Bài viết này thảo luận về diễn biến và dự đoán của thị trường Crypto sau khi Bitcoin trải qua sự kiện Halving, xem xét lại các chu kỳ lịch sử, phân tích xu hướng phát triển của thị trường, và nhìn về cơ hội và thách thức của thị trường vào năm 2025. Bài viết này được trích từ bài viết của @arndxt_xo, được BlockTempo tổng hợp và dịch.
Trong lịch sử, Bitcoin thường có biểu hiện mạnh mẽ vào tháng 2 của các năm sau khi trải qua sự kiện Halving.
I. Xem xét lại chu kỳ và dự đoán
1) Xem xét lại chu kỳ 2017 và 2021
Năm 2017: Bitcoin có sự điều chỉnh giảm vào tháng 1, nhưng đã phục hồi xu hướng tăng vào tháng 2.
Năm 2021: Tương tự, BTC giảm giá vào tháng 1, sau đó lại tăng trở lại vào tháng 2.
2) Dự đoán 2025
Nếu lịch sử lặp lại, tháng 2 năm nay có thể cũng sẽ chứng kiến một đợt tăng giá tương tự.
3) Đồn đoán thị trường và các yếu tố tiềm năng
Gần đây, thị trường đang đặc biệt chú ý đến các đồn đoán về các sắc lệnh hành pháp (executive orders) liên quan đến Bitcoin.
Mặc dù chưa được xác nhận, nhưng kinh nghiệm lịsử cho thấy những sự kiện như vậy thường có tác động đáng kể đến thị trường.
Tiếp theo, chúng tôi sẽ phân tích sâu hơn về hiệu suất của các lĩnh vực khác.
II. Tổng quan ngành
1) Cơ sở hạ tầng và Khả năng tương tác
Giảm thiểu chủ nghĩa bộ lạc mạng, thực hiện kết nối xuyên chuỗi
Diễn biến phát triển:
Superposition (Arbitrum L3) và Abstract (tích hợp Stargate của Hydra) đang triển khai các giải pháp chuyển tài sản và chia sẻ dữ liệu hiệu quả hơn.
LayerZero mở rộng ảnh hưởng của các gói, cho phép các ứng dụng trên Superposition truy cập thanh khoản từ hơn 100 chuỗi kết nối.
Arcana Network hợp tác với Scroll, cho phép người dùng thanh toán Gas bằng stablecoin (USDC/USDT) trên bất kỳ chuỗi nào, đơn giản hóa đáng kể quy trình onboarding người dùng.
Quan điểm:
Những tiến bộ này cho thấy xu hướng thúc đẩy khả năng tương tác xuyên chuỗi vẫn đang gia tăng. Từ L1 đến L2 và L3, di chuyển tài sản và dữ liệu một cách liền mạch đang dần trở thành yêu cầu cơ bản của ngành.
Các dự án có thể tích hợp giao diện thân thiện với người dùng, trừu tượng hóa Gas và cầu nối xuyên chuỗi phổ dụng, sẽ có cơ hội giảm bớt các rào cản trong quá khứ đã cản trở sự phổ biến của DeFi do "chủ nghĩa bộ lạc mạng".
Trong tương lai, chúng ta có thể thấy nhiều hơn các L3 được tùy chỉnh cho các lĩnh vực chuyên ngành, chẳng hạn như tập trung vào trò chơi, tài sản thực (RWA) và DeFi cấp tổ chức.
2) Thanh khoản, vay mượn và tài sản thực
Thánh Graal của sinh thái tín dụng và cho vay
Diễn biến:
Coinbase đã ra mắt các khoản vay có BTC làm tài sản đảm bảo cho người dùng ở Mỹ, cung cấp khả năng sử dụng tài sản Bitcoin cho đối tượng khán giả chính thống hơn.
Tradable hợp tác với ZKsync để đưa 1,7 tỷ USD tín dụng tài sản thực (RWA) vào chuỗi, cho thấy các sản phẩm cấp tổ chức đang ngày càng thâm nhập sâu vào lĩnh vực DeFi.
Plume Network đã thu hút cam kết tài sản trị giá hơn 4,5 tỷ USD để Token hóa tài sản, với TVL đạt 64 triệu USD trước khi ra mắt, đồng thời khởi động quỹ sinh thái RWAfi trị giá 25 triệu USD.
Quan điểm:
Ranh giới giữa CeFi và DeFi ngày càng mờ nhạt, đây là một dấu hiệu quan trọng của sự trưởng thành của ngành công nghiệp.
Coinbase gia nhập thị trường cho vay có tài sản đảm bảo bằng tiền mã hóa cho thấy các sàn giao dịch tập trung sẵn sàng cung cấp các sản phẩm truyền thống liên quan đến nền tảng DeFi. Điều này có thể làm giảm người dùng DeFi, nhưng cũng xác nhận tầm quan trọng của các khoản vay trên chuỗi như công cụ tài chính then chốt.
Việc tích hợp RWA được coi là "Thánh Graal" để kết nối tài chính truyền thống và thanh khoản trên chuỗi.
Nếu xu hướng này tiếp tục, DeFi có thể sẽ chứng kiến lợi nhuận mạnh mẽ hơn, thanh khoản sâu hơn và mức độ tin cậy của tổ chức cao hơn, nhưng cũng có thể đi kèm với sự kiểm tra quản lý chặt chẽ hơn.
Sự phát triển của hai lĩnh vực này không chỉ là tiến bộ về mặt kỹ thuật và sinh thái, mà còn phản ánh quá trình chuyển đổi của toàn ngành từ "công nghệ mới lạ" sang trở thành công cụ tài chính chính thống.
3) Liquid Staking & Synthetic Bitcoin
Đổi mới cơ chế gửi tiền đảm bảo
Diễn biến:
Babylon Labs ra mắt $YBTC, một token gửi tiền đảm bảo thanh khoản được hỗ trợ 1:1 bởi BTC, tích hợp với pSTAKE.
BrahmaFi ra mắt chương trình Onchain+, kết hợp chiến lược đa chuỗi và AI Agent (ConsoleKit) để tự động hóa các hoạt động DeFi.
Quan điểm:
Gửi tiền đảm bảo thanh khoản đã được chứng minh là cách then chốt để giải phóng thêm lợi nhuận cho những người gửi tiền đảm bảo, đồng thời không cần hy sinh thanh khoản. Bằng cách Token hóa tài sản gửi tiền đảm bảo (như BTC, ETH, v.v.), người tham gia DeFi có thể sử dụng chúng làm tài sản thế chấp hoặc giao dịch tự do.
Mô hình "thu nhập kép" này (vừa nhận thưởng gửi tiền đảm bảo, vừa có tiềm năng thu lợi nhuận từ DeFi) có thể sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa.
Tuy nhiên, vẫn tồn tại rủi ro vốn có: Số lần tài sản được "gửi tiền đảm bảo thanh khoản" càng nhiều, độ phức tạp của hệ thống càng sâu. Các giao thức phải duy trì tính minh bạch và chịu đủ kiểm toán để ngăn chặn rủi ro từ đòn bẩy ẩn ảnh hưởng đến sự ổn định của hệ thống.
4) Bộ công cụ mở rộng sinh thái và hợp tác chiến lược
Đưa người dùng quy mô lớn và hợp tác doanh nghiệp
Diễn biến:
Polygon Labs hợp tác với nhà mạng lớn nhất Ấn Độ Reliance Jio (có hơn 450 triệu người dùng) để tích hợp các giải pháp blockchain vào các ứng dụng của Jio.
Ledger tích hợp Uniswap vào Ledger Live Desktop, cung cấp trải nghiệm trơn tru hơn cho người dùng ví phần cứng.
Abstract đang chuẩn bị cho mainnet, gợi ý một làn sóng đổi mới đa chuỗi sắp đến.
Quan điểm:
Đưa người dùng quy mô lớn và hợp tác doanh nghiệp là chìa khóa để blockchain tiến vào chính thống. Điều này không chỉ nâng cao độ phổ biến của công nghệ blockchain, mà còn tiếp tục chứng minh giá trị của nó thông qua các trường hợp sử dụng thực tế.
Đặc biệt là ở thị trường tăng trưởng nhanh như Ấn Độ, hợp tác giữa Polygon và Reliance Jio có thể trở thành một ví dụ quan trọng để thúc đẩy việc áp dụng blockchain.
5) Airdrop, khích lệ và khai thác thanh khoản
Cạnh tranh người dùng gia tăng
Diễn biến:
Nhiều dự án như Scroll, Quai Network, Fuel và Bubblemaps đang triển khai các chương trình airdrop hoặc tiếp tục mùa thưởng, với các tiêu chí tham gia cộng đồng khác nhau.
Các giao thức như Vertex (thưởng 2,1 triệu $SEIToken) và Derive (thưởng 2 triệu $DRV cho nhà cung cấp thanh khoản) tiếp tục cung cấp các khoản thưởng cho người dùng. Nodepay và Solayer cung cấp các quy trình đăng ký sớm hoặc phân phối trực tiếp tại TGE.
Quan điểm:
Airdrop đã được chứng minh là cách hiệu quả để khởi động nhóm người dùng ban đầu, nhưng nó cũng dần trở thành "tiêu chuẩn" trong cuộc cạnh tranh của các giao thức mới.
Khi ngày càng nhiều dự án cung cấp các khoản thưởng, mệt mỏi của người dùng có thể trở thành vấn đề. Chìa khóa của các dự án là thu hút người dùng thông qua tính hữu ích thực sự, chứ không chỉ dựa vào "theo đuổi các khoản thưởng".
Về lâu dài, các giao thức cần tìm ra sự cân bằng giữa cơ chế thưởng và kinh tế token bền vững. Chiến lược tối ưu là thiết kế một hệ thống thưởng có thể thu hút người dùng mới và giữ chân họ thông qua giá trị thực của sản phẩm.
III. Tổng quan về câu chuyện
Từ gửi tiền đảm bảo thanh khoản đến hợp tác sinh thái, trọng tâm của ngành hiện nay là nâng cao trải nghiệm và mức độ tham gia của người dùng thông qua đổi mới và chiến lược. Những diễn biến này không chỉ thúc đẩy sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng, mà còn đánh dấu sự chuyển dịch của DeFi sang giai đoạn trưởng thành và hiệu quả hơn.
1) Xu hướng giá BTC và tác động vĩ mô
Diễn biến thị trường
Thứ Hai đầu năm, thị trường xuất hiện "bẫy bò" đáng kể. Bitcoin ($BTC) tăng mạnh sau khi mở cửa thị trường New York, khiến nhà đầu tư tin rằng xu hướng tăng sắp quay trở lại. Tuy nhiên, tín hiệu này đã được chứng minh là sai lầm. Ngày hôm sau, giá Bitcoin nhanh chóng đi ngang và giảm mạnh, kéo theo thị trường altcoin suy yếu.
2) Các yếu tố vĩ mô then chốt gây ra sự không chắc chắn
Lo ngại về lạm phát: Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ (báo cáo NFP) được công bố ngày 10/1 cho thấy áp lực lạm phát tiềm ẩn, có thể dẫn đến ít đợt giảm lãi suất hơn, trở thành tín hiệu tiêu cực cho thị trường chứng khoán và tiền mã hóa.
Chỉ số đô la Mỹ (DXY): Đạt mức cao mới, lên 110.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm: Tăng từ 4,6% đầu năm lên 4,8%.
Chỉ số S&P 500: Kiểm tra lại mức giá trước bầu cử.
3) Điều chỉnh và cơ hội tích lũy của các token AI
$VIRTUAL: Giảm 57% từ mức vốn hóa 5,2 tỷ USD.
$AI16Z: Giảm 63% từ mức vốn hóa 2,5 tỷ USD.
$ZEREBRO: Giảm 73% từ mức vốn hóa 820 triệu USD.
$FAI: Giảm từ 650 triệu USD xuống 500 triệu USD.
$AIXBT: Vẫn gần mức cao nhất lịch sử, mặc dù thị trường yếu.
$GOAT: Giảm 55%, vẫn yếu.
Những người chiến thắng mới nổi
$ANON: Tăng từ 20 triệu USD lên 240 triệu USD.
$AVA: Tăng từ 60 triệu USD lên 300 triệu USD.
$PIPPIN: Tăng từ 15 triệu USD lên 320 triệu USD.
Bốn, Động thái của Memecoins
1) FARTCOIN
Một Bit liên quan lỏng lẻo với các câu chuyện AI, sau khi giảm 56% đã tăng trở lại 75%. Thị trường đoán rằng giá trị vốn hóa của nó có thể vượt 5 tỷ USD hoặc cao hơn.
$$BUTTHOLE và $$LLM
$BUTTHOLE: Đạt đỉnh 140 triệu USD rồi giảm 70%.
$LLM: Liên quan đến các câu chuyện AI, đạt 150 triệu USD rồi giảm 75%.
2) Bit Dino và Bit USA (đại diện là $XRP)
$XRP: Tăng 6% kể từ đầu năm, thể hiện tốt hơn thị trường.
Mối liên hệ của Ripple với chính quyền Mỹ sắp nhậm chức, cùng với mối quan hệ của CEO Brad Garlinghouse với các nhân vật chính trị quan trọng, đã thúc đẩy tâm lý thị trường.
3) Các Token khác có biểu hiện mạnh mẽ
$HBAR
$XLM
$ADA
Năm, Các xu hướng nổi bật khác có biểu hiện mạnh
$SPX: Vượt 1 tỷ USD giá trị vốn hóa, đạt đỉnh 1,6 tỷ USD, hiện giảm 30%.
$GIGA: Tiến gần 1 tỷ USD, nhưng gặp kháng cự, giảm 30%.
$SUI: Đạt mức Giá trị vốn hóa lưu hành (FDV) kỷ lục 54 tỷ USD, chỉ giảm 13%.
Các dự án mới ra mắt
$BIO: Là giao thức DeSci chính ra mắt, FDV 3 tỷ USD, nhưng hiện giảm 55%.
$GRASS: Sau nhiều tuần giao dịch ngang, đã thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ.
$USUAL: Gây tranh cãi do thay đổi quy tắc chuộc lại USD0++, giảm 66% so với đỉnh lịch sử.
Các Token cần cẩn trọng
$FTM: Do hợp đồng giao dịch bị hủy niêm yết, có thể có "mùa xuân thứ hai", nhưng vẫn có vấn đề di chuyển đáng kể.
$RUNE: Đối mặt với rủi ro liên quan đến vay mượn của ThorFi, được so sánh với LUNA.
Bit meme chủ đề động vật: $POPCAT, $WIF và $NEIRO có biểu hiện tệ nhất, $POPCAT giảm 73% so với đỉnh lịch sử.
Sáu, Triển vọng năm 2025
Thị trường đã bước vào một chương mới, nhưng môi trường kinh tế vĩ mô và sự đa dạng của thị trường Token cảnh báo chúng ta cần thận trọng, đồng thời tìm kiếm các cơ hội tiềm năng.
Mong chờ cùng nhiều nhà tham gia thị trường chào đón những đỉnh cao mới của năm 2025!
