Tóm tắt chính
Khối lượng giao dịch tiền điện tử ở Hàn Quốc vẫn ở mức cao, thu hút sự chú ý toàn cầu, nhưng sự không rõ ràng trong quản lý và thiếu hướng dẫn đã cản trở sự phát triển của ngành công nghiệp này.
Chính phủ cấm các doanh nghiệp mở tài khoản giao dịch tiền điện tử có xác thực danh tính. Hạn chế này cùng với khung pháp lý mơ hồ đã dẫn đến sự chảy máu nhân tài, vốn và doanh nghiệp, làm suy yếu sức cạnh tranh của hệ sinh thái Web3.
Khi ngành công nghiệp Web3 toàn cầu có triển vọng phát triển nhanh chóng dưới sự lãnh đạo của chính phủ Trump, Hàn Quốc phải cải cách chính sách quản lý để đảm bảo tính bền vững lâu dài của ngành này.
1. Bối cảnh
Việc Tổng thống thân thiện với tiền điện tử Trump nhậm chức và sự thành lập của Nhóm Công tác Đặc biệt về Tiền điện tử (Crypto 2.0 TF) của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ thúc đẩy sự thay đổi cấu trúc của thị trường Web3 toàn cầu. Đây là một điểm chuyển tiếp quan trọng. Nhân tài, vốn và doanh nghiệp có thể di chuyển đến các quốc gia có khung pháp lý vững chắc, trong khi dòng chảy ra khỏi các quốc gia có môi trường quản lý không chắc chắn sẽ gia tăng.
Tình hình dòng vốn vào/ra các quốc gia vào năm 2024, nguồn: Henry & Partners
Hàn Quốc cũng nằm trong xu hướng này. Báo cáo Di cư Tài sản Tư nhân 2024 của Henry & Partners cho thấy, Hàn Quốc dẫn đầu châu Á về di cư của những người có tài sản ròng cao. Các yếu tố kinh tế, xã hội và văn hóa đã thúc đẩy làn sóng di cư này. Mặc dù không có liên hệ trực tiếp với ngành công nghiệp Web3, nhưng nhóm người này thường như những con chim lồng trong mỏ than, báo hiệu sự thay đổi trong môi trường kinh doanh của một quốc gia.
Trong bối cảnh này, việc xem xét lại ngành công nghiệp Web3 của Hàn Quốc là rất quan trọng. Báo cáo này tìm hiểu về tình hình dòng chảy của vốn, doanh nghiệp và nhân tài trong thị trường Web3 của Hàn Quốc, cũng như những thách thức then chốt mà ngành này phải đối mặt.
2. Dòng vốn chảy ra ngoài: Sàn giao dịch ngoại địa và chuyển dịch trên chuỗi gia tăng
Thị trường tiền điện tử của Hàn Quốc đang phát triển nhanh chóng. Có 15,6 triệu nhà đầu tư tiền điện tử, nắm giữ tài sản trị giá 73 tỷ USD. Khối lượng giao dịch hàng ngày của các sàn giao dịch tiền điện tử hiện tương đương với tổng khối lượng giao dịch của Chỉ số Giá cổ phiếu Tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) và Thị trường Chứng khoán Doanh nghiệp Mới Hàn Quốc (KOSDAQ). Điều này phản ánh sự nhiệt tình của nhà đầu tư Hàn Quốc đối với tài sản tiền điện tử, được thúc đẩy bởi tỷ suất lợi nhuận thấp trên thị trường chứng khoán và sự bất ổn chính trị liên quan đến tình trạng khẩn cấp.
Tuy nhiên, gần đây, dòng chảy ra khỏi tài sản tiền điện tử đã đạt đến mức đáng lo ngại. Trong thời gian tình trạng khẩn cấp, các sàn giao dịch chính ở địa phương đã bị gián đoạn dịch vụ, làm suy giảm niềm tin của mọi người vào tính ổn định của các nền tảng này. Đồng thời, các cơ hội đầu tư đa dạng từ các sàn giao dịch nước ngoài và tài chính phi tập trung (DeFi) đã thúc đẩy thêm việc di chuyển vốn.
Cuộc khảo sát Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo (VASP) của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc trong nửa đầu năm 2024 cho thấy, việc chuyển tiền sang ví VASP ở nước ngoài tăng gấp 2,3 lần so với cùng kỳ. Dữ liệu trên chuỗi xác nhận xu hướng này, cho thấy việc di chuyển tài sản từ các sàn giao dịch trong nước sang các nền tảng nước ngoài tiếp tục gia tăng.
Về lâu dài, việc di chuyển vốn có thể gây tổn hại đến ngành công nghiệp Web3 của Hàn Quốc. Phí giao dịch và dòng thu nhập dịch vụ chảy ra nước ngoài sẽ làm suy yếu sức cạnh tranh của hệ sinh thái trong nước, giảm bảo vệ nhà đầu tư. Điều này cũng gây lo ngại về sự suy giảm nhu cầu đối với Won Hàn Quốc và tăng biến động giá trị của nó.
3. Làn sóng di cư: Chuyển trụ sở đến các quốc gia thân thiện với tiền điện tử
Các công ty Web3 của Hàn Quốc đang gia tăng việc di cư ra nước ngoài. Vào năm 2024, bộ phận blockchain của Nexon là Nexpace, cũng như Kaia Foundation của Klaytn và Line Finschia đã chuyển đến Abu Dhabi. WeMade's Wemix đã chuyển đến Dubai. Ngành công nghiệp Web3 đang nhanh chóng di chuyển đến các quốc gia có môi trường quản lý rõ ràng và thuận lợi hơn.
Hàn Quốc đang đối mặt với nhiều rào cản trong việc thúc đẩy các hoạt động liên quan đến Web3. Các công ty không thể mở tài khoản công ty dành cho giao dịch tiền điện tử, khiến việc sử dụng tài sản tiền điện tử trở nên khó khăn. Điều này mang lại sự phức tạp trong việc thực hiện các tài sản tiền điện tử, và tạo ra các vấn đề về kế toán, thuế và hoạt động kinh doanh. Ví dụ, trong lĩnh vực thanh toán bằng tiền điện tử, Công ty A có thể nhận được tiền điện tử từ người tiêu dùng và cần thanh toán bằng Won Hàn Quốc cho người bán. Không có tài khoản công ty, việc thực hiện tài sản gần như không thể.
Mặc dù Hàn Quốc đã thiết lập khung pháp lý, nhưng thiếu hướng dẫn cụ thể về stablecoin, DeFi và trò chơi Web3, hạn chế sự tăng trưởng của ngành. Cách tiếp cận quản lý tích cực của quốc gia này hạn chế các hoạt động chưa được cấp phép rõ ràng. Ngược lại, thị trường toàn cầu được hưởng lợi từ các sandbox quản lý hỗ trợ các dự án trình diễn khác nhau.
Lập trường ủng hộ tiền điện tử của chính phủ Trump có thể làm nổi bật sự khác biệt này, và môi trường quản lý có lợi ở nước ngoài sẽ thúc đẩy các công ty Web3 rời khỏi Hàn Quốc.
4. Dòng chảy nhân tài: Làm suy yếu sức cạnh tranh về kỹ thuật của ngành Web3
Việc các công ty Web3 của Hàn Quốc di chuyển ra nước ngoài có thể gây tác động tiêu cực đến nguồn nhân tài Web3 trong nước. Khi các công ty chuyển đến các quốc gia có môi trường quản lý rõ ràng và thuận lợi hơn, cơ hội việc làm trong nước có thể giảm, dẫn đến sự chảy máu nhân tài. Điều này có thể cản trở sự phát triển của hệ sinh thái Web3 trong nước.
Vấn đề di cư nhân tài không chỉ là vấn đề của ngành công nghiệp Web3. Hàn Quốc là một trong những quốc gia có tỷ lệ nhân tài di cư đến Hoa Kỳ cao nhất, đặc biệt là những người có bằng thạc sĩ và tiến sĩ. Xu hướng này rõ ràng hơn trong ngành công nghiệp Web3 dựa trên công nghệ, có thể làm suy yếu sức cạnh tranh của ngành này.
Ngược lại, các quốc gia như Hoa Kỳ và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp Web3 thông qua các chính sách quản lý rõ ràng và hỗ trợ. Môi trường quản lý không rõ ràng của Hàn Quốc đang gia tăng sự chảy máu nhân tài, gây ra mối đe dọa lâu dài đối với năng lực công nghệ và hệ sinh thái ngành công nghiệp của quốc gia này.
5. Thách thức và cơ hội của thị trường Web3 Hàn Quốc vào năm 2025: Cải cách quản lý và tăng trưởng ngành
Hàn Quốc thu hút sự chú ý toàn cầu nhờ khối lượng giao dịch tiền điện tử. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch này không thúc đẩy sự phát triển của ngành, khiến quốc gia này trở thành kênh thanh khoản cho các nhà giao dịch toàn cầu. Cấu trúc này không có lợi cho tăng trưởng bền vững. Hàn Quốc cấp bách cần đạt được tiến bộ về mặt kinh doanh và kỹ thuật để tăng cường hệ sinh thái Web3.
Nguồn: Arthur Hayes
Do thiếu sự đổi mới trong nước và sự không chắc chắn trong quản lý, Hàn Quốc đang ở vị trí ngoại vi trong sự phát triển Web3 toàn cầu. Tình trạng quá phụ thuộc vào khối lượng giao dịch thay vì xây dựng hệ sinh thái đã dẫn đến sự "chiết khấu Hàn Quốc" trên thị trường quốc tế.
Vào năm 2025, với chính phủ mới lên nắm quyền, dự kiến sẽ có những thay đổi đáng kể trong ngành toàn cầu. Trong những thay đổi này,
