Vào năm 2025, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ bước vào giai đoạn phát triển sâu rộng. Các quỹ đầu tư tiền điện tử hàng đầu, thông qua việc bơm vốn, dẫn dắt xu hướng thị trường và định hình hướng phát triển công nghệ, đang tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đối với toàn ngành. Những tổ chức này đang thúc đẩy thành công các dự án trên các lĩnh vực khác nhau, đồng thời cũng đối mặt với nhiều thách thức, qua đó tiết lộ tầm nhìn chiến lược và thái độ thực tế của họ đối với cam kết phi tập trung hóa. Bài viết này sẽ khám phá các lĩnh vực quan tâm của các quỹ đầu tư hàng đầu, quy mô tài sản quản lý, hiệu suất của các dự án ngôi sao, dự báo năm 2025, cũng như mức độ ủng hộ thực tế đối với sự phi tập trung hóa.
1.Andreessen Horowitz (a16z Crypto)
- Lĩnh vực quan tâm: Cơ sở hạ tầng Web3, mở rộng Layer-2, tài chính phi tập trung (DeFi) và tích hợp trí tuệ nhân tạo vào blockchain.
- Quy mô tài sản quản lý: ≈120 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: Optimism (mở rộng Layer-2) đã cải thiện đáng kể khả năng mở rộng của Ethereum, Dapper Labs (sinh thái NFT) đã mở rộng lĩnh vực nghệ thuật và giải trí tiền điện tử.
- Thách thức: Mặc dù a16z ủng hộ mạnh mẽ kiến trúc mô-đun, nhưng sự can thiệp sâu vào quản trị dự án đã gây ra tranh cãi về tập trung hóa.
- Dự báo năm 2025: Tiếp tục thúc đẩy sự hội nhập giữa trí tuệ nhân tạo và blockchain, đầu tư vào các đại lý AI tự trị và cơ sở hạ tầng liên chuỗi.
- Ủng hộ phi tập trung: Tập trung vốn vào các giao thức phi tập trung, nhưng mức độ kiểm soát quyền quản trị lại lớn, cam kết phi tập trung hóa đang bị tranh cãi.
2. Paradigm
- Lĩnh vực quan tâm: Bằng chứng không tri thức (ZK), đổi mới DeFi, sàn giao dịch phi tập trung, khả năng tương tác liên chuỗi.
- Quy mô tài sản quản lý: ≈80 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: Uniswap v4 thúc đẩy đổi mới DEX; StarkWare đạt được tiến bộ đột phá trong lĩnh vực công nghệ bằng chứng không tri thức.
- Thách thức: Giải pháp bảo mật của StarkWare có phạm vi ứng dụng hạn chế, cộng đồng vẫn còn e ngại về rào cản kỹ thuật cao của nó.
- Dự báo năm 2025: Các giải pháp bảo mật dựa trên zk-SNARKs và các chiến lược DeFi động sẽ được phổ biến rộng rãi hơn.
- Ủng hộ phi tập trung: Cam kết với quản trị do cộng đồng dẫn dắt, nhưng vai trò cố vấn của Paradigm vẫn gây ra nghi ngờ về tập trung hóa.
3. Binance Labs
- Lĩnh vực quan tâm: Sinh thái BSC, GameFi, DeFi và tài sản thế giới thực (RWA).
- Quy mô tài sản quản lý: ≈70 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: PancakeSwap trở thành DEX hàng đầu trên BSC, Venus Protocol cung cấp giải pháp vay mượn phi tập trung.
- Thách thức: Cân bằng giữa đầu tư và niêm yết token CEX, đánh giá tác động của nó đối với môi trường cạnh tranh phi tập trung của ngành.
- Dự báo năm 2025: Lĩnh vực GameFi sẽ tiếp tục mở rộng, sinh thái BSC sẽ thu hút thêm nhiều tổ chức áp dụng.
- Ủng hộ phi tập trung: Phụ thuộc mạnh mẽ vào nền tảng Binance, cam kết phi tập trung hóa còn yếu.
4. Sequoia Capital Crypto
- Lĩnh vực quan tâm: Các giao thức DeFi, chuỗi Layer-1, các giải pháp SaaS blockchain.
- Quy mô tài sản quản lý: ≈55 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: Sự phát triển nhanh chóng của sinh thái Solana và mạng lưới oracle Chainlink đã cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho DeFi.
- Thách thức: Hiệu suất của các dự án trong lĩnh vực NFT và giải pháp SaaS không như kỳ vọng.
- Dự báo năm 2025: Kiến trúc blockchain mô-đun và mô hình BaaS sẽ được phổ biến.
- Ủng hộ phi tập trung: Vừa ủng hộ các dự án phi tập trung, vừa quan tâm đến khả năng sinh lời của các dịch vụ tập trung.
5. Multicoin Capital
- Lĩnh vực quan tâm: Chuỗi Layer-1, lưu trữ phi tập trung, tài sản thế giới thực (RWA) được token hóa.
- Quy mô tài sản quản lý: ≈42 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: The Graph có hiệu suất xuất sắc trong lĩnh vực lập chỉ mục dữ liệu; Render Network cung cấp giải pháp cho GPU phi tập trung.
- Thách thức: Các dự án RWA có rủi ro pháp lý và tuân thủ cao, tốc độ tăng trưởng thị trường chậm.
- Dự báo năm 2025: Quy mô thị trường tài sản thế giới thực được token hóa có thể vượt quá 300 tỷ USD.
- Ủng hộ phi tập trung: Ủng hộ mạnh mẽ các ứng dụng và mô hình quản trị phi tập trung.
6. Coinbase Ventures
- Lĩnh vực quan tâm: Stablecoin, giải pháp Layer-2, ứng dụng DeFi.
- Quy mô tài sản quản lý: ≈30 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: Ra mắt mạng Base đã giảm rào cản gia nhập cho nhà phát triển; Circle thúc đẩy sự phổ biến của USDC.
- Thách thức: Lĩnh vực stablecoin đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn, có thể hạn chế tăng trưởng.
- Dự báo năm 2025: Stablecoin sẽ chiếm vị trí thống lĩnh trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới.
- Ủng hộ phi tập trung: Tập trung vào tính thực dụng, mức độ phi tập trung thấp.
7. Pantera Capital
- Lĩnh vực quan tâm: DeFi, sinh thái Ethereum, GameFi và token hóa tài sản thế giới thực (RWA).
- Quy mô tài sản quản lý: ≈50 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: Filecoin thúc đẩy sự phổ biến của lưu trữ phi tập trung; Balancer cung cấp các giải pháp sáng tạo cho nhà cung cấp thanh khoản tự động trong DeFi.
- Thách thức: Tốc độ tăng trưởng của các khoản đầu tư liên quan đến GameFi thấp hơn dự kiến, thiếu sự tăng trưởng đột phá về người dùng.
- Dự báo năm 2025: Sự hội nhập giữa trò chơi và metaverse sẽ thúc đẩy một đợt áp dụng tiền điện tử mới, thị trường tài sản thế giới thực được token hóa sẽ mở rộng đáng kể.
- Ủng hộ phi tập trung: Ủng hộ mạnh mẽ việc xây dựng hệ sinh thái phi tập trung, quan tâm đến giá trị dài hạn của mạng mở.
8. Polychain Capital
- Lĩnh vực quan tâm: Quản trị DAO, lưu trữ phi tập trung, khả năng tương tác liên chuỗi và kiến trúc blockchain mô-đun.
- Quy mô tài sản quản lý: ≈40 tỷ USD.
- Dự án ngôi sao:
- Trường hợp thành công: Avalanche cung cấp giải pháp Layer-1 hi
- Thách thức: Sự tập trung hóa trong khai thác và quản lý sản phẩm tín thác đã gây ra những lời phê bình trong ngành.
- Dự báo năm 2025: Chứng khoán được token hóa sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức, thúc đẩy sự phổ biến của tiền điện tử như một công cụ tài chính.
- Ủng hộ phi tập trung: Do phụ thuộc vào các công cụ đầu tư tập trung, sự ủng hộ phi tập trung vẫn còn yếu.
10. Delphi Digital
- Lĩnh vực quan tâm: Cơ sở hạ tầng Web3, sinh thái NFT, đổi mới DeFi và Khoa học phi tập trung (DeSci).
- Tài sản đang quản lí: ≈30 tỷ USD.
- Dự án nổi bật:
- Thành công: Axie Infinity thúc đẩy sự trỗi dậy của khái niệm GameFi; Aave có thành tích xuất sắc trong lĩnh vực cho vay DeFi.
- Thách thức: Khả năng sinh lời thực tế của các dự án DeSci vẫn chưa hiện rõ, tốc độ tăng trưởng người dùng còn chậm.
- Dự báo năm 2025: Khoa học phi tập trung sẽ càng được tích hợp sâu vào blockchain, ứng dụng của NFT trong quản lý danh tính và phân bổ quyền lợi sẽ được mở rộng.
- Ủng hộ phi tập trung: Tích cực thúc đẩy khoa học phi tập trung và quản trị do cộng đồng dẫn dắt, cung cấp nền tảng hợp tác mở rộng hơn cho sinh thái tiền điện tử.
