Tiêu đề gốc: Triển vọng thị trường tiền điện tử năm 2025
Biên soạn bởi: Vernacular Blockchain
Chỉ trong năm qua, Hoa Kỳ đã phê duyệt các quỹ ETF spot Bitcoin và Ethereum và đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc mã hóa các sản phẩm tài chính, tăng trưởng stablecoin và tích hợp các khung thanh toán toàn cầu. Những thành tựu này không xảy ra trong một sớm một chiều, và mặc dù chúng có vẻ là đỉnh cao của nhiều năm làm việc chăm chỉ, nhưng có nhiều dấu hiệu hơn cho thấy đây chỉ là khởi đầu của những thay đổi lớn hơn.
Từ góc độ thị trường, xu hướng tăng vào năm 2024 khác với thị trường bò trước đó. Nhìn bề ngoài, "web3" đang dần được thay thế bằng "onchain" thích hợp hơn, sâu sắc hơn, các nhu cầu cơ bản đang dần thay thế đầu tư theo hướng tường thuật, có liên quan chặt chẽ đến sự tham gia sâu hơn của các nhà đầu tư tổ chức.
Vị trí chủ đạo thị trường của Bitcoin đã tăng lên đáng kể và tài chính phi tập trung(DeFi) đã phá vỡ ranh giới của công nghệ blockchain và thúc đẩy hình thành một hệ sinh thái tài chính mới. Các ngân hàng trung ương toàn cầu và các tổ chức tài chính lớn cũng đang tìm cách cải thiện hiệu quả tài sản thông qua Tiền điện tử. 
Hướng tới năm 2025, thị trường crypto đang có tăng trưởng vượt bậc. Coinbase bao gồm tất cả các khía cạnh của hệ sinh thái crypto từ Altcoin , ETF, đặt cược cho đến trò chơi và các lĩnh vực khác, đồng thời cung cấp phân tích toàn diện và chuyên sâu về triển vọng thị trường crypto vào năm 2025. Sau đây là những đoạn trích chính.
Xu hướng kinh tế vĩ mô năm 2025
1) Nhu cầu và mục tiêu của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ
Chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 đã trở thành chất xúc tác lớn nhất cho thị trường crypto trong quý 4 năm 2024, khiến giá Bitcoin tăng mạnh lên 4-5 độ lệch chuẩn so với mức trung bình ba tháng.
Nhìn về phía trước, chúng tôi cho rằng tác động của chính sách tài khóa trong ngắn hạn có thể không đáng kể bằng xu hướng dài hạn của chính sách tiền tệ, đặc biệt là khi Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sắp đến thời điểm ra quyết định quan trọng. Người ta dự đoán rằng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ cho đến năm 2025, nhưng tốc độ nới lỏng có thể bị ảnh hưởng bởi việc mở rộng tài khóa trong tương lai, chẳng hạn như cắt giảm thuế và thuế quan có thể đẩy lạm phát lên cao. Mặc dù CPI tổng thể (chỉ số tiêu dùng) đã giảm xuống 2,7% nhưng CPI cơ bản vẫn ở mức khoảng 3,3%, cao hơn mục tiêu của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ.
Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ hy vọng sẽ làm chậm tốc độ tăng giá trong khi tối đa hóa việc làm thông qua "giảm lạm phát", tức là kiểm soát tốc độ tăng giá. Tuy nhiên, các hộ gia đình Mỹ muốn thấy giá giảm nhưng giảm phát có thể dẫn đến suy thoái, gây ra rủi ro lớn hơn.
Kịch bản có khả năng xảy ra nhất hiện nay là một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng, được thúc đẩy bởi lãi suất dài hạn giảm và những lợi thế độc nhất của Hoa Kỳ. Việc cắt giảm lãi suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ gần như là một kết luận có thể đoán trước được và việc nới lỏng các điều kiện tín dụng cũng sẽ hỗ trợ hiệu quả hoạt động của Crypto trong 1-2 quý tới. Ngoài ra, nếu chính quyền tiếp theo theo đuổi chi tiêu thâm hụt ngân sách, khẩu vị rủi ro(bao gồm cả việc mua tiền điện tử ) có thể tăng hơn nữa khi có nhiều đô la lưu thông trong nền kinh tế hơn.
2) Quốc hội Hoa Kỳ ủng hộ crypto nhiều nhất trong lịch sử
Sau nhiều năm mơ hồ về chính trị, chúng tôi cho rằng phiên họp lập pháp tiếp theo có thể là thời điểm quan trọng để Hoa Kỳ cuối cùng thiết lập sự rõ ràng về quy định cho ngành công nghiệp crypto. Lần bầu cử đã gửi một tín hiệu mạnh mẽ tới Washington rằng công chúng không hài lòng với hệ thống tài chính hiện tại và mong muốn thay đổi. Từ góc độ thị trường, sự hỗ trợ của lưỡng đảng dành cho đa số crypto tại Hạ viện và Thượng viện có nghĩa là quy định của Hoa Kỳ dự kiến sẽ chuyển từ sự phản kháng đối với thị trường crypto thành động lực, trở thành yếu tố tích cực cho hiệu suất của Crypto vào năm 2025.
Trọng tâm thảo luận mới là việc thành lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược. Vào tháng 7 năm 2024, sau Hội nghị Bitcoin Nashville, Thượng nghị sĩ bang Wyoming Cynthia Loomis đã đề xuất "Đạo luật Bitcoin" và Pennsylvania cũng đưa ra một dự luật tương tự, cho phép đầu tư tới 10% quỹ chung của bang vào Bitcoin hoặc tài sản crypto . Michigan và Wisconsin đã đưa tiền điện tử vào đầu tư lương hưu và Florida cũng đang làm theo. Tuy nhiên, việc tạo ra một khoản dự trữ Bitcoin chiến lược có thể phải đối mặt với một số thách thức, chẳng hạn như các hạn chế pháp lý của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ về việc nắm giữ tài sản crypto trên bảng tài sản của mình.
Trong khi đó, Mỹ không phải là khu vực duy nhất đạt được tiến bộ về quy định. Nhu cầu crypto toàn cầu tăng cũng đang thay đổi cục diện cạnh tranh pháp lý quốc tế. Nhìn ra nước ngoài, Quy định crypto tài sản đang được triển khai theo từng giai đoạn để cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành. Nhiều quốc gia G20 và các trung tâm tài chính lớn như Vương quốc Anh, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Hồng Kông và Singapore cũng đang tích cực xây dựng các quy định pháp lý để thích ứng với tài sản kỹ thuật số nhằm tạo hoàn cảnh thuận lợi hơn cho đổi mới và tăng trưởng .
3) Tiền điện tử ETF 2.0
Việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum spot tại Hoa Kỳ là một cột mốc quan trọng đối với thị trường crypto. Kể từ khi ra mắt, dòng vốn ròng của các sản phẩm này đã đạt 30,7 tỷ USD (khoảng 11 tháng), vượt xa thành tích 4,8 tỷ USD của SPDR Gold ETF trong năm đầu tiên vào năm 2004. Dữ liệu của Bloomberg cho thấy điều này đưa ETF crypto vào top 0,1% trong số khoảng 5.500 ETF được tung ra trong 30 năm qua.
Các quỹ ETF này đã tạo ra trục cầu mới cho Bitcoin và Ethereum, tăng thị phần Bitcoin từ 52% vào đầu năm lên 62% vào tháng 11 năm 2024. Báo cáo 13-F mới nhất cho thấy gần như tất cả các loại nhà đầu tư tổ chức - chẳng hạn như quỹ tài trợ, quỹ hưu trí, Quỹ phòng hộ và văn phòng gia đình - đều tham gia vào các sản phẩm này. Đồng thời, các sản phẩm quyền chọn của Hoa Kỳ ra mắt vào năm 2024 sẽ cung cấp cho nhà đầu tư các công cụ quản lý rủi ro với chi phí thấp hơn.
Trong tương lai, trọng tâm của ngành là các tổ chức phát hành có khả năng mở rộng phạm vi tài sản của ETF để bao gồm nhiều mã thông báo hơn như XRP, SOL, LTC và HBAR, nhưng chúng tôi cho rằng những phê duyệt tiềm năng này chỉ có thể mang lại lợi ích cho một nhóm tài sản hạn chế. Điều đáng chú ý hơn là nó sẽ có tác động gì nếu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho phép ETF sử dụng chức năng đặt cọc hoặc nới lỏng các hạn chế để thị phần ETF có thể được tạo và mua lại bằng hiện vật thay vì chỉ tiền mặt? Mô hình tiền mặt hiện tại dẫn đến sự chậm trễ quyết toán, sai lệch giá thị phần so với giá trị tài sản ròng (NAV) và chi phí giao dịch cao hơn. Mô hình vật lý dự kiến sẽ cải thiện sự điều chỉnh giá, thu hẹp Chênh lêch giá mua bán, giảm chi phí giao dịch và giảm biến động giá cũng như các tác động về thuế, từ đó cải thiện hiệu quả thị trường.
4) Stablecoin: “ứng dụng sát thủ” của tiền điện tử
Vào năm 2024, thị trường stablecoin đã có tăng trưởng mạnh mẽ Tính đến ngày 1 tháng 12, tổng giá trị vốn hóa thị trường của nó tăng trưởng 48%, đạt 193 tỷ USD. Một số nhà phân tích thị trường cho rằng rằng dựa trên xu hướng phát triển hiện tại, thị trường stablecoin dự kiến sẽ tăng trưởng lên gần 3 nghìn tỷ USD trong 5 năm tới. Mặc dù dự đoán này có vẻ quá tích cực và có quy mô gần như tương đương với toàn bộ thị trường crypto hiện tại, nhưng nó chỉ chiếm khoảng 14% trong tổng lượng cung ứng và thanh khoản 21 nghìn tỷ USD của Mỹ, điều đó có nghĩa là điều đó không phải là không thể. 
Chúng tôi ngày càng cho rằngrằng làn sóng chấp nhận tiền điện tử thực sự tiếp theo có thể đến từ stablecoin và không gian thanh toán, điều này giúp giải thích tại sao stablecoin lại nhận được sự quan tâm nhiệt tình như vậy trong 18 tháng qua . Stablecoin có thể cung cấp các giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn so với các phương thức thanh toán truyền thống, khiến chúng ngày càng được sử dụng rộng rãi hơn trong thanh toán kỹ thuật số và chuyển tiền, đồng thời nhiều công ty thanh toán cũng đang đẩy mạnh xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin. Trên thực tế, chúng ta có thể đang tiến đến một điểm mà việc sử dụng chính của stablecoin sẽ không còn giới hạn trong các giao dịch mà mở rộng sang các dòng vốn và giao dịch kinh doanh toàn cầu. Ngoài ra, các ứng dụng tài chính rộng rãi của stablecoin đã làm dấy lên những lo ngại về chính trị, đặc biệt là tiềm năng của chúng trong việc giúp giải quyết vấn đề nợ của Hoa Kỳ.
Tính đến ngày 30 tháng 11 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của thị trường stablecoin đã đạt 27,1 nghìn tỷ USD, gần gấp ba lần mức 9,3 nghìn tỷ USD trong cùng kỳ (11 tháng) năm 2023. Điều này trong đó lượng lớn chuyển khoản ngang hàng (P2P) và thanh toán xuyên biên giới giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B). Ngày càng có nhiều công ty và cá nhân bắt đầu sử dụng stablecoin như USDC để đáp ứng các yêu cầu tuân thủ và tích hợp độ sâu với các nền tảng thanh toán như Visa và Stripe. Trên thực tế, Stripe đã mua lại công ty cơ sở hạ tầng stablecoin Bridge với giá 1,1 tỷ USD vào tháng 10 năm 2024, đây cũng là giao dịch lớn nhất ngành công nghiệp crypto cho đến nay.
5) Cuộc cách mạng token hóa
Quá trình mã hóa đã đạt được tiến bộ đáng kể vào năm 2024. Theo dữ liệu từ rwa.xyz, tài sản trong thế giới thực được token hóa (RWA) tăng trưởng từ 8,4 tỷ USD vào cuối năm 2023 lên 13,5 tỷ USD vào ngày 1 tháng 12 năm 2024, tăng trưởng hơn 60% (không bao gồm stablecoin). Dự đoán từ nhiều nhà phân tích khác nhau chỉ ra rằng thị trường này có thể tăng trưởng từ mức tối thiểu 2 nghìn tỷ USD lên tối đa 30 nghìn tỷ USD trong 5 năm tới, tăng gần 50 lần . Các công ty quản lý tài sản và các tổ chức tài chính truyền thống, chẳng hạn như BlackRock và Franklin Templeton, đang ngày càng áp dụng token hóa tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ trên Chuỗi chuỗi công khai và được cấp phép, cho phép quyết toán xuyên biên giới gần như tức thời và giao dịch có thể thực hiện suốt ngày đêm.
Một số công ty đang cố gắng sử dụng tài sảnđược mã hóa làm tài sản thế chấp cho các giao dịch tài chính khác (chẳng hạn như giao dịch phái sinh), điều này không chỉ có thể đơn giản hóa các hoạt động (chẳng hạn như lệnh gọi tiền ký quỹ) mà còn giảm thiểu rủi ro . Ngoài ra, xu hướng RWA Tokenization đã mở rộng từ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và quỹ thị trường tiền tệ sang tín dụng quỹ đầu tư tư nhân, hàng hóa, trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản, bảo hiểm và các lĩnh vực khác. Cuối cùng, token hóa dự kiến sẽ chuyển quy trình đầu tư và xây dựng danh mục đầu tư sang blockchain , hợp lý hóa hơn nữa toàn bộ quy trình đầu tư, mặc dù mục tiêu này có thể còn phải mất vài năm nữa.
Tất nhiên, những nỗ lực này cũng phải đối mặt với một số thách thức đặc biệt, bao gồm sự phân mảnh thanh khoản trên nhiều blockchain và hoàn cảnh pháp lý luôn thay đổi, cả hai đều đã đạt được tiến bộ đáng kể.
Nhìn chung, chúng tôi kỳ vọng quá trình token hóa sẽ diễn ra dần dần và liên tục, nhưng những lợi ích mà nó mang lại đã được công nhận rộng rãi. Chưa bao giờ là thời điểm tốt hơn để các công ty thử nghiệm và đảm bảo họ luôn địa vị làn sóng công nghệ. 
6) Sự hồi sinh của DeFi
"DeFi đã chết, DeFi tồn tại lâu dài." Tài chính phi tập trung(DeFi) đã chịu đòn lớn trong chu kỳ thị trường vừa qua vì một số ứng dụng dựa vào khích lệ Token để thu hút thanh khoản, với lợi nhuận cao nhưng không bền vững. Tuy nhiên, theo thời gian, một hệ thống tài chính bền vững hơn đang xuất hiện, không chỉ bao gồm các trường hợp sử dụng trong thế giới thực mà còn có cơ cấu quản trị minh bạch.
Theo quan điểm của chúng tôi, những thay đổi trong hoàn cảnh pháp lý của Hoa Kỳ có thể là chìa khóa để khơi dậy triển vọng của DeFi. Cụ thể, điều này có thể bao gồm việc thiết lập khung pháp lý cho stablecoin và tạo đường dẫn cho các nhà đầu tư tổ chức truyền thống tham gia vào thị trường DeFi, đặc biệt là khi sự phối hợp giữa thị trường vốn ngoài Chuỗi và trên Chuỗi tiếp tục ngày càng sâu sắc. Trên thực tế, DEX hiện chiếm khoảng 14% khối lượng giao dịch CEX, tăng từ 8% vào tháng 1 năm 2023. Ngay cả khả năng các ứng dụng phi tập trung (dApps) chia sẻ thu nhập giao thức với người nắm giữ mã thông báo ngày càng có nhiều khả năng trở thành hiện thực trong một hoàn cảnh pháp lý thân thiện hơn.
Ngoài ra, vai trò Sự lật đổ của Crypto trong lĩnh vực dịch vụ tài chính đang ngày càng được nhiều nhân vật quan trọng công nhận. Vào tháng 10 năm 2024, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christoper Waller đã có bài phát biểu về cách bổ sung cho DeFi và tài chính tập trung (CeFi). Ông cho rằng công nghệ sổ cái phân tán(DLT) có thể giúp việc lưu trữ hồ sơ của CeFi trở nên hiệu quả hơn và nhanh hơn, trong khi các hợp đồng thông minh nâng cao khả năng của CeFi. khả năng. Ông cũng nói rằng stablecoin có thể mang lại lợi ích về mặt thanh toán và là " tài sản an toàn" trên nền tảng giao dịch , mặc dù chúng sẽ yêu cầu các biện pháp để giải quyết rủi ro như rút tiền và tài chính bất hợp pháp.
Tất cả những điều này cho thấy DeFi có thể sẽ không còn giới hạn ở nhóm người dùng crypto mà sẽ mở rộng sang lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi).
mô hình Sự lật đổ
1) Bot giao dịch Telegram: Trung tâm lợi nhuận ẩn trong crypto
Sau stablecoin và phí giao dịch L1 gốc, các bot giao dịch Telegram đã trở thành phần mang lại lợi nhuận cao nhất trong không gian tiền điện tử năm 2024, thậm chí vượt qua thu nhập giao thức ròng của các giao thức DeFi chính như Aave và MakerDAO (nay là Sky). Xu hướng này chủ yếu được hưởng lợi từ hoạt động giao dịch và Memecoin ngày càng tăng. Trên thực tế, Memecoin đã trở thành không gian crypto hoạt động mạnh nhất vào năm 2024 (được đo bằng tăng trưởng giá trị vốn hóa thị trường ) và hoạt động giao dịch của Memecoin (trên nền tảng Solana DEX) cũng tăng mạnh trong quý 4 năm 2024.
Bot giao dịch Telegram là một công cụ giao dịch dựa trên trò chuyện. Người dùng có thể tạo ví giám sát trực tiếp trong cửa sổ trò chuyện, nạp tiền và quản lý ví đó thông qua các nút và lệnh văn bản. Tính đến ngày 1 tháng 12 năm 2024, người dùng bot giao dịch Telegram chủ yếu tập trung ở Solana(chiếm 87%), tiếp theo là Ethereum (chiếm 8%), rồi đến Base (chiếm 4%). (Lưu ý: Hầu hết các bot giao dịch Telegram không được liên kết với Mạng mở ( TON ) tích hợp với ví gốc của Telegram.) Nói cách khác, người dùng được các bot này phục vụ có xu hướng sử dụng blockchain Solana cho các giao dịch hoặc các hoạt động khác.
Giống như hầu hết nền tảng giao dịch, bot giao dịch Telegram thường tính phí khoảng 1% cho mỗi giao dịch. Tuy nhiên, người dùng không hài lòng với mức phí cao hơn này do tính biến động cao hơn của tài sản được giao dịch. Đến ngày 1 tháng 12 năm 2024, phí tích lũy của robot Photon thu nhập cao nhất đã lên tới 210 triệu USD, gần bằng mức 227 triệu USD của Pump , Solana. Ngoài ra, các bot lớn khác như Trojan và BONKbot cũng thu nhập lần lượt 105 triệu USD và 99 triệu USD. Con số này so với thu nhập giao thức cả năm 2024 Aave thu nhập 74 triệu USD (chưa bao gồm phí).
Chúng tôi cho rằng rằng sức hấp dẫn của các bot này chủ yếu đến từ sự tiện lợi của chúng trong giao dịch DEX, đặc biệt đối với các token chưa được niêm yết trên CEX. Nhiều bot cũng cung cấp các tính năng bổ sung, chẳng hạn như chức năng “bắn tỉa” khi mã thông ra mắt và cảnh báo giá tích hợp. Trải nghiệm giao dịch Telegram rất thân thiện với người dùng. Gần 50% người dùng bot Trojan sử dụng nó trong hơn bốn ngày (trong khi chỉ có 29% người dùng ngừng sử dụng nó sau một ngày), điều này cũng mang lại thu nhập trung bình cho mỗi người dùng. 188 đô la.
Mặc dù sự cạnh tranh ngày càng tăng giữa các bot giao dịch Telegram cuối cùng có thể dẫn đến phí giao dịch thấp hơn, chúng tôi cho rằng các bot Telegram (cùng với các giao diện cốt lõi khác được thảo luận bên dưới) sẽ tiếp địa vị là trung tâm lợi nhuận hàng đầu vào năm 2025. 
2) Thị trường dự đoán: Cược mở
Thị trường dự đoán có thể là một trong những thị trường chiến thắng lớn nhất trong chu kỳ bầu cử Hoa Kỳ năm 2024, với các nền tảng như Polymarket vượt qua dữ liệu bỏ phiếu truyền thống dự đoán kết quả bầu cử. Chúng tôi cho rằng rằng đây là một chiến thắng dành cho Crypto , vì thị trường dự đoán dựa trên blockchain cho thấy những lợi thế đáng kể so với dữ liệu bỏ phiếu truyền thống và phản ánh tiềm năng ứng dụng độc đáo của công nghệ blockchain. Các thị trường dự đoán không chỉ thể hiện những lợi thế về tính minh bạch, tốc độ và khả năng truy cập toàn cầu do crypto mang lại, mà nền tảng blockchain của chúng còn cho phép giải quyết tranh chấp phi phi tập trung và quyết toán thanh toán tự động dựa trên kết quả, do đó tạo nên sự khác biệt với nền tảng dự đoán Blockchain truyền thống.
Mặc dù nhiều người cho rằng các ứng dụng phi tập trung(dApp) này có thể mất đi sự phổ biến sau cuộc bầu cử, nhưng chúng tôi đã thấy việc sử dụng chúng mở rộng trong các lĩnh vực khác như thể thao và giải trí. Trong lĩnh vực tài chính, chúng đã được chứng minh là phản ánh chính xác hơn dữ liệu kinh tế, chẳng hạn như lạm phát và dữ liệu phi nông nghiệp, so với các cuộc khảo sát truyền thống, điều đó cũng có nghĩa là chúng có khả năng tiếp tục tiếp tục sau cuộc bầu cử.
3) Trò chơi: Tranh cãi thu hút sự chú ý
Chơi game luôn là một trong những chủ đề cốt lõi trong không gian tiền điện tử do tác động có thể biến đổi của tài sản và thị trường trên Chuỗi . Tuy nhiên, việc thu hút một lượng người dùng trung thành, đặc biệt là những người chơi trung thành mà các trò chơi truyền thống có, luôn là một thách thức đối với các trò chơi crypto. Người chơi nhiều trò chơi crypto tập trung vào việc kiếm tiền hơn là chỉ giải trí, điều này khiến việc thu hút nhiều người dùng không sử dụng crypto trở nên khó khăn. Ngoài ra, nhiều trò chơi crypto dựa vào phân phối trình duyệt web và yêu cầu sử dụng ví tự lưu trữ, điều này giới hạn đối tượng của họ chủ yếu là những người đam mê crypto hơn là những người chơi đại chúng.
Tuy nhiên, các trò chơi tích hợp crypto đã được cải thiện đáng kể so với chu kỳ trước. Thay đổi quan trọng là sự chuyển đổi từ khái niệm ban đầu về "sở hữu hoàn toàn trò chơi trên Chuỗi" sang đặt có chọn lọc tài sản trên Chuỗi, giúp mở khóa các tính năng mới mà không ảnh hưởng đến trải nghiệm chơi trò chơi tổng thể . Trên thực tế, chúng tôi nhận thấy rằng nhiều nhà phát triển trò chơi có tiếng hiện nay xem công nghệ blockchain như một công cụ phụ trợ hơn là một điểm bán hàng tiếp thị cốt lõi.
"Off the Grid" là đại diện cho xu hướng này. Mặc dù thành phần blockchain cốt lõi của nó, mạng con Avalanche, vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm khi trò chơi được phát hành, nhưng nó vẫn trở thành trò chơi miễn phí số một trên nền tảng Epic Games. Điểm hấp dẫn cốt lõi của trò chơi nằm ở lối chơi độc đáo chứ không phải ở thị trường token blockchain hay thị trường giao dịch vật phẩm. Quan trọng hơn, chúng tôi cho rằng trò chơi này sẽ mở đường cho các trò chơi tích hợp crypto thâm nhập vào thị trường rộng lớn hơn và hiện có sẵn để chơi trên Xbox, PlayStation và PC (thông qua Epic Games Store).
Thiết bị đầu cuối di động cũng đã trở thành một kênh phân phối quan trọng cho các trò chơi tích hợp crypto , bao gồm các ứng dụng gốc và ứng dụng nhúng (như trò chơi mini Telegram). Tương tự, nhiều trò chơi di động tích hợp có chọn lọc chức năng blockchain, nhưng hầu hết các chiến dịch thực sự chạy trên các máy chủ tập trung. Thông thường, những trò chơi này có thể được chơi mà không cần ví bên ngoài, giảm rào cản gia nhập và cho phép người dùng không quen với crypto trong đó.
Theo quan điểm của chúng tôi, ranh giới giữa crypto và trò chơi truyền thống có thể tiếp tục mờ nhạt. “Trò chơi crypto ” sắp tới có thể sẽ là trò chơi tích hợp crypto thay vì trò chơi hoàn toàn tập trung vào crypto và chúng tôi cho rằng chúng sẽ tập trung nhiều hơn vào sự phức tạp của lối chơi và kênh phân phối thay vì có cơ chế “chơi và kiếm tiền” làm cốt lõi. có thể thúc đẩy việc áp dụng crypto rộng rãi hơn, nhưng chúng tôi không chắc nó sẽ trực tiếp thúc đẩy nhu cầu về mã thông báo thanh khoản như thế nào. Mã thông báo trong trò chơi có thể sẽ được tách biệt giữa các trò chơi và chúng tôi cho rằng rằng những người chơi không đam mê crypto có thể không muốn các nhà đầu tư bên ngoài ảnh hưởng đến nền kinh tế trong trò chơi. 
4) DePIN
Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung(DePIN) có khả năng giải quyết các vấn đề phân phối “thế giới thực” bằng cách hướng dẫn xây dựng mạng lưới tài nguyên. Nói một cách đơn giản, về mặt lý thuyết, DePIN có thể khắc phục được tính kinh tế ban đầu của các vấn đề về quy mô thường gặp đối với các dự án như vậy. Các dự án của DePIN bao gồm từ sức mạnh tính toán, tháp truyền thông đến năng lượng, với mục đích cung cấp một cách hiệu quả và tiết kiệm chi phí hơn để tổng hợp các tài nguyên này.
Ví dụ nổi bật nhất trong đó là Helium, hoạt động bằng cách phân phối mã thông báo cho các cá nhân cung cấp điểm nóng di động cục bộ. Bằng cách phát hành Token cho các nhà cung cấp điểm nóng, Helium đã xây dựng thành công mạng lưới bao phủ hầu hết các thành phố ở Hoa Kỳ, Châu Âu và Châu Á mà không phải chịu chi phí cao khi xây dựng và triển khai các tháp truyền thông hoặc đầu tư lượng lớn. Ngược lại, những người dùng sớm có được quyền truy cập sớm và vốn chủ sở hữu trong mạng thông qua mã thông báo , do đó khích lệ họ tham gia.
Tuy nhiên, thu nhập lâu dài và tính bền vững của các mạng này cần đánh giá theo từng trường hợp cụ thể. Điều đó nói lên rằng, chúng tôi không cho rằng DePIN là một giải pháp phổ quát để phân bổ nguồn lực, vì điểm yếu của các ngành khác nhau có thể khác nhau rất nhiều. Ví dụ: chiến lược phi tập trung có thể không phù hợp với một số ngành nhất định hoặc nó chỉ có thể giải quyết một số vấn đề nhỏ trong một ngành. Sự khác biệt trong việc áp dụng mạng, sử dụng mã thông báo và nguồn thu nhập trong lĩnh vực này phụ thuộc nhiều hơn vào ngành mà nó nhắm mục tiêu hơn là mạng kỹ thuật mà nó dựa vào.
5) Trí tuệ nhân tạo và giá trị thực
Trí tuệ nhân tạo (AI) đã trở thành trọng tâm đầu tư ở cả thị trường truyền thống và thị trường crypto, trong khi tác động của nó trong không gian crypto rất đa dạng và câu chuyện về nó tiếp tục phát triển. Ban đầu, công nghệ blockchain được cho rằng là có thể giải quyết vấn đề theo dõi nội dung và dữ liệu người dùng do AI tạo ra, đảm bảo tính xác thực dữ liệu . Đồng thời, kiến trúc mục đích do AI điều khiển đã được đề xuất để cải thiện trải nghiệm người dùng trong thị trường crypto . Sau đó, trọng tâm chuyển phi tập trung , cũng như việc tạo và thu thập dữ liệu dựa trên crypto . Gần đây, sự chú ý đã chuyển sang các tác nhân AI tự trị có khả năng kiểm soát ví crypto và tương tác qua mạng xã hội.
Tác động đầy đủ của AI đến thị trường crypto vẫn chưa rõ ràng, bằng chứng là câu chuyện đang thay đổi. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là sự không chắc chắn này sẽ làm suy yếu những thay đổi tiềm tàng mà AI sẽ mang lại cho thị trường crypto. Suy cho cùng, công nghệ AI sẽ tiếp tục đột phá, mang đến những phát triển mới và các ứng dụng AI sẽ ngày càng dễ tiếp cận hơn với những người không chuyên về kỹ thuật. người dùng. , điều mà chúng tôi cho rằng sẽ đẩy nhanh hơn nữa sự xuất hiện của các ứng dụng sáng tạo.
Câu hỏi lớn nhất là làm thế nào để chuyển những thay đổi này thành sự tích lũy giá trị lâu dài giữa token thanh khoản và vốn chủ sở hữu của công ty. Ví dụ: nhiều tác nhân AI chạy trên các khung công nghệ truyền thống và “sự tích lũy giá trị” gần đây (tức là sự chú ý của thị trường) đã đổ dồn vào Memecoin nhiều hơn bất kỳ cơ sở hạ tầng cơ bản nào. Mặc dù các mã thông báo thanh khoản liên quan đến lớp cơ sở hạ tầng cũng đã tăng giá nhưng tăng trưởng mức sử dụng của chúng thường chậm hơn so với tăng giá. Chúng tôi cho rằng rằng xu hướng giá này vượt qua chỉ báo mạng, cùng với việc tập trung luân phiên vào memecoin AI, phản ánh sự thiếu đồng thuận của nhà đầu tư về cách nắm bắt tăng trưởng AI trong thị trường crypto .
Trò chơi sinh thái blockchain
1) Tương lai đa chuỗi có còn là một trò chơi có tổng bằng 0 không?
Trong đợt thị trường bò vừa qua, chủ đề quan trọng quay trở lại là sự phổ biến của các mạng Lớp 1 thay thế. Các mạng mới nổi ngày càng cạnh tranh bằng cách giảm chi phí giao dịch, thiết kế lại hoàn cảnh thực thi và giảm độ trễ. Chúng tôi cho rằng trường Lớp 1 đã phát triển lên một tầm cao mới. Hiện tại, mặc dù không gian khối có giá trị cao vẫn còn khan hiếm nhưng tổng thể không gian khối đã dư thừa.
Nghĩa là, không gian khối bổ sung không nhất thiết phải có giá trị lớn hơn. Tuy nhiên, một hệ sinh thái giao thức sôi động, kết hợp với các cộng đồng tích cực và tài sản crypto năng động, vẫn có thể cho phép một blockchain nhất định tính phí bảo hiểm . Ví dụ: mặc dù khả năng thực thi mainnet của Ethereum không được cải thiện kể từ năm 2021, nhưng nó vẫn là trung tâm của hoạt động DeFi có giá trị cao. Và các nhà đầu tư vẫn bị thu hút bởi hệ sinh thái có khả năng khác biệt trên các mạng mới này, ngay cả khi ngưỡng cho sự khác biệt đang dần tăng . Chuỗi hiệu suất cao như Sui, Aptos và Sei đang cạnh tranh với Solana để thị phần thị phần và sự ra mắt sắp tới của Monad được coi là một ứng cử viên nặng ký cho các nhà phát triển.
Đánh giá từ kinh nghiệm lịch sử, DEX luôn là nguồn thu phí chính Chuỗi. Để đạt được điều này đòi hỏi sự tham gia mạnh mẽ của người dùng, ví, giao diện và hỗ trợ vốn để thiết lập chu kỳ hoạt động và thanh khoản ngày càng tăng. Sự tập trung hoạt động này thường dẫn đến việc Chuỗi nhất định sẽ giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh.
Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng tương lai vẫn sẽ là đa chuỗi, bởi vì các kiến trúc blockchain khác nhau có những ưu điểm riêng và có thể đáp ứng các nhu cầu khác nhau. Trong khi Chuỗi ứng dụng và giải pháp lớp thứ hai có thể cung cấp khả năng tối ưu hóa tùy chỉnh và giảm chi phí cho các trường hợp sử dụng cụ thể, hệ sinh thái đa chuỗi có thể chuyên môn hóa đồng thời tận hưởng các hiệu ứng mạng và sự đổi mới của toàn bộ lĩnh vực blockchain.
2) Cải thiện mạng lớp thứ hai (Layer2 )
Bất chấp mở rộng đáng kể Layer2 , vẫn còn tranh cãi về lộ trình “tập trung hóa cuộn lên” của Ethereum. Các lời chỉ trích chủ yếu tập trung vào việc L2 “khai thác” các hoạt động L1, cũng như thanh khoản và sự phân mảnh của trải nghiệm người dùng. Đặc biệt, L2 được cho rằng là nguyên nhân khiến phí mạng Ethereum giảm. Khi cuộc thảo luận ngày càng sâu hơn, các điểm gây tranh cãi mới cũng xuất hiện, bao gồm sự đánh đổi giữa phi tập trung, hoàn cảnh máy ảo khác nhau (có thể dẫn đến phân mảnh EVM) và sự khác biệt giữa Rollup "dựa trên" và "bản địa".
Từ góc độ tăng không gian khối và giảm chi phí, Layer2 đã thành công rực rỡ. Vào tháng 3 năm 2024, nâng cấp Dencun (Deneb+Cancun) của Ethereum đã giới thiệu các giao dịch đối tượng lớn nhị phân (blob). Chi phí trung bình của Layer2 giảm hơn 90% và nó cũng thúc đẩy hoạt động Ethereum L2 tăng trưởng gấp 10 lần. Quan trọng hơn, khả năng thử nghiệm nhiều hoàn cảnh và kiến trúc thực thi trên Ethereum là một lợi thế lâu dài của lộ trình L2.
Tuy nhiên, sự phát triển này cũng mang lại những hạn chế trong ngắn hạn . Khả năng tương tác và trải nghiệm người dùng tổng thể trên Rollups trở nên phức tạp hơn, đặc biệt đối với những người dùng không hiểu đầy đủ về sự khác biệt giữa Layer2 khác nhau hoặc không biết cách kết nối. Mặc dù tốc độ và chi phí của cầu đã được cải thiện, chúng tôi cho rằng rằng người dùng vẫn cần tương tác với cầu, một quá trình tự nó tác động đến trải nghiệm tổng Chuỗi trên chuỗi.
Mặc dù đây là một vấn đề cấp bách cần được giải quyết nhưng cộng đồng đang tích cực khám phá nhiều giải pháp, chẳng hạn như (1) khả năng tương tác Chuỗi trong hệ sinh thái Optimism ,
(2) bằng chứng thời gian thực và siêu giao dịch của zkRollup,
(3) Mô hình dựa sắp xếp,
(4) Khóa tài nguyên,
(5) Mạng sắp xếp, v.v.
Mặc dù những vấn đề này chủ yếu được giải quyết ở cấp độ cơ sở hạ tầng và mạng nhưng có thể mất một thời gian mới được phản ánh ở cấp độ giao diện người dùng.
Đồng thời, độ phức tạp của hệ sinh thái Bitcoin Layer2 tăng lên do thiếu các tiêu chuẩn và lộ trình bảo mật tổng hợp thống nhất. Ngược lại, " mở rộng mạng" của Solana tập trung nhiều hơn vào các tình huống ứng dụng và có thể ít gây gián đoạn hơn cho quy trình làm việc của người dùng hiện tại.
Nhìn chung, mặc dù có nhiều hình thức khác nhau, L2 vẫn đang có được chỗ đứng trong nhiều hệ sinh thái crypto chính thống.
3) Mọi người đều có blockchain riêng
Khi khó khăn trong việc triển khai mạng tùy chỉnh tiếp tục giảm, ngày càng có nhiều ứng dụng và công ty bắt đầu xây dựng blockchain mà họ có thể kiểm soát. Các giao thức DeFi chính như Aave và Sky (trước đây là MakerDAO) đã nói rõ rằng họ sẽ ra mắt Chuỗi của riêng mình trong kế hoạch phát triển dài hạn và đội ngũ Uniswap cũng đã công bố kế hoạch ra mắt Chuỗi Layer2 tập trung vào DeFi. Thậm chí một số công ty truyền thống cũng đang bắt đầu trong đó. Ví dụ, Sony đã công bố kế hoạch ra mắt một Chuỗi mới mang tên Soneium.
Khi cơ sở hạ tầng blockchain trưởng thành và trở nên phổ biến hơn, việc sở hữu không gian blockchain ngày càng trở nên hấp dẫn, đặc biệt đối với các cơ quan quản lý hoặc những người có trường hợp sử dụng cụ thể cho ứng dụng của họ. Ngăn xếp công nghệ cho phép điều này cũng đang thay đổi. Trong các chu kỳ trước đây, Chuỗi tập trung vào ứng dụng chủ yếu dựa vào SDK nền tảng của Cosmos hoặc Polkadot. Ngoài ra, các công ty như Caldera và Conduit đại diện cho ngành Rollup as a Service (RaaS) đang phát triển nhanh chóng, cho phép nhiều dự án khởi chạy Layer2 của riêng họ. Những nền tảng này có thể dễ dàng tích hợp với các dịch vụ khác thông qua thị trường. Tương tự như vậy, các mạng con của Avalanche cũng có khả năng được áp dụng nhiều hơn cho dịch vụ blockchain được quản lý của mình, AvaCloud, giúp đơn giản hóa việc khởi chạy các mạng con tùy chỉnh.
Tăng trưởng của Chuỗi mô-đun có thể có tác động tương ứng đến các yêu cầu về không gian blob của Ethereum và các giải pháp sẵn có về dữ liệu như Celestia, EigenDA hoặc Avail cũng có thể đạt được động lực. Kể từ đầu tháng 11, việc sử dụng blob của Ethereum đã đạt đến mức bão hòa (3 blob mỗi khối), tăng trưởng hơn 50% so với giữa tháng 9. Hơn nữa, nhu cầu dường như không hề chậm lại, với Layer2 hiện tại như Base tiếp tục mở rộng thông lượng và Layer2 mới cũng được ra mắt trên mạng chính. Nâng cấp Pectra dự kiến vào quý 1 năm 2025 có thể tăng số lượng đốm màu mục tiêu từ ba lên sáu.
trải nghiệm người dùng
1) Cải thiện trải nghiệm người dùng (UX)
Chúng tôi cho rằng rằng việc đơn giản hóa trải nghiệm người dùng là một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi. Mặc dù ngành công nghiệp crypto trước đây tập trung vào việc tiếp cận công nghệ, phần lớn là do nguồn gốc từ cypherpunk của nó, nhưng trọng tâm hiện đang nhanh chóng chuyển sang hợp lý hóa trải nghiệm người dùng. Đặc biệt, toàn ngành đang có xu hướng che giấu sự phức tạp của công nghệ crypto vào phần phụ trợ của ứng dụng. Một số đột phá công nghệ gần đây đã giúp sự thay đổi này trở nên khả thi, chẳng hạn như việc sử dụng Trừu tượng hóa tài khoản để đơn giản hóa quá trình đăng nhập của người dùng và việc sử dụng các khóa phiên để giảm bớt khó khăn khi ký kết.
Việc áp dụng các công nghệ này sẽ làm cho các thành phần bảo mật trong ví crypto(chẳng hạn như Cụm từ hạt giống và khóa khôi phục) trở nên vô hình đối với hầu hết người dùng cuối, tương tự như trải nghiệm bảo mật liền mạch của Internet ngày nay (chẳng hạn như https, OAuth và khóa mật khẩu). Chúng tôi hy vọng sẽ thấy nhiều quyền truy cập khóa mật mã và tích hợp ví trong ứng dụng hơn vào năm 2025. Các dấu hiệu ban đầu bao gồm quyền truy cập khóa mật mã cho Ví thông minh Coinbase và đăng nhập tích hợp Google của Tiplink với Sui Wallet.
Tuy nhiên, sự trừu tượng của kiến trúc chuỗi Chuỗi có thể vẫn là thách thức lớn nhất đối với trải nghiệm crypto trong thời gian ngắn. Mặc dù sự trừu tượng hóa chuỗi Chuỗi vẫn là trọng tâm nghiên cứu ở cấp độ mạng và cơ sở hạ tầng (chẳng hạn như ERC-7683), nhưng theo quan điểm của chúng tôi, chúng vẫn còn cách xa các ứng dụng front-end. Những cải tiến trong lĩnh vực này đòi hỏi phải cải thiện ở cả cấp độ ứng dụng hợp đồng thông minh và cấp độ ví. Nâng cấp giao thức là rất quan trọng để thống nhất thanh khoản, trong khi cải tiến ví giúp mang lại trải nghiệm đơn giản hơn cho người dùng. Cái sau cuối cùng sẽ rất quan trọng trong việc mở rộng quy mô áp dụng, mặc dù trọng tâm của nghiên cứu hiện tại và cuộc tranh luận trong ngành chủ yếu tập trung vào cái trước.
2) Điều khiển giao diện
Sự thay đổi quan trọng nhất trong trải nghiệm người dùng crypto sẽ đến từ việc “nắm quyền kiểm soát” mối quan hệ người dùng thông qua các giao diện tốt hơn. Chúng tôi cho rằngđiều này sẽ đạt được theo hai cách:
Đầu tiên là sự cải tiến nói trên về trải nghiệm ví độc lập. Quá trình truy cập của người dùng ngày càng trở nên hợp lý hơn để thích ứng với nhu cầu của người dùng. Tích hợp các ứng dụng trực tiếp vào ví (chẳng hạn như trao đổi và vay tiền) cũng có thể giúp người dùng dễ dàng hơn. để ở trong một hệ sinh thái quen thuộc.
Thứ hai, các ứng dụng cũng đang cạnh tranh để “nắm quyền kiểm soát” mối quan hệ người dùng, cho phép các ví tích hợp bằng cách trừu tượng hóa các thành phần công nghệ blockchain vào phần phụ trợ. Điều này bao gồm các công cụ giao dịch, trò chơi, ứng dụng xã hội và thành viên trực Chuỗi, v.v., trong đó người dùng tự động nhận được ví sau khi đăng ký thông qua các phương thức quen thuộc như Google hoặc Apple OAuth. Sau khi quá trình triển khai hoàn tất, các giao dịch trên Chuỗi sẽ được tài trợ thông qua các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, với mức phí cuối cùng do chủ sở hữu ứng dụng chịu. Điều này tạo ra động lực duy nhất: thu nhập của mỗi người dùng cần phù hợp với chi phí để thực hiện các hoạt động trên Chuỗi của họ. Chi phí này tiếp tục giảm khi blockchain mở rộng , nhưng nó cũng buộc các ứng dụng crypto phải xem xét thành phần dữ liệu nào sẽ được đưa vào Chuỗi .
Nhìn chung, không gian crypto sẽ phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt trong tương lai và việc thu hút và giữ chân người dùng sẽ là yếu tố then chốt. Như thu nhập trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) đã nói ở trên của các bot giao dịch Telegram cho thấy, nhiều nhà giao dịch crypto bán lẻ có xu hướng ít nhạy cảm hơn với sự thay đổi giá so với các tổ chức trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Dự kiến trong năm tới, việc kiểm soát mối quan hệ của người dùng sẽ trở thành trọng tâm lớn hơn đối với các giao thức bên ngoài lĩnh vực giao dịch. 
3) Danh tính phi tập trung
Khi tính minh bạch về quy định tăng lên và ngày càng có nhiều tài sản được token hóa ngoài Chuỗi, việc hợp lý hóa các quy trình nhận dạng khách hàng (KYC) và chống rửa tiền (AML) ngày càng trở nên quan trọng. Ví dụ: một số tài sản chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận ở các khu vực cụ thể, khiến việc xác minh danh tính và xác minh trình độ chuyên môn trở thành yếu tố quan trọng trong các hoạt động Chuỗi trong tương lai.
Theo chúng tôi, việc xây dựng danh tính phi tập trung có thể được chia thành hai phần chính. Đầu tiên là tạo danh tính trên Chuỗi. Dịch vụ đặt tên Ethereum(ENS) cung cấp một tiêu chuẩn để ánh xạ tên “.eth” mà con người có thể đọc được tới nhiều ví Chuỗi chéo. Các dịch vụ tương tự đang xuất hiện trên các mạng khác, chẳng hạn như Basenames và Solana Name Service. Khi các nền tảng thanh toán chính thống như PayPal và Venmo cũng bắt đầu hỗ trợ phân giải địa chỉ ENS, mức độ phổ biến của các dịch vụ nhận dạng Chuỗi đang tăng lên.
Phần cốt lõi thứ hai là xây dựng các thuộc tính để nhận dạng Chuỗi. Điều này bao gồm việc xác nhận xác minh KYC và thông tin khu vực, những thông tin này có thể được các giao thức khác xem để đảm bảo tuân thủ các yêu cầu quy định liên quan. Trọng tâm của công nghệ là Dịch vụ chứng thực Ethereum, một dịch vụ linh hoạt cho phép các thực thể khác nhau cung cấp xác minh cho các ví khác. Những xác minh này không giới hạn ở KYC và có thể được mở rộng dựa trên nhu cầu của bên xác thực. Ví dụ: Coinbase sử dụng dịch vụ này để xác minh Chuỗi, xác nhận rằng ví được liên kết với người dùng có tài khoản Coinbase và nằm ở một khu vực pháp lý cụ thể. Một số thị trường cho vay giấy phép mới dựa trên Base cũng sẽ hạn chế quyền sử dụng của người dùng thông qua các chứng nhận này. 
bản tóm tắt
Nhìn lại một năm qua, mặc dù thị trường crypto có nhiều biến động do lãi suất tăng, áp lực pháp lý và triển vọng không chắc chắn, nhưng tiến triển của ngày hôm nay đánh dấu một bước ngoặt và là minh chứng cho khả năng phục hồi của Crypto : nó vẫn ổn định đối diện những thách thức khác nhau. Phát triển và dần dần trở thành một tài sản thay thế trưởng thành và bền vững .
Nhìn về tương lai, thị trường crypto có nhiều hướng phát triển đầy tiềm năng. Từ DEX ngang hàng, thị trường dự đoán phi tập trung cho đến các đại lý trí tuệ nhân tạo (AI) được trang bị ví crypto, những công nghệ tiên tiến này đang dần trở nên nổi bật. Đồng thời, các lĩnh vực như tích hợp stablecoin và thanh toán, cho vay không bảo đảm trên Chuỗi và hình thành vốn trên Chuỗi tuân thủ cũng cho thấy dư địa phát triển rất lớn.
Mặc dù mức độ phổ biến của ngành công nghiệp crypto đã tăng lên đáng kể nhưng nhiều người vẫn chưa hiểu rõ về nó do cấu trúc kỹ thuật mới lạ của nó. Nhưng khi ngày càng có nhiều dự án đạt được tiến bộ trong việc tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, đơn giản hóa sự phức tạp của công nghệ blockchain và tăng cường các chức năng hợp đồng thông minh, tình hình dự kiến sẽ thay đổi, điều này sẽ giúp thu hút nhiều người dùng mới tham gia và đẩy nhanh sự phát triển của Crypto phổ biến. .
Hơn nữa, Hoa Kỳ đã đặt nền móng cho khung pháp lý rõ ràng vào năm 2024 và năm 2025 dự kiến sẽ mang lại nhiều tiến bộ hơn và củng cố hơn nữa địa vị của tài sản crypto trong nền tài chính chính thống. Chúng tôi dự đoán rằng năm 2025 sẽ là một năm quan trọng đối với ngành Tiền điện tử và những phát triển mang tính đột phá có thể đặt nền móng cho sự phát triển trong những thập kỷ tới.
