Trong bài viết mới nhất, Arthur Hayes - nhà sáng lập BitMEX, đã sử dụng ẩn dụ về khu trượt tuyết ở Hokkaido để ví von dòng thanh khoản của Đô la Mỹ như tuyết, và "sự thất vọng có thể đến từ kỳ vọng cao về chính sách của Tổng thống Trump" như những chiếc lá tre (sasa) ẩn dưới tuyết, dự đoán xu hướng tương lai của thị trường đầu tư toàn cầu, bao gồm cả Bitcoin.
Mục lục
ToggleChính sách của Trump khó triển khai
Arthur Hayes chỉ ra rằng, thị trường đang kỳ vọng rất cao vào chính phủ Trump, đặc biệt là các chính sách thân thiện với doanh nghiệp (pro-business) và thân thiện với tiền điện tử (pro-crypto). Nhà đầu tư phổ biến kỳ vọng rằng sau khi nhậm chức, Trump sẽ nhanh chóng thúc đẩy các chính sách như nới lỏng quản lý tiền điện tử, giảm gánh nặng thuế và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ.
Tuy nhiên, Arthur Hayes cho rằng, tốc độ triển khai và hiệu quả thực tế của những chính sách này có thể sẽ thấp hơn nhiều so với kỳ vọng cao của thị trường, và khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế có thể tạo ra tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường, dẫn đến điều chỉnh hồi. Trong bối cảnh này, liệu thanh khoản Đô la Mỹ có thể che lấp "sự thất vọng của thị trường về tốc độ và hiệu quả triển khai chính sách của Trump" sẽ trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến diễn biến của quý I năm 2025.
Thanh khoản Đô la Mỹ có thể bù đắp
Arthur Hayes cho biết, sau khi tổng hợp đánh giá chính sách thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Ngân khố Mỹ, dự kiến quý I sẽ có 612 tỷ Đô la Mỹ được giải phóng về thanh khoản, điều này sẽ cung cấp một sự hỗ trợ thanh khoản đáng kể cho thị trường tiền điện tử, Bitcoin có thể chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ.
Thị trường sẽ đạt đỉnh vào lúc nào
Tóm lại, môi trường thanh khoản trong quý I sẽ có lợi, Arthur Hayes khuyến nghị nhà đầu tư nên tăng cường phân bổ vào tiền điện tử và tài sản rủi ro. Hơn nữa, Arthur Hayes cũng chỉ ra rằng quỹ văn phòng gia đình Maelstrom của ông đã đầu tư vào lĩnh vực "Khoa học phi tập trung (DeSci)", như BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, NEURON.
Tuy nhiên, khi bước vào quý II, thị trường có thể sẽ đạt đỉnh và đối mặt với rủi ro điều chỉnh. Do đó, sau tháng 3 năm 2025, Arthur Hayes khuyên nhà đầu tư nên từ từ giảm bớt vị thế rủi ro và chờ đợi thanh khoản cải thiện trở lại vào quý III.
Chuyên gia phân tích của CryptoQuant đưa ra cảnh báo tương tự
Mặt khác, chuyên gia phân tích Crypto Dan của CryptoQuant cũng đồng thời đưa ra cảnh báo tương tự trong bài viết ngày 6 tháng 1, cho rằng thị trường Bullish có thể đạt đỉnh vào quý I hoặc muộn nhất là quý II năm 2025. Crypto Dan chỉ ra rằng, dựa trên mô hình lịch sử, thị trường có thể đã bước vào giai đoạn cuối của chu kỳ Bullish.
Crypto Dan trích dẫn chỉ số giá trị thị trường UTXO đã thực hiện, cho thấy Bitcoin giao dịch trong 1 tháng qua chiếm 36% tổng giá trị thị trường. Mặc dù con số này thấp hơn mức đỉnh lịch sử của thị trường Bullish (thường đạt 50%-60% khi bong bóng thị trường nghiêm trọng nhất), nhưng xu hướng dài hạn cho thấy tỷ lệ này vẫn tiếp tục giảm.
Trong các chu kỳ Bullish trước đây, chỉ số này (tỷ lệ giao dịch ngắn hạn) thường tăng vọt 2-4 lần trước khi thị trường đạt đỉnh, tạo ra cảnh báo "quá nhiệt" trên thị trường, và hiện tại cảnh báo này đã bắt đầu xuất hiện.
Do đó, mặc dù vẫn kỳ vọng Bitcoin và Altcoin sẽ tăng giá mạnh, nhưng từ góc độ bảo thủ và quản lý rủi ro, vẫn nên hành động thận trọng.
