Dự luật Dự trữ Bitcoin có thể phá vỡ chu kỳ giảm nửa. Chu kỳ 4 năm này sẽ diễn ra theo cách khác biệt như thế nào? Chúng ta có thể bước vào siêu chu kỳ huyền thoại không?
Ngày càng có nhiều đồn đoán rằng Tổng thống đắc cử Donald Trump có thể ký sắc lệnh hành pháp vào ngày đầu tiên nhậm chức để tuyên bố thành lập Dự trữ Bit, hoặc thông qua luật pháp để thiết lập Dự trữ trong nhiệm kỳ của ông, và nhiều người muốn biết liệu động thái này có thể dẫn đến siêu chu kỳ tiền điện tử không.
Kể từ khi Thượng nghị sĩ bang Wyoming Cynthia Lummis đề xuất Dự luật Dự trữ Bit vào đầu năm nay, các bang Texas và Pennsylvania cũng đã đưa ra các đề xuất tương tự. Theo báo cáo, Nga, Thái Lan và Đức cũng đang xem xét các đề xuất của riêng họ, điều này càng tăng thêm áp lực.
Nếu các chính phủ trên toàn thế giới đang cạnh tranh để đảm bảo dự trữ Bit của riêng họ, liệu chúng ta có thể nói tạm biệt với chu kỳ tăng-giảm 4 năm mà nhiều người cho rằng do Bit giảm nửa gây ra?
Iliya Kalchev, nhà phân tích của công ty cho vay tiền điện tử Nexo, cho rằng "Dự luật Dự trữ Bit có thể là một cột mốc quan trọng của Bit, cho thấy nó 'được công nhận là một công cụ tài chính toàn cầu hợp pháp'."
"Mỗi chu kỳ Bit đều có một câu chuyện như vậy, cố gắng thúc đẩy ý tưởng 'lần này sẽ khác'. Điều kiện chưa bao giờ lý tưởng như vậy. Tiền điện tử chưa bao giờ có một Tổng thống Mỹ ủng hộ tiền điện tử và kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện."
Dự luật Bit năm 2024 do Lummis đề xuất sẽ cho phép chính phủ Mỹ đưa Bit vào làm tài sản dự trữ bằng cách mua 200.000 Bit mỗi năm trong 5 năm, tích lũy 1 triệu Bit và giữ chúng ít nhất 20 năm.
Jack Mallers, Giám đốc điều hành và nhà sáng lập của Strike, cho rằng Trump "có thể sử dụng sắc lệnh hành pháp để mua Bit", nhưng ông cảnh báo rằng điều này không có nghĩa là mua 1 triệu Bit.
Dennis Porter, đồng sáng lập của tổ chức phi lợi nhuận Satoshi Act Fund ủng hộ chính sách Bit của Mỹ, cũng tin rằng Trump đang xem xét thiết lập một dự trữ Bit chiến lược thông qua sắc lệnh hành pháp.
Cho đến nay, nhóm của Trump vẫn chưa xác nhận trực tiếp về sắc lệnh hành pháp, nhưng khi được hỏi trên CNBC liệu Mỹ có thể thiết lập một dự trữ Bit tương tự như dự trữ dầu của họ (có thể có nghĩa là thông qua luật pháp), Trump đã trả lời: "Vâng, tôi nghĩ là sẽ như vậy."
Tuy nhiên, các sắc lệnh hành pháp thiếu tính ổn định, vì các Tổng thống sau này thường xuyên lật ngược các lệnh như vậy. Duy nhất cách để đảm bảo một dự trữ Bit chiến lược lâu dài là thông qua luật pháp được đa số ủng hộ.
Do Đảng Cộng hòa chiếm ưu thế ở Quốc hội và chỉ có đa số mong manh ở Thượng viện, những người ủng hộ Bit trong nhóm Trump có đủ lý do để thúc đẩy dự luật của Lummis. Tuy nhiên, chỉ cần có một số ít Cộng hòa phản bội bị ảnh hưởng bởi sự phẫn nộ của những người theo chủ nghĩa tiến bộ, họ có thể ngăn cản dự luật này được thông qua, vì họ cho rằng dự luật sẽ chuyển tài sản công sang cho những người nắm giữ Bit.
Vào đầu tháng này, Alex Krüger, nhà sáng lập Asgard Markets, một công ty tư vấn tài sản kỹ thuật số vĩ mô, cho biết kết quả bầu cử khiến ông tin rằng "Bit rất có thể bước vào siêu chu kỳ".
Ông cho rằng tình huống độc đáo của Bit có thể được so sánh với vàng. Sau khi Tổng thống Mỹ trước đây Richard Nixon tuyên bố Mỹ rời khỏi tiêu chuẩn vàng, chấm dứt Hệ thống Bretton Woods, giá Bit đã tăng vọt từ 35 USD/ounce vào năm 1971 lên 850 USD/ounce vào năm 1981.
Krüger không排除khả năng Bit có thể trải qua một thị trường gấu như trước. Tuy nhiên, ông khuyên các nhà đầu tư tiền điện tử "không nên so sánh chu kỳ này với các chu kỳ trước đây" vì lần này có thể khác.
Các hành động của Trump cho đến nay rõ ràng cho thấy chính sách của chính phủ sẽ phát triển theo hướng có lợi. Sau khi Gary rời nhiệm sở, ông đề cử Paul Atkins, người ủng hộ tiền điện tử và giảm quy định, làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ.
Ông cũng đề cử Scott Bessent, người ủng hộ tiền điện tử, làm Bộ trưởng Tài chính, và bổ nhiệm David Sacks, cựu Giám đốc Vận hành của PayPal, làm Tổng Giám đốc Trí tuệ Nhân tạo và Tiền điện tử, chịu trách nhiệm xây dựng khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.
Tuy nhiên, khái niệm "chu kỳ này khác" đã xuất hiện trong mỗi đợt tăng giá Bit trước đây, mỗi lần đều có các câu chuyện về việc nhận thức chính thống và sự quan tâm của các tổ chức làm nền tảng.
Trong chu kỳ tăng giá 2013-2014, lý thuyết siêu chu kỳ được hỗ trợ bởi lý thuyết Bit sẽ trở thành một tài sản thay thế cho tiền pháp định và thu hút sự chú ý quốc tế.
Trong chu kỳ 2017-2018, sự tăng giá nhanh chóng được cho là dấu hiệu của việc nhận thức chính thống và sự chấp nhận của Bit ở mức độ chính thống, và sự quan tâm của các tổ chức sẽ bùng nổ.
Trong chu kỳ 2020-2021, khi các công ty công nghệ như MicroStrategy, Square và Tesla tham gia thị trường Bit, họ tin rằng nhiều công ty liên quan đến công nghệ khác cũng sẽ làm theo.
Tuy nhiên, trong mỗi chu kỳ, câu chuyện về siêu chu kỳ đều không thực hiện được, cuối cùng dẫn đến sụt giảm giá mạnh và sự sụp đổ của những người ủng hộ, bước vào một thị trường gấu kéo dài. Su Zhu, đồng sáng lập của Three Arrows Capital, là người ủng hộ nổi tiếng nhất của lý thuyết siêu chu kỳ năm 2021, ông tin rằng ngay cả khi không có thị trường gấu kéo dài, thị trường tiền điện tử vẫn sẽ duy trì xu hướng tăng, và Bit cuối cùng sẽ đạt đỉnh 5 triệu USD.
3AC thực sự đã vay tiền, như thể lý thuyết siêu chu kỳ là sự thật, và khi nó cuối cùng bị thanh lý, giá trị thị trường tiền điện tử đã giảm gần 50% do tin tức này, dẫn đến sự phá sản và khó khăn tài chính của các bên cho vay như Voyager Digital, Genesis Trading và BlockFi.
Do đó, siêu chu kỳ là một lý thuyết nguy hiểm và không nên đặt cược toàn bộ tài sản của bạn vào đó.
Đối với Chris Brunsike, Đối tác của công ty đầu tư mạo hiểm Placeholder và cựu Trưởng phòng Sản phẩm Blockchain của ARK Invest, siêu chu kỳ Bit chỉ là một huyền thoại.
Siêu chu kỳ không nghi ngờ gì là một ảo tưởng tập thể. Tuy nhiên, với sự ủng hộ của Tổng thống Mỹ, kết quả bầu cử Mỹ đã mang lại những điều kiện cực kỳ lạc quan chưa từng có cho Bit, và Tổng thống Mỹ dường như đang thực hiện cam kết ủng hộ tiền điện tử của mình, bao gồm cả việc không bao giờ bán số Bit trong kho dự trữ của Mỹ.
Nếu Dự luật Dự trữ Bit được thông qua, nó có thể kích hoạt một cuộc cạnh tranh toàn cầu để nắm giữ Bit, với các quốc gia khác cũng sẽ bắt chước để không bị tụt hậu.
George S. Georgiades, một luật sư đã chuyển từ tư vấn tài trợ cho các công ty trên Phố Wall sang phục vụ ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2016, cho biết việc ban hành Dự luật Dự trữ Bit "sẽ đánh dấu một điểm nổi bật trong việc áp dụng Bit toàn cầu" và có thể "kích hoạt các quốc gia và tổ chức tư nhân khác bắt chước, thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn và tăng thanh khoản thị trường".
Basel Ismail, Giám đốc điều hành của nền tảng phân tích đầu tư tiền điện tử Blockcircle, đồng ý với quan điểm này và cho rằng việc thông qua sẽ là "một trong những sự kiện hào hứng nhất trong lịch sử tiền điện tử" vì "nó sẽ là động lực cho một cuộc cạnh tranh để nắm giữ càng nhiều Bit càng tốt".
Các quốc gia khác sẽ không có quyền phát biểu, họ sẽ bị buộc phải hành động. Hoặc là quay đầu, hoặc là cạnh tranh, hoặc là diệt vong. Ông cho rằng "hầu hết các quốc gia trong Nhóm 20 nền kinh tế lớn nhất thế giới, tức là những quốc gia mạnh nhất và phát triển nhất về kinh tế, sẽ bắt chước và xây dựng kho dự trữ của riêng họ."
Nhà đầu tư Bit tiền điện tử lâu năm và là người giáo dục về Bitcoin, Chris Dunn, cho Cointelegraph biết rằng cuộc đua mua điên cuồng dựa trên Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) giữa các quốc gia này có thể hoàn toàn thay đổi chu kỳ thị trường Bit tiền điện tử hiện tại.
Nếu Hoa Kỳ hoặc các cường quốc kinh tế chính khác bắt đầu tích lũy, Bitcoin có thể gây ra FOMO, điều này có thể tạo ra một chu kỳ thị trường và động lực cung cầu mà chúng ta chưa từng thấy trước đây.
Chủ tịch OKX, Hồng Phương, cho Cointelegraph biết rằng các quốc gia khác có thể đã sẵn sàng cho cuộc đua như vậy.
Lý thuyết trò chơi có thể đã âm thầm phát huy tác dụng.
Tuy nhiên, Ismail cho biết phần lớn mua Bit sẽ được thực hiện thông qua các nhà môi giới ngoài sàn giao dịch và được thanh toán bằng các giao dịch lớn, do đó "nó có thể không ảnh hưởng trực tiếp đến giá Bit", nhưng sẽ tạo ra một lực lượng cầu bền vững, cuối cùng sẽ đẩy giá Bit lên cao.
Làn sóng nhà đầu tư Bit tiền điện tử mới có thể thay đổi động lực của thị trường Bit tiền điện tử
Nếu các quốc gia trở thành những nhà mua hàng trên thị trường, thị trường Bit có thể trải qua những thay đổi cơ bản. Một làn sóng nhà đầu tư mới từ các trung tâm tài chính toàn cầu sẽ tràn vào thị trường Bit tiền điện tử, thay đổi động lực, tâm lý và phản ứng của thị trường đối với một số sự kiện.
Nhà phân tích Nexo, Kalchev, cho biết mặc dù việc thông qua luật này có thể làm gián đoạn chu kỳ giảm nửa được biết đến của Bit vẫn còn là suy đoán, nhưng có thể xuất hiện một số động lực thay đổi.
Bit là một thị trường độc đáo, cho đến nay được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư bán lẻ mua bán, giá cả phản ứng mạnh mẽ với tâm lý thị trường. Sự xuất hiện của những nhà đầu tư mới có thể thay đổi động lực của thị trường, thay đổi các chu kỳ lịch sử.
Ismail cho rằng "hành vi của các nhà đầu tư chứng khoán sẽ khác với" các nhà đầu tư bán lẻ phản ứng quá mức. Các nhà đầu tư tổ chức có nguồn vốn mạnh và chiến lược quản lý rủi ro tiên tiến, điều này cho phép họ đối xử với Bit theo cách khác với các nhà đầu tư bán lẻ.
Với thời gian, sự tham gia của Phố Wall sẽ giúp tạo ra một môi trường thị trường ổn định hơn và ít phản ứng hơn. Sự ổn định là một cách khác để nói về sự giảm biến động, về mặt logic, điều này có nghĩa là thị trường gấu sẽ không gay gắt như các chu kỳ trước đây.
Georgiadis cho rằng "chu kỳ giá cả sẽ tiếp tục", nhưng "nhu cầu liên tục từ những nhà mua lớn như Hoa Kỳ có thể làm giảm biến động và những biến động mà chúng ta đã thấy trong các chu kỳ trước đây."
Trong khi đó, Ismail chỉ ra rằng diễn biến của thị trường Bit đã khác với chu kỳ bốn năm trước đây. Giá Bit đã giảm xuống dưới mức đỉnh lịch sử (ATH) của chu kỳ trước, "điều mà mọi người đều nghĩ là không thể", sau đó lại lập kỷ lục mới trước khi chính thức giảm nửa.
Chu kỳ bốn năm đã bị phá vỡ và bác bỏ nhiều lần
Cho đến nay, Bit chỉ trải qua bốn lần giảm nửa, còn lại gần ba mươi lần giảm nửa chưa xảy ra. "Thật khó tưởng tượng tất cả những lần giảm nửa này sẽ tuân theo cùng một mô hình có thể dự đoán được trong bốn năm," Kalchev nói, đặc biệt là các yếu tố vĩ mô và chính trị rộng hơn (như chính sách ngân hàng trung ương và diễn biến quản lý) có ảnh hưởng lớn hơn đến xu hướng thị trường Bit.
Kalchev tin rằng diễn biến giá Bit sẽ không còn bị ảnh hưởng nhiều bởi các cơ chế nội bộ như giảm nửa, mà sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ các yếu tố bên ngoài như việc áp dụng của các tổ chức và các sự kiện địa chính trị.
Hãy tham gia vào nhóm chính thức của BlockBeats:
Kênh Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
