Đối tác quản lý Dragonfly Dự đoán xu hướng năm 2025: Sự tăng trưởng bùng nổ stablecoin, cơn sốt đại lý AI sẽ không kéo dài

• Bản gốc:《Dự đoán của tôi về Crypto vào năm 2025》
• Tác giả: Haseeb Qureshi, Đối tác quản lý của Dragonfly
• Biên dịch: Zombit

Tôi sẽ hoặc trở thành một nhà tiên tri, hoặc một kẻ ngốc với những dự đoán này, nhưng có một điều chắc chắn: Tôi sẽ khiến rất nhiều "người nắm giữ tiền điện tử" tức giận. Lần này, tôi sẽ chia dự đoán thành sáu phần: L1/L2, Phát hành Token, Stablecoin, Quản lý, "AI Agent" (Ôi trời ơi), và Crypto x AI.

1. L1s/L2s

Sự khác biệt giữa L1 và L2 đang dần biến mất. Người dùng không còn cảm nhận được sự khác biệt giữa L1 và L2 (liệu họ từng biết sự khác biệt này?). Toàn bộ hệ sinh thái blockchain, bao gồm cả L1 và L2, đã quá đông đúc trên thị trường và sẽ trải qua một đợt tái cơ cấu lớn. Quá trình hợp nhất này sẽ không xoay quanh các ưu thế về mặt kỹ thuật, mà liên quan đến việc tìm ra vị trí độc đáo trên thị trường và xây dựng độ bám dính lâu dài của người dùng thông qua chiến lược tiếp thị (GTM).

Mặc dù SVM và Move có sức mạnh kỹ thuật rất lớn, nhưng thị phần của EVM sẽ tiếp tục tăng trưởng vào năm 2025. Sự tăng trưởng này sẽ do @base, @monad_xyz và @berachain thúc đẩy. Đây không còn là do tính tương thích, mà là do EVM/Solidity có lượng dữ liệu huấn luyện lớn, và vào năm 2025, phần lớn mã nguồn ứng dụng sẽ được viết bởi các mô hình ngôn ngữ lớn (LLMs). Ngoài ra, sự tồn tại của một kho mã hợp đồng mật mã đã được thực chiến sẽ trở thành một lợi thế lớn, vì LLMs không thể hoàn thành tốt các mã nguồn cấp thấp. Trải nghiệm của nhà phát triển và các "hố sâu" trong lập trình sẽ không còn quan trọng như trước, thay vào đó, dữ liệu huấn luyện và các thư viện成熟sẽ trở thành yếu tố then chốt.

Solana sẽ thúc đẩy nhiều blockchain khác tối ưu hóa trải nghiệm độ trễ thấp. Chúng ta sẽ chuyển từ cuộc chiến về số lượng giao dịch trên mỗi giây (TPS) sang cuộc chiến về độ trễ. Ví dụ, @doublezero và các L2 có độ trễ siêu thấp như @megaeth_labs sẽ thúc đẩy kỳ vọng của người dùng về tốc độ phản hồi ở cấp độ Web2. Dự kiến sẽ có nhiều giao diện người dùng lạc quan hơn, xác nhận trước, ý định (intents), đăng ký email, ví trình duyệt và bảo mật tiệm tiến. Đặc biệt, @privy đã thể hiện sự sáng tạo đáng kể trong lĩnh vực này.

Hyperliquid đã chứng minh rằng các chuỗi chuyên dụng có thể hoạt động thành công, miễn là chúng tập trung vào một ứng dụng cụ thể và đặt trải nghiệm người dùng và cầu nối xuyên chuỗi làm ưu tiên. Trong tương lai, sẽ có nhiều dự án tuân theo mô hình này. Giấc mơ cũ "một chuỗi thống trị tất cả" đã hoàn toàn tan vỡ.

2. Phát hành Token

Mô hình phát hành token theo hình thức airdrop quy mô lớn dựa trên hệ thống điểm tích lũy của mỗi dự án đã kết thúc. Chúng ta sẽ bước vào một thế giới với hai quỹ đạo.

• Quỹ đạo 1: Nếu một dự án có một "chỉ số Bắc Cực" rõ ràng (ví dụ như sàn giao dịch hoặc giao thức cho vay), họ sẽ chỉ phân phối token dựa trên điểm tích lũy. Họ sẽ không quan tâm liệu hệ thống này có bị lạm dụng hoặc bị khai thác hay không, vì bản chất nó là một cơ chế hoàn tiền nhằm vào các chỉ số KPI cốt lõi. Và những "người chơi nông trại" thực sự chính là những người dùng thực của bạn.
• Quỹ đạo 2: Nếu một dự án không có "chỉ số Bắc Cực" rõ ràng (ví dụ như L1 và L2), họ sẽ xu hướng hơn về các đợt bán token công khai (Crowdsales). Họ có thể thực hiện một số airdrop nhỏ để thưởng cho các đóng góp trên mạng xã hội, nhưng phần lớn token sẽ được phát hành thông qua các đợt bán token công khai. Mô hình airdrop chỉ vì các chỉ số vinh quang đã chết, vì những token này cuối cùng không thực sự đến được tay người dùng, mà bị chiếm lĩnh bởi các "nông trại công nghiệp".

Các meme coin sẽ tiếp tục mất thị phần, thay vào đó là token của "AI Agent". Tôi cho rằng đây là một sự chuyển đổi từ chủ nghĩa hư vô tài chính sang chủ nghĩa lạc quan quá mức về tài chính. (Vâng, tôi đang tạo ra từ ngữ này.)

3. Stablecoin

Việc sử dụng Stablecoin sẽ tăng trưởng nổ tung, đặc biệt là trong các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB). Việc sử dụng này không chỉ để giao dịch hoặc đầu cơ, mà các doanh nghiệp thực sự sẽ bắt đầu sử dụng đô la trên chuỗi để thanh toán ngay lập tức.

Các ngân hàng đang chú ý đến điều này. Dự kiến đến cuối năm 2025, sẽ có các thông báo về việc ngân hàng phát hành Stablecoin. Họ không muốn bị bỏ lại phía sau. Nhưng với Lutnick làm Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ, Tether sẽ tiếp tục duy trì vị trí thống lĩnh thị trường.

Ethena sẽ thu hút thêm nhiều vốn, đặc biệt là khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục giảm trong năm tới. Khi chi phí cơ hội của vốn giảm, lợi nhuận từ các giao dịch arbitrage sẽ trở nên hấp dẫn hơn.

4. Quản lý

Hoa Kỳ sẽ thông qua luật về Stablecoin, trong khi dự luật cải cách cơ sở hạ tầng thị trường rộng hơn (FIT21) sẽ bị trì hoãn. Việc áp dụng Stablecoin sẽ được đẩy nhanh, trong khi tích hợp Tài chính Truyền thống (TradFi), như tokenization tài sản và việc áp dụng thêm của Phố Wall, sẽ bị chậm lại so với điều này.

Dưới chính quyền Trump, các công ty Fortune 100 sẽ sẵn sàng cung cấp tiền điện tử cho người tiêu dùng nhiều hơn. Các công ty công nghệ và khởi nghiệp sẽ thể hiện mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn. Trong nhiệm kỳ của Trump, sẽ có một thời kỳ tạm thời khoan dung về quản lý, cho đến khi các quy tắc pháp lý rõ ràng và ưu tiên thực thi được thiết lập. Trong thời gian này, dự kiến sẽ có nhiều hoạt động tích hợp tiền điện tử vào các nền tảng Web2.

5. AI Agent

(Đây là phần dài nhất, vì quan điểm của tôi có thể gây tranh cãi - vui lòng đọc đến cuối!)

Cơn sốt "AI Agent" có thể sẽ kéo dài trong suốt năm 2025, nhưng cuối cùng sẽ biến mất. Đây không phải là một xu hướng đột phá cần quan tâm lâu dài, nhưng nó sẽ trở thành một sự ám ảnh trong giới tiền điện tử, vì nó là xu hướng công nghệ có tính xã hội nhất.

Những "AI Agent" hiện tại thực sự không phải là những đại diện thực sự. Chúng chỉ là những chatbot kèm theo Bit, ngoài việc đăng bài trên X thì chúng gần như không có bất kỳ tự chủ nào. Hơn nữa, hầu hết "AI Agent" hiện tại đều là những "Người hầu Oz" - vẫn có người thật ở phía sau giám sát, để đảm bảo AI không bị mất kiểm soát. Tình trạng này sẽ không thay đổi trong thời gian ngắn, vì các "AI Agent" hiện tại rất không ổn định (ngay cả những công ty trong Danh sách Fortune 100 cũng chưa sử dụng công nghệ đại diện trong môi trường sản xuất). Các đại diện hiện tại rất dễ bị thao túng, đưa ra những tuyên bố điên rồ, gây hại cho hình ảnh thương hiệu, hoặc bị hack và đánh cắp tất cả tài nguyên. Để hiểu rõ hơn về những AI tự chủ thực sự, hãy xem @freysa_ai - nếu "AI Agent" của bạn không bị hack, thì rất có thể nó chỉ là một "Người hầu Oz".

Tuy nhiên, xu hướng này sẽ còn tăng tốc. Chatbot thực sự có thể thay thế nhiều KOL, vì chúng không bao giờ nghỉ ngơi, luôn duy trì thông điệp nhất quán, và tham lam ít hơn các KOL con người. Hơn nữa, hầu hết các KOL thực sự không quá sáng tạo. Việc tổng hợp và khuếch đại thông tin tức thời ngày nay có thể được thực hiện bằng thuật toán (xem aixbt).

Lý do chúng ta hiện đang mê mẩn những chatbot này là vì chúng quá mới lạ. Cảm giác này giống như khi thấy một con voi vẽ tranh. Lần đầu tiên nhìn thấy, bạn sẽ không quan tâm đến chất lượng bức vẽ - bạn chỉ cảm thấy cảnh tượng đó quá kỳ diệu. Nhưng sau khi xem hàng nghìn lần, cảm giác mới lạ sẽ dần phai nhạt. Tôi tin rằng hiện tượng này sẽ xảy ra khi các "AI Agent" trở nên thành thục hơn.

Bây giờ bạn có thể thấy, aixbt đã khá giỏi trong việc tổng hợp dữ liệu từ các dự án khác nhau. Vào năm sau, thế hệ tiếp theo của các đại diện có thể sẽ ít gây ảo giác hơn, sâu sắc hơn trong phân tích dữ liệu và đưa ra những quan điểm thông minh hơn. Nhưng bạn thực sự sẽ để ý đến những thay đổi này chứ? Đối với đa số mọi người, cảm nhận về sự nâng cấp này có thể rất nhỏ bé.

Tôi tin rằng cảm giác mới lạ và nhiệt tình của thị trường sẽ kéo dài đến hết năm 2025. Thị trường tiền điện tử luôn cần một khoảng thời gian dài để trở nên chán ngán với những thứ mới. Nhưng đến năm 2026, tôi tin rằng sẽ xảy ra một sự đảo ngược cảm xúc đột ngột. Khi các "AI Agent" trở nên phổ biến, mọi người sẽ bắt đầu cảm thấy chán nản với chúng. Người dùng sẽ có xu hướng ưa chuộng các KOL con người, ngay cả khi nội dung của họ không ổn định như vậy.

Để đối phó với xu hướng này, các "AI Agent" sẽ bắt đầu che giấu danh tính của chúng, cố gắng giả vờ là con người để thu hút thêm sự chú ý. Trong tương lai, các "AI Agent" sẽ không còn kiếm tiền bằng cách phát hành Bit, mà thông qua quảng cáo tài trợ, tiếp thị liên kết và quảng bá các token do chính chúng sở hữu. Lúc đó, sẽ thường xuyên xuất hiện những "bê bối phơi bày" về các KOL bị phanh phui là "AI Agent". Tất cả sẽ trở nên rất kỳ lạ.

Nhưng những điều tối tăm hơn vẫn đang ở phía trước. Hãy nhớ rằng, các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) hiện tại rất xuất sắc trong nội dung văn bản, nhưng lại kém trong các lĩnh vực khác. Vậy thì, trong lĩnh vực tiền điện tử, với tư cách là một "AI văn chương", cách kiếm tiền dễ nhất là gì? Thứ nhất là trở thành một KOL, thứ hai là trở thành một kẻ lừa đảo. Bạn sẽ bắt đầu thấy sự xuất hiện hàng loạt các bot lừa đảo tự chủ, điều này sẽ gây ra một vấn đề xã hội nghiêm trọng, tương tự như sự bùng nổ của mã độc tống tiền và tấn công cướp tiền điện tử vào sau năm 2017.

Tuy nhiên, mặc dù chatbot có thể trở thành tâm điểm của thị trường tiền điện tử vào năm 2025, tác động đột phá lâu dài của AI sẽ không nằm ở mặt xã hội. Cũng không phải ở mặt giao dịch. AI sẽ không mang lại cho mọi người "đại diện giao dịch cá nhân" hoặc "quỹ phòng hộ mini". Đúng, AI sẽ mở rộng khả năng của mọi người, nhưng hiệu ứng mở rộng của chúng sẽ tỷ lệ thuận, phụ thuộc vào vốn, dữ liệu và cơ sở hạ tầng của bạn. Do đó, chúng ta nên kỳ vọng rằng AI sẽ siêu tăng cường những công ty giao dịch lớn đã có quy mô vốn và dữ liệu. Nói cách khác, các công ty giao dịch sẽ trở nên mạnh mẽ hơn và chiếm lấy tất cả lợi nhuận.

Theo thời gian, AI sẽ khiến thị trường trở nên cực kỳ hiệu quả, thậm chí cả những thị trường nhỏ cũng sẽ như vậy. Điều này sẽ để lại rất ít lợi thế cho các nhà giao dịch bình thường. Giá trị của nghiên cứu sáng tạo sẽ giảm mạnh. Tuy nhiên, sự cạnh tranh và tăng thanh khoản này nên mang lại lợi ích cho các nhà giao dịch tạo ra tiếng ồn.

Vậy nếu không phải là chatbot hay robot giao dịch, thì vai chính sẽ là gì? Đây là lập luận cốt lõi của tôi: AI Agent thực sự có tác động đột phá sẽ là "AI Agent phần mềm kỹ thuật".

Tại sao điều này lại quan trọng? Hãy suy nghĩ: Đầu vào chính của ngành tiền điện tử là gì? Và rào cản lớn nhất cản trở sự xuất hiện của nhiều ứng dụng hơn, nhiều ví hơn, cơ sở hạ tầng tốt hơn là gì? Câu trả lời là: Phát triển phần mềm.

Nếu AI Agent giúp giảm đáng kể chi phí phần mềm, toàn bộ ngành sẽ được thay đổi triệt để. Trong kỷ nguyên AI, bạn sẽ không còn cần hàng triệu đô la vốn đầu tư, chỉ cần khoảng 10.000 đô la chi phí máy tính đám mây AI để khởi chạy một ứng dụng. Những dự án tự tài trợ như Hyperliquid và Jupiter sẽ không còn là ngoại lệ, mà trở thành tiêu chuẩn.

Sẽ có sự bùng nổ các ứng dụng và thử nghiệm trên chuỗi. Tác động đến bảo mật sẽ rất sâu rộng. AI sẽ khiến phân tích tĩnh và giám sát trở nên phổ biến, giúp bảo mật dễ dàng hơn.

6. Tiền điện tử x AI

Ở trên, tôi đã thảo luận chi tiết về tác động của AI đối với tiền điện tử (đây là hướng chính), nhưng tiền điện tử cũng sẽ ảnh hưởng đến AI.

Các "AI Agent" tự chủ thực sự sẽ sử dụng tiền điện tử để thực hiện thanh toán. Một khi có chính sách quản lý stablecoin nới lỏng hơn, thậm chí các "AI Agent" do các doanh nghiệp lớn vận hành cũng sẽ sử dụng stablecoin để thực hiện thanh toán giữa các đại diện, vì stablecoin dễ triển khai và sử dụng hơn so với tài khoản ngân hàng.

Sẽ có ngày càng nhiều thử nghiệm về việc phi tập trung hóa việc đào tạo và suy luận AI, với quy mô ngày càng lớn. Một nhóm các dự án triển vọng thế hệ mới, như @exolabs, @NousResearch và @PrimeIntellect, sẽ mở đường cho việc thiết lập các mô hình AI phi tập trung. Những dự án này nhằm thách thức sự thống trị của các mô hình AI do các công ty tập trung kiểm soát, và cung cấp một ngăn xếp công nghệ AI mở, trung lập và có thể xác minh. Đáng chú ý, @NEARProtocol đang nỗ lực xây dựng một ngăn xếp AI hoàn chỉnh, trung lập và không cần cấp phép.

Một lĩnh vực quan trọng khác nơi AI và tiền điện tử giao nhau là trải nghiệm người dùng (UX). Vào khoảng năm 2026, chúng ta sẽ thấy sự xuất hiện của một ví hoàn toàn do AI điều khiển, có thể thực hiện các nhiệm vụ sau:

• Tự động chuyển đổi tài sản
• Tối ưu hóa các đường dẫn giao dịch
• Giảm thiểu phí giao dịch
• Loại bỏ các vấn đề về khả năng tương tác
• Cảnh báo người dùng về các rủi ro lừa đảo hoặc tài sản tiềm ẩn
• Xử lý lỗi phía người dùng

Trong kỷ nguyên ví do AI điều khiển, người dùng sẽ không còn phải thường xuyên chuyển đổi giữa các ví, điều chỉnh nút RPC, cân bằng tài sản stablecoin hoặc lo lắng về việc chuyển tiền xuyên chuỗi. AI sẽ tự động xử lý những nhiệm vụ nhỏ nhặt và kỹ thuật này thay cho người dùng.

Sự thay đổi này sẽ đặt ra một câu hỏi then chốt: khi người dùng không còn quan tâm đến việc ứng dụng chạy trên chuỗi nào, thì mạng lưới hiệu ứng của Bit sẽ thay đổi như thế nào? Khi AI che giấu tất cả các chi tiết cơ bản cho người dùng, sự khác biệt giữa các chuỗi sẽ trở nên không quan trọng, thậm chí không thể nhìn thấy. Điều này sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến lợi thế độc quyền của mạng lưới Bit.

Lĩnh vực này vẫn còn rất trẻ, nhưng tôi rất lạc quan về tương lai của nó. Nhìn xa hơn (khoảng giữa năm 2026), tôi dự đoán đây sẽ là phần có giá trị vốn hóa thị trường cao nhất trong lĩnh vực "AI x Crypto".

Lời kết

Đó là tất cả các dự đoán của tôi. Tôi hứa sẽ hoàn thành bài viết này trước khi số lượng người theo dõi đạt 100.000, mặc dù hơi muộn, nhưng ít nhất cũng trước Tết!

Chúc mừng năm mới! Tôi mong rằng vào thời điểm này năm sau, tôi đã bị AI thay thế và chính thức mất việc làm!

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tất cả nội dung trên đều là quan điểm cá nhân của tôi, không đại diện cho quan điểm của Dragonfly. Dragonfly đang nắm giữ đầu tư trong nhiều dự án được đề cập trong bài. Đây không phải là lời khuyên tài chính. Vui lòng tự nghiên cứu (DYOR). Tôi có thể là, hoặc không phải là, một AI.