Tác giả: Grayscale Nguồn: Grayscale Research Dịch:善Ô-ba, Jinse Finance
Thị trường tiền điện tử tăng vọt vào quý 4 năm 2024, xu hướng này được chứng minh thông qua gia đình chỉ số FTSE/Grayscale Crypto Index. Sự tăng giá của thị trường chủ yếu phản ánh phản ứng tích cực từ kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ.
Cạnh tranh gay gắt trong lĩnh vực nền tảng hợp đồng thông minh, mặc dù Ethereum vẫn là lãnh đạo trong lĩnh vực này, nhưng hiệu suất của nó không bằng Solana, đứng thứ hai về vốn hóa thị trường. Đồng thời, nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến các mạng lưới Layer 1 thay thế khác, chẳng hạn như Sui và The Open Network (TON).
Nhóm nghiên cứu Grayscale đã cập nhật danh sách 20 tài sản hàng đầu, danh sách này bao gồm các tài sản đa dạng trong các lĩnh vực của ngành công nghiệp tiền điện tử, chúng tôi cho rằng những tài sản này có tiềm năng cao trong quý tới. Các tài sản mới được thêm vào trong quý này bao gồm HYPE, ENA, VIRTUAL, JUP, JTO và GRASS. Cần lưu ý rằng những tài sản này có mức độ biến động giá cao và rủi ro đầu tư cao.
Hệ thống chỉ số ngành công nghiệp tiền điện tử Grayscale cung cấp một khuôn khổ toàn diện để hiểu các tài sản kỹ thuật số có thể đầu tư và các nguyên lý kỹ thuật nằm phía sau chúng. Dựa trên cơ sở này, Grayscale hợp tác với FTSE Russell để phát triển chuỗi chỉ số FTSE Grayscale Crypto Industry, dùng để đo lường và theo dõi các loại tài sản tiền điện tử. Nghiên cứu Grayscale sẽ bao gồm các chỉ số này trong phân tích liên tục về thị trường tài sản kỹ thuật số.
Giá trị thị trường tiền điện tử tăng vọt vào quý 4 năm 2024, chủ yếu do phản ứng tích cực của thị trường từ kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ. Theo Chỉ số Thị trường Tiền điện tử Tổng hợp (CSMI), tổng giá trị thị trường ngành công nghiệp tiền điện tử tăng từ 1 nghìn tỷ USD lên 3 nghìn tỷ USD trong quý này.
So sánh giá trị thị trường tiền điện tử với các loại tài sản truyền thống công khai và tư nhân, quy mô thị trường hiện tại của ngành công nghiệp kỹ thuật số tương đương với thị trường trái phiếu liên kết với lạm phát toàn cầu, gấp hơn hai lần thị trường trái phiếu lợi tức cao của Mỹ, nhưng vẫn đáng kể hơn ngành quỹ phòng hộ toàn cầu hoặc thị trường chứng khoán Nhật Bản.
Cùng với sự tăng giá trị thị trường, nhiều token mới đáp ứng các tiêu chí đưa vào khuôn khổ ngành công nghiệp tiền điện tử (hầu hết các tài sản yêu cầu giá trị thị trường tối thiểu là 100 triệu USD). Trong quá trình cân bằng lại danh mục đầu tư trong quý này, chúng tôi đã thêm 63 tài sản mới vào chuỗi chỉ số, hiện chỉ số này bao gồm 283 token.
Ngành tiêu dùng và văn hóa tiền điện tử có thêm nhiều token mới nhất, phản ánh sự tăng trưởng mạnh mẽ của các meme coin và tài sản liên quan đến trò chơi và truyền thông xã hội. Tính theo vốn hóa thị trường, tài sản lớn nhất được thêm vào trong quý này là giao thức Layer 2 của Ethereum, Mantle, đã đáp ứng yêu cầu về thanh khoản tối thiểu của chúng tôi.
Cục diện cạnh tranh của các nền tảng hợp đồng thông minh
Các nền tảng hợp đồng thông minh có thể là phân khúc thị trường cạnh tranh nhất trong ngành tài sản kỹ thuật số. Mặc dù năm 2024 là một năm quan trọng đối với Ethereum - Ethereum được chấp thuận giao dịch sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) tại Mỹ và hoàn thành các nâng cấp quan trọng, nhưng Ether (ETH) lại không bằng các đối thủ cạnh tranh như Solana.
Nhà đầu tư cũng đang hướng tới các mạng lưới Layer 1 khác, bao gồm blockchain hiệu suất cao Sui và blockchain TON tích hợp với Telegram.
Khi xây dựng cơ sở hạ tầng cho các nhà phát triển ứng dụng, các nhà thiết kế blockchain hợp đồng thông minh phải đối mặt với nhiều lựa chọn thiết kế ảnh hưởng đến "ba vấn đề khó khăn của blockchain": khả năng mở rộng, an ninh và phi tập trung. Ví dụ, các blockchain ưu tiên khả năng mở rộng thường có thông lượng cao và phí giao dịch thấp (như Solana), trong khi các blockchain ưu tiên phi tập trung và an ninh có thể thông lượng thấp và phí cao (như Ethereum).
Bất kể thiết kế như thế nào, giá trị chính của các nền tảng hợp đồng thông minh đến từ khả năng tạo ra doanh thu phí mạng. Doanh thu phí thường được coi là động lực chính cho sự tăng giá trị của token blockchain trong thị trường này, mặc dù các chỉ số như Tổng giá trị khóa (TVL) cũng rất quan trọng. Dữ liệu cho thấy có mối quan hệ thống kê đáng kể giữa doanh thu phí và giá trị thị trường của các nền tảng.
Trong Top 20 của Grayscale Research trong quý này bao gồm các nền tảng hợp đồng thông minh sau:
• Ethereum (ETH)
• Solana (SOL)
• Sui (SUI)
• Optimism (OP)
Danh sách 20 tài sản hàng đầu của Grayscale Research
Mỗi quý, nhóm nghiên cứu Grayscale phân tích hàng trăm tài sản kỹ thuật số để hướng dẫn quá trình cân bằng lại gia đình chỉ số FTSE/Grayscale Crypto Industry. Sau đó, chúng tôi sẽ công bố danh sách 20 tài sản hàng đầu của ngành công nghiệp tiền điện tử, những tài sản này có tiềm năng cao trong quý tới.
Trong quý này, chúng tôi đặc biệt chú ý đến ba chủ đề thị trường chính sau:
1. Bầu cử Tổng thống Mỹ và tác động tiềm năng của nó đối với việc quản lý DeFi và staking;
2. Sự đột phá liên tục của công nghệ trí tuệ nhân tạo phi tập trung và xu hướng sử dụng blockchain của các đại lý AI;
3. Sự tăng trưởng liên tục của hệ sinh thái Solana.
Trong bối cảnh này, sáu tài sản mới được thêm vào trong quý này bao gồm:
• Hyperliquid (HYPE): Một blockchain Layer 1 tập trung vào việc hỗ trợ các ứng dụng tài chính trên chuỗi, ứng dụng chính là một sàn giao dịch phái sinh phi tập trung (DEX) hoàn toàn trên chuỗi.
• Ethena (ENA): Ethena đã ra mắt một loại stablecoin mới được gọi là USDe, chủ yếu được bảo đảm bởi các vị thế phòng ngừa rủi ro của Bitcoin và Ethereum.
• Virtual Protocol (VIRTUAL): Giao thức xây dựng các đại lý AI trên mạng lưới Layer 2 của Ethereum Base, cho phép tạo và sở hữu chung các đại lý AI được token hóa.
• Jupiter (JUP): Là DEX tổng hợp lớn nhất trên Solana, xếp hạng đầu về TVL trong tất cả các ứng dụng Solana.
• Jito (JTO): Giao thức cam kết thanh khoản trên Solana, tạo ra hơn 550 triệu USD doanh thu phí trong năm 2024.
• Grass (GRASS): Mạng lưới dữ liệu phi tập trung, cho phép người dùng chia sẻ băng thông rảnh thông qua tiện ích Chrome, băng thông được bán cho các công ty AI để huấn luyện mô hình học máy.
Những tài sản này đại diện cho các lĩnh vực tiềm năng tăng trưởng và đổi mới nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng.
Lưu ý: Phần bóng đen biểu thị các tài sản mới được thêm vào trong quý tới (quý 1 năm 2025). *Dấu sao biểu thị các ngành không thuộc ngành công nghiệp tiền điện tử mà tài sản thuộc về. Nguồn: Artemis, Grayscale Investments. Dữ liệu tính đến ngày 20 tháng 12 năm 2024. Chỉ dùng cho mục đích minh họa. Các tài sản có thể thay đổi. Grayscale, các công ty liên k
Đầu tư vào các loại tài sản tiền điện tử có rủi ro, trong đó một số rủi ro là đặc thù của tài sản tiền điện tử, bao gồm lỗ hổng hợp đồng thông minh và tính không chắc chắn về mặt quản lý. Ngoài ra, tất cả các tài sản trong Bảng xếp hạng Top 20 của chúng tôi đều có biến động giá cao và rủi ro cao, và không phù hợp với tất cả các nhà đầu tư. Do đó, khi xem xét đầu tư vào tài sản kỹ thuật số, nhà đầu tư nên đánh giá toàn diện các rủi ro tiềm ẩn dựa trên danh mục đầu tư và mục tiêu tài chính của họ.
Định nghĩa chỉ số:
Chỉ số Ngành Tiền điện tử FTSE/Grayscale (CSMI) đo lường mức độ hoàn trả giá của các tài sản kỹ thuật số được niêm yết trên các sàn giao dịch chính trên toàn cầu.
Ghi chú:
[1] Tính đến ngày 20 tháng 12 năm 2024, Chỉ số Thị trường Các Lĩnh vực Tiền điện tử tăng 58% trong quý này. Nguồn dữ liệu: FTSE, Grayscale Investments.
[2] Nguồn dữ liệu: FTSE, Grayscale Investments, tính đến ngày 20 tháng 12 năm 2024.
[3] Nguồn dữ liệu: FTSE Russell, tính đến ngày 20 tháng 12 năm 2024.
[4] Dữ liệu tính đến ngày 20 tháng 12 năm 2024.
[5] Tài sản đảm bảo USDe có thể bao gồm các stablecoin thanh khoản cao khác.
[6] Bitget.
