Tác giả: Bitcoin Magazine Pro; Biên dịch: Bạch Ngữ Blockchain
Khi Bit đã vào khoảng giá trị sáu con số trở thành điều bình thường, mức giá cao hơn dường như cũng trở thành tất yếu, bằng cách phân tích dữ liệu chuỗi quan trọng, có thể cung cấp những hiểu biết có giá trị về tình trạng cơ bản của thị trường. Sau khi hiểu những chỉ báo này, nhà đầu tư có thể dự đoán xu hướng giá tốt hơn và chuẩn bị cho những đỉnh điểm tiềm năng của thị trường hoặc những điều chỉnh sắp tới.
1. Giá trị cuối cùng
Chỉ báo "Giá trị cuối cùng" kết hợp số ngày Bit bị tiêu hủy (CDD) và nguồn cung Bit, luôn được coi là một công cụ hiệu quả để dự đoán đỉnh chu kỳ của Bit. Số ngày Bit bị tiêu hủy đơn giản là một chỉ số đo lường mức độ hoạt động giao dịch của Bit, nó không chỉ xem xét thời gian nắm giữ của người nắm giữ mà còn xem xét số lượng Bit liên quan đến giao dịch.
Ghi chú của người dịch:
Giá trị cuối cùng (Terminal Price) là một chỉ báo được sử dụng để dự đoán giá đỉnh của các loại tiền điện tử như Bit. Nó kết hợp nguồn cung Bit và dữ liệu giao dịch trên chuỗi, chẳng hạn như Số ngày Bit bị tiêu hủy (CDD), để đánh giá mức độ hoạt động của thị trường và hành vi của nhà đầu tư.
Số ngày Bit bị tiêu hủy (CDD): Đơn giản là xem Bit đã được nắm giữ trong bao lâu trước khi được chuyển đi, đồng thời cũng xem xét số lượng được chuyển đi.
Vai trò của Giá trị cuối cùng: Khi Giá trị cuối cùng tăng cao, thường có nghĩa là thị trường hoạt động sôi nổi thậm chí quá nóng, có thể đang ở giai đoạn cuối của đợt tăng giá này.
Nói một cách đơn giản, Giá trị cuối cùng giống như một "nhiệt kế thị trường", giúp nhà đầu tư xác định liệu Bit có đang ở giai đoạn cuối của đợt tăng giá hay sắp điều chỉnh.
Hình 1: Giá trị cuối cùng của Bit đã vượt quá 185.000 USD
Hiện tại, Giá trị cuối cùng của Bit đã vượt quá 185.000 USD và có thể tiếp tục tăng lên 200.000 USD khi chu kỳ phát triển. Với việc Bit đã vượt qua 100.000 USD, điều này cho thấy giá có thể tiếp tục xu hướng tăng tích cực trong vài tháng tới.
2. Số lượng giao dịch trên mỗi giây (Puell Multiple)
Số lượng giao dịch trên mỗi giây (Puell Multiple) so sánh thu nhập hàng ngày của thợ đào (tính bằng USD) với giá trị trung bình 365 ngày của nó. Sau sự kiện giảm nửa, thu nhập của thợ đào giảm mạnh, dẫn đến thị trường bước vào một giai đoạn tích lũy.
Hình 2: Số lượng giao dịch trên mỗi giây (Puell Multiple) đã tăng lên trên 1,00
Hiện tại, Số lượng giao dịch trên mỗi giây (Puell Multiple) đã tăng trở lại trên 1, điều này cho thấy khả năng sinh lời của thợ đào đang hồi phục. Dựa trên dữ liệu lịch sử, việc vượt qua ngưỡng này thường báo hiệu giai đoạn cuối của chu kỳ tăng giá, thường kèm theo sự tăng giá theo cấp số nhân.
3. Chỉ số Z của tỷ số giá trị thị trường/giá trị thực hiện (MVRV Z-score)
Chỉ số Z của tỷ số giá trị thị trường/giá trị thực hiện (MVRV Z-score) đo lường mối quan hệ giữa giá trị thị trường và giá trị đã thực hiện (chi phí cơ sở trung bình của người nắm giữ Bit), cung cấp tín hiệu thị trường quan trọng. Để xem xét biến động của tài sản, chỉ số này được chuẩn hóa thành chỉ số Z, và đã thể hiện độ chính xác cao trong việc xác định các điểm cao và thấp của chu kỳ.
Hình 3: Chỉ số Z của tỷ số giá trị thị trường/giá trị thực hiện (MVRV Z-score) vẫn rõ ràng thấp hơn so với các đỉnh chu kỳ trước
Hiện tại, Chỉ số Z của tỷ số giá trị thị trường/giá trị thực hiện (MVRV Z-score) của Bit khoảng 3,00, chưa vào vùng quá nóng màu đỏ, cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng. Mặc dù xu hướng giảm dần của các đỉnh chu kỳ gần đây đã trở thành xu hướng, nhưng chỉ số Z cho thấy thị trường vẫn còn cách xa mức điên cuồng.
4. Tâm lý của địa chỉ hoạt động (AASI)
Chỉ báo này theo dõi tỷ lệ thay đổi trong số lượng địa chỉ hoạt động trong 28 ngày và so sánh với sự thay đổi giá cùng kỳ. Khi giá tăng vượt quá hoạt động mạng, có nghĩa là thị trường có thể đang quá mua trong ngắn hạn, vì hiệu suất giá tích cực có thể khó duy trì khi mức sử dụng mạng không đủ.
Hình 4: AASI cho thấy dấu hiệu quá nóng khi Bit vượt 100.000 USD
Dữ liệu mới nhất cho thấy, sau khi Bit tăng nhanh từ 50.000 USD lên 100.000 USD, thị trường đã có dấu hiệu hạ nhiệt nhẹ, cho thấy hiện đang ở giai đoạn tích lũy lành mạnh. Sự điều chỉnh này có thể tạo nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững lâu dài, và không có nghĩa là chúng ta nên bi quan về xu hướng trung và dài hạn.
5. Tỷ suất lợi nhuận của đầu ra đã tiêu (SOPR)
Tỷ suất lợi nhuận của đầu ra đã tiêu (SOPR) đo lường lợi nhuận được thực hiện trong các giao dịch Bit. Dữ liệu mới nhất cho thấy hành vi chốt lời đã tăng lên, điều này có thể cho thấy chúng ta đang bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ.
Hình 5: Sự tập trung lớn của SOPR cho thấy hành vi chốt lời
Cần lưu ý rằng việc sử dụng Quỹ Giao dịch Hoán đổi Bit (ETF) và phái sinh đang ngày càng tăng. Nhà đầu tư có thể đang chuyển từ tự lưu ký sang sử dụng ETF để tìm kiếm sự thuận tiện và ưu đãi về thuế, điều này có thể ảnh hưởng đến giá trị của SOPR.
6. Số ngày giá trị bị tiêu hủy (VDD)
Số ngày giá trị bị tiêu hủy (VDD) là một bản sao của Số ngày Bit bị tiêu hủy (CDD), nhưng với trọng số cao hơn đối với những người nắm giữ lâu dài và số lượng lớn. Khi chỉ báo này vào vùng quá nóng màu đỏ, thường cho thấy giá đã đạt đỉnh chính, vì những nhà tham gia lớn và có kinh nghiệm nhất trên thị trường bắt đầu bán ra để thu lời.
Hình 6: VDD ở mức cao nhưng chưa quá nóng
Hiện tại, mức độ VDD của Bit cho thấy thị trường hơi quá nóng, nhưng lịch sử cho thấy mức này có thể tiếp tục trong nhiều tháng trước khi đạt đỉnh. Ví dụ, vào năm 2017, VDD đã cho thấy dấu hiệu quá mua gần một năm trước khi đỉnh chu kỳ xuất hiện.
7. Kết luận
Nhìn chung, những chỉ báo này cho thấy Bit đang dần bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ tăng giá. Mặc dù một số chỉ báo cho thấy sự hạ nhiệt ngắn hạn hoặc hơi quá mua, nhưng đa số vẫn cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể trong giai đoạn 2025. Mức kháng cự then chốt của chu kỳ này có thể nằm trong khoảng 150.000 USD đến 200.000 USD, và các chỉ báo như SOPR và VDD sẽ cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn khi tiến gần đến đỉnh.
