Người sáng lập THORChain JP Thorbjornsen và nhóm phát triển đã quyết định tạm dừng các chương trình THORFi Savers và Lending trong 12 tháng tới. Quyết định này, được công bố vào Thứ Năm, đến sau khi tham vấn với các thành viên cộng đồng chủ chốt, nhà phát triển và nhà điều hành nút, theo Discord của dự án.
THORChain là một giao thức thanh khoản phi tập trung cho phép trao đổi tài sản liên chuỗi mà không cần các token bọc hoặc sàn giao dịch tập trung. Nó cho phép người dùng giao dịch trực tiếp các tài sản gốc như Bitcoin, Ethereum và các loại khác trên nền tảng, sử dụng token gốc RUNE để tạo điều kiện cho các giao dịch và bảo đảm các bể thanh khoản. Nhưng giao thức này đang trải qua một quá trình tái cấu trúc lớn để trở nên an toàn hơn và dễ hiểu hơn.
THORFi, một thành phần phức tạp của hệ sinh thái, đã được xác định là nguồn chính gây ra sự biến động, đặc biệt là do các lệnh rút không bị hạn chế đang đẩy xa những người tham gia mới và cản trở tiến bộ trên lộ trình 2025, các nhà phát triển cho biết. Bằng cách tạm dừng các tính năng này, nhóm nhằm đảm bảo rằng giao thức sẵn sàng mở rộng một cách hiệu quả.
Đọc thêm: Lỗ hổng mã gây ảnh hưởng đến đà tăng mạnh của RUNE
Dưới áp lực
Sự lạm phát trong cung cấp lưu hành của RUNE đã góp phần trực tiếp vào diễn biến giá kém của token này. Có nhiều cơ chế đằng sau sự lạm phát này, bao gồm cả phần thưởng Block được phân phối cho các nhà điều hành nút. Giống như nhiều chuỗi khác, RUNE được phát hành để thưởng cho những người tham gia, do đó làm suy giảm giá trị của nó. Đang có sự đồng thuận ngày càng tăng rằng những phần thưởng này nên được giảm, nhưng các chi tiết và thời điểm của những thay đổi như vậy vẫn là vấn đề tranh luận.
Ngoài phần thưởng Block, các cơ chế khác như các chương trình Savers và Lending cũng đã gây thêm áp lực. Chương trình Savers, được thiết kế để tạo áp lực mua cho RUNE, thay vào đó đã làm trầm trọng thêm tình hình bằng cách tạo ra áp lực bán lớn khi người dùng rút tiền gửi của họ.
Động lực này đơn giản: Khi người dùng tham gia Savers, họ phải mua RUNE, nhưng khi họ rút ra, họ bán nó. Chu kỳ này trở nên vấn đề khi RUNE đang hoạt động kém so với Bitcoin. Khi người dùng rút ra ở mức giá thấp hơn, họ kích hoạt thêm sự suy giảm trong giá trị của RUNE, tạo ra một vòng lặp phản hồi.
Lending cũng tương tự đã đưa vào những tác động lạm phát. Mặc dù nó đã bị đóng cửa, tác động kéo dài của nó vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến giá RUNE. Các khoản vay và tài sản thế chấp, chủ yếu được bảo đảm bằng BTC và ETH, đã tạo ra các khoản nợ khó trả khi giá trị của RUNE giảm. Tình hình này càng trầm trọng hơn do việc, do tình trạng hiện tại của thị trường, nhiều RUNE hơn đang được phát hành để đảm bảo các nghĩa vụ, làm pha loãng thêm token này.
Kết thúc chương trình Savers
Trước những mối quan ngại này, các thành viên cộng đồng đã kêu gọi hành động ngay lập tức để giải quyết những điểm yếu cấu trúc của giao thức. Cái gần nhất là kết thúc chương trình Savers, vẫn đang tạo ra áp lực giảm giá trị của RUNE.
Kế hoạch được đề xuất bao gồm một thời gian 72 giờ để phản đối và thảo luận, cho phép cộng đồng bày tỏ lo ngại và có thể vận động để hủy bỏ quyết định này. Nếu không có thay đổi nào xảy ra, một "thời gian nghỉ" sáu tháng sẽ tiếp theo, trong đó sẽ không có thảo luận hoặc thay đổi kinh tế nào khác được xem xét. Các nhà phát triển sẽ tập trung hoàn toàn vào lớp ứng dụng, tối ưu hóa băng thông và tăng tốc phát triển mà không bị ảnh hưởng bởi những rắc rối liên quan đến THORFi.
Sau sáu tháng, ý tưởng là token hóa các vị trí Lending và Saver, cung cấp thanh khoản sớm cho các chủ sở hữu trên một thị trường ngang hàng. Đến mốc 12 tháng, một kế hoạch tái cấu trúc sẽ được trình bày để cung cấp thanh khoản cho các chủ sở hữu THORFi truyền thống, có thể giới thiệu một Thuế Thu nhập Hệ thống sẽ được duy trì cho đến khi tất cả các vị trí được thanh toán.
Một số người đã kêu gọi một giải pháp triệt để hơn: Buộc đóng tất cả các khoản vay đang mở. Trên X, ThorTrades đã bày tỏ lo ngại về kế hoạch kết thúc.
"Nếu BTC giao dịch ở mức 75-85k USD, Rune có thể giao dịch dưới 3 USD. Tốt nhất là sử dụng thời điểm xấu này của thị trường để loại bỏ điều gì đó xấu (các khoản vay)," anh ta viết, lập luận rằng hành động quyết liệt này nên được thực hiện ngay lập tức. "Thời điểm thích hợp nhất để buộc các khoản vay đóng cửa là trên 6 USD nhưng thời điểm tốt thứ hai có thể là bây giờ."
Vì vậy, có vẻ như THORChain đang đứng trước một ngã rẽ. Sự kết hợp của RUNE hoạt động kém, cung cấp bị pha loãng và các khoản nợ ngày càng tăng đe dọa làm suy yếu khả năng tồn tại lâu dài của giao thức. Rõ ràng là cần có một số hành động ngay lập tức để ngăn chặn cơn xoáy này. Giao thức đã đạt được những bước tiến trong việc phi tập trung hóa và thanh khoản liên chuỗi, nhưng để đảm bảo sự sống còn của nó, nhóm THORChain đang tìm cách đối mặt trực tiếp với những thách thức nội bộ này.
Câu hỏi bây giờ là liệu các nhà điều hành nút có chơi theo không, và những gì sẽ xảy ra với làn sóng phản đối của cộng đồng đang nổi lên. Như JP đã nói, "hãy chuẩn bị những cái nĩa của các bạn" và sẵn sàng đưa ra những quyết định khó khăn để cứu giao thức.
Bắt đầu ngày của bạn với những hiểu biết hàng đầu về tiền điện tử từ David Canellis và Katherine Ross. Đăng ký bản tin Empire.
Khám phá sự giao nhau ngày càng tăng giữa tiền điện tử, vĩ mô kinh tế, chính sách và tài chính với Ben Strack, Casey Wagner và Felix Jauvin. Đăng ký bản tin Forward Guidance.
Nhận alpha trực tiếp vào hộp thư đến của bạn với bản tin 0xResearch — điểm nổi bật của thị trường, biểu đồ, ý tưởng giao dịch degen, cập nhật quản trị và nhiều hơn nữa.
Bản tin Lightspeed là tất cả mọi thứ về Solana, trong hộp thư đến của bạn, mỗi ngày. Đăng ký tin tức hàng ngày về Solana từ Jack Kubinec và Jeff Albus.
