Thần chứng khoán Warren Buffett, thông qua công ty đầu tư Berkshire Hathaway của mình, đã cắt giảm hơn 600 triệu cổ phiếu Apple và lượng lớn cổ phiếu các ngân hàng Mỹ trong năm nay, tính đến cuối tháng 9, đã giúp họ tăng lượng tiền mặt dự trữ lên mức kỷ lục 325,2 tỷ USD (hơn 10 nghìn tỷ đồng Việt Nam), nắm giữ trái phiếu Mỹ nhiều hơn cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Nhiều nhà phân tích đều giải thích rằng việc Berkshire Hathaway nắm giữ lượng tiền mặt lớn như vậy có nghĩa là "thị trường sẽ sớm sụp đổ", họ đã bán ra để có tiền mua cổ phiếu của các công ty với giá rẻ trong thị trường gấu, bởi vì hành động bán cổ phiếu của Buffett đã khiến Berkshire Hathaway bỏ lỡ không ít lợi nhuận trong vài tháng gần đây.
Ý nghĩa của việc Warren Buffett nắm giữ lượng tiền mặt lớn
Chuyên gia phân tích tài chính Mark Hulbert đã viết trong một bài đăng trên Market Watch rằng, mặc dù Buffett phủ nhận, nhưng mức độ tiền mặt của Berkshire Hathaway vẫn có thể có ý nghĩa về thời điểm của thị trường. Ông đã cố gắng giải thích thông qua phân tích dữ liệu lịch sử tại sao mức độ tiền mặt và đầu tư ngắn hạn của Berkshire Hathaway lại cho thấy cổ phiếu đang bị định giá quá cao và giá sẽ sớm giảm.
Hulbert cho biết, biểu đồ trên đã vẽ tỷ lệ phần trăm tiền mặt và đầu tư ngắn hạn so với tổng tài sản và giá trị vốn hóa thị trường của Berkshire Hathaway trong 20 năm qua.
Xét về quy mô công ty, lượng tiền mặt và đầu tư ngắn hạn của Berkshire Hathaway tính đến tháng 9 cao hơn mức trung bình, nhưng chưa phải là mức kỷ lục. Trên thực tế, xét về tỷ lệ so với giá trị vốn hóa thị trường, mức kỷ lục lịch sử đã xuất hiện vào năm 2004, khi tổng số tăng lên trên 35%, trong khi quý III năm nay là 32%.
Kể từ khi mức tiền mặt đạt đỉnh lịch sử vào năm 2004, thị trường chứng khoán Mỹ đã tiếp tục xu hướng tăng trong gần 3 năm, nhưng sau đó lại bị khủng hoảng tài chính toàn cầu tấn công. Liệu việc đạt mức tiền mặt cao vào năm 2004 có phải là tín hiệu thời điểm thị trường tốt hay không phụ thuộc vào thời gian đầu tư của bạn.
Lượng tiền mặt của Berkshire Hathaway báo hiệu thị trường có thể rơi vào khó khăn trong dài hạn
Hulbert tiếp tục chỉ ra rằng, sau khi đo lường mối quan hệ giữa mức tiền mặt cuối năm của Berkshire Hathaway và tổng mức sinh lời của chỉ số S&P 500 trong 20 năm qua:
Trong một năm, không có mối quan hệ đáng kể về mặt thống kê. Nhưng xét trên góc độ 5 năm, có mối quan hệ nghịch chiều đáng kể về mặt thống kê, tức là mức tiền mặt cao của Berkshire Hathaway thường đi kèm với mức sinh lời thị trường thấp, và ngược lại.
Do đó, Hulbert kết luận rằng, về lâu dài, mức độ tiền mặt và đầu tư ngắn hạn của Berkshire Hathaway chứa đựng thông tin quý giá về triển vọng của thị trường.
Mức tiền mặt và đầu tư ngắn hạn gần mức kỷ lục của họ đang phát ra tín hiệu cảnh báo rằng thị trường có thể sẽ rơi vào khó khăn trong vài năm tới.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là thị trường gấu sẽ sớm xuất hiện, bởi vì từ năm 2004 đến khi khủng hoảng tài chính xảy ra vẫn còn hơn 3 năm thị trường bò.
Thành tích thoát đỉnh và mua bắt đáy của Warren Buffett trong hơn 20 năm qua
Tiếp theo, chúng ta hãy xem lại lịch sử thoát đỉnh của Thần chứng khoán Warren Buffett trong 20 năm qua:
Bong bóng công nghệ năm 1999: Kiên định không chạm vào những ngành không hiểu
Năm 1999, bong bóng Internet đạt đỉnh, nhưng Buffett vẫn kiên định với nguyên tắc "không kiếm tiền từ những lĩnh vực mà mình không hiểu", từ chối đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ, mặc dù bị chất vấn, ông vẫn kiên định không tham gia "trò chơi mà người khác có lợi thế hơn tôi". Ông còn cho rằng giá trị thị trường chứng khoán Mỹ lúc đó đã vượt quá nhiều so với tăng trưởng kinh tế, và chỉ số Dow Jones sẽ không có kết quả tốt hơn nhiều so với giai đoạn 1964-1981, trừ khi thị trường sụt giảm.
Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt:Thị trường chứng khoán đã liên tục "đánh bại" Thần chứng khoán vào năm 1999, khi Chỉ số S&P 500 tăng 21% và Chỉ số Nasdaq tăng 66%, thì giá trị vốn hóa thị trường của Berkshire Hathaway lại giảm gần 20%, đạt mức thấp nhất thứ 2 kể từ năm 1990. Vào cuối năm đó, Buffett đã lên bìa tạp chí Barron's với tựa đề "Warren, chuyện gì đang xảy ra?", trong đó viết rằng "Sau hơn 30 năm thành công vượt trội trong đầu tư, Buffett có thể đã mất phép màu của mình".
Tuy nhiên, đến tháng 3 năm 2000, bong bóng Internet cuối cùng cũng bắt đầu vỡ ra và kéo dài đến năm 2001, trong khi Buffett đã thành công trong việc thoát đỉnh.
Khủng hoảng tài chính 2008: Khi người khác sợ hãi, tôi lại tham lam
Năm 2008, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu bùng phát, Chỉ số Dow Jones Industrial giảm 52% từ đỉnh đến đáy, không chỉ cổ phiếu công nghệ mà cả cổ phiếu các ngành khác cũng lao dốc. Tuy nhiên, giữa bầu không khí bi quan trên thị trường, Buffett đã đăng bài trên tờ New York Times vào tháng 10 năm 2008 với tiêu đề "Hãy mua Mỹ. Tôi đang làm vậy.", trong đó ông đã đưa ra câu nói kinh điển "Khi người khác tham lam, tôi lại sợ hãi; khi người khác sợ hãi, tôi lại tham lam".
Trong tháng 9 và tháng 10 năm 2008, Buffett bắt đầu mua bắt đáy, mua lượng lớn cổ phiếu của các công ty như Constellation Energy, nhà sản xuất ô tô Nhật Bản Tungaloy, Goldman Sachs, BYD, General Electric. Berkshire Hathaway cũng mua lại Wachovia với giá 15,1 tỷ USD.
Sau khi mua bắt đáy, Buffett cũng phải chịu thua lỗ trong một thời gian, cổ phiếu Goldman Sachs giảm từ trên 125 USD xuống 53 USD, cổ phiếu General Electric giảm từ 22,15 USD xuống 14,03 USD. Tuy nhiên, Buffett đã mua các cổ phiếu ưu đãi có cổ tức cố định 10% hàng năm, ngoại trừ trường hợp công ty phá sản, ông vẫn có thể thu về lợi nhuận khổng lồ hàng năm.
5 tháng sau khi bài "Hãy mua Mỹ. Tôi đang làm vậy." được đăng, thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu hồi phục và bước vào một chu kỳ tăng trưởng kéo dài 10 năm. Buffett và Berkshire Hathaway một lần nữa tăng vọt tài sản, chỉ riêng các khoản đầu tư trong thời kỳ khủng hoảng tài chính đã mang lại cho ông hơn 10 tỷ USD lợi nhuận.
Đại dịch COVID-19 năm 2020: Tiền mặt là vua, hành động khi cơ hội đến
Năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bùng phát, thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc. Berkshire Hathaway nắm giữ lượng tiền mặt lớn, chờ đợi cơ hội. Sau đại dịch, ông bắt đầu đầu tư mạnh vào thị trường chứng khoán Nhật Bản, từ đầu năm 2020 đến nay, ông đã đầu tư 1,6 nghìn tỷ Yên vào 5 tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản, đến cuối năm ngoái đã tăng lên 2,9 nghìn tỷ Yên, mang lại lợi nhuận 8 tỷ USD.
Đọc thêm: Buffett đầu tư vào 5 tập đoàn lớn nhất Nhật Bản, thu về 80 triệu USD lợi nhuận! Tỷ suất lợi nhuận 61% khiến dân mạng khen "Thần chứng khoán thực sự là thần".
Tóm lại
Trên thực tế, trong hơn 20 năm qua, Buffett cũng không phải lúc nào cũng dự đoán chính xác được đỉnh thị trường, đôi khi ông cũng bỏ lỡ một số cơ hội đầu tư. Tuy nhiên, lịch sử thoát đỉnh của Buffett vẫn cung cấp cho các nhà đầu tư những bài học quý giá. Mặc dù Buffett chưa clear nói rằng đã đến lúc phải thoát đỉnh, nhưng việc nắm giữ lượng tiền mặt lớn cũng cho thấy sự thận trọng của ông trước những bất định trên thị trường.
Đọc thêm: Buffett lại thể hiện "phép thuật"! Lượng tiền mặt của Berkshire Hathaway vượt qua giá trị vốn hóa thị trường của Ethereum, điểm lại những kỳ tích thoát đỉnh thị trường trong 20 năm qua của ông.
