Song hành với TIỀN CŨ, Elixir kết nối hàng tỷ đô la tài sản của tổ chức để vào DeFi như thế nào?

Lời nói đầu

Năm 2025, ngành Crypto sẽ tiếp tục hướng tới tương lai mà thị trường mong đợi. Nhìn lại quá khứ từ hiện tại đầy hy vọng, chúng ta không khỏi tiếc nuối rằng năm 2024 sẽ là một năm mà Crypto sẽ trải qua một sự biến đổi sâu sắc. Nó không chỉ được phản ánh qua "cuộc tăng crypto " mang lại những đột phá về thể chế sau khi quỹ ETF spot Bitcoin được phê duyệt, mà sự thay đổi cơ bản trong thái độ của các tổ chức tài chính truyền thống đối với công nghệ crypto còn được phản ánh trực tiếp vào tâm lý thị trường và giá cả. Ngoài ra, Trump, người thân thiện với crypto, đã giành chiến thắng thành công trong cuộc bầu cử vào cuối năm, điều này đã mang lại cho thị trường một cú hích khác.

Trong làn sóng chuyển đổi này, điều đáng chú ý nhất chính là những chuyển động của BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, trong lĩnh vực crypto. Quy mô của quỹ thị trường tiền tệ trực tuyến BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL Fund), quỹ này chủ yếu đầu tư Chuỗi trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ, đã vượt quá 530 triệu USD và lãnh thổ việc kinh doanh của quỹ cũng đã mở rộng sang Aptos, Arbitrum và các mạng khác. Việc tích hợp DeFi và RWA đã dần trở thành xu hướng không thể bỏ qua.

Gần đây, BlackRock đã tiếp tục tung ra các phương pháp thực hành mới dựa trên xu hướng này: Quỹ BUIDL, nền tảng chứng khoán kỹ thuật số Securitize và lớp cơ sở hạ tầng DeFi Elixir đã đạt được sự hợp tác ba bên để triển khai kế hoạch thể chế deUSD RWA , xây dựng một cửa ngõ cho các tổ chức- tài sản RWA cấp trên 1 tỷ USD. Cầu nối của hệ sinh thái DeFi.

Là cầu nối giữa BlackRock và thế giới DeFi, Elixir không chỉ là một “nền tảng token hóa tài sản ” mà còn là một lớp cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh. Sản phẩm cốt lõi deUSD của nó không chỉ giải quyết vấn đề thanh khoản trên Chuỗi của tài sản cấp tổ chức mà còn khám phá một con đường mới cho sự cộng sinh đổi mới của TradFi và DeFi đồng thời đảm bảo an ninh tài sản. Có lẽ nỗ lực này sẽ mở ra một con đường khả thi mới cho DeFi.

Bài viết này sẽ khám phá hướng đi mới của DeFi theo xu hướng thị trường hiện tại thông qua phân tích chuyên sâu lần các xu hướng mới của BlackRock và vai trò chính của Elixir là lớp cơ sở hạ tầng trong kết nối lần, đồng thời cho độc giả thấy sự phát triển của tổ chức tài chính truyền thống- cấp độ tài sản. Một con đường đổi mới để tiến vào con đường DeFi.

Khi các tổ chức tham gia vào DeFi, lần RWA deUSD hoạt động như thế nào?

Tất nhiên, BlackRock không phải là gã khổng lồ quản lý tài sản duy nhất tham gia vào kế hoạch tổ chức deUSD RWA lần. Toàn bộ khuôn khổ cũng hỗ trợ tài sản khác như quỹ SCOPE của Hamilton Lane . Các tổ chức lớn đã tích cực tiếp cận, vậy làm thế nào để hiện thực hóa đầy đủ thanh khoản Chuỗi đồng thời đảm bảo an ninh tài sản là ưu tiên hàng đầu của sự hợp tác lần. Elixir và Securitize giải quyết khéo léo các ưu tiên hợp tác này thông qua kiến ​​trúc kỹ thuật đổi mới.

Song song hai chiều: sự kết hợp hoàn hảo giữa lợi nhuận và thanh khoản

Thông qua thiết kế kiến ​​trúc hai lớp độc đáo của kế hoạch tổ chức deUSD RWA, hoàn cảnh được phép của tài chính truyền thống và hệ sinh thái không được phép của DeFi được kết nối khéo léo .

Hoàn cảnh được phép: Điểm khởi đầu cho token hóa tài sản

Ở cấp độ đầu tiên, quỹ BUIDL và SCOPE ban đầu được token hóa thông qua công nghệ “sToken” của Securitize. Quá trình này dựa trên tiêu chuẩn ERC-4626 và chuyển đổi tài sản tài chính truyền thống thành $sBUIDL và |_2024111120231_ | Hoàn cảnh được phép của Securitize đảm bảo rằng toàn bộ quy trình token hóa tuân thủ các yêu cầu quy định, cung cấp cho người tham gia ở cấp tổ chức những đảm bảo tuân thủ cần thiết.

Hoàn cảnh không được phép: sự mở rộng của đổi mới DeFi

Tài sản token hóa đi vào hoàn cảnh không cần cấp phép của Elixir, đây là lớp thứ hai của toàn bộ giải pháp. Tại đây, người nắm giữ$sBUIDL và $sSCOPE có thể đồng thời:

• Sử dụng token của nó để đúc deUSD và tăng thanh khoản trong hệ sinh thái DeFi

• Tiếp tục tận hưởng lợi nhuận ổn định từ tài sản cơ bản (chẳng hạn như trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ)

• Tham gia vào nhiều ứng dụng DeFi hơn mà không ảnh hưởng đến quyền lợi nhuận ban đầu

Vẻ đẹp của kiến ​​trúc hai tầng này là nó đạt được sự cô lập rủi ro hoàn toàn:

Rõ ràng, Elixir đã xem xét việc tách biệt rủi ro thành những cân nhắc cốt lõi khi thiết kế RWA deUSD. Giao diện được tiêu chuẩn hóa của kho tiền ERC-4626 cung cấp mô hình tiêu chuẩn thống nhất để định giá tài sản và giám sát rủi ro Thông qua cơ chế tách rời tinh vi giữa quyền lợi nhuận và thanh khoản, tài sản gốc (như lợi nhuận phiếu kho bạc của BUIDL) hoàn toàn tách biệt khỏi hoạt động của. lớp tương tác DeFi. Hợp đồng thông minh đảm bảo tính độc lập của quyền lợi nhuận. Ngay cả khi có biến động về phía DeFi, nó sẽ không ảnh hưởng đến tính bảo mật của tài sản cơ bản.

• Tách biệt quyền lợi nhuận và thanh khoản: dòng lợi nhuận ban đầu không thay đổi ở cấp độ Chứng khoán hóa

• Tách biệt hoàn cảnh: Hoàn cảnh được phép đảm bảo tuân thủ và hoàn cảnh không được phép cung cấp chỗ cho DeFi phát triển.

• Tách biệt rủi ro: Ngay cả khi có biến động về phía DeFi, nó sẽ không ảnh hưởng đến tính bảo mật của tài sản.

Làm thế nào Elixir, được BlackRock ưa chuộng, có thể hỗ trợ toàn bộ chuỗi?

Không phải ngẫu nhiên mà Elixir được các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock ưa chuộng.

Trong sự hợp tác độ sâu với BlackRock và Securitize, Elixir đã chứng tỏ khả năng dịch vụ cấp tổ chức trưởng thành. Đội ngũ dự án bao gồm người hành nghề cấp cao đến từ các ngân hàng đầu tư hàng đầu như Goldman Sachs và Morgan Stanley, đồng thời rất thông thạo các nhu cầu việc kinh doanh cũng như yêu cầu tuân thủ của các tổ chức tài chính truyền thống.

Với sự tích lũy sâu rộng trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng DeFi, Elixir có thể cung cấp thành công cho các tổ chức sự hỗ trợ vòng đời quản lý tài sản hoàn chỉnh. Từ “công cụ tổng hợp thanh khoản DeFi” đến “nhà cung cấp giải pháp thanh khoản RWA một cửa”, cầu nối kết nối TradFi và DeFi này có thể nói là khá ổn định.

Xây dựng cơ sở hạ tầng cấp tổ chức

Đối với người dùng cấp tổ chức muốn tham gia DeFi, họ không chỉ cần đáp ứng các yêu cầu tuân thủ và bảo mật nghiêm ngặt của các tổ chức tài chính truyền thống mà còn phải đảm bảo rằng hệ thống có đủ mở rộng và khả năng tương tác. Elixir xây dựng một giải pháp hoàn chỉnh dựa trên sự hiểu biết sâu sắc về nhu cầu của tổ chức.

deUSD với kiến ​​trúc bảo mật ba lớp

Lớp đầu tiên là lớp cách ly tài sản, giúp cô lập hoàn toàn tài sản của tổ chức thông qua hợp đồng thông minh. Nhóm tài sản của mỗi tổ chức có các thông số kiểm soát rủi ro độc lập và cơ chế kích hoạt thanh lý, đảm bảo rằng các sự kiện rủi ro của một tổ chức sẽ không ảnh hưởng đến sự ổn định của toàn bộ tổ chức. hệ thống.

Lớp thứ hai là lớp định giá và thanh khoản khoản xuyên Chuỗi , deUSD thực hiện cơ chế phát hành và mua lại Chuỗi chuỗi thống nhất, đồng thời có thể duy trì quản lý thanh khoản và thanh khoản thống nhất cho dù tài sản cơ bản nằm trên Chuỗi nào.

Lớp thứ ba là lớp tối ưu hóa thanh khoản khoản xuyên Chuỗi , sử dụng thuật toán Nhà tạo lập thị trường thông minh (SMM) để tự động điều chỉnh phân phối thanh khoản của deUSD trên Chuỗi khác nhau nhằm đảm bảo độ trượt tối thiểu trong quá trình chuyển giao Chuỗi chéo. Sự đổi mới này đã cho phép deUSD đạt được khối lượng giao dịch ổn định trên 800 triệu USD trong ba tháng qua

Kiến trúc tương tác chuỗi Chuỗi

Đồng thời, để hỗ trợ phạm vi truy cập tổ chức rộng hơn trong tương lai, Elixir, với tư cách là một chuyên gia, sử dụng tích lũy tài nguyên Chuỗi chéo của riêng mình. Nó hiện đang ra mắt trên các mạng chính thống như ETH mainnet, Arbitrum, Avalanche,. và Sei. Trong tương lai, nó có thể tích hợp các Hệ sinh thái Chuyển động, Optimism quan như Polygon để đạt được khả năng tương tác thanh khoản thông qua giao diện cầu nối xuyên chuỗi thống nhất. Nó đảm bảo rằng các tổ chức có cả sự lựa chọn Chuỗi và hiệu quả tương tác của quỹ.

Thông qua việc triển khai kỹ thuật được tối ưu hóa độ sâu , Elixir đã thiết lập thành công cơ sở hạ tầng RWA cấp tổ chức vừa an toàn, đáng tin cậy, hiệu quả vừa linh hoạt. Tuy nhiên, giá trị đổi mới của kiến ​​trúc kỹ thuật cuối cùng phải được phản ánh thông qua các kịch bản ứng dụng. Sau khi phân tích chi tiết deUSD, tài sản cốt lõi của sự hợp tác lần , chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy rằng ý tưởng thiết kế của hệ thống này phù hợp với tình hình hiện tại mà người dùng tổ chức trong lĩnh vực DeFi phải đối mặt. Từ quản lý tài sản đến cộng tác sinh thái, từ triển khai Chuỗi đơn đến tích hợp Chuỗi chéo, deUSD đang sử dụng các lợi thế kỹ thuật độc đáo của mình để giải thích cơ sở hạ tầng DeFi "cấp tổ chức" là gì.

Tài sản tổng hợp cần theo dõi deUSD

Nếu kiến ​​trúc kỹ thuật của Elixir là bộ xương của toàn bộ hệ thống dự án thì deUSD là trái tim bơm máu cho toàn bộ hệ thống. Là tài sản cốt lõi của toàn bộ hệ thống, bản thân thiết kế cụ thể của deUSD đã đủ “ổn định”.

deUSD là đồng đô la Mỹ tổng hợp được thế chấp hoàn toàn, tạo ra lợi nhuận được cung cấp bởi Mạng Elixir. Đổi mới cốt lõi của nó là thiết lập các vị thế trung tính delta thông qua thế chấp stETH và đầu cơ giá xuống bán hợp đồng vĩnh viễn ETH, đồng thời thu được lợi nhuận thông qua Thỏa thuận trái phiếu kho bạc USDS của MakerDAO.

deUSD có ba lợi thế đáng kể so với tài sản tổng hợp truyền thống:

1. Hoàn toàn phi tập trung

Mạng trình xác nhận mạnh mẽ là cốt lõi của giao thức Elixir. Mạng trình xác thực Elixir bao gồm hơn 13.000 nút độc lập được phân phối trên toàn thế giới và mỗi nút tham gia vào cơ chế xác minh và đồng thuận giao dịch. Không có điểm kiểm soát duy nhất trong mạng trình xác thực phi tập trung, đảm bảo rằng giao thức không có bất kỳ hình thức kiểm soát can thiệp tập trung nào và đảm bảo tính minh bạch và bảo mật của giao thức.

1. Quản lý rủi ro đổi mới

Bất kỳ ai cũng có thể đúc deUSD bằng cách thế chấp stETH. Mỗi stETH được thế chấp sẽ được sử dụng để short một lượng ETH tương đương trên thị trường. Đồng thời, vị thế short cũng có thể nắm bắt được tỷ giá thị trường tích cực và mang lại lợi nhuận bổ sung cho deUSD.

Khi tỷ lệ tài trợ âm, deUSD sẽ linh hoạt điều chỉnh tỷ lệ thành phần tài sản của mình dựa trên số dư của OCF (quỹ thế chấp quá mức, được sử dụng để hỗ trợ giá trị của deUSD) để duy trì sự ổn định về giá.

1. tích hợp hệ sinh thái

deUSD kết hợp tích hợp tài nguyên chất lượng cao của Elixir để tóm tắt các sản phẩm và sàn giao dịch của chuỗi công khai khác nhau thành một tài sản lợi nhuận duy nhất, giảm sự phức tạp của hoạt động giữa blockchain và sàn giao dịch khác nhau cho holder deUSD, giúp quản lý tài sản thuận tiện hơn và chuyển đổi nhiều tổ chức và cá nhân hơn vào nhà cung cấp thanh khoản tiềm năng . deUSD giống như một tấm vé vào hệ sinh thái hợp tác Elixir. Bạn có thể tham gia vào tương tác cam kết của nhiều nền tảng và thậm chí nhiều chuỗi chỉ bằng cách sử dụng deUSD, nghĩa là bạn có thể nhận ra nhu cầu đa chuỗi thông qua Elixir.

Không giống như nhiều stablecoin, deUSD, với tư cách là một đồng đô la Mỹ tổng hợp, không duy trì sự ổn định thông qua dự trữ đô la Mỹ 1:1 hoặc phát hành tập trung, nhưng đạt được sự ổn định về giá thông qua kỹ thuật tài chính đổi mới và cơ chế phi tập trung. Thiết kế này không chỉ mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao hơn mà còn khiến lần tích hợp TradFi và DeFi trở nên "Crypto Native" hơn.

Hợp tác DeFi để đảm bảo thanh khoản

Hành động "Old Money Enters the Market" của BlackRock lần này đã thể hiện khá tiêu biểu tính thực tế của deUSD - vừa an toàn vừa có lợi nhuận , mang lại trải nghiệm ăn một con cá mà người chơi trên Chuỗi yêu thích cho các nhà đầu tư tài chính sẵn sàng thử những điều mới mẻ.

Trong hệ sinh thái DeFi vốn đã hoạt động tốt, deUSD còn rất nhiều dư địa để phát triển.

Thông qua tích hợp độ sâu với các giao thức DeFi chính thống, deUSD đã tạo ra một hệ thống cung cấp thanh khoản toàn diện cho người dùng tổ chức. Với sự hỗ trợ của lớp tối ưu hóa thanh khoản , các tổ chức có thể tham gia vào các chiến lược DeFi phức tạp hơn và đạt được hiệu suất lợi nhuận tốt hơn đồng thời đảm bảo an toàn tài sản .

Lấy Curve làm trung tâm thanh khoản deUSD làm ví dụ:

Curve có thể đảm nhận độ sâu thanh khoản lượng lớn ở cấp tổ chức của deUSD từ tài sản RWA - người dùng có thể triển khai bốn nhóm thanh khoản chính là deUSD/USDC, deUSD/USDT, deUSD/ Dai và deUSD/ Frax trong Curve deUSD Pool , NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN Trong khi người dùng nhận được phí giao dịch lợi nhuận, họ cũng có thể tận hưởng các phần thưởng xếp chồng bổ sung của Curve & Elixir Apothecary : Elixir is Curve Nhà cung cấp thanh khoản cơ bản trên nền tảng cung cấp gấp 5 lần lợi nhuận của Elixir Potions và đặt cược token NHÀ CUNG CẤP THANH KHOẢN có thể kiếm được gấp 10 lần lợi nhuận từ điểm. Cung cấp ưu đãi bổ sung cho thanh khoản của RWA và tận dụng lợi nhuận của DeFi.

Elixir vs ETHena: Hai con đường dẫn đến DeFi cấp tổ chức

Thật trùng hợp, khi đường đua dần nóng lên, Ethena cũng hợp tác với Securitize để ra mắt USDtb, stablecoin cũng được hỗ trợ bởi quỹ BUIDL của BlackRock. Nó cũng là một DeFi cấp tổ chức Liệu giải pháp của ETHena và Elixir có “va chạm” không?

Người ta nhận thấy rằng mặc dù Elixir và Ethena đang đi theo cùng một hướng xung quanh TradFi+DeFi, nhưng chúng bắt đầu từ hai con đường khác nhau. Vẫn trong đó một số khác biệt:

Tùy chọn theo dõi khác nhau

Ethereum: Tập trung vào đường đua stablecoin

ETH đã chọn con đường phát triển tương đối tập trung. Dự án sử dụng BUIDL của BlackRock làm tài sản hỗ trợ cốt lõi và ra mắt sản phẩm stablecoin USDtb. Mô hình này có các đặc điểm sau:

• Được hỗ trợ bởi một tài sản duy nhất

• Mô hình hoạt động tương đối đơn giản và rủi ro có thể kiểm soát được

Elixir: Xây dựng hệ sinh thái hoàn chỉnh

Ngược lại, Elixir áp dụng cách tiếp cận toàn diện và có hệ thống hơn:

• Xây dựng cơ sở hạ tầng RWA-DeFi hoàn chỉnh

• Hỗ trợ đổi mới sản phẩm tài chính đa dạng

• Xây dựng hệ sinh thái mở

Kiến trúc kỹ thuật

Từ góc độ triển khai kỹ thuật, hai dự án đã áp dụng các thiết kế kiến ​​trúc khác nhau.

Lộ trình kỹ thuật của ETH:

• Áp dụng mô hình hỗ trợ tài sản trực tiếp

• Cơ chế đúc và quy đổi tương đối đơn giản

• Tập trung vào tính bảo mật và độ tin cậy của stablecoin

Giải pháp kỹ thuật của Elixir:

• Xây dựng hệ thống quản lý tài sản đa cấp

• Nhận ra khả năng tương tác tài sản chuỗi Chuỗi

• Hỗ trợ đổi mới và mở rộng các sản phẩm tài chính phức tạp

định vị thị trường

ETHENA định vị mình là nhà phát hành stablecoin cấp tổ chức, tập trung vào:

• Sản phẩm đơn giản và trực quan

• Bảo mật cao

Elixir tự định vị mình là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng RWA-DeFi, nhấn mạnh:

• tính toàn vẹn của hệ sinh thái

• Mở rộng sản phẩm

• Dịch vụ đại lý đa dạng

Con đường phát triển khác nhau của hai dự án mang đến cho thị trường một góc nhìn mới về sự phát triển của DeFi ở cấp độ tổ chức. Việc chọn con đường tập trung hay nền tảng cần được quyết định dựa trên lợi thế riêng của dự án và nhu cầu thị trường. Trong khi đảm bảo an toàn, điều quan trọng là làm thế nào để cân bằng giữa đổi mới và tính thực tế.

Phần kết luận

Bước đi lần của BlackRock không chỉ là một nỗ lực đơn giản token hóa tài sản mà còn là điểm khởi đầu cho sự tích hợp độ sâu của TradFi và DeFi. Thông qua đổi mới công nghệ của Elixir và cơ sở hạ tầng tuân thủ của Securitize, chúng tôi thấy một lớp cơ sở hạ tầng cấp tổ chức trưởng thành có tính đến sự tuân thủ và bảo mật tài sản một cách hợp lý, đồng thời giải phóng sức sống đổi mới độc đáo của crypto, chứng minh rằng DeFi không chỉ là Vỏ bọc trong không gian crypto đang phát triển.

Từ quỹ BUIDL đến kế hoạch tổ chức deUSD RWA, đến tích hợp độ sâu với các dự án DeFi như Curve, con đường đổi mới này thể hiện rõ ràng tính khả thi của việc kết hợp tài sản tổ chức với tài sản crypto và hai con đường phát triển khác nhau của Elixir và Ethena cũng cung cấp tham khảo có giá trị mẫu cho toàn ngành.

Không còn nghi ngờ gì nữa, khi ngày càng có nhiều gã khổng lồ tài chính truyền thống như BlackRock tham gia vào thị trường, nhu cầu và sự phát triển của DeFi cấp tổ chức sẽ đi vào làn đường nhanh chóng và khái niệm RWA không còn là một khái niệm cường điệu đơn giản nữa mà là liệu nó có thể đáp ứng được nhu cầu hay không. nhu cầu Các yêu cầu nghiêm ngặt của người dùng tổ chức trong khi vẫn duy trì tính nguyên bản crypto sẽ trở thành tiêu chuẩn đánh giá mới cho các dự án trong chu kỳ này. Hoạt động của Elixir chắc chắn cung cấp cho thị trường một mô hình phát triển đáng mong đợi.

TechFlow là nền tảng TechFlow độ sâu hướng đến cộng đồng, chuyên cung cấp thông tin có giá trị và tư duy sâu sắc.

Cộng đồng:

Tài khoản công khai: TechFlow TechFlow

Đăng ký kênh: https://t.me/TechFlowDaily

Điện tín: https://t.me/TechFlowPost

Twitter: @TechFlowPost

Thêm trợ lý WeChat vào nhóm WeChat: blocktheworld

Quyên góp cho TechFlow TechFlow để nhận phước lành và hồ sơ vĩnh viễn

ETH: 0x0E58bB9795a9D0F065e3a8Cc2aed2A63D6977d8A

BSC: 0x0E58bB9795a9D0F065e3a8Cc2aed2A63D6977d8A