Tác giả: Alex O'Donnell, CoinTelegraph; Biên dịch: Tào Châu, Jinse Finance
Khi rời nhiệm sở, cựu Tổng thống Hoa Kỳ Joe Biden để lại một di sản phức tạp về Vốn tiền điện tử, bao gồm cả các nỗ lực kiểm soát quyết liệt và những bước tiến lớn trong việc áp dụng của các tổ chức.
Vào ngày 20/1, Tổng thống ủng hộ Vốn tiền điện tử Donald Trump bắt đầu nhiệm kỳ của mình. Mặc dù Trump tuyên bố sẽ biến Hoa Kỳ thành "thủ đô Vốn tiền điện tử của thế giới", nhưng lập trường của Biden đối với Vốn tiền điện tử lại mâu thuẫn hơn.
Dưới sự lãnh đạo của Đảng Dân chủ Biden, các cơ quan quản lý tài chính Hoa Kỳ đã khởi kiện hàng chục công ty trong ngành vì cáo buộc vi phạm pháp luật. Tuy nhiên, họ cũng đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng của các tổ chức, chấp thuận nhiều sản phẩm Vốn tiền điện tử và nhà quản lý được kiểm soát.
Sự phát triển của Vốn tiền điện tử trong bốn năm qua không đồng đều. DeFi thực tế bị cấm tại thị trường Hoa Kỳ, trong khi các sàn giao dịch gặp nhiều khó khăn. Tuy nhiên, các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Vốn tiền điện tử giao dịch spot, token hóa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ lại tăng vọt.
Sự đối lập giữa Biden và Trump trong chính sách Vốn tiền điện tử. Nguồn: Galaxy Research
Các biện pháp kiểm soát
Vào năm 2021, Biden bổ nhiệm Gary Gensler làm Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cơ quan quản lý tài chính hàng đầu của nước này. Gensler từ chức Chủ tịch SEC vào ngày 20/1 (ngày bắt đầu nhiệm kỳ của Tổng thống Trump).
Dưới sự lãnh đạo của Gensler, SEC và cơ quan chị em là Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã khởi kiện hơn 100 vụ pháp lý đối với các công ty Vốn tiền điện tử. Các mục tiêu bao gồm sàn giao dịch Vốn tiền điện tử Coinbase, giao thức DeFi Uniswap và nhà cung cấp cơ sở hạ tầng ConsenSys.
Gensler cáo buộc các công ty này không đăng ký với tư cách là môi giới chứng khoán hoặc sàn giao dịch, cho rằng điều này "đã tước đi những biện pháp bảo vệ quan trọng dành cho nhà đầu tư, bao gồm các yêu cầu về kiểm tra, lưu giữ hồ sơ và các biện pháp ngăn ngừa xung đột lợi ích của SEC."
Các nhà quản lý cấp cao trong ngành cho biết, cách tiếp cận của cơ quan này "đã cản trở ngành công nghiệp của chúng tôi trong nhiều năm, hạn chế tiềm năng về đổi mới công nghệ và dịch vụ", như Paul Grewal, Giám đốc Pháp lý của Coinbase, đã viết trong một bài đăng trên X (Twitter) vào ngày 17/1.
Vào năm 2024, khoảng 30 nhà quản lý Vốn tiền điện tử cáo buộc chính phủ Biden đã hạn chế khả năng các công ty Vốn tiền điện tử tiếp cận các dịch vụ ngân hàng thông qua các cơ quan quản lý của Cục Dự trữ Liên bang (FED) và Cơ quan Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC).
Galaxy Research cho rằng Trump ủng hộ Vốn tiền điện tử hơn so với Biden và Phó Tổng thống Kamala Harris, những người sẽ tranh cử với Trump vào năm 2024.
Tài sản của quỹ ETF Bitcoin giao dịch spot vượt 100 tỷ USD vào tháng 11. Nguồn: Eric Balchunas
Áp dụng của các tổ chức
Mặc dù chính phủ Biden áp dụng một lập trường thực thi quyết liệt, họ cũng đã chủ trì các bước tiến quan trọng trong việc áp dụng Vốn tiền điện tử của các tổ chức và token hóa tài sản thực (RWA).
Vào tháng 1 và tháng 7 năm nay, SEC đã chấp thuận hàng chục quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao dịch spot niêm yết tại thị trường Hoa Kỳ.
Kể từ đó, các quỹ ETF Vốn tiền điện tử đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực ETF, với tài sản ròng của quỹ ETF Bitcoin giao dịch spot vượt 100 tỷ USD vào tháng 11. Công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock hiện đề xuất phân bổ tối đa 2% danh mục đầu tư vào Bitcoin.
Giám đốc Đầu tư của Prime Capital Financial, Will McGough, nhận xét vào tháng 7 rằng: "Khả năng tiếp cận các tài sản số trong gói ETF là một thay đổi hoàn toàn về luật chơi." Prime Capital Financial là một công ty tư vấn đầu tư đăng ký có trụ sở tại Overland Park, Kansas với 24 tỷ USD tài sản quản lý.
"Với thời gian, khả năng tiếp cận các khoản đầu tư này thông qua các kênh đầu tư truyền thống có thể dẫn đến việc áp dụng rộng rãi hơn."
Đồng thời, trong nhiệm kỳ của Biden, số lượng các nhà quản lý tài sản số được kiểm soát ở Hoa Kỳ đã tăng vọt, bao gồm các công ty như Coinbase Custody Trust, Fidelity Digital Asset Services và Anchorage Digital Bank hiện được ủy quyền lưu giữ tài sản cho khách hàng Hoa Kỳ.
Hàng chục sản phẩm Vốn tiền điện tử khác cũng gia nhập cuộc đua, từ các hợp đồng quyền chọn của quỹ ETF Bitcoin giao dịch spot đến các hợp đồng hoán đổi và tương lai liên quan đến các đồng tiền meme như Dogecoin và Bonk.
Trong thời kỳ Biden, Tổng giá trị khóa (TVL) của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được token hóa đã tăng. Nguồn: RWA.xyz
Token hóa
Tiến bộ không chỉ giới hạn ở các sản phẩm tài chính truyền thống. Vào năm 2021, công ty quản lý tài sản Franklin Templeton đã ra mắt Quỹ tiền tệ Chính phủ Hoa Kỳ Franklin OnChain (FOBXX), một quỹ tiền tệ được token hóa ban đầu được triển khai trên mạng Stellar.
Đây là lần đầu tiên SEC cho phép một công cụ đầu tư dựa vào công nghệ sổ cái phân tán của blockchain để lưu trữ hồ sơ.
Theo công ty cung cấp dịch vụ dữ liệu RWA.xyz, tổng Tổng giá trị khóa (TVL) của các quỹ tiền tệ Hoa Kỳ được token hóa, bao gồm Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Định chế BlackRock (BUIDL), hiện vượt 3,5 tỷ USD.
Đồng thời, lượng USDC, stablecoin được hỗ trợ bằng đô la Mỹ và chịu sự quản lý của Bộ Ngân khố Hoa Kỳ, đã tăng vọt lên khoảng 45 tỷ USD trong thời kỳ Biden.
Vào năm 2024, Bộ Ngân khố Hoa Kỳ công nhận rằng token hóa "có thể giải phóng các cách thức kinh tế mới và tăng hiệu quả" và hiện đang xem xét token hóa trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ.
Trong khi đó, CFTC bắt đầu khám phá việc sử dụng Vốn tiền điện tử làm tài sản thế chấp giao dịch phái sinh.
