Tác giả: Marie Poteriaieva, CoinTelegraph; Biên dịch: Đặng Thông, Jinse Finance
Quyết định khi nào mua và khi nào bán Bitcoin vẫn là một vấn đề khiến các nhà đầu tư cảm thấy bối rối. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cả ngày càng nhiều, đối với tài sản có tính biến động cao như vậy, việc xây dựng một phương pháp liên tục tránh thua lỗ và tạo ra lợi nhuận là rất quan trọng.
Gần đây, nhà phân tích Bitcoin và nhà sáng lập Cane Island Digital Timothy Peterson đã chia sẻ một bản ghi nhớ bao gồm 8 yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Hãy cùng xem xét 3 chỉ số đầu tiên và hiểu mối quan hệ của chúng với giá Bitcoin, cũng như tìm hiểu sâu hơn về các cơ hội mua và bán tốt nhất.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY)
DXY đo lường giá trị của đô la Mỹ so với một rổ các loại tiền tệ chính. Nó chịu ảnh hưởng từ lãi suất, địa chính trị, tình hình kinh tế trong nước và lượng dự trữ ngoại hối cầm giữ bằng đô la.
DXY tăng mạnh thường có tác động tiêu cực đến giá Bitcoin. Ngược lại, khi niềm tin vào chỉ số này suy yếu, các nhà đầu tư sẽ chuyển sang các tài sản rủi ro, cổ phiếu và Bitcoin. Như nghiên cứu gần đây của NYDIG cho thấy, mối quan hệ nghịch đảo này đã tồn tại trong nhiều năm và sẽ tiếp tục đến năm 2024.
Mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu, vàng và đô la Mỹ. Nguồn: NYDIG, Bloomberg
Kể từ tháng 9/2024, Chỉ số đô la Mỹ đã tăng lên mức 110, mức cao nhất trong hơn 2 năm qua. Một số nhà phân tích cho rằng điều này báo hiệu triển vọng giảm giá của Bitcoin. Tuy nhiên, theo Michael Boutros, Chiến lược gia Kỹ thuật Cao cấp tại Forex.com, đợt phục hồi này đã tiến gần đến vùng kháng cự dài hạn. Nếu vùng kháng cự này giữ vững, có thể sẽ đảo ngược xu hướng, tạo ra môi trường thuận lợi hơn cho Bitcoin.
Kể từ khi đạt đỉnh vào ngày 13/1, Chỉ số đô la Mỹ đã giảm 1,27%, nhưng chính sách nội các của Tổng thống đắc cử Trump có thể đảo ngược xu hướng này.
Lãi suất cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang và Bitcoin
Lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến chi phí vay mượn ở khắp nước Mỹ. Lãi suất giảm làm giảm chi phí vay mượn, từ đó kích thích nhu cầu đối với các tài sản rủi ro. Ngược lại, lãi suất tăng thường khiến nhà đầu tư ưa chuộng các tài sản sinh lời như trái phiếu.
Bitcoin cũng được coi là một tài sản rủi ro. Các nhà nghiên cứu tại Piguet Galland của Thụy Sĩ đã nghiên cứu mối tương quan dài hạn giữa BTC và lãi suất.
Biến động giá Bitcoin và lãi suất Quỹ Liên bang theo thời gian. Nguồn: Piguet Galland
Biểu đồ cho thấy, sau đợt giảm lãi suất trong thời kỳ hậu đại dịch, BTC đã tăng vọt lên mức cao nhất khoảng 69.000 USD, xuất hiện mối tương quan âm. Sau đó, trong năm 2022 đã có đợt tăng lãi suất mạnh, trong giai đoạn này BTC đã giảm xuống mức thấp kỳ 16.000 USD. Mô hình này cho thấy, Bitcoin vẫn được coi là một tài sản rủi ro.
Ngoài Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang thường họp 8 lần mỗi năm, các nhà giao dịch cũng sử dụng các chỉ số kinh tế khác như Chỉ số Giá Tiêu Dùng (CPI) làm dữ liệu điểm tương quan âm ảnh hưởng đến giá Bitcoin và kỳ vọng lạm phát của thị trường.
Khi công bố CPI hàng tháng, kỳ vọng của thị trường thường quan trọng hơn so với con số gốc. Ví dụ, CPI tháng 12/2024 cho thấy tỷ lệ lạm phát hàng năm là 2,9%, đúng với kỳ vọng của thị trường. Chỉ số CPI lõi không bao gồm thực phẩm và năng lượng là 3,2%, tốt hơn so với kỳ vọng 3,3%. Mặc dù vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng điều này đã mang lại một số sự giảm nhẹ. Sau khi công bố tin tức, Chỉ số S&P 500 tăng ngay 1,83%, Chỉ số Nasdaq 100 tăng 2,3%, Bitcoin tăng 4,3%.
Cho đến nay, như nhà phân tích thị trường định lượng Benjamin Cowen đã nói, đối với Bitcoin, "tin tốt là tin tốt" trong bối cảnh lạm phát. Lạm phát giảm thường thúc đẩy BTC tăng. Tuy nhiên, Bitcoin cũng có một mặt khác - vai trò của nó như "vàng kỹ thuật số", thường được ca ngợi là công cụ phòng ngừa lạm phát. Trong khuôn khổ này, khi ngày càng nhiều người chuyển sang Bitcoin để chống lại sự suy giảm của đô la Mỹ, sự gia tăng lạm phát có thể thúc đẩy BTC tăng. Khi Bitcoin trở nên phổ biến hơn, tình huống này có thể trở thành hiện thực, đảo ngược mối tương quan hiện tại.
Ảnh hưởng của lợi suất trái phiếu đến Bitcoin
Lợi suất trái phiếu liên quan trực tiếp đến lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và lạm phát, là một chỉ số quan trọng khác đối với các nhà giao dịch Bitcoin. Lợi suất cao của trái phiếu chính phủ có rủi ro thấp có thể làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro cao như Bitcoin không sinh lời.
So sánh Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ và BTC/USD. Nguồn: MarketWatch, Coinbase
Kể từ tháng 12/2024, lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ đã tăng lên 4,77%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2023. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang thận trọng giảm lãi suất, điều này đã gây ra lo ngại về khả năng lạm phát tăng vọt, nhưng sự gia tăng này vẫn xảy ra. Trong giai đoạn này, xu hướng giá Bitcoin đã có mối tương quan âm với trái phiếu, củng cố lý thuyết này.
Trái phiếu chính phủ cũng liên quan trực tiếp đến khái niệm nợ. Khi chính phủ phát hành nhiều nợ hơn (bán nhiều trái phiếu hơn) để tài trợ cho chi tiêu, sự gia tăng cung có thể dẫn đến lợi suất cao hơn. Nếu nợ đạt đến mức không bền vững, sẽ có nguy cơ đô la Mỹ mất giá. Mỹ đã tăng 13 nghìn tỷ USD nợ kể từ năm 2020, điều này gây lo ngại cho nền kinh tế và cả Bitcoin. Tuy nhiên, nhìn trong dài hạn, điều này có thể làm tăng sự quan tâm của mọi người đến Bitcoin như một loại tiền tệ thay thế.
Ray Dalio, Giám đốc điều hành của Bridgewater Associates, đã nhận ra khả năng này. Trong bài phát biểu tại Tuần lễ Tài chính Abu Dhabi, tỷ phú này bày tỏ ưu tiên "tiền tệ cứng" hơn là đầu tư nợ, "Tôi muốn tránh xa các tài sản nợ như trái phiếu và nợ, và nắm giữ một số tiền tệ cứng như vàng và Bitcoin."
Dalio chỉ ra rằng, sự gia tăng nợ toàn cầu có thể làm giảm giá trị của tiền pháp định, và dự đoán khủng hoảng nợ là không thể tránh khỏi. Do đó, lợi suất trái phiếu cao có thể cho thấy nền kinh tế không thể duy trì được nợ của chính mình. Điều này ngược lại có thể đảo ngược mối tương quan hiện tại giữa Bitcoin và trái phiếu.
