Đồng tiền của Trump: “chuyển giao chủ quyền” của tiền điện tử

Tác giả: Nhà nghiên cứu YBB Capital Zeke

Lời nói đầu

Vào tối ngày 17/1 theo giờ địa phương, trước lễ nhậm chức của Tổng thống Mỹ, ông Trump đã thông qua nền tảng truyền thông xã hội do chính ông thành lập, Truth Social, để công bố việc phát hành token cá nhân - TRUMP. Ban đầu, nhiều người cho rằng đây là do tài khoản của ông Trump bị hack, nhưng sau vài chục phút, ông Trump đã sử dụng tài khoản chính của mình trên X (cũ là Twitter) để chia sẻ thông tin quảng bá về token này, chính thức xác nhận tính xác thực của thông tin.

Điều này dẫn đến một đợt tăng giá chưa từng có trong lịch sử tiền điện tử, với dòng vốn lớn đổ vào, TRUMP đã tăng từ 0 lên mức cao nhất 80 tỷ USD trong vòng hai ngày, gần như hút sạch thanh khoản của thị trường. Phạm vi lan truyền của sự kiện này không kém gì vụ ám sát ông Trump ở Pennsylvania năm ngoái, và mức độ kỳ ảo cũng không kém phần đó khi ông ta thoát khỏi viên đạn. Tôi cũng có một số suy nghĩ đơn giản về sự kiện này.

Meme

Ở quốc gia phương Đông của tôi, việc biến đổi lưu lượng riêng thường được thực hiện thông qua ứng dụng trực tiếp "Douyin". Còn ở bên kia Đại Tây Dương, Tổng thống Mỹ thứ 47 đã làm một việc chưa từng có tiền lệ, khi người đứng đầu "ngọn hải đăng thế giới" đang sử dụng một loại token điện tử để đánh giá giá trị ảnh hưởng và quyền lực của bản thân, và tích lũy khối tài sản khổng lồ cho gia đình mình. Không thể phủ nhận, chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên đặc biệt, một kỷ nguyên mà Crypto có thể được chính thức gọi là Web3.0.

Mục đích ban đầu của Internet là để chấm dứt những đài phát thanh và truyền hình độc quyền về kinh tế chú ý, và trả lại tất cả cho người dùng, nhưng cuối cùng lại lệch khỏi hướng đi ban đầu. Các công ty Internet nắm giữ các nền tảng trò chuyện và công cụ tìm kiếm trong Web2.0 đã phát triển thành những ông lớn mà chúng ta thấy ngày nay, như Google, Tencent, họ đã hoàn thành việc tích lũy nguyên thủy và duy trì độc quyền lâu dài thông qua việc kiểm soát các cửa ngõ lưu lượng lớn. Ngày nay, ByteDance gần như thống trị các phương tiện truyền thông xã hội ở Tây và Đông. Mặc dù không thể phủ nhận rằng các nền tảng video ngắn mang lại nhiều cơ hội cho những người bình thường, nhưng lợi ích này phần lớn vẫn được chia sẻ giữa các KOL và nền tảng, và nền tảng có quyền nói tiếng nói tuyệt đối.

Dù hình thức có thay đổi thế nào, việc độc quyền hóa lưu lượng vẫn là giai điệu bất biến của các ông lớn Web2.0. Cơ hội để người dân thường được hưởng lợi là rất hạn chế, người dùng trong cuộc tiệc này hầu như chỉ có thể liên tục đóng góp lưu lượng và tiền bạc, Meme Coin có thể là một cơ hội mới. Tuy nhiên, tham gia Meme là rất nguy hiểm, trong đó không thiếu những vụ lừa đảo, thậm chí phải chấp nhận sự phân chia bất công tuyệt đối như 2:8 của TRUMP. Nhưng cơ hội để người dân thường được hưởng lợi từ lưu lượng của Tổng thống Mỹ thì lại có bao nhiêu? Quá trình TRUMP từ 0 lên 80 có lẽ là duy nhất.

Trước đây, tôi phải giải thích Meme Coin là gì, nhưng bây giờ tôi cảm thấy có thể nói rõ ràng bằng vài câu đơn giản, giá trị của Meme là định giá một sự kiện, một người, một meme trong một khoảng thời gian nhất định, như thị trường đã định giá sơ bộ 80 tỷ USD cho Tổng thống Trump vào những ngày vừa qua. Mặt khác, Meme cũng là việc phân chia kinh tế chú ý truyền thống, mọi người say mê những thứ có thể giữ chú ý của họ, Meme đã mang đến cho người dùng cơ hội tham gia vào việc phân bổ giá trị trong các sự kiện nóng.

Pump

Trong bài viết trước, tôi đã nói rằng hình thái tốt nhất của SocialFi không phải là những Dapp như Friend.tech với những quy tắc đã được xác định trước, mà là Pump, và đội phát hành token phía sau Tổng thống cũng đã chọn Pump. Lý do rất đơn giản, con người có nhu cầu gắn bó với một nhóm nhất định, nhưng điều này không có nghĩa là họ phải chấp nhận sự bất công. Giới hạn của Friend.tech là do định giá Key và các trò chơi phức tạp xung quanh Token, và cuối cùng đã thất bại. Nhìn lại các dự án SocialFi trước đây, việc phân chia quyền lực và dịch vụ dựa trên số lượng Token nắm giữ cũng là nguyên nhân thất bại của họ.

Nhỏ gọn và tinh tế sẽ không bao giờ phù hợp với Crypto phụ thuộc vào văn hóa cộng đồng, và điều này cũng áp dụng cho nhiều lĩnh vực ngoài SocialFi, chẳng hạn như NFT mà Trump cũng từng phát hành. Lượng cung Meme lớn thường có thể giúp nó nhanh chóng thu hút một cộng đồng khổng lồ, bất kể bạn nắm giữ 100U hay 10WU token, bạn vẫn thuộc về cộng đồng này.

Trước đây, chúng tôi cần sử dụng Twitter để quảng bá dự án trên các phương tiện truyền thông xã hội, sau đó dẫn dắt người dùng vào Tg, DC để xây dựng cộng đồng. Trong quá khứ xa xôi hơn, với những Meme cổ xưa như Doge, bạn chỉ có thể tìm thấy "tổ chức" trên một số diễn đàn. Pump kết hợp ưu điểm của AMM và các phương tiện truyền thông xã hội truyền thống, đồng thời giao quyền thiết lập quy tắc cho Creater, đây là lý do thành công của nó, nó đã rút ngắn vô số quy trình điều chỉnh, bạn luôn có thể tìm thấy cảm giác gắn bó của mình ở những biểu tượng token trên trang chủ Pump.

Xu hướng cổ điển

Bất kể bạn nhìn nhận token cá nhân do Trump phát hành như thế nào, chúng ta sẽ bước vào một kỷ nguyên mà Meme trở thành chủ đạo, và nhiều sự vật được tokenized. Thực tế, điều này có phần giống với những gì tôi đã đề cập trong bài viết về stablecoin năm ngoái về quyền đúc tiền ở Châu Âu thời Trung Cổ, so với hầu hết các triều đại ở Trung Quốc luôn thống nhất một hệ thống tiền tệ chuẩn, Châu Âu luôn là những mẫu rời rạc, mỗi quốc gia thậm chí mỗi quý tộc, giám mục đều có quyền đúc và phát hành tiền của riêng họ.

Mặc dù về bản chất, TRUMP không phải là một loại tiền tệ thực dụng được bảo chứng bằng vàng bạc, nhưng cuối cùng Tổng thống đã mở ra tiền lệ này, và chắc chắn sẽ có nhiều người nổi tiếng ở Mỹ và Châu Âu tham gia vào làn sóng cổ điển này. Một điểm đáng suy ngẫm khác là Trump nắm giữ 80% token, token này có thực sự trở thành một Meme thuần túy như trang web chính thức tuyên bố "TRUMP Memes nhằm thể hiện sự ủng hộ và tham gia vào các biểu tượng và tác phẩm nghệ thuật liên quan đến "$TRUMP", chứ không nhằm mục đích trở thành, và cũng không nên được coi là, cơ hội đầu tư, hợp đồng đầu tư hoặc chứng khoán dưới bất kỳ hình thức nào"? Hay là một tài sản để biến quyền lực thành giá trị?

Trong số nhiều lý thuyết âm mưu, tôi thực sự nghiêng về việc đây là bước khởi đầu hoành tráng của gia đình Trump chuyển từ bất động sản sang tiền điện tử hoàn toàn, sử dụng ảnh hưởng của truyền thông là khả năng ghi trong bộ gen của các thành viên gia đình này. Một sự kiện vô nghĩa có thể nhanh chóng tạo ra sức hút, và lựa chọn Meme làm khởi đầu là rất phù hợp, vừa có những câu chuyện về bất ngờ trở nên giàu có, vừa có cảm giác tương phản với vị thế cao sang của Tổng thống. Tôi nghĩ rằng phần lớn token còn lại (theo lịch phát hành token, có lẽ là ba mục đích sử dụng) nếu có thể không gian phát hành cho cử tri, quyên góp để trả nợ quốc gia, hoặc sử dụng cho xây dựng, sẽ giúp củng cố vị thế của Trump trở thành biểu tượng văn hóa của nước Mỹ, và đảo ngược định kiến của công chúng về Crypto sau vụ FTX, sự chuyển đổi từ vốn thực sang vốn crypto của gia đình sẽ bắt đầu từ IP trị giá gần nghìn tỷ này. (Dựa trên báo cáo của Jinshi, Trump dường như không hiểu nhiều về các dự án crypto trong gia đình, thậm chí cả token của chính mình, nhiều khả năng đội ngũ phía sau và con cái ông đang vận hành IP này).

Ethereum

Solana không nghi ngờ gì là người chiến thắng lớn nhất trong cuối tuần tiền điện tử này, trong vòng chưa đầy hai ngày đã lập được nhiều kỷ lục mới như mức giá cao nhất của SOL, khối lượng giao dịch hàng ngày vượt xa Ethereum. So với đó, cộng đồng Ethereum lại trông rất ảm đạm, những OG cố

Tuy nhiên, xét từ việc phí giao dịch của Solana tăng vọt và số lượng giao dịch thất bại, DeFi vẫn còn một khoảng cách nhất định để đạt được Mass Adoption thực sự. Vì vậy, về vấn đề Ethereum, tôi vẫn giữ quan điểm như trước, rằng lộ trình phát triển Layer2 đang quá nhanh và quá sớm. Gần như không có gì trong sinh thái Ethereum có thể so sánh được với Solana về mức độ sôi động của hoạt động xã hội, đúng vậy, ngay cả Base cũng rất khó khăn. Nhu cầu về các giao dịch nhỏ, tần suất cao ở tầng 1 đã hoàn toàn chuyển sang tầng 2, nhưng các Dapp ở tầng 2 lại không có bất kỳ bước đột phá nào, rất nhiều không gian khối trống bị bỏ hoang, phí giao dịch thì quá thấp, đây là hiện trạng của Ethereum, cũng là bóng dáng của những "ETH Killer" trước đây.

Nghịch lý trong phát triển của các chuỗi công khai không chỉ có vấn đề tam giác, mà còn có vấn đề mâu thuẫn giữa thu nhập từ Gas và sự phát triển công nghệ. Để dùng một ví dụ rất dễ hiểu, có thể giả định Ethereum như một sòng bạc cần vé vào cửa, trong vài năm gần đây kinh doanh rất tốt, vé vào cửa cung không đủ cầu thậm chí có người liên tục mua với giá cao để đầu tư. Giá vé bắt đầu tăng liên tục. Chủ sòng nhận ra sòng bạc không đủ lớn, không đủ rộng, nên xây dựng một sòng bạc lớn gấp 100 lần, trong bối cảnh này, họ hạ giá vé xuống 100 lần, nghĩa là 1 vé trước đây giờ có thể vào 100 lần. Kết quả là vẫn có rất nhiều khách hàng, nhưng thiết bị hiện tại cũng không cần một sòng bạc lớn đến vậy, giá vé bắt đầu suy yếu.

Đây chính là mâu thuẫn giữa sự phát triển công nghệ của Ethereum và giá trị của token, cùng với việc Ethereum không dựa vào ảnh hưởng trên các mạng xã hội mà là dựa vào hệ thống bảo vệ được xây dựng từ thời kỳ ICO đến mùa hè DeFi, nên vấn đề thiếu máu mới càng trở nên trầm trọng.

Ngoài việc Quỹ cần phải thay đổi khẩn cấp (tôi đã đề cập vấn đề này trong bài viết "Vua của những đồng xu giả, tại sao lại rơi vào thế bị bao vây từ mọi phía?"), việc giành ưu thế ở mặt xã hội (giúp người dùng dễ hiểu hơn về các khái niệm kỹ thuật phức tạp của Ethereum, hòa nhập hơn vào các nền tảng truyền thông xã hội truyền thống), việc phản hồi tốt hơn của Layer2 (mua lại, điều chỉnh định giá DA, nuôi dưỡng sinh thái chính), và việc hỗ trợ tốt hơn cho sự phát triển của các Dapp mới nổi (các dự án Ethereum Grant không chỉ tập trung vào các dự án cơ sở hạ tầng, mà các L2 khác nhau cũng cần có khả năng tương tác và tương thích tốt hơn) trong bối cảnh ứng dụng đang trì trệ, thì những điểm khác biệt và chi tiết thường là những gì các chuỗi công khai cạnh tranh với nhau.

Crypto 2.0

Donald Trump đã bước vào kỷ nguyên 2.0, và thế hệ tiếp theo của crypto cũng sẽ bị gia đình ông ấy chi phối, họ muốn làm gì? Dự án đầu tiên mà gia đình này đưa ra là World Liberty Financial (WLFI), mặc dù chưa ra mắt, nhưng từ diễn đàn đề xuất dự án này, chúng ta cũng có thể thấy được một số manh mối. Trong đề xuất đầu tiên, nó được mô tả như sau:

Giao thức WLFI sẽ cung cấp thanh khoản cho Ethereum (ETH), Bitcoin được bao bọc (WBTC), một số stablecoin và có thể là các tài sản kỹ thuật số khác. WLFI sẽ cho phép người dùng giao thức WLFI truy cập vào phiên bản Aave của giao thức WLFI, và phiên bản Aave của giao thức WLFI sẽ được quản lý thông qua hệ thống quản lý rủi ro của Aave. WLFI nhằm mục đích giới thiệu một nhóm người dùng mới vào lĩnh vực vay mượn quá mức tài sản thế chấp, đây là một trong những chức năng quan trọng nhất của DeFi. WLFI dự định sẽ thu hút những người dùng mới vào lĩnh vực DeFi bằng cách cung cấp cho họ trải nghiệm không có rào cản, cung cấp và vay mượn tài sản kỹ thuật số. Nhiều người trong số những người dùng này sẽ là những người sử dụng DeFi lần đầu tiên, điều này sẽ giúp xây dựng lòng trung thành thương hiệu và nhận thức về WLFI và Aave, giúp Aave duy trì vị trí dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực cho vay và cung cấp tài sản kỹ thuật số.

Ban đầu, giao thức WLFI sẽ cho phép sử dụng USDC, USDT, ETH và WBTC để vay mượn. Trong tương lai, có thể thêm các tài sản khác thông qua các đề xuất bỏ phiếu của WLFI.

WLFI sẽ áp dụng cùng hệ thống tỷ lệ dự trữ như phiên bản chính của Aave. AaveDAO sẽ nhận được 20% phí giao thức từ phiên bản Aave V3 của WLFI và sẽ nhận khoảng 7% tổng lượng cung của token $WLFI để tham gia vào các quy trình quản trị WLFI trong tương lai, khai thác thanh khoản và thúc đẩy sự phi tập trung hóa của nền tảng WLFI. Phân phối doanh thu sẽ được thiết lập thông qua một hợp đồng thông minh không cần tin tưởng, hợp đồng này sẽ chuyển hướng các phần trăm phí giao thức tương ứng đến két tiền của AaveDAO và két tiền của WLFI.

Kết hợp với việc gần đây mua lại nhiều token dự án khác, WLFI có vẻ như là một tổ chức cho vay trên chuỗi do Donald John Trump Jr. tạo ra bằng cách sử dụng ảnh hưởng của cha mình. Chân trái bán token WLFI, chân phải mua các tài sản có giá trị (nếu có dự án lớn tham gia, WLFI có thể bay cao hơn nữa bằng cách đạp lên), trực tiếp bay lên trời theo kiểu xoắn ốc. Ngoài ra, WLFI cũng đang mua vào rất nhiều tên miền, theo thông tin trên Twitter của Cointelegraph, WLFI hiện đã mua daolationship.eth, yatogame.eth, WorldLiberty.eth, trumpcoin.eth, erictrump.eth, barrontrump.eth, 9290.eth. Từ đây cũng không khó để nhìn thấy chủ đề chính của gia đình Trump trong tương lai vẫn sẽ xoay quanh thương hiệu TRUMP, nhưng lĩnh vực hoạt động sẽ rộng hơn, trong bốn năm tới, các dự án của gia đình Trump có thể sẽ hiện diện trên nhiều chuỗi công khai, giống như hiện tại Tập đoàn Trump đang có mặt khắp New York.

Màn cửa đang từ từ buông xuống, một kỷ nguyên đặc biệt sẽ sớm đến. Dù bạn có chấp nhận "Tổng thống của crypto" hay không, bạn cũng phải thừa nhận rằng trong bốn năm tới, nhiều sự kiện lớn ảnh hưởng đến crypto sẽ xảy ra ở bên kia Đại Tây Dương, và crypto chỉ có thể làm một trong hai việc: hoặc là theo sau, hoặc là tạo ra một sự tái sinh để những điều đó xảy ra trên toàn thế giới.