Nội dung thị trường, dự án, loại tiền điện tử và quan điểm được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
Trong tuần này, BTC mở cửa ở mức 104.445,15 USD, đóng cửa ở mức 95.087,75 USD, và đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH) là 108.388,88 USD vào ngày 17 tháng 12. Cuối cùng, BTC ghi nhận mức giảm 8,96% trong tuần, với biên độ dao động lên tới 15,58%. Khối lượng giao dịch tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức tương tự so với hai tuần trước.
Đây là lần điều chỉnh hồi đầu tiên của BTC sau khi tăng 38% trong tháng 11. Yếu tố cốt lõi vẫn là các nhà đầu tư ngắn hạn muốn bảo toàn lợi nhuận. Trong chu kỳ này, mỗi khi tỷ suất lợi nhuận của các nhà đầu tư ngắn hạn đạt trên 30%, xác suất điều chỉnh hồi sẽ tăng nhanh, cho đến khi họ bán ra để giảm tỷ suất lợi nhuận hoặc chi phí mua vào quá cao, thị trường mới bước vào giai đoạn phát triển tiếp theo.
Đồng thời, những thay đổi bên ngoài cũng hỗ trợ cho đợt điều chỉnh này, bao gồm: Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giảm lãi suất, tác động của Tổng thống Trump, và việc Microstrategy mua vào BTC đã vượt qua giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ ban đầu và bước vào giai đoạn nghỉ ngơi. Cùng với các yếu tố như kỳ nghỉ Giáng sinh ảnh hưởng đến BTC ETF, việc BTC điều chỉnh hồi là điều tất yếu.
Cần lưu ý rằng, tất cả các yếu tố trên đều không phải là những lực lượng ngắn hạn, mà sẽ hỗ trợ cho sự phát triển dài hạn của BTC. Ví dụ, Microstrategy sẽ chính thức được đưa vào chỉ số Nasdaq-100 vào ngày 23 tháng 12, mở ra cơ hội để các quỹ chỉ số chính thống của Mỹ được phép đầu tư vào BTC.
Dòng vốn đổ vào thị trường đã có dấu hiệu rõ ràng của sự chậm lại trong tuần qua, và có thể kéo dài 1-2 tháng. Tương ứng với điều này, quy mô bán ra của cả nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn cũng bắt đầu giảm rõ rệt, trở về mức trước đợt tăng giá. Trong bối cảnh cân bằng này, xác suất thị trường giao dịch trong biên độ dao động sẽ tăng lên.
Trong giai đoạn này, nếu dòng vốn vẫn duy trì ở trạng thái ròng tích cực, và chi phí mua vào của nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục tăng lên trên 90.000 USD, thì không gian tăng giá tiếp theo sẽ được mở rộng hơn.
Mức hỗ trợ tương đối của đợt điều chỉnh này có thể ở mức 85.000 USD - đây là đường trung bình chi phí mua vào của nhà đầu tư ngắn hạn, hiện đang trong quá trình tăng dần.
Dữ liệu vĩ mô tài chính và kinh tế
Ngày 18 tháng 12, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ đã lần thứ 3 hạ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản, xuống trong khoảng 4,25% - 4,50%. Khác với đợt giảm lãi suất đã được thị trường dự báo, Chủ tịch Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ Powell đã có bài phát biểu mang tính "diều hâu" vượt ngoài dự đoán.
Powell khẳng định rằng việc kiểm soát lạm phát sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến, và các chỉ số kinh tế của Mỹ đang diễn biến tích cực. Kết hợp với dự đoán về tác động của chính sách của Tổng thống Trump, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ giữ một thái độ rất thận trọng về việc giảm lãi suất trong năm tới. Thị trường hiểu đây là một tuyên bố rõ ràng về việc giảm tốc độ giảm lãi suất vào năm 2025, dự kiến số lần giảm lãi suất trong năm tới sẽ giảm từ trên 3 lần xuống dưới 2 lần.
Chỉ số Dow Jones, sau khi lập đỉnh mới vào đầu tháng 12, đã giảm liên tiếp 3 tuần, giảm 2,25% trong tuần này. Chỉ số Nasdaq, sau khi liên tiếp lập đỉnh mới trong 4 tuần, lần đầu tiên ghi nhận mức giảm tuần 1,78%. Chỉ số Russell 2000 liên quan chặt chẽ với BTC cũng giảm 4,5% trong tuần.
Chỉ số đô la Mỹ tăng ngược chiều 1,23% lên 108,26 vào ngày giảm lãi suất, sau đó có phần điều chỉnh hồi về 107,71. Vàng giao ngay tại London cơ bản duy trì ở trên mức 2.600, giá ổn định.
Về dòng vốn và cung cấp, dòng vốn tiếp tục chảy vào thị trường với 1,202 tỷ USD trong tuần này, giảm đáng kể so với 6,7 tỷ USD tuần trước. Trong đó, 4 ngày liên tiếp từ ngày 19 tháng 12 ghi nhận dòng vào ròng, nhưng BTC ETF lại có dòng ra ròng 670 triệu USD vào ngày đó, làm giảm đi phần lớn dòng vào trước đó.
Về cung cấp, trong 1 tháng qua, khi giá BTC tăng nhanh, lượng BTC chuyển ra sàn giao dịch trung bình mỗi ngày của nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn đã tăng từ 30.000 BTC/ngày lên 40.000-45.000 BTC/ngày. Trong tuần qua, con số này đã giảm dần về mức 30.000 BTC/ngày.
Lượng BTC trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm xuống còn 2.784.300 BTC, giảm 16.000 BTC so với tuần trước. Điều này cho thấy xu hướng tích lũy token vẫn đang tiếp tục.
Đường trung bình chi phí mua vào của nhà đầu tư ngắn hạn là 85.700 USD, lợi nhuận đã giảm từ 33% xuống còn 13%.
Về đòn bẩy, lãi suất vay mượn đã giảm từ mức cao nhất 40% trong 2 tuần trước xuống khoảng 10% và ổn định. Phí tài khoản hợp đồng cũng giảm từ đỉnh 99% xuống khoảng 9%. Cả hai chỉ số này đều cho thấy mức đòn bẩy trên thị trường đang giảm nhanh chóng.
Phân tích sinh thái
Số địa chỉ mới và địa chỉ hoạt động của BTC cơ bản ổn định, nhưng quy mô chuyển giá trị lại giảm rõ rệt.
Số địa chỉ mới và địa chỉ hoạt động của Ethereum tăng nhẹ. Các nền tảng hoạt động sôi động khác như Solana, Base, Polygon vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, với số địa chỉ mới, địa chỉ hoạt động và Số lượng giao dịch trên mỗi giây (TPS) đều tăng đáng kể.
Chỉ số chu kỳ
Chỉ số EMC BTC Cycle Metrics ở mức 0,75, thị trường đang ở giai đoạn tăng.
KẾT THÚC
EMC Labs được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi các nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số và chuyên gia khoa học dữ liệu. Công ty tập trung vào nghiên cứu ngành blockchain và đầu tư thị trường thứ cấp Crypto, lấy triển vọng ngành, nhận thức và khai thác dữ liệu làm điểm mạnh cạnh tranh, với mục tiêu tham gia vào ngành blockchain phát triển mạnh mẽ thông qua nghiên cứu và đầu tư, thúc đẩy blockchain và tài sản kỹ thuật số mang lại lợi ích cho nhân loại.
Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập: https://www.emc.fund
