Cuối cùng chúng ta cũng đã bước vào thị trường bò, tuy nhiên đối với hầu hết các nhà tham gia thị trường đã tích cực xây dựng danh mục đầu tư trong những năm gấu vừa qua, thì đợt tăng giá này không quá hào phóng. Nhiều token mới ra mắt gần đây lại có kết quả kém ấn tượng. Trong khi đó, các token cũ như $XLM, $XRP, $ADA, $DOT và $ATOM lại mang lại những mức sinh lời ấn tượng. Vậy điều gì đã xảy ra?
Về mặt lịch sử, các Altcoin mới ra mắt (chưa đầy 2 năm kể từ Thời điểm phát hành token - TGE) thường có kết quả tốt hơn các Altcoin cũ trong các giai đoạn khác nhau. Tuy nhiên, trong đợt tăng giá này, xu hướng này đã thay đổi đáng kể. Lần đầu tiên, các dự án cũ như $XLM, $XRP, $ADA, $DOT và $ATOM lại dẫn dắt thị trường, trong khi các token mới lại bị tụt lại phía sau.
Hãy cùng phân tích điều này có nghĩa là gì, những nguyên nhân tiềm ẩn và những dự báo cho tương lai.
Sự thay đổi xu hướng
Vốn mới, chứ không phải luân chuyển
Sự tăng giá chung của các Altcoin cũ cho thấy xu hướng này không phải do sự luân chuyển vốn thông thường trong hệ sinh thái tiền điện tử. Thay vào đó, điều này có vẻ là kết quả của dòng vốn mới đổ vào, rất có thể là do sự trở lại của nhà đầu tư bán lẻ.
Sự trở lại của nhà đầu tư bán lẻ - nhưng theo cách khác
Có những dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ đang tăng lên, như việc xếp hạng ứng dụng của Coinbase tăng vọt và lượng xem các video liên quan đến tiền điện tử trên YouTube tăng. Tuy nhiên, trái ngược với kỳ vọng rằng nhà đầu tư bán lẻ trở lại sẽ tập trung vào các meme coin đầy đặc tính đầu cơ, dòng vốn lại chảy vào các dự án trưởng thành từ các chu kỳ trước. Điều này có thể cho thấy nhóm nhà đầu tư bán lẻ hiện tại có độ tuổi cao hơn, ít chấp nhận rủi ro hơn, hoặc quen thuộc với các Altcoin cụ thể trong các đợt tăng giá trước.
Độ tuổi và sự quen thuộc là những yếu tố ảnh hưởng
Các Altcoin cũ là những dự án được biết đến trong các chu kỳ trước. Điều này cho thấy nhà đầu tư bán lẻ trở lại có thể trong độ tuổi 25-45 và có một số hiểu biết về tiền điện tử. Họ có thể không quen thuộc với các câu chuyện mới như DePIN, RWA, AI, mà thay vào đó lựa chọn những cái tên quen thuộc.
Động lực của các thế hệ
Những người tham gia thuộc thế hệ Z có thể khám phá ra tiền điện tử thông qua nội dung trên TikTok hoặc được thúc đẩy bởi các meme, họ thường có ít vốn hơn để đầu tư. Điều này có thể giải thích tại sao, mặc dù thị trường đã phục hồi, nhưng các meme coin thuộc về họ vẫn không nhận được dòng vốn lớn.
Lạm phát
Một yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến kết quả kém của các Altcoin mới là lạm phát. Về mặt logic, các đồng tiền cũ có tỷ lệ lưu thông cao hơn, do đó dòng vốn mới sẽ không bị pha loãng bởi các đợt phát hành mới.
Tiếp theo, tôi muốn tập trung vào hai yếu tố then chốt ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến của thị trường trong bất kỳ đợt tăng giá nào: lạm phát và thống kê số lượng nhà đầu tư bán lẻ.
Lạm phát: Kẻ giết người âm thầm của lợi nhuận tiền điện tử
Đợt tăng giá kéo dài mang lại niềm vui cho thị trường tiền điện tử, nhưng cũng nổi bật lên một thực tế đáng báo động: lạm phát đang âm thầm ăn mòn lợi nhuận của bạn. Đối với bất kỳ ai đang theo đuổi lợi nhuận trong chu kỳ này, việc xem xét động thái lạm phát của tài sản bạn nắm giữ là rất quan trọng.
Hãy phân tích nó thông qua một số ví dụ thực tế:
Năm 2021, giá $SOL đạt 258 USD, với giá trị vốn hóa thị trường 75 tỷ USD. Ngày nay, giá giao dịch vẫn ở mức 258 USD, nhưng giá trị vốn hóa thị trường đã tăng lên 122 tỷ USD. Điều gì đã xảy ra? Nguồn cung lưu thông. Lạm phát âm thầm pha loãng giá trị của mỗi token, cần có giá trị vốn hóa thị trường lớn hơn để duy trì cùng một mức giá.
Dưới đây là một số ví dụ khác:
$TAO: Giá trị vốn hóa thị trường vượt 4,6 tỷ USD, nhưng giá chưa lập kỷ lục mới.
$ENA: Giá trị vốn hóa gần bằng mức cao nhất lịch sử (21,2 tỷ USD so với 18,4 tỷ USD hiện tại), nhưng giá đã giảm từ 1,49 USD xuống 1,2 USD.
$ARB: Giá trị vốn hóa thị trường ATH vào tháng 3: 4,6 tỷ USD; Hiện tại 3,8 tỷ USD. Giá vào tháng 3: 2,1 USD. Giá hiện tại: 1 USD.
$SEI: Giá trị vốn hóa thị trường ATH 2,8 tỷ USD, gần đây là 2,25 tỷ USD, giá ATH 1,03 USD, hiện tại 0,57 USD.
Đây chỉ là một vài ví dụ, nhưng còn rất nhiều trường hợp tương tự.
Mùa vụ của Altcoin có thể đã đến, nhưng lạm phát đang cướp đi tiềm năng sinh lời của nhiều tài sản. Khi lượng cung gia tăng, cần có thêm nhiều vốn để duy trì hoặc tăng giá token. Nắm giữ tài sản có kế hoạch lạm phát quá mức có nghĩa là bạn đang phải chiến đấu một cuộc chiến khó khăn, ngay cả trong thị trường bò.
Để giải quyết vấn đề này, hãy xem xét các chiến lược sau:
Nghiên cứu kinh tế học token: Kiểm tra kỹ lãi suất lạm phát và kế hoạch phân bổ token trước khi đầu tư.
Đa dạng hóa một cách khôn ngoan: Tập trung vào các dự án có giới hạn cung hoặc lạm phát thấp.
Đánh giá tỷ suất lợi nhuận thực: Điều chỉnh kỳ vọng về lợi nhuận của bạn để tính đến lạm phát.
Lạm phát không chỉ là một thuật ngữ kinh tế vĩ mô, mà còn là kẻ giết người âm thầm của tăng trưởng kinh tế.
