Nghiên cứu trường hợp về hiệu quả khuyến khích Layer 2

Bài viết của Matthis Herbrecht và Achim Struve từ nhóm Token của chúng tôi.

Khuyến nghị về các chiến dịch khuyến khích hệ sinh thái:

• Triển khai các chiến lược Airdrop nhiều giai đoạn: Học tập mô hình của Optimism với nhiều mùa Airdrop để duy trì sự tham gia của người dùng theo thời gian. Cách tiếp cận này giúp giữ chân người dùng sau khi phân phối ban đầu và khuyến khích sự tham gia lâu dài vào hệ sinh thái.
• Phân bổ nguồn lực đáng kể cho các chương trình cấp tài trợ. Dành một phần ngân sách khuyến khích cho các khoản tài trợ dành cho nhà phát triển và người xây dựng. Cách tiếp cận trung hạn này giúp thiết lập một hệ sinh thái Dapp mạnh mẽ, thiết yếu cho việc giữ chân người dùng và tăng trưởng bền vững. Sau đó, triển khai một hệ thống giám sát mạnh mẽ để theo dõi các chỉ số quan trọng và phân tích tác động của các khoản khuyến khích. Điều này sẽ cho phép điều chỉnh dựa trên dữ liệu và tối ưu hóa liên tục chương trình tài trợ.
• Tập trung vào việc giảm chi phí trên mỗi người dùng theo thời gian: Mục tiêu là giảm chi phí trên mỗi người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) khi mạng lưới của bạn trưởng thành. Cách tiếp cận của Optimism kết hợp các khoản tài trợ định kỳ với các Airdrop chiến lược đã dẫn đến chi phí tương đối thấp là 304 USD trên mỗi MAU. Đặt mục tiêu đạt được hiệu quả tương tự hoặc tốt hơn trong vòng 12-18 tháng sau khi ra mắt.
• Ưu tiên phát triển hệ sinh thái trước khi phát hành token: Xem xét cách tiếp cận của Base, tập trung vào văn hóa, onboarding người xây dựng và phát triển hệ sinh thái mà không có token. Phân bổ nguồn lực cho các khoản tài trợ nhỏ, có mục tiêu cho các nhà sáng lập và dự án phù hợp với tầm nhìn của hệ sinh thái của bạn, thay vì chỉ dựa vào các khoản khuyến khích token.
• Cân bằng giữa các khoản khuyến khích ngắn hạn và dài hạn: Hướng tới một sự chia sẻ giữa các khoản khuyến khích ngắn hạn (như Airdrop) và các khoản khuyến khích dài hạn (như tài trợ và tài trợ hệ sinh thái). Sự cân bằng này giúp thu hút người dùng ban đầu và duy trì tăng trưởng dài hạn.
• Triển khai các chiến lược giữ chân người dùng ngoài các khoản khuyến khích tài chính: Xây dựng một nền văn hóa cộng đồng mạnh mẽ, tập trung vào việc onboarding nhà phát triển trơn tru, tạo ra những trải nghiệm và sự kiện hấp dẫn, cải thiện trải nghiệm người dùng tương tự như cách tiếp cận của Base. Điều này có thể giúp duy trì sự tham gia của người dùng ngay cả khi không có các khoản khuyến khích tài chính liên tục.

Giới thiệu

Các mạng Layer 2 (L2) đã trở thành các giải pháp chính để giải quyết các thách thức về khả năng mở rộng của blockchain. Khi các mạng này cạnh tranh để chiếm thị phần, các chương trình khuyến khích (đặc biệt là các khoản tài trợ và Airdrop) đã trở thành yếu tố then chốt trong chiến lược tăng trưởng của họ. Với những nguồn lực đáng kể được đầu tư, chúng tôi muốn dừng lại và xem xét hiệu quả của chúng thông qua phân tích này.

Phạm vi của nghiên cứu này

Trọng tâm ở đây là hai cơ chế khuyến khích chính:

• Tài trợ
• Airdrop

Phân tích này loại trừ các khoản khuyến khích cấp ứng dụng như khai thác thanh khoản hoặc các chiến lược sinh lợi để duy trì sự tập trung rõ ràng vào các blockchain L2.

Chúng tôi đã lấy dữ liệu từ năm 2021 đến tháng 9 năm 2024.

Các chỉ số hiệu suất chính

Chúng tôi đã xem xét hai chỉ số chính để đánh giá hiệu quả của chương trình khuyến khích:

1. Tạo doanh thu: Lý tưởng nhất, tăng trưởng doanh thu này nên ít nhất một phần bù đắp chi phí chương trình khuyến khích, chứng minh một khoản đầu tư có lợi nhuận tích cực và sẽ cho thấy một chương trình thành công.
2. Tuyển dụng + Giữ chân người dùng: Đạt được sự tăng trưởng người dùng bền vững, ngắn hạn/trung hạn trên chuỗi với chi phí thấp nhất có thể. Do đó, chúng tôi sẽ theo dõi diễn biến Người dùng hoạt động hàng tháng (MAU).

Tạo doanh thu và thu hút người dùng có liên kết chặt chẽ. Nhiều MAU hơn dẫn đến hoạt động mạng tăng và giao dịch, tăng doanh thu của bộ xử lý. Doanh thu cao hơn cho thấy một mạng có giá trị, thu hút và giữ chân người dùng, từ đó tăng doanh thu. Vòng lặp phản hồi tích cực này là then chốt để thành công lâu dài.

Bằng cách theo dõi chặt chẽ những con số này, chúng ta sẽ có một bức tranh rõ ràng về chiến dịch khuyến khích của mỗi chuỗi và tác động của nó đối với hai chỉ số này.

Trước khi đi sâu: Bối cảnh và Giới hạn

Như bất kỳ cuộc khảo sát sâu vào dữ liệu phức tạp nào, điều quan trọng là phải nhớ một số giới hạn nhất định:

• Layer 2 thiếu một bảng điều khiển khuyến khích rõ ràng với đầy đủ chi tiết về tất cả các khoản tài trợ, bao gồm cả ngày và số lượng token chính xác. Mỗi hệ sinh thái cũng xem Airdrop và tài trợ khác nhau. Ví dụ, một số hệ sinh thái coi các khoản đầu tư tư nhân vào token hoặc cổ phần là tài trợ. Tuy nhiên, chúng tôi không phân loại những khoản này là tài trợ trong nghiên cứu của mình. Sự thiếu minh bạch và nhiều định nghĩa khác nhau về tài trợ và Airdrop làm nổi bật sự khó khăn trong việc thu thập dữ liệu này.
• Superchain Optimism và ZK stack không được xem xét, chỉ tính đến chuỗi chính. Base đã nhận được tài trợ từ Optimism, điều này không được tính đến.
• Định nghĩa về những gì là tài trợ và những gì là Airdrop có thể chồng chéo, đặc biệt là trong trường hợp của Optimism.
• Các khoản khuyến khích ảnh hưởng đến các chỉ số khác như TVL của giao thức hoặc số lượng ứng dụng nhưng chúng tôi đã chọn tập trung vào MAU và doanh thu chuỗi làm các chỉ số chính để đánh giá các chương trình khuyến khích Layer 2. Những chỉ số này được chọn vì chúng dễ định lượng và dữ liệu dễ dàng có sẵn từ các nguồn công khai. Mặc dù MAU và doanh thu chuỗi có tương quan, chúng cung cấp những hiểu biết có giá trị về cả tác động ngắn hạn và dài hạn của các khoản khuyến khích. Cuối cùng, tốt hơn là nên giữ 2 hoặc 3 chỉ số để giữ cho phân tích dễ tiêu hóa.
• Trong khi các chỉ số MAU và doanh thu mà chúng tôi xem xét có tương quan chặt chẽ, các yếu tố khác cũng đóng vai trò quan trọng. Văn hóa cộng đồng, các câu chuyện, tiếp thị, tiến bộ công nghệ và điều kiện kinh tế vĩ mô đều ảnh hưởng đáng kể đến kết quả. Tuy nhiên, nghiên cứu trường hợp này là một cách tiếp cận đơn giản hóa, nơi tác động của các khoản khuyến khích được xem xét một cách cô lập hơn.
• Chi phí khuyến khích được tính toán dựa trên giá trị đô la của token vào ngày phân phối.
• Dữ liệu về các L2 mới như Starknet, Blast hoặc Zk sync era rất mới và luôn khó rút ra kết luận về ngắn hạn.

Với bối cảnh đã được thiết lập, hãy cùng đi sâu vào phân tích.

Tác động của các khoản khuyến khích đến MAU (Người dùng hoạt động hàng tháng)

Hãy bắt đầu với một biểu đồ đơn giản tham chiếu đến số lượng người dùng hoạt động hàng tháng cho mỗi L2 được xem xét.

Biểu đồ cho thấy:

• Base là chuỗi duy nhất tăng trưởng một cách nhất quán với mức tăng trung bình 56% về người dùng hoạt động hàng tháng, với tỷ lệ giữ chân người dùng mạnh mẽ mà không có sự sụt giảm đáng kể, khác với các chuỗi khác đã chứng kiến sự sụt giảm của cơ sở người dùng trong những tháng gần đây.
• Mọi chuỗi L2 khác đều trải qua sự sụt giảm về cơ sở người dùng trong vài tháng gần đây.
• Số lượng người dùng hoạt động hàng tháng đã giảm sau sự kiện Airdrop đối với các chuỗi mới nhất như Zk Sync era, Blast và Starknet, trong khi chúng chỉ tăng nh

  

  1. Đối với các Layer 2 tiên phong như Arbitrum và Optimism, có một sự gia tăng đáng kể trong chi phí trên mỗi người dùng do các Airdrop. Chi phí này giảm đáng kể khi ít có các khoản khuyến khích như Airdrop hoặc trợ cấp được phát hành theo thời gian, trong khi số lượng người dùng tham gia mạng lưới ngày càng tăng nhờ tác động của các khoản khuyến khích này. Arbitrum và Optimism quản lý hiệu quả chi phí trên mỗi người dùng, duy trì mức ổn định là 560 USD cho Arbitrum và 304 USD cho Optimism (giá trị mới nhất). Chiến lược của họ bao gồm các chương trình trợ cấp định kỳ và, trong trường hợp của Optimism, các mùa Airdrop nhằm tối đa hóa việc giữ chân người dùng và duy trì một cơ sở người dùng ổn định vượt ra ngoài việc chỉ canh tác các Airdrop. Thành công này cũng là do một hệ sinh thái mạnh mẽ và nhiều DAPPS (Gmx, Aave, Velodrome...) giúp người dùng tham gia lâu dài.
  1. Một mô hình thứ hai là một sự gia tăng ban đầu trong chi phí khuyến khích do các Airdrop, tiếp theo là một sự gia tăng liên tục không phải do các khoản khuyến khích bổ sung mà do sự giảm nhanh chóng trong số lượng người dùng hoạt động hàng tháng. Điều này xảy ra vì người dùng tham gia vào các hoạt động "farming" cho đến khi các Airdrop được phân phối, sau đó rời khỏi chuỗi và dẫn đến ít người dùng hơn và chi phí trên mỗi người dùng cao hơn, như được thể hiện trong Hình 3. ZK Sync, Starknet và Blast đã trải qua chi phí cao hơn đáng kể ở mức 1.102 USD, 11.486 USD và 2.000 USD trên mỗi người dùng, do các mức định giá cao tại Sự kiện phát hành token (TGE) và sự thoát ra nhanh chóng của người dùng sau Airdrop.
  1. Trong khi đó, Base nổi bật với chi phí thấp đáng kể dưới 10 xu trên mỗi người dùng. Hiệu quả này đến từ hai yếu tố chính: Base chưa phân phối token riêng của mình, và chuỗi đã thu hút một cơ sở người dùng đáng kể.
  1. Base chưa chính thức thông báo bất kỳ Airdrop nào. Họ có các khoản khuyến khích, chẳng hạn như phân bổ hơn một triệu đô la trong các khoản trợ cấp cho các nhà phát triển sử dụng ETH hoặc stablecoin, nhưng điều này rất nhỏ so với các chuỗi khác. Để cho bạn một ý tưởng, đó là 362 lần ít hơn tổng số khoản khuyến khích được phát hành bởi Blast, hoặc 633 lần ít hơn ZK sync era. Thậm chí không tính đến Airdrop và chỉ tập trung vào các khoản trợ cấp, nó vẫn ít hơn 100 lần so với các khoản trợ cấp của Optimism.

  Trung bình, trên sáu chuỗi được phân tích, chi phí là khoảng 2.577 USD trên mỗi người dùng hoạt động hàng tháng.

  Những hiểu biết chính

  • Các Airdrop chủ yếu thưởng cho những người dùng đã tương tác với nền tảng trước sự kiện, kiểm tra mạng lưới và tạo ra doanh thu. Ngược lại, các khoản trợ cấp nhằm mục đích khởi động một giao thức, giữ chân người dùng trong dài hạn, tạo ra một nền văn hóa và xây dựng một hệ sinh thái flywheel (token gravity).
  • Trên tất cả các khoản khuyến khích, hơn 90% là các Airdrop, trong khi phần còn lại là các chiến dịch trợ cấp nhắm mục tiêu vào các nhà phát triển và nhà xây dựng trong dài hạn.
  • Hầu hết các Layer 2 không có lợi ròng, vì chi phí của họ vượt quá thu nhập, chủ yếu do Airdrop khổng lồ được phân phối với mức định giá token khởi phát cao.
    • Mục tiêu của các khoản khuyến khích không phải là tạo ra nhiều lợi nhuận hơn những gì họ đã chi tiêu.
    • Base là L2 duy nhất tạo ra nhiều doanh thu hơn chi phí khuyến khích, nhờ vào nhiều yếu tố:
      • Onboarding nhà phát triển suôn sẻ
      • Văn hóa
      • Đầu cơ Airdrop
      • Uy tín của Coinbase
      • Phí giao dịch cạnh tranh
    • Các L2 cũ có chi phí trên mỗi người dùng thấp hơn nhờ:
      • An ninh lịch sử (đã được kiểm tra, nhiều cuộc kiểm toán...)
      • Hiệu ứng mạng lưới: Các chương trình trợ cấp định kỳ tăng cường hiệu ứng mạng lưới của các L2 này. Chúng thu hút các nhà phát triển và ứng dụng theo thời gian và do đó nuôi dưỡng một cộng đồng độc đáo xung quanh L2, tạo ra một chu kỳ tự duy trì của sự đổi mới và tăng trưởng.
  • Base là một trường hợp độc đáo và riêng biệt. Họ tập trung vào việc cung cấp các khoản trợ cấp hồi tố và tương đối nhỏ cho các nhà sáng lập, ưu tiên văn hóa hơn các chiến dịch khuyến khích.
  • Ngoại trừ Base, Optimism là L2 có chi phí trên mỗi người dùng hoạt động hàng tháng hiện tại thấp nhất ở mức 304 USD. Điều này có thể được giải thích bởi nhiều mùa Airdrop, giúp giữ chân người dùng và các khoản trợ cấp cho nhà phát triển giúp khởi động các trường hợp sử dụng trên chuỗi.

  Lời cảm ơn

  Cảm ơn Raffaele Geneletti và Dimitrios Chatzianagnostou vì những đóng góp và phản hồi của họ về bài viết này.

  Nguồn

  • https://x.com/0xpedro_eth/status/1788944386757132348
  • https://x.com/ThorHartvigsen/status/1712760348850176029
  • https://optimism.grant3.co/
  • https://community.optimism.io/op-token/airdrops/airdrop-1
  • https://retrofunding.optimism.io/
  • https://app.intotheblock.com/perspectives/arbitrum_incentives
  • https://docs.google.com/spreadsheets/d/1gBzO34v_YRQnR9ABTXjtTHMbqDylDGa54DT7LPekuqI/edit?gid=0#gid=0
  • https://assets.blast.io/en/q2-2024.pdf
  • https://tokenterminal.com/terminal
  • https://www.starknet.io/blog/gaming-committee-launch-advancing-starknets-gaming-ecosystem/
  • https://www.starknet.io/blog/starknet-foundation-launches-the-propulsion-pilot-program/
  • https://www.starknet.io/blog/starknet-foundation-introduces-the-start-of-defi-spring/
  • https://x.com/base/status/1688634181319057408
  • https://docs.zknation.io/zk-token/zk-airdrop
  • https://www.starknet.io/blog/starknet-provisions-program/
  • https://medium.com/@ekojaweephraim/retroactive-public-goods-funding-retro-pgf-3-e3396f2eeec2
  • https://www.openblocklabs.com/research/arbitrum-ltipp-efficacy-analysis
  • https://x.com/openblocklabs/status/1848567090036543614

  Bài viết Nghiên cứu trường hợp hiệu quả của các khoản khuyến khích Layer 2 đầu tiên xuất hiện trên Outlier Ventures.