Chainfeeds tóm tắt:
Là L2 lớn nhất trên Ethereum, Base hiện đang cung cấp trợ cấp Gas cho người dùng thanh toán bằng USDC. Nhà nghiên cứu tiền điện tử Gwart, dựa trên sáng kiến này, thảo luận về mối quan hệ giữa chức năng làm phương tiện trao đổi và chức năng lưu trữ giá trị của tài sản tiền tệ.
Nguồn bài viết:
https://x.com/gwartygwart/status/1870500616742822138
Tác giả bài viết:
Gwart
Quan điểm:
Gwart: Khi gán giá trị dài hạn cho tài sản "tiền tệ", một điều quan trọng là liệu mọi người có coi nó là phương tiện lưu trữ giá trị hay không. Hãy nghĩ về điều này: Đô la Mỹ được sử dụng hàng năm cho hàng nghìn tỷ đô la giao dịch, nhưng nếu có lựa chọn, rất ít người coi đô la là phương tiện lưu trữ giá trị (ngoại trừ những quốc gia có tỷ lệ lạm phát tiền tệ cao). Phương tiện trao đổi không nhất thiết phải là phương tiện lưu trữ giá trị tốt. Thực tế, hơi trái ngược, nếu không ai tin tưởng vào một loại tiền tệ, không ai muốn sử dụng nó để tích lũy tài sản, thì ngay cả khi cung cấp ổn định, nó vẫn có thể dẫn đến lạm phát trầm trọng. Do đó, cho rằng một thứ gì đó hữu ích như phương tiện trao đổi có nghĩa là nó là một phương tiện lưu trữ giá trị tốt là không chính xác. Trong (có thể) tương lai, Ethereum sẽ có hàng nghìn L2, thanh toán hàng nghìn tỷ đô la giao dịch và được sử dụng như "phương tiện trao đổi chính", nhưng nó vẫn sẽ không được coi là phương tiện lưu trữ giá trị dài hạn. Đô la Mỹ có giá trị sử dụng tuyệt vời, nhưng vẫn đang liên tục lạm phát. Ngược lại, vàng hiếm hơn và việc nắm giữ vàng là để bảo toàn giá trị. Từ bỏ một số L1 thực hiện / MEV là một ý tưởng khôn ngoan, "nếu" (và chỉ khi) Ethereum tin rằng sự đồng thuận xã hội xung quanh ETH đủ mạnh để khuyến khích mọi người nắm giữ nó như SoV. Đây cũng là lý do tại sao khái niệm "tiền tệ co lại" dễ bị hiểu nhầm. Về mặt ngữ nghĩa, cơ chế phát hành / hủy bỏ nhằm tạo ra một sự cân bằng, khiến lượng phát hành ròng khoảng 0. "Tỷ suất lợi nhuận" là cách thức hoạt động của cơ chế này, nó luôn phải hội tụ về chi phí vốn, nếu "lợi nhuận vượt mức" (tìm kiếm địa rents vượt quá chi phí vốn) được rút ra, hệ thống sẽ tự điều chỉnh, bằng cách tăng thêm các trình xác thực hoặc các cách khác để nó trở về mức lãi suất không rủi ro. Ngoài ra, điều này có nghĩa là MEV và phí ưu tiên trên L1 có thể tiến gần về 0 (vì thực hiện và sắp xếp đã được chuyển sang nơi khác). Theo nghĩa này, nó không phải là "tài sản dòng tiền". Quay lại với quan điểm về lưu trữ giá trị. Quan điểm của tôi là Base đang thúc đẩy USDC, chứ không phải ETH. "Phí Gas phải được thanh toán bằng ETH" không quan trọng, chi phí thanh toán mà Base trả cho Ethereum có thể bỏ qua. Do đó, khi thảo luận về việc L2 có phải là ký sinh hay không, có thể bỏ qua giá trị thu được từ phí và MEV. Có lẽ giá trị của Solana là hàm số của MEV và phí (tôi nghi ngờ điều này, nhưng nó có thể có cơ hội tốt hơn ở quy mô lớn hơn). Nhưng sự ký sinh nằm ở chỗ nó trừu tượng hóa khỏi tuyên bố giá trị chính của tài sản, tức là SoV. Đây là một cuộc chiến khó khăn, nhưng nếu bạn muốn ETH cạnh tranh với BTC, thì việc tiếp tục thúc đẩy sự đồng thuận xã hội về ETH như một phương tiện lưu trữ giá trị là quan trọng nhất.
Nguồn nội dung
