Bản quyền | Odaily (@OdailyChina)
Tác giả | Phù Như Hà (@vincent 31515173)
Hoạt động đầu tư và gọi vốn trong lĩnh vực DeFi năm 2024 đã tách khỏi diễn biến chung của thị trường, các dự án VC không còn chi phối diễn biến thị trường.
Ở góc độ vĩ mô, thị trường DeFi trong năm 2024 chứng kiến nhiều sự kiện lịch sử quan trọng, bao gồm việc ra mắt quỹ ETF giao dịch Bitcoin giao ngay, ra mắt quỹ ETF giao dịch Ethereum giao ngay, các chính sách quản lý của các quốc gia trở nên rõ ràng hơn, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ công bố giảm lãi suất và việc ông Trump sắp trở lại Nhà Trắng, những tác động tích cực vĩ mô này đã giúp Bitcoin vượt qua mốc 100.000 USD.
Nhìn từ bên trong thị trường DeFi, meme trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, các loại meme khác nhau trong các giai đoạn khác nhau trở thành động lực thúc đẩy thị trường tăng. Các dự án VC có diễn biến ảm đạm, chu kỳ phát hành tuyến tính của token trở thành "chất độc mãn tính" đối với các dự án VC.
Dưới tác động của các yếu tố tổng hợp, số lượng gọi vốn ở thị trường sơ cấp tăng lớn, nhưng giá trị gọi vốn trở nên thận trọng hơn.
Nhìn lại hoạt động đầu tư và gọi vốn ở thị trường sơ cấp trong năm 2024, Odaily nhận thấy:
● Số lượng gọi vốn ở thị trường sơ cấp trong năm 2024 là 1.295 giao dịch, tổng giá trị gọi vốn đã công bố là 9,346 triệu USD;
● Lĩnh vực AI bắt đầu nổi lên, số lượng gọi vốn trong Quý 4 năm 2024 tăng mạnh;
● Khoản gọi vốn lớn nhất là 525 triệu USD cho Praxis.
Lưu ý: Odaily dựa trên các loại hình kinh doanh,ối tượng phục vụ, mô hình kinh doanh, v.v. của từng dự án để phân loại tất cả các dự án được công bố gọi vốn trong Quý 1 (thời điểm thực hiện gọi vốn thường sớm hơn thời điểm công bố) vào 5 hạng mục chính: Hạ tầng cơ sở, Ứng dụng, Nhà cung cấp dịch vụ công nghệ, Nhà cung cấp dịch vụ tài chính và Nhà cung cấp dịch vụ khác. Mỗi hạng mục lại được chia thành các phân khúc khác nhau như GameFi, DeFi, NFT, Thanh toán, Ví, DAO, Layer 1, Liên chuỗi và các phân khúc khác.
Năm 2024, thuộc về BTC và meme coin
Nhìn toàn cảnh hoạt động đầu tư và gọi vốn ở thị trường sơ cấp trong ba năm qua, có thể rút ra một kết luận quan trọng: Hoạt động đầu tư và gọi vốn ở thị trường sơ cấp trong năm 2024 đã dần tách khỏi diễn biến chung của thị trường DeFi, diễn biến thị trường chủ yếu do Bitcoin và phân khúc meme coin chi phối, trong khi các dự án VC truyền thống có diễn biến ảm đạm, khó trở thành động lực cốt lõi của thị trường.
Từ phân tích dữ liệu, năm 2022 là thời kỳ đỉnh cao của chu kỳ thị trường DeFi trước đó, hoạt động đầu tư và gọi vốn ở thị trường sơ cấp rất sôi động, số lượng và giá trị thay đổi gần như đồng bộ với diễn biến thị trường. Trong Quý 1 năm 2022, số lượng gọi vốn đạt 562 giao dịch, giá trị lên tới 12,677 triệu USD. Tuy nhiên, khi thị trường bước vào chu kỳ giảm, hoạt động gọi vốn co lại nhanh chóng, đến Quý 4 chỉ còn 330 giao dịch, giá trị giảm xuống 3,375 triệu USD.
Năm 2023 là sự kéo dài của hiệu ứng thị trường gấu, hoạt động đầu tư và gọi vốn ở thị trường sơ cấp cũng diễn biến ảm đạm như thị trường chung. Số lượng và giá trị gọi vốn liên tục giảm trong suốt năm, đến Quý 3 lần lượt giảm xuống 232 giao dịch và 1,725 triệu USD, đạt mức thấp nhất trong ba năm qua. Giai đoạn này, thị trường sơ cấp rõ ràng chịu ảnh hưởng sâu sắc từ diễn biến của thị trường chung, tâm lý thị trường và mức độ hoạt động của vốn đều bị kìm hãm.
Năm 2024 trở thành điểm chuyển mốc quan trọng của hoạt động đầu tư và gọi vốn ở thị trường sơ cấp. Dữ liệu cho thấy, số lượng gọi vốn phục hồi đáng kể, ví dụ Quý 1 đạt 411 giao dịch, tăng gần 69% so với Quý 4 năm 2023. Tuy nhiên, điều này lại tạo thành sự tương phản với diễn biến thận trọng của giá trị gọi vốn, tổng giá trị gọi vốn mỗi quý chỉ trong khoảng 1,8 đến 2,8 tỷ USD. Điều này cho thấy, mặc dù mức độ hoạt động của vốn đã phục hồi, nhưng nhà đầu tư vẫn thận trọng hơn trong việc bơm vốn, càng khẳng định tính độc lập của thị trường sơ cấp so với diễn biến chung.
Xét về sự phân bố nhiệt độ thị trường, diễn biến thị trường DeFi trong năm 2024 do Bitcoin và phân khúc meme coin chi phối, điều này tạo nên sự tương phản rõ rệt so với chu kỳ trước. Trong chu kỳ trước, các dự án VC thường là tâm điểm của thị trường, nhưng năm 2024 các dự án VC nhìn chung có diễn biến ảm đạm, khó tạo ảnh hưởng thực chất đến thị trường. Hiện tượng này khiến thị trường sơ cấp mất đi giá trị tham chiếu diễn biến chung của thị trường.
Thị trường sơ cấp trong năm 2024 thể hiện xu hướng hợp lý hóa và độc lập hóa. Sau cơn sốt năm 2022 và mùa đông năm 2023, nhà đầu tư rõ ràng trở nên thận trọng hơn, chú trọng hơn vào chất lượng thực tế và giá trị dài hạn của dự án, thay vì mù quáng theo đuổi các điểm nóng của thị trường. Sự thay đổi này có thể báo hiệu thị trường sơ cấp đang dần tách khỏi chu kỳ truyền thống của thị trường DeFi, bước vào một giai đoạn phát triển mới.
Sự gia tăng số lượng gọi vốn và sự thận trọng về giá trị phản ánh xu hướng các quỹ VC có xu hướng đa dạng hóa đầu tư và thận trọng hơn trong phân bổ vốn. Điều này cho thấy, sự trở lại của nhiệt độ thị trường chưa đem lại dòng vốn lớn, mà thúc đẩy nhà đầu tư quan tâm nhiều hơn đến những dự án thực sự có tiềm năng. Nói cách khác, thị trường sơ cấp không chỉ là "người theo dõi" diễn biến thị trường, mà bắt đầu đóng vai trò định hình cục diện thị trường tương lai.
Số lượng gọi vốn ở thị trường sơ cấp trong năm 2024 là 1.295 giao dịch, tổng giá trị gọi vốn đã công bố là 9,346 triệu USD
Theo thống kê không đầy đủ của Odaily, trong năm 2024 thị trường DeFi toàn cầu đã có 1.295 sự kiện đầu tư và gọi vốn (không bao gồm huy động quỹ và M&A), tổng giá trị đã công bố là 9,346 triệu USD, phân bố trên các hạng mục hạ tầng cơ sở, nhà cung cấp dịch vụ công nghệ, nhà cung cấp dịch vụ tài chính, ứng dụng và các nhà cung cấp dịch vụ khác, trong đó hạng mục ứng dụng có số lượng gọi vốn nhiều nhất, là 606 giao dịch; hạng mục hạ tầng cơ sở có giá trị gọi vốn lớn nhất, là 3,976 triệu USD. Cả hai hạng mục này đều dẫn đầu về số lượng và giá trị gọi vốn so với các hạng mục khác.
Từ biểu đồ trên, có thể thấy hạng mục ứng dụng, là lĩnh vực gần gũi nhất với người dùng cuối trong ngành DeFi, luôn là tâm điểm chú ý của thị trường sơ cấp. Trong năm 2024, diễn biến của hạng mục ứng dụng đã tăng trưởng cả về số lượng và giá trị gọi vốn so với năm 2023, tăng khoảng 20%.
Trong năm 2024, diễn biến của hạng mục hạ tầng cơ sở đặc biệt nổi bật. Số lượng và giá trị gọi vốn đều tăng mạnh so với năm 2023, tăng trên 50%. Điều này không chỉ do nhu cầu liên tục nâng cấp cơ sở hạ tầng kỹ thuật của ngành DeFi, mà còn do sự trỗi dậy của các lĩnh vực mới như AI (trí tuệ nhân tạo) và DePIN (mạng lưới vạn vật phi tập trung), mang lại cơ hội phát triển mới cho hạng mục hạ tầng cơ sở.
Nhìn chung, hoạt động đầu tư và gọi vốn trong thị trường DeFi toàn cầu năm 2024 thể hiện những đặc điểm nổ
Nhìn chung, trong phân khúc năm 2024, DeFi và các nền tảng cơ sở hạ tầng tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định, với tổng giá trị và số lượng giao dịch đứng đầu. Điều này cho thấy thị trường vẫn có nhu cầu mạnh mẽ đối với tài chính phi tập trung và các công nghệ nền tảng, bất kể đó là các giao thức DeFi mới, khả năng tương tác đa chuỗi hay an ninh blockchain.
Ngược lại, phân khúc trò chơi đã có một quý đầu tiên ấn tượng, với số lượng giao dịch ổn định nằm trong top 3, nhưng đến quý 4 lại gặp sự suy giảm rõ rệt, chỉ có 29 dự án công bố thông tin gọi vốn. Xu hướng này phản ánh sự suy giảm tạm thời của sự hào hứng với GameFi, và thị trường có thái độ thận trọng hơn về khả năng sinh lời ngắn hạn và triển vọng tăng trưởng người dùng của lĩnh vực này.
Đồng thời, phân khúc AI đã nhanh chóng trở thành một điểm sáng lớn trong năm 2024. Lĩnh vực này thường phát triển cùng với các lĩnh vực khác (như DeFi và cơ sở hạ tầng) và chưa được xem xét riêng biệt. Tuy nhiên, từ quý 3 trở đi, phân khúc AI dần nổi bật, đặc biệt là trong quý 4 khi số lượng và giá trị gọi vốn tăng gấp đôi. Thị trường rất quan tâm đến tiềm năng ứng dụng của AI kết hợp với blockchain, và sự xuất hiện của AI Agent đã thêm nhiên liệu cho sự hào hứng của giới đầu tư với lĩnh vực này.
Khoản đầu tư lớn nhất là 525 triệu USD cho Praxis
Từ danh sách Top 10 khoản đầu tư lớn nhất trong năm 2024, có thể thấy rằng mặc dù môi trường thị trường có biến động, nhưng niềm tin của các nhà đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng vẫn rất mạnh mẽ. Hầu hết các dự án trong top 10 đều tập trung vào công nghệ nền tảng và hướng đổi mới, thể hiện kỳ vọng cao của các nhà đầu tư về sự phát triển của loại hình này trong tương lai.
Các chuỗi L1 vẫn thu hút được khoản đầu tư lớn. Trong danh sách này, ngoài chuỗi công khai lâu đời là Avalanche hoàn thành vòng gọi vốn tư nhân 250 triệu USD, các dự án mới nổi như Monad, Berachain và Babylon cũng thể hiện được đà tăng trưởng mạnh mẽ. Những dự án này thông qua đổi mới công nghệ và mở rộng sinh thái đã thu hút được sự quan tâm của các nhà đầu tư.
Praxis là dự án dẫn đầu danh sách về khoản đầu tư, nhận được tới 525 triệu USD. Tuy nhiên, hướng phát triển cụ thể của dự án này vẫn còn tương đối mờ nhạt, chủ yếu là do áp dụng mô hình quản lý DAO, việc gia nhập DAO cần phải thông qua đơn xin, hạn chế việc công bố thông tin liên quan.
Đáng chú ý là vị thế chủ đạo của Paradigm trong danh sách này. Là quỹ đầu tư rủi ro hàng đầu, Paradigm đã dẫn đầu đầu tư vào ba dự án lớn trong danh sách - Monad, Farcaster và Babylon.
