Sự khác biệt giữa cổ phiếu đặc biệt vĩnh viễn theo chiến lược vi mô STRK và cổ phiếu thông thường là gì? Nhà đầu tư bán lẻ có thể mua nó?

Công ty MicroStrategy, tự xưng là công ty phát triển Bit, đã công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (perpetual preferred stock) có mã STRK để tiếp tục tăng cường bảng cân đối kế toán và mua thêm Bit. Ngoài ra, MicroStrategy đã chi khoảng 1,1 tỷ USD để mua 10.107 Bit, với giá trung bình là 105.596 USD.

Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRK của MicroStrategy

MicroStrategy đã đăng ký mã chứng khoán "STRK" cho cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn (perpetual preferred stock) của mình, với tổng số 2,5 triệu cổ phần. Theo thông cáo báo chí, số tiền thu được từ đợt phát hành này sẽ được sử dụng để tiếp tục tăng cường bảng cân đối kế toán của MicroStrategy và mua thêm Bit. Các tính năng của cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn như sau:

• Ưu tiên thanh lý 100 USD/cổ phần
• Có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông loại A trong một số trường hợp
• Trả cổ tức bằng tiền mặt hàng quý (vào cuối tháng 3, 6, 9, 12)
• Có thể được chuộc lại bởi MicroStrategy hoặc người nắm giữ trong một số trường hợp
• Không có quyền biểu quyết

Cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu thường và trái phiếu chuyển đổi có gì khác nhau?

Cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu thường đều thuộc về vốn chủ sở hữu, trong khi trái phiếu chuyển đổi thuộc về nợ. Do đó, khi công ty giải thể, thứ tự ưu tiên sẽ là: trái phiếu chuyển đổi > cổ phiếu ưu đãi > cổ phiếu thường.

ABMedia đã so sánh ba loại sản phẩm này trong bảng sau.

Tại sao lại chọn "cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn"?

Đặc điểm của cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn là thường không có quyền biểu quyết, nên không ảnh hưởng nhiều đến quản trị công ty. Cuộc họp cổ đông tạm thời vừa được thông qua, kế hoạch của MicroStrategy sẽ tăng vốn cổ phần từ 500 triệu lên 11,5 tỷ, tăng tới 2.200%.

Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư, mua cổ phiếu ưu đãi sẽ được hưởng cổ tức cố định, và khi công ty giải thể, người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi sẽ được chia tài sản trước cổ đông phổ thông. Đối với những công ty như MicroStrategy không trả cổ tức, trái phiếu chuyển đổi gần đây cũng không trả lãi, thì cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có vẻ là lựa chọn tốt cho những nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập ổn định.

Thông qua việc chuyển sang cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn, MicroStrategy có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và ngân hàng. Những tổ chức này thường ưa chuộng các tài sản có mức cổ tức cố định và biến động tương đối thấp. Khác với trái phiếu, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn không có ngày đáo hạn hoặc lịch trình chuộc lại bắt buộc, mà chỉ cần công ty phát hành vẫn hoạt động thì sẽ trả cổ tức vĩnh viễn.

MicroStrategy chưa công bố mức cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi này, và mặc dù đã có mã chứng khoán "STRK" nhưng vẫn chưa chính thức niêm yết. Có thể trong tương lai, nhà đầu tư cá nhân cũng sẽ có thể mua bán STRK trên thị trường công khai thông qua tài khoản giao dịch chứng khoán Mỹ.

Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn cung cấp 1,5 lần Bit và lợi nhuận

Về bản chất, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mang lại cho nhà đầu tư một cách thức độc đáo để tham gia - một quyền chọn mua vô hạn đối với một công ty, trong đó MicroStrategy và Bit có mối liên hệ chặt chẽ về biến động giá.

Trước đó, tại hội nghị nhà đầu tư Benchmark ở Orlando, Michael Saylor, người sáng lập MicroStrategy, cũng đã nói rằng cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mà công ty sẽ phát hành sẽ là cách mới nhất để cung cấp cho nhà đầu tư sự phơi bày có đòn bẩy với Bit, với mục tiêu "mang lại cho nhà đầu tư mức lợi nhuận và biến động 1,5 lần so với Bit".

(Michael Saylor: Cổ phiếu ưu đãi của MicroStrategy sẽ cung cấp 1,5 lần phơi bày và lợi nhuận của Bit)