Tăng trưởng việc làm tăng mạnh trong tháng 12, có thể hạn chế kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed

Thị trường lao động Hoa Kỳ khép lại năm 2024 với một kết quả vượt ngoài dự đoán. Theo báo cáo được Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ công bố vào thứ Sáu, số việc làm phi nông nghiệp tháng 12 tăng mạnh 256.000 người, vượt xa con số 212.000 người được sửa đổi của tháng trước và ước tính 155.000 người của Dow Jones. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này đã gây ra những nghi ngờ về kế hoạch có thể giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang năm nay.

Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 giảm xuống 4,1%

Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 giảm nhẹ xuống 4,1%, thấp hơn một chút so với dự báo 4,2% của các nhà kinh tế. Sự giảm này nhấn mạnh tính bền vững của thị trường lao động, mặc dù vẫn còn những lo ngại về triển vọng kinh tế rộng hơn và khả năng xảy ra suy thoái kinh tế.

Hợp đồng tương lai thị trường chứng khoán giảm, tỷ suất lợi nhuận trái phiếu chính phủ tăng

Sau khi báo cáo được công bố, hợp đồng tương lai thị trường chứng khoán chuyển sang giảm, phản ánh những lo ngại của thị trường về định hướng chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, tỷ suất lợi nhuận trái phiếu chính phủ tăng vọt, cho thấy các nhà đầu tư đang dự đoán Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì một chính sách lãi suất tích cực hơn để cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và kiểm soát lạm phát.

Một năm tăng trưởng ổn định giữa những bất định

Sự tăng trưởng trong tháng 12 khép lại năm 2024, một năm đặc trưng bởi sự tăng trưởng việc làm ổn định nhưng đôi khi không đều. Trong suốt cả năm, dữ liệu việc làm hàng tháng có những biến động, thỉnh thoảng gây ra những lo ngại về suy thoái kinh tế sắp tới. Tuy nhiên, sự ổn định của thị trường lao động vào tháng 11 và tháng 12 đã nổi bật tính bền vững của nó, vào thời điểm Cục Dự trữ Liên bang đang xem xét chính sách tiền tệ tiếp theo.

Thị trường lao động có ảnh hưởng yếu hơn đến lạm phát

Mặc dù thị trường lao động vẫn là lĩnh vực then chốt mà Cục Dự trữ Liên bang quan tâm, các quan chức đã chỉ ra rằng tác động của nó đối với lạm phát không đáng kể. Điều này được hỗ trợ bởi việc tăng lương tháng 12 thấp hơn dự kiến. Tiền lương trung bình tăng 0,3% trong tháng, đúng như dự báo, nhưng tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự kiến. Sự chậm lại trong tăng lương này có thể làm giảm bớt lo ngại về áp lực lạm phát do lực lượng lao động.

Ảnh hưởng đến Cục Dự trữ Liên bang

Báo cáo việc làm tháng 12 là một lưỡi dao hai lưỡi đối với Cục Dự trữ Liên bang. Một mặt, sự tăng trưởng việc làm mạnh mẽ cho thấy tính bền vững của nền kinh tế, có thể làm giảm tính cấp bách của việc giảm lãi suất; mặt khác, sự giảm tốc của lạm phát tiền lương cung cấp một số giảm nhẹ trong kiểm soát lạm phát rộng hơn. Khi Cục Dự trữ Liên bang xử lý những động thái phức tạp này, quyết định của họ sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường và nền kinh tế vào năm 2025.