Dưới đây là bản dịch tiếng Việt của văn bản trên:
Công ty niêm yết tại Mỹ, Bit lớn nhất về Bit là MicroStrategy (MicroStrategy) đã nhiều lần huy động tiền mặt thông qua việc bán cổ phiếu và trái phiếu để mua Bit, khi Bit liên tục tăng giá, thị trường lạc quan về việc MicroStrategy liên tục tăng cường mua Bit, khiến cho giá cổ phiếu của MicroStrategy liên tục tăng.
Tuy nhiên, giá cổ phiếu của MicroStrategy đã bắt đầu giảm liên tục kể từ khi chạm mức cao 473,83 USD vào ngày 20 tháng 11 năm ngoái, mặc dù công ty này vẫn liên tục mua Bit trong thời gian này, và vào tháng trước, công ty đã được
bổ sung vào chỉ số Nasdaq 100, nhưng giá cổ phiếu vẫn tiếp tục giảm, hiện đang ở mức 289,62 USD, đã giảm 44% so với mức cao nhất vào tháng 11 năm ngoái.
Câu chuyện về Bit có đòn bẩy đang suy giảm
Về vấn đề này, 10x Research đã
công bố báo cáo mới nhất hôm nay, chỉ ra rằng trong vài tuần qua, tổ chức này đã nhấn mạnh rằng MicroStrategy đang có vấn đề về định giá quá cao, nhà đầu tư không coi nó là công cụ đầu tư Bit có đòn bẩy thực sự, mà chỉ là để sở hữu Bit gián tiếp với mức phí cao.
Mặc dù MicroStrategy vẫn tiếp tục mua lượng lớn Bit, nhưng hiệu suất cổ phiếu gần đây không tốt, các nhà phân tích cho rằng điều này cho thấy nhà đầu tư không còn sẵn sàng trả một mức giá ngụ ý cao tới 200.000 USD (hoặc cao hơn) cho Bit thông qua công ty này, bởi vì chi phí mua trực tiếp Bit thấp hơn nhiều.
Báo cáo cho rằng, nhà đầu tư không còn sẵn sàng hỗ trợ MicroStrategy bằng cách sử dụng giá trị tài sản ròng (NAV) đang tăng, sự thay đổi này phản ánh nhà đầu tư ngày càng trở nên hợp lý hơn, không còn dễ dàng chấp nhận MicroStrategy là "công cụ đầu tư Bit có đòn bẩy".
10x Research nhấn mạnh rằng, không thể phủ nhận rằng Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, và người sáng lập MicroStrategy, Michael Saylor, đã đóng vai trò then chốt trong việc định hình câu chuyện về chu kỳ tăng giá Bit này, thúc đẩy đáng kể sự quan tâm của thị trường đối với Bit, một số nhà đầu tư không thể mua trực tiếp Bit ETF, nhiều người lựa chọn MicroStrategy làm giải pháp thay thế.
Tuy nhiên, khi giá cổ phiếu MicroStrategy đã giảm 44% so với mức cao nhất, cùng với các công ty khác chỉ mua Bit với quy mô nhỏ hơn để bổ sung vào tài sản tài chính, câu chuyện mang lại lợi thế cho Bit dường như đang suy yếu, kết hợp với các yếu tố khác, Bit đang bước vào một năm mới với tư thế thận trọng, 10x Research cho rằng,
thanh khoản, Số lượng giao dịch trên mỗi giây và động lực phát hành stablecoin sẽ là những yếu tố then chốt quyết định hướng đi của Bit.
Chu kỳ tích cực đã bị phá vỡ?
Với tư cách là một nhà Bit bò cứng cỏi, MicroStrategy trong chu kỳ tăng giá Bit này không chỉ không bán Bit để thu lợi nhuận, mà còn tiếp tục phát hành trái phiếu chuyển đổi và bán cổ phiếu để huy động vốn để gia tăng vị thế giữ Bit, chỉ trong năm ngoái, MicroStrategy đã chi 22 tỷ USD để mua 257.250 Bit, hiện tại
vị thế giữ của họ đã đạt 446.400 Bit, tổng chi phí mua vào lên tới 27,9 tỷ USD.
Vào cuối tháng 10 năm ngoái, MicroStrategy còn
đề xuất kế hoạch 21/21, sẽ thực hiện 21 tỷ USD huy động vốn cổ phần trong vòng ba năm tới, và phát hành 21 tỷ USD sản phẩm thu nhập cố định (bao gồm nợ, trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi), tổng cộng huy động 42 tỷ USD để mua thêm Bit.
Tuy nhiên, tương tự như quan điểm của 10x Research, Giám đốc tiếp thị của CoinDesk, Stephen Alpher, cũng đã đăng bài
phân tích vào cuối tháng trước rằng, khi MicroStrategy được bổ sung vào chỉ số Nasdaq 100, giá cổ phiếu vẫn tiếp tục giảm, "phát hành nợ + bán cổ phiếu - mua Bit" có thể đã bị phá vỡ, hiện tại có nhiều tín hiệu cho thấy giá cổ phiếu của MicroStrategy có thể đã hình thành đỉnh điểm tạm thời.
