Nền kinh tế Mỹ vận hành ổn định trong tháng 12, các dữ liệu kinh tế cốt lõi đều nằm trong dự kiến, nhưng phát ngôn diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã làm gia tăng biến động ngắn hạn trên thị trường; trong môi trường vĩ mô ấm áp, cả chứng khoán Mỹ và Bit đều lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, nhà đầu tư đón nhận khoản thưởng lớn cuối năm; nhìn về năm 2025, các tổ chức phổ biến dự báo lạc quan, cho rằng Bit có thể sẽ vượt mức 20.000 USD vào năm 2025.
Dữ liệu kinh tế mới công bố của Mỹ trong tháng 12 cơ bản nằm trong dự kiến: Số việc làm phi nông nghiệp tháng 11 tăng 227.000, tốt hơn một chút so với dự báo của thị trường (dự kiến 220.000); CPI tháng 11 tăng 2,7% so với cùng kỳ, tăng 0,3% so với tháng trước, đều đáp ứng dự kiến. Sau đó, họ thông báo sẽ hạ mục tiêu lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản xuống 4,25% - 4,50%, phù hợp với dự kiến. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã "đâm thêm một nhát" sau khi công bố việc hạ lãi suất: Dự kiến mức giảm lãi suất vào năm 2025 có thể thu hẹp xuống 50 điểm cơ bản. Điều này không thể chối cãi đã tạo ra một cơn mưa lạnh cho thị trường, bởi vì điều này có nghĩa là số lần giảm lãi suất từ 4 lần như dự kiến trước đó giảm xuống còn 2 lần, điều này cũng khiến thị trường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không giảm lãi suất vào tháng 1 năm sau. Chịu ảnh hưởng của tuyên bố diều hâu của Mỹ, chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đều giảm mạnh trong ngày đó.
Vào ngày công bố việc hạ lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng đã công bố dự báo triển vọng kinh tế mới nhất, dự báo kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng lần lượt 2,5% và 2,1% trong năm nay và năm sau, tăng 0,5 và 0,1 điểm phần trăm so với dự báo tháng 9. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến lần lượt là 4,2% và 4,3% trong hai năm tới, giảm so với dự báo trước đó. Lạm phát tính theo chỉ số giá tiêu dùng cá nhân dự kiến lần lượt là 2,4% và 2,5%, lạm phát cốt lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng lần lượt là 2,8% và 2,5%, đều vượt mục tiêu lạm phát dài hạn 2%. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ đang vận hành ổn định, nhưng lạm phát vẫn còn cách mục tiêu 2%.
Phù hợp với dự báo kinh tế này là chỉ số PMI tháng 12: Chỉ số PMI dịch vụ Markit Mỹ tháng 12 đạt 58,5, vượt dự kiến của thị trường là 55,8 và cao hơn mức 56,1 trước đó. Tuy nhiên, chỉ số PMI sản xuất lại ghi nhận 48,3, thấp hơn dự kiến 49,5 và mức 49,7 trước đó. Chỉ số PMI tổng hợp cũng đạt 56,6, vượt dự kiến 55,1 và mức 54,9 trước đó. Ngành dịch vụ đang trải qua giai đoạn tăng trưởng nhanh nhất kể từ khi dỡ bỏ phong tỏa đại dịch vào năm 2021, trong khi PMI sản xuất thấp hơn dự kiến là do nhu cầu xuất khẩu không đủ.
Trong môi trường vĩ mô "ấm áp", chứng khoán Mỹ tăng nhẹ, chỉ số Nasdaq đã vượt mốc 20.000 điểm. Trong số 7 công ty lớn nhất của chứng khoán Mỹ, 5 công ty gồm Apple (APPL), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Tesla (TSLA) và Meta đều lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại trong tháng 12. Bên cạnh đó, chuỗi sự kiện ra mắt liên tiếp 12 ngày của OpenAI cũng đẩy AI lên một đỉnh cao mới. Khi không có khủng hoảng vĩ mô và thị trường không có câu chuyện mới, thị trường vẫn sẽ vận hành theo hướng gặp ít trở ngại nhất, và hướng này có lẽ chỉ có thể là AI, nơi có sự đồng thuận mạnh nhất.
Đằng sau việc Nasdaq lập kỷ lục cao là tâm lý "siêu lạc quan" của nhà đầu tư. Khảo sát toàn cầu của các quỹ đầu tư tháng 12 của Ngân hàng Mỹ cho thấy, tâm lý nhà đầu tư trong tháng 12 "siêu lạc quan". Báo cáo cho biết, cấu phần tiền mặt của nhà đầu tư ở mức thấp nhất lịch sử, trong khi cấu phần đầu tư vào chứng khoán Mỹ ở mức cao nhất lịch sử. Báo cáo cho rằng, tâm lý lạc quan về tăng trưởng kinh tế liên quan đến nhiệm kỳ thứ hai của Trump và việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất đã thúc đẩy sự ưa thích rủi ro toàn cầu lên mức cao nhất trong 3 năm qua. Ngân hàng Mỹ cũng liệt kê các cổ phiếu chip như Nvidia (NVDA) là lựa chọn đầu tư hàng đầu vào năm 2025. Tâm lý thị trường lạc quan cao đã tạo nên sự thịnh vượng hiện tại của chứng khoán Mỹ, nhưng cũng đồng thời tăng khả năng sụt giảm mạnh do các sự kiện bất ngờ trong hệ thống tài chính phức tạp và hỗn loạn.
Đáng chú ý là, trong tháng này, chỉ số Dow Jones đã xuất hiện "chuỗi 10 phiên giảm liên tiếp", lập kỷ lục giảm tệ nhất kể từ năm 1974. Sự tách biệt của Dow Jones so với Nasdaq và S&P 500 chủ yếu do sự khác biệt trong thành phần cổ phiếu. Trong tháng này, cổ phiếu của các tập đoàn y tế lớn như UnitedHealth liên tục giảm mạnh do vướng vào tranh cãi chính trị, đồng thời Nvidia - cổ phiếu mới được đưa vào Dow Jones - cũng có diễn biến yếu trong tháng, dẫn đến chuỗi giảm liên tiếp của Dow Jones.
Trong tháng này, còn có một sự kiện liên quan đến chứng khoán Mỹ mà giới tiền điện tử quan tâm —— MicroStrategy (MSTR) chính thức được đưa vào thành phần chỉ số Nasdaq-100. Trong Báo cáo tháng 11 của WealthBee, chúng tôi đã từng phân tích rằng, chiến lược "chuẩn mực vàng kỹ thuật số" và mô hình vận hành vốn mà MicroStrategy đang thực hiện, trong trường hợp thị trường tiếp tục tăng, có thể trở thành tiên phong trong ngành, thúc đẩy Bit được công nhận là tài sản hàng đầu. Việc MicroStrategy được đưa vào chỉ số Nasdaq-100 tháng này không chỉ là một chiến thắng khác của thế giới tiền điện tử, mà còn là một bước tiến khác của thế giới tài chính truyền thống. Đây có thể chỉ là một lời mở đầu, phía sau có thể sẽ xảy ra một số sự kiện lớn hơn trong thế giới tiền điện tử, chúng ta hãy chờ xem.
Vào ngày 5 tháng 12 theo giờ Bắc Kinh, Bit cuối cùng cũng đã đạt được khoảnh khắc lịch sử của mình - chính thức vượt mức 10.000 USD.
Đồng thời, Ethereum cũng vượt mức 4.000 USD. Có thể nói, việc Bit vượt mốc tâm lý 10.000 USD đã hoàn toàn kích hoạt tâm lý của thị trường.
Đợt tăng giá điên cuồng của Bit chủ yếu vẫn do các yếu tố chính trị thúc đẩy. Chúng ta không biết liệu Trump có thực sự thực hiện các cam kết của mình đối với tiền điện tử hay không, nhưng ít nhất "giá trị tâm lý" này đã thực sự kích hoạt thị trường. Hiện tại, ở nước ngoài, cả xã hội đều lan tràn tâm lý FOMO nghiêm trọng, tỷ lệ người nắm giữ tiền điện tử ở Hàn Quốc đã đạt 30%, tương đương với 3 trong số 10 người (dữ liệu của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc), cao hơn nhiều so với tỷ lệ nhà đầu tư chứng khoán ở Trung Quốc.
Tình trạng Hội chứng sợ bỏ lỡ (FOMO) hiện tại đã rõ ràng, các tổ chức liên tục đưa ra dự đoán về tương lai: Quỹ chỉ số tiền điện tử lớn nhất của Mỹ Bitwise dự đoán Bitcoin sẽ đạt 20.000 USD vào năm 2025. Nhóm Bitwise cho rằng, Coinbase sẽ gia nhập chỉ số S&P 500 và năm 2025 sẽ là một năm cuồng nhiệt hơn so với năm nay.
Vào cuối năm 2024, Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ bước vào chu kỳ giảm lãi suất, tạo ra môi trường vĩ mô thân thiện hơn với các tài sản rủi ro cao, Bitcoin cũng được các tổ chức trong và ngoài nước quan tâm về thanh khoản, toàn cầu có 17 công ty niêm yết tại Mỹ và Nhật Bản đã công bố kế hoạch nắm giữ hoặc được Hội đồng quản trị phê duyệt sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ. Trong Quý 1 năm 2025, thị trường có thể tiếp tục hỗ trợ các giao dịch rủi ro cao, vốn có thể tiếp tục chảy vào các tài sản tiền điện tử như Bitcoin.
Nhìn về năm 2025, một số câu chuyện then chốt đáng chú ý trong lĩnh vực tiền điện tử đã nổi lên - vai trò của Bitcoin trong phân bổ tài sản toàn cầu, thị trường tăng trưởng mới ở đâu, trần giá mới và quy định. Những câu chuyện này hiện cũng có những manh mối mới đáng để tiếp tục theo dõi.
Hiện tại, chỉ có 0,01% các công ty niêm yết trên toàn cầu nắm giữ Bitcoin, có nghĩa đây chỉ là phần nổi của tảng băng về sức mua của các tổ chức lớn, thị trường vẫn đang ở "giai đoạn thử nghiệm của giới tinh hoa". Viện nghiên cứu OKX dự đoán số vốn có thể thống kê được sẽ đổ vào Bitcoin trong vòng một năm tới khoảng 2,28 nghìn tỷ USD. Khối lượng vốn này có thể đẩy giá Bitcoin lên khoảng 20.000 USD, tương đương với dự báo của các tổ chức tài chính như Bernstein, BCA Research và Standard Chartered. Công ty đầu tư nổi tiếng trên Phố Wall JMP Securities thì dự đoán rằng, trong vòng ba năm tới, quỹ giao dịch Bitcoin giao ngay (spot ETF) có thể thu hút khoảng 220 tỷ USD. Nhìn chung, hiện các tổ chức phổ biến dự đoán Bitcoin sẽ đạt khoảng 20.000 USD vào năm 2025, và Bitcoin vẫn là khoản đầu tư "ngoài lề", điều này cho thấy thị trường tăng trưởng vẫn là rất lớn.
Trong giai đoạn tăng giá vào năm 2024, Bitcoin đã mang lại giá trị cho danh mục đầu tư đa tài sản, nhưng nó vẫn là một tài sản biến động mạnh và rủi ro cao. Các nhà phân tích của Citigroup cho biết, tỷ suất lợi nhuận của tiền điện tử cần phải cao hơn vài phần trăm so với dự báo tỷ suất lợi nhuận của cổ phiếu để chứng minh rằng việc phân bổ 1% danh mục đầu tư là hợp lý, nếu tỷ trọng lớn hơn, tỷ suất lợi nhuận của tiền điện tử cần phải cao hơn nhiều. Do đó, tỷ trọng Bitcoin trong danh mục đầu tư có thể vẫn tương đối thấp, nhưng đối với các nhà đầu tư theo đuổi rủi ro cao - lợi nhuận cao, có thể sẽ tăng tỷ trọng này một cách thích hợp.
Môi trường quy định luôn là yếu tố quan trọng hỗ trợ xu hướng giá dài hạn của Bitcoin. Với sự lên nắm quyền của ông Trump, quy định sẽ trở thành chủ đề chính yếu vào năm 2025. Hoa Kỳ sẽ đến một thời điểm then chốt để thiết lập tính rõ ràng về quy định cho ngành tiền điện tử, sự ủng hộ của cả hai đảng đối với tiền điện tử có nghĩa là quy định có thể chuyển từ trở ngại thành động lực. Khung quy định thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) của Liên minh châu Âu sẽ có hiệu lực toàn diện vào năm 2025, thống nhất quy định tiền điện tử của các quốc gia thành viên. Nhật Bản và Hàn Quốc ở châu Á cũng đang tiếp tục khuyến khích đổi mới, đồng thời tăng cường quy định đối với các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ ví. Sự rõ ràng về quy định trên toàn cầu sẽ giúp thu hút thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức và cá nhân vào thị trường.
Ngoài Bitcoin, các tổ chức dự đoán Thực tế tăng cường (AR) và stablecoin sẽ trở thành những điểm sáng mới vào năm 2025. Hiện nay, nhiều ngân hàng đang ganh tị với lợi nhuận của USDT, liên tục lựa chọn tham gia. Theo báo cáo của Bloomberg, Société Générale của Pháp, Oddo BHF của Đức, Revolut của Anh, thậm chí cả Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông của Trung Quốc cũng bắt đầu triển khai thị trường stablecoin, hy vọng có thể chia sẻ một phần trong lĩnh vực này. Stablecoin có lẽ là công cụ có các ứng dụng thực tế nhất hiện nay trong cộng đồng tiền điện tử, đây cũng là bước then chốt để cộng đồng tiền điện tử vượt ra khỏi giới hạn và trở thành một sự đồng thuận mới.
Trong tâm lý tăng giá hiện tại, thậm chí những dự báo lạc quan nhất cũng có vẻ hợp lý. Tuy nhiên, chúng ta cần hiểu rằng, ngay cả khi tương lai là sáng sủa, nhưng con đường vẫn đầy gai góc, cũng cần lưu ý đến những rủi ro do biến động ngắn hạn của thị trường. Tính từ năm 2008, thế giới tiền điện tử đã trưởng thành trong 16 năm - tính theo tuổi của con người, sắp bước vào "lễ trưởng thành". Khi trưởng thành, Bitcoin trở thành một khoản đầu tư được công nhận rộng rãi trong giới tài chính chính thống, stablecoin có lẽ cũng sắp trở thành một công cụ ứng dụng thực tế. Thị trường tiền điện tử vào năm 2025 sẽ hấp dẫn hơn so với năm 2024!
