giao dịch bán lẻ của Coinbase tăng lên, đều cho thấy xu hướng này. Niềm tin và khuynh hướng rủi ro của nhà đầu tư thường tăng lên khi Bitcoin "bay cao" và vượt đỉnh cũ.
Giá cả thúc đẩy sự chú ý tăng lên, từ đó làm gia tăng FOMO và dòng vốn đổ vào.
Xu hướng dòng vào các Quỹ ETF BTC trong năm nay rất rõ ràng thể hiện điều này.
Quỹ ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) có dòng vốn vào trong năm nay xếp thứ ba trong tất cả các Quỹ ETF, chỉ có hai Quỹ ETF lớn nhất của S&P 500 vượt qua nó, tổng tài sản quản lý của chúng gấp 20 lần (khoảng 1,1 nghìn tỷ USD).
Giá cả là động lực cuối cùng, so với các loại tài sản truyền thống, Bitcoin đã liên tiếp 2 năm dẫn đầu về mức tăng giá.
BTC không chỉ lập đỉnh mới so với USD, mà còn lập đỉnh mới so với NDX (Nasdaq 100), trong khi chính NDX cũng tăng gần 30% trong năm nay.
BTC cũng đã lập đỉnh mới so với SPX (S&P 500)... trong khi SPX năm nay có khả năng đạt mức tăng trưởng tốt nhất trong 30 năm qua.
Chúng tôi đã nói từ lâu rằng một ngày nào đó, danh tiếng xấu của BTC sẽ bị xóa bỏ. Một ngày nào đó, không tham gia vào BTC sẽ trở thành rủi ro lớn nhất mà các nhà đầu tư và tổ chức phải đối mặt. Theo chúng tôi, ngày đó đã đến.
Chế giễu Bitcoin không còn là một điều "cool" nữa. Chu kỳ này sẽ củng cố vị thế của BTC như một tài sản vĩ mô, nó không thể bị bỏ qua nữa.
Hiện tại, giá trị vốn hóa thị trường của BTC khoảng 2 nghìn tỷ USD.
Đây là một con số rất lớn. Nếu Bitcoin là một công ty niêm yết, BTC sẽ là tài sản có giá trị lớn thứ sáu trên thế giới.
Cho đến gần đây, nhiều người vẫn cho rằng BTC 100.000 USD chỉ là ảo tưởng. Bây giờ, dòng thời gian trên các phương tiện truyền thông xã hội đầy những kỳ vọng như sau:
Khi BTC đạt 91.150 USD, nó sẽ vượt qua Saudi Aramco;
Khi BTC đạt 109.650 USD, nó sẽ vượt qua Amazon;
Khi BTC đạt 107.280 USD, nó sẽ vượt qua Google;
Khi BTC đạt 156.700 USD, nó sẽ vượt qua Microsoft;
Khi BTC đạt 170.900 USD, nó sẽ vượt qua Apple;
Khi BTC đạt 179.680 USD, nó sẽ vượt qua Nvidia...
Bitcoin hiện đã đủ lớn để thu hút sự chú ý xứng đáng, nhưng nó vẫn chưa đủ lớn để không còn đủ không gian để phát triển.
Tại thời điểm viết bài này:
Giá trị vốn hóa thị trường của BTC vẫn chỉ chiếm 11% tổng giá trị vốn hóa của MAG 7 (AAPL, NVDA, MSFT, AMZN, GOOGL, META, TSLA);
Giá trị vốn hóa của BTC vẫn chưa đến 3% tổng giá trị vốn hóa của thị trường chứng khoán Mỹ, 1,5% tổng giá trị vốn hóa toàn cầu;
Tổng giá trị vốn hóa của BTC vẫn chỉ chiếm 5% tổng nợ công của Mỹ, chưa đến 0,7% tổng nợ toàn cầu (nợ công + nợ tư nhân);
Các quỹ thị trường tiền tệ của Mỹ nắm giữ số tiền gấp 3 lần giá trị vốn hóa của BTC;
Giá trị vốn hóa của BTC vẫn chỉ tương đương 15% tổng trữ lượng ngoại hối toàn cầu. Giả sử nếu các ngân hàng trung ương trên thế giới phân bổ lại 5% trữ lượng vàng của họ sang BTC, điều này sẽ mang lại hơn 150 tỷ USD nhu cầu mua bổ sung, gấp 3 lần tổng dòng vốn ròng vào IBIT trong năm nay;
Tài sản ròng của các hộ gia đình đang ở mức cao nhất lịch sử (trên 160 nghìn tỷ USD) - cao hơn 40 nghìn tỷ USD so với đỉnh trước đại dịch - chủ yếu do giá nhà và thị trường chứng khoán tăng. Con số này gấp 80 lần giá trị vốn hóa hiện tại của Bitcoin.
Điều then chốt là, BTC và thị trường tiền điện tử vẫn còn rất nhiều nguồn vốn sâu rộng để khai thác. Tất cả những điều này sẽ trở thành nhu cầu tiềm năng khi mọi người tràn đầy niềm tin vào việc thị trường tiền điện tử sẽ tăng trưởng.
Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các ngân hàng trung ương khác đẩy mạnh việc làm giảm giá trị đồng tiền quốc gia của họ 5-7% mỗi năm, các nhà đầu tư cần đạt được mức lợi nhuận 10-15% mỗi năm để bù đắp cho sự mất giá thực tế của tiền.
Đây là lý do tại sao sự chú ý của các nhà đầu tư ngày càng chuyển sang các ngành có tốc độ tăng trưởng cao, vì đây là nơi tốt nhất để tìm kiếm mức lợi nhuận cao hơn mức trung bình.
Chúng tôi tin rằng, khi những tín hiệu tích cực tiếp tục vượt trội so với những tín hiệu tiêu cực tiềm năng, các nhà đầu tư sẽ sẵn sàng chấp nhận một mức độ rủi ro nhất định để theo đuổi mức lợi nhuận cao hơn.
